SMM

Katoda Tembaga

Pada bulan Oktober, produksi katoda tembaga SMM China turun sebesar 8,600 mt MoM, penurunan sebesar 0,86%, tetapi meningkat sebesar 0,19% YoY, dan melebihi ekspektasi sebesar 2,200 mt. Produksi kumulatif dari Januari hingga Oktober meningkat sebesar 480,100 mt YoY, naik sebesar 5,06%. Meskipun smelter baru mulai beroperasi pada bulan Oktober, peningkatan produksi lebih lambat dari yang diharapkan karena pasokan bahan baku yang ketat. Selain itu, lima smelter menjalani pemeliharaan, menyebabkan penurunan produksi MoM pada bulan Oktober. Namun, penurunan tersebut lebih kecil dari yang diharapkan, terutama karena pasokan tembaga blister dan anoda tembaga yang melimpah baru-baru ini (implementasi Peraturan Tinjauan Persaingan Sehat ditunda, meningkatkan pasokan tembaga bekas). Biaya pengolahan untuk pelat anoda tembaga meningkat pada bulan Oktober, mencapai 550 yuan/mt per 1 November, naik 150 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Selain itu, tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat non-tembaga (menggunakan tembaga bekas atau pelat anoda sebagai gantinya) adalah 64,2%, naik 1,5 poin persentase MoM, menurut statistik SMM.

Secara keseluruhan, tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada bulan Oktober adalah 81,18%, turun 1,41 poin persentase MoM. Di antaranya, tingkat operasi smelter besar adalah 83,63%, turun 1,1 poin persentase MoM; tingkat operasi smelter menengah adalah 77,08%, turun 3,52 poin persentase MoM; dan tingkat operasi smelter kecil adalah 68,84%, naik 1,06 poin persentase MoM. Tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat tembaga adalah 84,7%, turun 1,3 poin persentase MoM, sementara tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat non-tembaga (menggunakan tembaga bekas atau pelat anoda sebagai gantinya) adalah 64,2%, naik 1,5 poin persentase MoM.

Memasuki bulan November, statistik SMM menunjukkan bahwa tujuh smelter akan menjalani pemeliharaan, melibatkan kapasitas peleburan kasar sebesar 1,99 juta mt, peningkatan signifikan dari kapasitas 1,04 juta mt yang terlibat pada bulan Oktober. Pemeliharaan terpusat smelter adalah alasan utama penurunan produksi pada bulan November. Selain itu, pasokan konsentrat tembaga yang ketat (per 1 November, indeks konsentrat tembaga impor adalah $11,09/mt, masih pada level terendah dalam sejarah) telah memperlambat peningkatan produksi beberapa smelter baru, berkontribusi pada penurunan produksi pada bulan November.

Berdasarkan jadwal produksi berbagai smelter, SMM memperkirakan produksi katoda tembaga domestik pada bulan November akan turun sebesar 14,800 mt MoM, penurunan sebesar 1,49%, tetapi meningkat sebesar 20,100 mt YoY, naik sebesar 2,09%. Produksi kumulatif dari Januari hingga November diperkirakan akan meningkat sebesar 500,200 mt YoY, naik sebesar 4,79%. Tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada bulan November diperkirakan akan menjadi 79,72%, turun 1,47 poin persentase MoM. Di antaranya, tingkat operasi smelter besar diperkirakan akan menjadi 82,94%, turun 0,69 poin persentase MoM; tingkat operasi smelter menengah diperkirakan akan menjadi 72%, turun 5,08 poin persentase MoM; dan tingkat operasi smelter kecil diperkirakan akan menjadi 71,02%, naik 2,18 poin persentase MoM. Tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat tembaga diperkirakan akan menjadi 82,80%, turun 1,9 poin persentase MoM, sementara tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat non-tembaga (menggunakan tembaga bekas atau pelat anoda sebagai gantinya) diperkirakan akan menjadi 64,90%, naik 0,7 poin persentase MoM, dengan peningkatan pasokan tembaga bekas yang menyebabkan peningkatan tingkat operasi ini selama dua bulan berturut-turut. Akhirnya, jumlah smelter yang merencanakan pemeliharaan pada bulan Desember akan berkurang secara signifikan, dan produksi diperkirakan akan meningkat lagi. SMM memperkirakan total produksi pada tahun 2024 akan mencapai 11,9389 juta mt, meningkat sebesar 498,800 mt YoY, naik sebesar 4,36%.

Aluminium

Menurut statistik SMM, produksi aluminium domestik pada bulan Oktober 2024 (31 hari) meningkat sebesar 1,69% YoY. Pada awal Oktober, kapasitas yang dilanjutkan dari renovasi teknis secara bertahap mulai berproduksi, tetapi pemulihan beberapa smelter tidak memenuhi ekspektasi, dan pemulihan penuh mungkin tertunda. Didukung oleh musim puncak September-Oktober, permintaan untuk produk paduan hilir tetap stabil dengan sedikit peningkatan. Pada bulan Oktober, proporsi aluminium cair terus meningkat sebesar 0,2 poin persentase MoM dan meningkat sebesar 3,6 poin persentase YoY menjadi sekitar 73,93%. Berdasarkan data SMM tentang proporsi aluminium cair, produksi ingot pengecoran aluminium domestik pada bulan Oktober turun sebesar 9,23% YoY menjadi sekitar 965,300 mt.

Perubahan kapasitas: Pada akhir Oktober, statistik SMM menunjukkan bahwa kapasitas yang ada dari aluminium domestik adalah sekitar 45,56 juta mt, dan kapasitas operasi adalah sekitar 43,62 juta mt, dengan tingkat operasi industri naik 0,64 poin persentase YoY menjadi 95,74%. Pemulihan kapasitas dari renovasi teknis di Sichuan dan Guizhou serta kapasitas baru di Xinjiang berkontribusi pada kapasitas operasi pada bulan Oktober. Selain itu, proyek penggantian di Mongolia Dalam juga berjalan dengan lancar.

Perkiraan produksi: Memasuki bulan November 2024, pemulihan dan peningkatan kapasitas baru diharapkan akan lebih meningkatkan kapasitas operasi aluminium domestik. Namun, karena renovasi teknis dan penutupan smelter aluminium di Henan, yang diperkirakan akan mempengaruhi kapasitas 70,000-80,000 mt/tahun, peningkatan keseluruhan kapasitas operasi pada bulan November terbatas. SMM memperkirakan bahwa pada akhir November, kapasitas operasi tahunan aluminium domestik akan mencapai 43,77 juta mt/tahun. Saat November secara bertahap beralih ke musim sepi, ditambah dengan harga aluminium yang berfluktuasi pada level tinggi, beberapa sektor penggunaan akhir mungkin mengadopsi pendekatan wait-and-see, berdampak negatif pada permintaan untuk produk paduan seperti billet aluminium. Diperkirakan bahwa proporsi aluminium cair pada bulan Oktober akan menyesuaikan kembali ke sekitar 73%. Perhatian terus diperlukan pada pemulihan produksi aluminium di berbagai wilayah dan tingkat operasi sektor hilir seperti billet aluminium.

Alumina

Menurut data SMM, produksi alumina kelas metalurgi China pada bulan Oktober 2024 (31 hari) meningkat sebesar 2,93% MoM dan naik sebesar 6,51% YoY. Per 7 November, kapasitas yang ada untuk alumina kelas metalurgi di China meningkat sebesar 1,1 juta mt MoM, dengan kapasitas operasi aktual naik sebesar 2,93% MoM, dan tingkat operasi sebesar 84,22%. Dari Januari hingga Oktober 2024, produksi kumulatif alumina kelas metalurgi domestik naik sebesar 3,96% YoY.

Berdasarkan wilayah: Pada pertengahan hingga akhir Oktober, peringatan cuaca polusi berat dikeluarkan secara berturut-turut di utara China, mempengaruhi proses pemanggangan beberapa kilang alumina. Selain itu, beberapa perusahaan mengalami pengurangan pemanggangan karena kegagalan peralatan, mempengaruhi kapasitas operasi jangka pendek. Di Chongqing, sebuah kilang alumina melakukan pemeliharaan bertahap pada akhir bulan, mempengaruhi kapasitas operasi bulan Oktober. Di Shandong, kapasitas alumina baru masih dalam peningkatan dan belum berkontribusi pada produksi alumina kelas metalurgi bulan Oktober. Selain itu, menurut survei SMM, beberapa kilang alumina mempercepat produksi mengingat pelaksanaan kontrak jangka panjang mereka.

Perkiraan untuk November: Memasuki bulan November, beberapa kapasitas baru mungkin selesai ditingkatkan dan mulai dikirim. Dikombinasikan dengan pemulihan kapasitas yang sebelumnya terpengaruh oleh perlindungan lingkungan dan pemeliharaan peralatan, kapasitas operasi alumina kelas metalurgi domestik diperkirakan akan meningkat lagi pada bulan November, berpotensi mencapai 87,32 juta mt/tahun. Di sisi bahan baku, tidak ada berita lebih lanjut tentang pemulihan produksi bijih domestik, dan pasokan tetap ketat. Pasokan bijih impor berada pada level rendah karena musim hujan di Guinea, menunjukkan pasokan bauksit yang ketat secara keseluruhan, yang terus membatasi peningkatan kapasitas operasi alumina. SMM memperkirakan bahwa produksi rata-rata harian alumina kelas metalurgi China pada bulan November 2024 akan meningkat sebesar 1,77% MoM. Perhatian terus diperlukan pada kecepatan pelepasan kapasitas alumina baru dan yang dilanjutkan.

Aluminium Luar Negeri

Menurut statistik SMM, pada bulan Oktober 2024 (31 hari), total produksi aluminium luar negeri naik sebesar 0,1% YoY, dengan produksi kumulatif naik sebesar 1,1% YoY. Tingkat operasi rata-rata adalah 87,8%, turun 0,5% MoM, naik 0,1% YoY, mempertahankan produksi yang stabil secara keseluruhan. Smelter Tiwai Point di Selandia Baru mengurangi produksi sebesar 125,000 mt pada bulan Juli dan Agustus karena pembatasan daya tetapi mengakhiri pengurangan tersebut pada akhir September dan diharapkan kembali ke tingkat produksi normal pada Februari 2025. Sementara itu, pabrik Press Metal di Samalaju mengalami ledakan pada bulan September, mempengaruhi sekitar 9% dari total kapasitas aluminium, melibatkan 100 dari 300 sel elektrolitik di Fase III, dan diperkirakan akan mengurangi produksi aluminium tahunan Press Metal pada tahun 2024 sekitar 3%. Fasilitas yang rusak diperkirakan akan memakan waktu sekitar empat bulan untuk diperbaiki, setelah itu produksi akan secara bertahap dilanjutkan.

Selain itu, kemajuan pemulihan lainnya adalah sebagai berikut: Smelter aluminium Alumar di Amerika Selatan (60% dimiliki oleh Alcoa, 40% oleh South32) mengumumkan pemulihan pada bulan April 2022, dengan tingkat operasi pulih menjadi sekitar 72% pada bulan Oktober, dan kapasitas yang tersisa untuk dipulihkan adalah sekitar 125,000 mt. Smelter aluminium Taishet di Rusia telah mengalami kemajuan lambat sejak pengumuman pemulihan pada tahun 2022, dengan tingkat operasi pulih menjadi sekitar 67% pada bulan Oktober, dan kapasitas yang tersisa untuk dipulihkan adalah 145,000 mt. Trimet di Eropa mengumumkan pemulihan tiga smelter aluminium di Jerman pada bulan April tahun ini, diharapkan mencapai produksi penuh pada pertengahan 2025, dengan tingkat operasi pulih menjadi sekitar 66% pada bulan Oktober, dan kapasitas yang tersisa untuk dipulihkan adalah 277,000 mt. Dalam hal kapasitas baru, fase kedua smelter aluminium Hua Chin di Indonesia, dengan kapasitas ekspansi sebesar 250,000 mt, mulai berproduksi bulan ini dan diharapkan mencapai produksi penuh pada akhir tahun atau awal tahun depan, dengan total kapasitas sebesar 500,000 mt. Selain itu, tidak ada smelter aluminium luar negeri yang mengurangi produksi pada bulan Oktober karena biaya alumina yang tinggi.

Melihat ke depan pada bulan November, SMM memperkirakan produksi aluminium luar negeri pada bulan November 2024 (30 hari) akan meningkat sedikit sebesar 0,3% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata mencapai 88%, naik 0,2% MoM, dan naik 0,4% YoY.

Alumina Kelas Metalurgi Luar Negeri

Menurut statistik SMM, pada Oktober 2024 (31 hari), produksi alumina kelas metalurgi luar negeri menurun sebesar 1,3% YoY, dan produksi kumulatif dari Januari hingga Oktober menurun sebesar 0,1% YoY. Rata-rata tingkat operasional kilang alumina luar negeri adalah 79,9%, naik 1% MoM tetapi turun 4% YoY. Dalam laporan Q3-nya, Rio Tinto mencatat bahwa kilang alumina QAL dan Yarwun di wilayah Gladstone, Australia, telah pulih secara bertahap dari dampak ledakan pipa gas alam. Pada bulan Oktober, tingkat operasional QAL telah pulih hingga sekitar 94%, terutama mengandalkan dukungan energi dari pembangkit listrik termal miliknya, sementara Yarwun telah pulih hingga sekitar 78%. Rio Tinto mengharapkan kedua kilang tersebut kembali ke tingkat produksi normal pada akhir tahun.

Di India, kilang alumina Lanjigarh milik Vedanta mengalami penurunan produksi karena pasokan bauksit yang tidak mencukupi, dengan kapasitas operasional saat ini sebesar 2 juta mt. Vedanta mengharapkan bahwa setelah tambang bauksit Sijimali di India mulai berproduksi tahun depan, kapasitas total Lanjigarh diharapkan meningkat menjadi 3,5 juta mt, dengan tujuan jangka panjang mencapai 5 juta mt.

Melihat ke depan pada bulan November, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri diperkirakan akan menurun sebesar 1% YoY, dengan rata-rata tingkat operasional sekitar 79,6%. Alasan penurunan ini termasuk: pertama, Guinea menangguhkan ekspor bauksit GAC pada awal Oktober, dan kedua belah pihak masih bernegosiasi untuk menyelesaikan masalah ini, yang dapat menyebabkan penurunan produksi di kilang alumina Al Tawalwh milik EGA. Selain itu, karena kontrak pasokan jangka panjang sekitar 3 juta mt antara EGA dan Vedanta, larangan tersebut juga dapat mempengaruhi produksi kilang alumina Vedanta. Kedua, pada awal November, tambang bauksit Juruti milik Alcoa di Brasil menangguhkan pengiriman bijih karena kapal pengangkut yang kandas, yang dapat menyebabkan penurunan produksi di dua kilang alumina Alcoa di Brasil karena pasokan bahan baku yang tidak mencukupi. Namun, dampak spesifiknya masih harus dilihat, dan SMM akan terus memantau situasi ini.

Timbal Primer

Pada Oktober 2024, produksi timbal primer nasional meningkat signifikan, naik 8,84% MoM, tetapi turun 1,34% YoY. Dari Januari hingga Oktober 2024, produksi kumulatif timbal primer menurun sebesar 4,17% YoY. Total kapasitas perusahaan yang disurvei pada 2024 adalah 6,0063 juta mt.

Menurut survei SMM, smelter timbal primer melanjutkan produksi sesuai jadwal pada bulan Oktober setelah pemeliharaan, menghasilkan peningkatan produksi yang substansial, sepenuhnya pulih dari September. Secara khusus, smelter di Henan, Hunan, Mongolia Dalam, dan Guangxi melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, dengan sebagian besar merupakan perusahaan menengah hingga besar, yang menyebabkan peningkatan produksi yang signifikan. Selain itu, kapasitas baru di smelter timbal Qinghai mulai beroperasi sesuai rencana, memberikan produksi baru sepenuhnya. Di bawah pengaruh dua faktor ini, produksi timbal primer pada bulan Oktober mencapai tingkat tertinggi tahun ini.

Melihat ke depan pada bulan November, smelter timbal primer diharapkan mempertahankan produksi yang stabil. Di antara perusahaan dengan perubahan produksi, beberapa smelter di Hunan dan Henan akan terus pulih setelah menyelesaikan pemeliharaan pada bulan Oktober, mencapai tingkat produksi normal untuk seluruh bulan. Sementara itu, smelter di Guangdong dan Jiangxi akan menjalani pemeliharaan kecil, yang diperkirakan berlangsung sekitar 10 hari. SMM memperkirakan bahwa produksi timbal primer pada bulan November akan tetap datar dibandingkan dengan Oktober.

Timbal Sekunder

Pada Oktober 2024, produksi timbal kasar sekunder meningkat sedikit, naik 3,05% MoM, tetapi turun 34,97% YoY. Produksi timbal halus sekunder meningkat 3,78% MoM, tetapi menurun 37,53% YoY. Pada awal Oktober, smelter di Hunan dan Guangxi menghentikan produksi untuk pemeliharaan. Pada pertengahan Oktober, beberapa kota di provinsi Hebei memulai tanggapan darurat tingkat II terhadap cuaca polusi berat, menyebabkan beberapa smelter lokal menghentikan produksi. Smelter di Henan juga terpengaruh oleh kontrol terkait perlindungan lingkungan karena polusi cuaca. Pada akhir Oktober, beberapa smelter besar di provinsi Anhui menghentikan produksi untuk pemeliharaan. Sementara itu, smelter timbal sekunder menengah dan besar yang melanjutkan produksi pada bulan September dan meningkatkan produksi pada bulan Oktober memberikan kontribusi signifikan terhadap peningkatan tersebut, seperti Inner Mongolia Taiding, Shanxi Yichen Environmental Protection Technology Co., Ltd., Anhui Lukong Environmental Protection Co., Ltd., dan Camel Group (Anhui) Renewable Resources Co., Ltd. Secara keseluruhan, produksi timbal sekunder meningkat sedikit sekitar 10,000 mt pada bulan Oktober.

Memasuki bulan November, seiring cuaca di utara semakin dingin dan pemanasan dimulai, cuaca polusi berat diperkirakan akan sering terjadi, dan kontrol terkait perlindungan lingkungan mungkin terus mempengaruhi produksi timbal sekunder. Ditambah dengan fluktuasi harga timbal, pasokan bahan baku yang ketat, dan harga yang relatif tinggi, beberapa smelter mengharapkan pengurangan produksi pada bulan November. Menurut statistik SMM, produksi timbal halus sekunder pada bulan November mungkin tetap stabil atau menurun sedikit.

Seng Halus

Pada Oktober 2024, SMM melaporkan bahwa produksi seng halus China meningkat hampir 10,000 mt atau sekitar 2% MoM, tetapi menurun lebih dari 15% YoY, melebihi ekspektasi. Di antara ini, produksi paduan seng domestik pada bulan Oktober meningkat lebih dari 1,000 mt MoM. Memasuki bulan Oktober, smelter domestik meningkatkan produksi, terutama karena peningkatan produksi dan pemulihan dari pemeliharaan di smelter yang terletak di Hunan, Shaanxi, Henan, dan Mongolia Dalam, sementara pemeliharaan rutin di Gansu dan pengurangan produksi di Sichuan menyebabkan beberapa penurunan. Secara keseluruhan, produksi terus meningkat.

SMM memperkirakan bahwa pada bulan November 2024, produksi seng halus domestik akan hampir 500,000 mt, turun lebih dari 10,000 mt atau sekitar 2,5% MoM, dengan penurunan kumulatif YoY lebih dari 6%. Secara keseluruhan, produksi smelter pada bulan November diperkirakan akan menurun, dengan pengurangan terutama terkonsentrasi di smelter di Mongolia Dalam, Gansu, Henan, dan Sichuan karena pemeliharaan dan pengurangan produksi. Sementara itu, peningkatan terutama terkonsentrasi di Mongolia Dalam, Shaanxi, Gansu, Hunan, dan Yunnan.

Timah Halus

Menurut penilaian terbaru oleh SMM, pada Oktober 2024, produksi timah halus China menunjukkan tren pemulihan yang signifikan. Setelah mengalami penurunan produksi yang tajam pada bulan September karena kekurangan bahan baku dan penghentian untuk pemeliharaan di beberapa smelter, produksi timah batangan secara keseluruhan pada bulan Oktober menunjukkan tren peningkatan yang jelas dengan dimulainya kembali operasi di beberapa smelter.

Di Yunnan, meskipun jumlah bijih timah yang diimpor dari Myanmar tetap rendah, volume impor pada bulan Oktober meningkat dibandingkan dengan September, yang sedikit mengurangi tekanan bahan baku di wilayah tersebut. Selain itu, dengan beberapa smelter mengakhiri penghentian untuk pemeliharaan dan melanjutkan operasi normal pada bulan Oktober, dasar yang kuat telah diletakkan untuk pemulihan produksi di Yunnan.

Sementara itu, smelter di Jiangxi secara aktif mencari solusi untuk tantangan pasokan bahan baku, seperti memperluas saluran pengadaan untuk skrap timah, untuk memastikan stabilitas produksi saat ini. Di Mongolia Dalam dan Guangxi, aktivitas produksi smelter terus tetap stabil. Namun, di Anhui dan wilayah lainnya, meningkatnya kesulitan dalam memperoleh bahan baku telah mempengaruhi produksi smelter hingga batas tertentu, dan diperkirakan bahwa produksi mereka selanjutnya mungkin menghadapi tantangan dalam mempertahankan tingkat saat ini.

Mempertimbangkan semua faktor di atas, kami memperkirakan bahwa pada bulan November, produksi timah batangan nasional mungkin mengalami sedikit penurunan. Mengingat ketidakpastian dalam situasi impor bijih timah dari Negara Wa di Myanmar dan semakin menonjolnya masalah pasokan bahan baku untuk smelter, semua pelaku pasar perlu tetap sangat waspada dan memantau perkembangan terbaru di pasar bahan baku untuk merespons dengan cepat terhadap potensi fluktuasi pasar.

Nikel Halus

Pada Oktober 2024, produksi nasional nikel halus menurun sebesar 2,6% MoM tetapi meningkat sebesar 27,78% YoY, dengan produksi kumulatif naik 37,84% YoY. Tingkat operasional bulanan adalah 71,18%, turun dari bulan sebelumnya. Penurunan produksi nikel halus nasional pada bulan Oktober terutama disebabkan oleh liburan Hari Nasional, yang menyebabkan penurunan tingkat operasional beberapa pabrik kecil. Di sisi lain, pada bulan Oktober, fundamental yang lemah terus menekan harga nikel, menyebabkan harga nikel berfluktuasi turun. Akibatnya, produksi keseluruhan menurun dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Pada bulan November, pemilihan AS diperkirakan akan meningkatkan ketidakpastian politik, ditambah dengan gangguan yang terus berlanjut di sektor bijih nikel, sentimen pasar mungkin mendorong harga nikel naik. Selain itu, jumlah hari produksi dalam sebulan lebih banyak dibandingkan dengan Oktober. Oleh karena itu, diperkirakan bahwa pada bulan November 2024, produksi nasional nikel halus akan meningkat sebesar 1,79% MoM, naik 35,37% YoY, dengan produksi kumulatif naik 37,59% YoY.

NPI

Pada Oktober 2024, produksi nasional NPI meningkat sekitar 8,11% MoM dalam konten fisik dan sekitar 4,16% MoM dalam konten logam. Baik konten fisik maupun konten logam NPI nasional naik pada bulan Oktober. Harga spot NPI berkualitas tinggi domestik berfluktuasi naik, meningkatkan semangat produksi smelter, yang menyebabkan output lebih tinggi. Selain itu, permintaan untuk NPI berkualitas tinggi dari pabrik baja domestik meningkat, mendorong smelter NPI berkualitas tinggi domestik untuk meningkatkan kualitas untuk memenuhi permintaan pasar, yang pada gilirannya mendorong konten logam naik MoM. Selanjutnya, dari perspektif pabrik baja stainless terintegrasi, meskipun keuntungan ekonomi dari NPI berkualitas tinggi yang diproduksi sendiri agak pulih, pabrik baja masih terutama membeli dari luar dalam jangka pendek, menghasilkan sedikit penurunan dalam NPI berkualitas tinggi yang diproduksi sendiri. Selain itu, peningkatan produksi pabrik baja stainless seri 200 menyebabkan peningkatan produksi NPI berkualitas rendah, mencerminkan ekspansi keseluruhan dalam konten fisik MoM pada bulan Oktober.

Pada November 2024, produksi nasional NPI diperkirakan akan meningkat sekitar 2% MoM dalam konten fisik dan sekitar 1,25% MoM dalam konten logam. Menurut survei SMM, dimulainya kembali produksi setelah pemeliharaan di smelter di Cina Utara akan membawa peningkatan pasokan NPI berkualitas tinggi.Sementara itu, produksi baja tahan karat seri 200 diperkirakan akan terus meningkat, dengan kenaikan sedikit pada produksi NPI berkualitas rendah. Namun, penurunan harga NPI berkualitas tinggi pada bulan November diperkirakan akan melemahkan dorongan produksi smelter, sehingga peningkatan produksi secara keseluruhan pada bulan November akan terbatas. NPI Indonesia Pada Oktober 2024, produksi NPI Indonesia terus meningkat, naik 7,53% MoM dan naik 13,5% YoY. Produksi kumulatif untuk 2024 naik 7,3% YoY. Dari segi pasokan, kuota RKAB yang telah lama ditunggu-tunggu untuk Oktober akhirnya terwujud di pasar. Selain sebagian kecil yang dialokasikan untuk tambang berukuran sedang di dekat Pulau Sulawesi dan Halmahera, sebagian besar kuota terkonsentrasi di WBN. Meskipun kuota RKAB kumulatif yang disetujui untuk WBN tahun ini sedikit lebih rendah dari yang diharapkan, ekspektasi pasar terhadap pasokan yang beredar. Pasokan bijih nikel dari Pulau Halmahera mengalami peningkatan signifikan pada Q4, mengurangi tekanan pembelian eksternal antar pulau, yang pada tingkat tertentu mendukung tren kenaikan produksi NPI Indonesia untuk bulan tersebut. Di sisi lain, karena niat kuat untuk bertahan pada penawaran harga NPI berkualitas tinggi di pasar Tiongkok dan pemulihan keuntungan hilir, harga NPI Indonesia juga memiliki ruang untuk sedikit meningkat. Selain itu, karena fluktuasi harga nikel di pasar berjangka selama bulan tersebut, volume transaksi keseluruhan di pasar nikel matte berkualitas tinggi lesu, melemahkan dorongan untuk konversi ke produksi nikel matte. Hal ini memberikan ruang untuk peningkatan produksi NPI dari jalur yang telah beralih ke produksi nikel matte. Dengan beberapa jalur produksi baru yang diharapkan mulai beroperasi secara bertahap dalam tahun ini, produksi NPI Indonesia pada bulan November diperkirakan akan naik 2,13% MoM dan 5,3% YoY, dengan produksi kumulatif naik 7,1% YoY. Nikel Sulfat Pada Oktober 2024, produksi nasional nikel sulfat adalah 28.700 mt dalam kandungan logam, dan 130.600 mt dalam kandungan fisik, turun 11% MoM dan 24,49% YoY. Pada bulan Oktober, dari sisi permintaan, jadwal produksi prekursor katoda ternary terkemuka meningkat karena musim puncak September-Oktober. Namun, beberapa perusahaan terintegrasi mengurangi output garam nikel yang diproduksi sendiri karena penyesuaian inventaris dan pengurangan stok aktif, serta memperlambat laju pengadaan dari smelter garam nikel. Dari sisi pasokan, smelter garam nikel mengurangi produksi karena dampak dari perusahaan hilir, yang menyebabkan output garam nikel lebih rendah. Pada bulan November, dengan diperkenalkannya kebijakan makro, harga nikel berfluktuasi pada tingkat tinggi, dan smelter garam nikel memiliki sentimen kuat untuk bertahan pada penawaran harga. Selain itu, pabrik prekursor hilir meningkatkan permintaan mereka untuk garam nikel setelah menyesuaikan inventaris mereka, mendorong smelter garam nikel untuk meningkatkan jadwal produksi mereka. Saat ini, diperkirakan bahwa produksi nasional dalam kandungan logam, dan 133.300 mt dalam kandungan fisik, naik 2,09% MoM dan turun 17,3% YoY. Mangan Sulfat Kemurnian Tinggi Pada Oktober 2024, produksi mangan sulfat kemurnian tinggi di Tiongkok menurun baik MoM maupun YoY. Dari sisi pasokan, karena inspeksi perlindungan lingkungan di Guangxi, area produksi utama untuk mangan sulfat kemurnian tinggi, beberapa perusahaan sementara menghentikan produksi, yang menyebabkan pengurangan signifikan dalam pasokan pasar. Dari sisi permintaan, permintaan dari perusahaan prekursor katoda ternary hilir menurun, dengan sebagian besar perusahaan hanya mempertahankan eksekusi kontrak jangka panjang dan pembelian spot minimal, yang mengakibatkan permintaan pasar yang lesu. Terpengaruh oleh dampak ganda dari pengurangan pasokan dan permintaan yang lemah, sebagian besar perusahaan memilih untuk mengurangi produksi untuk menghindari risiko kelebihan pasokan dan penumpukan inventaris. Diperkirakan bahwa pada bulan November, beberapa perusahaan yang sementara menghentikan produksi mungkin akan melanjutkan produksi normal, dan pasokan pasar kemungkinan akan kembali ke tingkat sebelumnya. Secara keseluruhan, diperkirakan bahwa produksi mangan sulfat kemurnian tinggi di Tiongkok akan sedikit pulih pada bulan November, tetapi peningkatannya akan terbatas. Mangan Dioksida Elektrolitik (EMD) Pada Oktober 2024, produksi EMD di Tiongkok mengalami sedikit peningkatan dibandingkan bulan sebelumnya dan periode yang sama tahun lalu. Permintaan yang ideal di pasar baterai primer mendorong perusahaan untuk secara aktif meningkatkan produksi EMD karbon-seng dan alkali-mangan, yang secara signifikan meningkatkan pasokan pasar. Meskipun pasar baterai sekunder juga mengalami beberapa pemulihan, harga EMD yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Mn3O4 menyebabkan minat rendah dalam memproduksi EMD lithium-mangan, yang mengakibatkan sedikit perubahan dalam produksi. Pada bulan November, pasar baterai primer diperkirakan akan stabil, dan pasar baterai sekunder akan memasuki musim sepi, yang berpotensi menyebabkan penurunan permintaan dan penurunan produksi EMD yang lebih lanjut. Secara keseluruhan, produksi EMD pada bulan November diperkirakan akan sedikit menurun. Mn3O4 Pada Oktober 2024, produksi Mn3O4 di Tiongkok meningkat baik MoM maupun YoY, dengan peningkatan yang sangat mencolok pada Mn3O4 grade baterai. Tren ini terutama disebabkan oleh pemulihan kecil di pasar LMO. Mn3O4, dengan keunggulan biayanya, telah memperluas pangsa pasarnya di pasar bahan baku LMO, mendorong perusahaan terkait untuk menyesuaikan rencana produksi mereka dan meningkatkan output. Pada bulan November, pasar LMO diperkirakan akan stabil, dan pertumbuhan produksi Mn3O4 grade baterai mungkin akan stagnan, sementara pasar grade elektronik masih menghadapi masalah kelebihan pasokan, sehingga perbaikan sulit dilakukan. Secara keseluruhan, produksi Mn3O4 di Tiongkok pada bulan November diperkirakan akan sedikit menurun MoM. Ferrochrome Karbon Tinggi Menurut data SMM, produksi nasional ferrochrome karbon tinggi sedikit menurun pada Oktober 2024. Pada bulan Oktober, musim puncak konsumsi baja tahan karat tidak memenuhi harapan, yang menyebabkan penumpukan inventaris bahan baku krom di pabrik baja tahan karat. Produsen baja tahan karat utama secara signifikan mengurangi harga penawaran mereka untuk ferrochrome karbon tinggi. Dengan penurunan harga ferrochrome karbon tinggi yang substansial, kerugian terjadi, mendorong banyak pabrik ferrochrome kecil dan menengah untuk meningkatkan pemotongan produksi dan pemeliharaan. Namun, pabrik ferrochrome besar mengalami kerugian yang relatif terbatas. Karena biaya penghentian yang tinggi dan tekanan perjanjian listrik tahunan, pengurangan produksi mereka relatif kecil. Secara keseluruhan, produksi ferrochrome hanya mengalami sedikit penurunan. Produksi nasional ferrochrome karbon tinggi pada bulan November diperkirakan akan menurun lebih lanjut dibandingkan dengan bulan Oktober. Harga pengadaan ferrochrome karbon tinggi oleh pabrik baja tahan karat terus menurun pada bulan November, sementara bijih krom berbiaya rendah belum tiba di pelabuhan, memperburuk kerugian bagi produsen ferrochrome. Sebelumnya, pasar kelebihan pasokan, dan dengan musim sepi mendekati akhir tahun, pasar memiliki pandangan pesimis terhadap kinerja masa depan, mengurangi semangat produksi. Banyak produsen yang sebelumnya menghentikan produksi tidak memiliki rencana untuk melanjutkan dalam tahun ini. Wilayah Sichuan telah memasuki musim kering, meningkatkan biaya listrik, yang menyebabkan sebagian besar produsen di daerah tersebut memilih untuk menghentikan atau mengurangi produksi. Selain itu, daerah lain juga memiliki rencana pemotongan produksi yang signifikan pada pertengahan Oktober. Oleh karena itu, produksi diperkirakan akan menurun lebih lanjut pada bulan November. Baja Tahan Karat Menurut survei SMM, total produksi baja tahan karat di Tiongkok pada Oktober 2024 meningkat sekitar 2% MoM dan menurun sekitar 0,64% YoY, dan produksi kumulatif meningkat sekitar 3% YoY. Di antaranya, produksi baja tahan karat seri 200 meningkat sekitar 9% MoM, seri 300 meningkat sekitar 2% MoM, dan seri 400 menurun sekitar 9% MoM. Setelah liburan Hari Nasional pada bulan Oktober, kebijakan makro yang menguntungkan menyebabkan kenaikan kolektif di sektor logam. Harga baja tahan karat melonjak secara signifikan, didorong oleh produk nikel dan seri logam besi real estat. Sentimen pasar juga mendorong perdagangan dan pembelian yang aktif, yang mengarah pada beberapa minggu pemulihan di pasar baja tahan karat, dengan keuntungan untuk pabrik baja tahan karat meningkat. Pabrik baja tahan karat di selatan Tiongkok yang telah mengurangi produksi untuk pemeliharaan pada bulan September menunjukkan tanda-tanda melanjutkan produksi pada bulan Oktober. Selain itu, kapasitas baru di utara Tiongkok secara bertahap meningkat seiring dengan peningkatan pesanan di pasar seperti Hebei dan Henan, yang mengakibatkan peningkatan signifikan dalam produksi seri 200 pada bulan Oktober. Untuk seri 300, meskipun harga produk jadi naik, harga NPI yang tinggi setelah liburan terus mengakibatkan kerugian. Beberapa pabrik baja tahan karat terintegrasi dan pabrik baja EAF dengan proporsi tinggi dari bahan baku skrap meningkatkan produksi, sementara pabrik kecil dan menengah swasta lainnya mulai mengurangi produksi. Untuk seri 400, produksi kumulatif tahun ini telah meningkat sekitar 15% YoY, tetapi pertumbuhan permintaan tidak sejalan dengan pertumbuhan produksi, yang menyebabkan surplus signifikan. Kurangnya motivasi untuk kenaikan harga pada produk seri 400 mengakibatkan keuntungan yang buruk. Akibatnya, sebuah pabrik baja tahan karat seri 400 di timur Tiongkok menghentikan produksi dan beralih ke produk lain pada bulan Oktober, sementara pabrik lainnya mempertahankan produksi yang stabil, yang mengakibatkan pengurangan signifikan dalam produksi baja tahan karat seri 400 pada bulan Oktober. Memasuki bulan November, seiring dengan meredanya faktor makro, harga berjangka dan spot kembali ke fundamental. Dengan harga NPI yang tetap kuat, keuntungan untuk baja tahan karat seri 200 dan 300 sekali lagi mencapai margin, dengan beberapa pabrik baja tahan karat mengalami kerugian yang lebih dalam dibandingkan bulan September. Selain itu, pada bulan November, beberapa pabrik baja tahan karat di selatan Tiongkok menghadapi pemadaman listrik dan hari produksi yang lebih sedikit, yang menyebabkan penurunan jadwal produksi untuk seri 300. Untuk seri 400, harga bijih krom dan harga penawaran serta eceran ferrochrome karbon tinggi telah turun secara signifikan, sementara harga seri 400 stabil; oleh karena itu, keuntungan pulih. Beberapa pabrik berencana untuk mengalihkan kapasitas seri 300 ke seri 400, dengan sedikit peningkatan produksi seri 400 yang diharapkan. EMM Menurut data SMM, produksi EMM di Tiongkok pada Oktober 2024 menurun sekitar 3% MoM tetapi meningkat sekitar 0,2% YoY, dengan produksi kumulatif naik 11,6% YoY. Penurunan MoM dalam produksi Oktober terutama disebabkan oleh penghentian terencana beberapa smelter di Guizhou, yang mempengaruhi produksi beberapa ribu mt, sementara tingkat operasi dan produksi di daerah lain seperti Guangxi tetap relatif stabil atau menunjukkan fluktuasi kecil. Harga EMM pada bulan Oktober rebound dibandingkan dengan September, didorong oleh peningkatan permintaan hilir dan kenaikan harga penawaran di bawah kebijakan domestik yang menguntungkan, ditambah dengan peningkatan permintaan luar negeri setelah liburan musim panas.Oleh karena itu, beberapa pabrik mangan berencana untuk melanjutkan produksi pada bulan November, dengan perkiraan peningkatan produksi sekitar 5% MoM, terutama di wilayah seperti Guangxi dan Guizhou. Namun, transaksi EMM pada bulan November berada di bawah tekanan, harga spot menurun, dan beberapa pabrik mangan mengalami kerugian dalam transaksi ritel. Diperkirakan bahwa kelanjutan produksi di smelter akan tertunda atau jumlah jalur produksi yang dipulihkan akan lebih rendah dari yang diharapkan. SiMn Alloy Menurut data SMM, total produksi paduan SiMn di Tiongkok pada Oktober 2024 meningkat sekitar 4% MoM tetapi menurun lebih dari 30% YoY. Dari Januari hingga Oktober 2024, produksi kumulatif paduan SiMn di Tiongkok menurun lebih dari 10% YoY. Alasan utama peningkatan produksi pada bulan Oktober adalah kelanjutan produksi di pabrik paduan SiMn di utara dan selatan. Secara khusus, Mongolia Dalam mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, dengan beberapa pengurangan karena pemeliharaan telah dipulihkan. Selain itu, karena berkurangnya tekanan produksi, produksi keseluruhan pabrik paduan SiMn di Mongolia Dalam mengalami sedikit peningkatan. Didorong oleh berita makro yang menguntungkan, pabrik paduan SiMn di wilayah seperti Guangxi dan Guizhou juga melanjutkan produksi. Secara keseluruhan, total produksi paduan SiMn nasional pada bulan Oktober menunjukkan peningkatan. Memasuki bulan November, pabrik paduan SiMn di wilayah yang memiliki keuntungan biaya seperti Mongolia Dalam diharapkan mempertahankan tingkat operasinya. Namun, pabrik SiMn di Yunnan dan wilayah lainnya memasuki musim hujan, menyebabkan kenaikan harga listrik dan tekanan produksi yang signifikan, dengan rencana pemotongan atau penghentian produksi. Selain itu, harga bijih mangan yang kuat di pelabuhan selatan meningkatkan biaya, membuat peningkatan signifikan dalam tingkat operasi pabrik paduan SiMn tidak mungkin terjadi. Oleh karena itu, produksi keseluruhan paduan SiMn pada bulan November diperkirakan akan menurun. Silicon Metal Menurut statistik SMM, produksi logam silikon di Tiongkok pada bulan Oktober meningkat sebesar 15,700 mt MoM, naik 3.5% MoM, dan sebesar 77,300 mt MoM, naik 19.7% YoY. Dari Januari hingga Oktober 2024, produksi mencapai 4.1625 juta mt, naik 1.115 juta mt, naik 36.6% YoY. Pada bulan Oktober, sebagian besar wilayah produksi mengalami peningkatan produksi logam silikon MoM. Dalam hal peningkatan pasokan, Gansu dan Xinjiang memiliki peningkatan terbesar, masing-masing sebesar 6,700 mt dan 8,500 mt. Selain itu, Mongolia Dalam dan Ningxia juga mengalami sedikit peningkatan produksi. Alasan utamanya adalah peningkatan kapasitas baru atau kelanjutan kapasitas yang sebelumnya dihentikan karena pemeliharaan. Pengurangan pasokan terutama terlihat di Yunnan, di mana sejumlah kecil kapasitas mengalami pengurangan atau penghentian produksi dalam bulan tersebut. Pada bulan November, Sichuan dan Yunnan secara resmi memasuki musim kemarau, dan perusahaan silikon lokal telah secara signifikan mengurangi produksi pada akhir Oktober. Produksi di dua wilayah ini diperkirakan akan menurun tajam pada bulan November. Perusahaan silikon di Tiongkok utara diharapkan mempertahankan rencana produksi normal, dengan beberapa kapasitas baru berkontribusi pada peningkatan. Pada bulan November, pasokan logam silikon diperkirakan akan menunjukkan tren kuat di utara dan lemah di selatan. Secara keseluruhan, produksi nasional pada bulan November diperkirakan akan menurun menjadi sekitar 400,000-410,000 mt MoM. Polysilicon Pada bulan Oktober, produksi domestik polysilicon meningkat sedikit sekitar 1% MoM dari bulan September, dengan peningkatan yang sangat terbatas. Pertumbuhan utama berasal dari sedikit peningkatan produksi polysilicon granular dan produksi percobaan kapasitas baru oleh Tongwei. Pada bulan November, karena pemotongan produksi di Sichuan dan Yunnan, produksi domestik polysilicon diperkirakan akan menurun secara signifikan sebesar 8.6%. Selain itu, sebuah basis di Mongolia Dalam juga akan sedikit mengurangi produksi. PV Module Menurut statistik SMM, produksi modul PV di Tiongkok pada bulan Oktober meningkat dibandingkan dengan bulan September. Memasuki Q4, periode puncak pengiriman untuk proyek pengadaan dan dorongan akhir untuk memenuhi target pengiriman akhir tahun, berbagai produsen modul meningkatkan tingkat operasinya untuk memenuhi permintaan pesanan dan berusaha mencapai target pengiriman. Tingkat operasi dari 10 perusahaan modul teratas naik menjadi 60%-70%, dan konsentrasi pasar modul meningkat menjadi 78%. Secara khusus, beberapa mengalami peningkatan sementara yang lain mengalami penurunan. Alasan utama peningkatan adalah pengiriman pesanan yang terkonsentrasi dari pelanggan hilir, sementara penurunan disebabkan oleh strategi perebutan pesanan dengan harga rendah yang tidak berkelanjutan, memperburuk kerugian, dan permintaan yang lemah, memaksa perusahaan untuk mengurangi tingkat operasinya. Memasuki bulan November, produksi modul PV di Tiongkok diperkirakan akan sedikit menurun MoM, terutama karena pengurangan jadwal produksi di basis luar negeri perusahaan Tiongkok, sementara jadwal produksi mereka di dalam negeri diperkirakan tetap datar MoM. Berdasarkan rute teknologi, jadwal produksi modul BC diperkirakan akan meningkat secara stabil, modul PERC secara bertahap keluar dari pasar dengan pangsa kurang dari 5%, modul N-type TOPCon terus mendominasi pasar utama, dan jadwal produksi modul HJT diperkirakan akan meningkat karena meningkatnya permintaan pengiriman domestik akhir tahun dan pesanan luar negeri. Pada akhir Oktober, ada seruan di pasar modul untuk mengurangi produksi dan menaikkan harga, tetapi strategi produksi dan pengiriman akhir tahun perusahaan sulit untuk disatukan. Beberapa perusahaan memilih untuk secara signifikan meningkatkan produksi untuk mencapai target akhir, sementara yang lain, karena penjualan yang buruk dan ketidakmampuan menanggung tekanan kerugian, memilih untuk terus mengurangi tingkat operasinya. Permintaan pengiriman akhir tahun tetap pada puncaknya, mendukung jadwal produksi keseluruhan, dengan penurunan yang sempit. Solar Cell Pada bulan Oktober, tingkat operasi perusahaan sel surya Tiongkok adalah 55.10%, dengan total produksi turun 4.28% MoM. Tingkat operasi perusahaan sel surya Tiongkok di dalam negeri adalah 57.27% pada bulan Oktober, dan produksi sel BC mengalami peningkatan signifikan. Pada bulan November, tingkat operasi perusahaan sel surya Tiongkok diperkirakan akan menjadi 58.92%, dengan total produksi yang direncanakan naik 6.93% MoM. November menandai puncak kecil dalam permintaan sel bulanan untuk tahun ini, dengan produsen sel khusus mengalami pengurangan stok yang signifikan pada bulan Oktober dan November, meningkatkan kepercayaan perusahaan sel. Namun, peningkatan tingkat operasi pada bulan November dan Desember diperkirakan akan terbatas, dengan total pasokan sel lebih dipengaruhi oleh tingkat operasi produsen terintegrasi. Melihat ke depan hingga Desember, tingkat operasi produsen sel khusus diperkirakan akan tetap stabil, sementara tingkat operasi produsen sel terintegrasi diperkirakan akan menurun. PV Film Menurut statistik SMM, produksi film PV di Tiongkok pada bulan November diperkirakan akan menurun sebesar 1.4% MoM dibandingkan dengan bulan Oktober. Pada tingkat perusahaan, beberapa perusahaan mengalami peningkatan produksi, sementara yang lain mengalami penurunan. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh kenaikan harga EVA dan POE, yang memperburuk kerugian pada produksi film, menyebabkan beberapa produsen mengurangi pesanan untuk memastikan arus kas yang stabil. Peningkatan produksi terjadi karena produsen film dengan jadwal produksi yang berkurang mentransfer pesanan ke pemasok lain dari pelanggan mereka. Selain itu, pasar luar negeri untuk produksi film PV menunjukkan tren naik yang stabil. Jadwal produksi film Malaysia meningkat sebesar 20.8% MoM, sementara Vietnam dan Thailand tetap tidak berubah dari bulan Oktober. PV EVA Produksi PV EVA pada bulan November diperkirakan akan menurun sebesar 15.38% MoM. Pada tingkat perusahaan, beberapa perusahaan akan mengalami peningkatan produksi, sementara yang lain akan mengalami penurunan. Penurunan ini terutama disebabkan oleh pemeliharaan peralatan yang diharapkan dan peralihan produksi ke LDPE. Saat ini, harga LDPE tetap tinggi, dan proses peralihan memerlukan waktu, sehingga peralihan produksi tidak diharapkan dalam waktu dekat. Peningkatan produksi terutama disebabkan oleh harga PV EVA yang melebihi harga kabel dan busa EVA, meningkatkan keinginan untuk meningkatkan jadwal produksi PV EVA. Secara keseluruhan, penurunan produksi melebihi peningkatan, menyebabkan penurunan total pasokan. Di sisi impor, impor PV EVA diperkirakan akan pulih dibandingkan dengan bulan Oktober, tetapi karena penurunan jadwal produksi modul yang diharapkan pada bulan Desember, permintaan jangka panjang tidak optimis. Selain itu, harga pasar luar negeri saat ini relatif tinggi, sehingga keinginan untuk menerima pesanan mungkin tidak memenuhi harapan. Pasokan pada bulan November tetap relatif ketat. PV Glass Pada bulan Oktober, produksi bulanan kaca PV domestik terus menurun, turun 11.52% MoM dari bulan September. Tingkat operasi produsen kaca PV domestik semakin menurun pada bulan Oktober, tetapi pengurangannya kurang signifikan dibandingkan periode sebelumnya. Jumlah perusahaan yang mengurangi produksi dan melakukan perbaikan dingin menurun, dengan tungku 2,450 mt/hari menjalani perbaikan dingin pada bulan Oktober. Namun, karena lebih sedikit hari produksi pada bulan November, diperkirakan produksi kaca masih memiliki ruang untuk menurun pada bulan November. DMC Pada bulan Oktober, produksi domestik silikon DMC menurun sebesar 19.98% MoM. Pada bulan Oktober, tingkat operasi produsen monomer bervariasi. Produsen monomer utama di Tiongkok timur menjalani pemeliharaan skala penuh, sementara kapasitas baru produsen monomer lainnya mulai meningkatkan produksi. Selain itu, pada akhir Oktober, kapasitas monomer di Hebei juga melanjutkan produksi. Tingkat operasi produsen monomer bervariasi, tetapi produksi keseluruhan menunjukkan sedikit penurunan. Pada bulan November, tingkat operasi produsen monomer domestik diperkirakan akan tetap tinggi, dengan lebih sedikit rencana pemeliharaan, dan produksi diperkirakan akan meningkat menjadi hampir 210,000 mt. Magnesium Ingot Menurut data SMM, produksi ingot magnesium di Tiongkok pada bulan Oktober 2024 meningkat sebesar 2.9% MoM. Pada bulan Oktober, smelter di pasar ingot magnesium mengalami peningkatan dan penurunan produksi. Alasan penurunan produksi ingot magnesium adalah: pertama, pemeliharaan normal smelter ingot magnesium selama musim panas, dengan rencana awal untuk melanjutkan produksi pada awal Oktober, tetapi karena permintaan pasar yang lemah, rencana kelanjutan produksi ditunda hingga pertengahan Oktober. Kedua, beberapa perusahaan mengurangi produksi atau menghentikan operasi karena permintaan akhir yang lesu. Alasan peningkatan produksi ingot magnesium adalah: pertama, smelter yang sebelumnya menghentikan produksi untuk pemeliharaan secara bertahap melanjutkan operasi, menyebabkan peningkatan pasokan ingot magnesium. Kedua, beberapa produsen menyesuaikan produksi harian mereka berdasarkan pesanan dan tingkat persediaan mereka. Pada awal November, pasar ingot magnesium di Tiongkok secara keseluruhan menunjukkan kebuntuan dalam pasokan dan permintaan.Karena permintaan hilir yang lemah dan kurangnya faktor pendukung di pasar bahan baku, para pelaku industri memiliki sentimen bearish, yang mengakibatkan kurangnya momentum naik untuk harga ingot magnesium. Di sisi lain, ketika harga ingot magnesium turun ke level terendah tahun ini, mendekati ambang batas 17.000 yuan/mt, mendekati titik impas bagi banyak pabrik, sentimen smelter untuk bertahan pada penawaran mungkin menguat. Diperkirakan harga ingot magnesium akan berfluktuasi dalam rentang terbatas pada bulan November. Ketika harga pasar turun di bawah titik impas bagi smelter, satu smelter berencana mengurangi produksi pada bulan November. Mengingat dua smelter diperkirakan akan melanjutkan produksi pada bulan November, diperkirakan produksi ingot magnesium akan meningkat menjadi 77.000 mt. Magnesium Alloy Menurut data SMM, produksi paduan magnesium China pada Oktober 2024 meningkat sebesar 4,9% MoM. Pada bulan Oktober, tingkat operasi perusahaan paduan magnesium tetap stabil secara keseluruhan. Harga aluminium yang tinggi sangat menonjolkan efektivitas biaya paduan magnesium, yang menyebabkan peningkatan perhatian penggunaan akhir secara stabil. Beberapa perusahaan paduan magnesium menaikkan tingkat operasinya, tetapi persaingan keseluruhan di pasar paduan magnesium sangat ketat. Persaingan sengit dalam penawaran biaya pemrosesan untuk pesanan paduan magnesium semakin intensif. Dalam jangka pendek, kemungkinan kapasitas baru skala besar untuk paduan magnesium online rendah. SMM memperkirakan produksi paduan magnesium pada bulan November akan tetap di 31.000 mt. Magnesium Powder Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium China pada Oktober 2024 menurun sebesar 1,4% MoM. Pada bulan Oktober, perusahaan bubuk magnesium umumnya mempertahankan produksi normal, dengan beberapa perusahaan menurunkan tingkat operasinya. Karena pesanan yang lesu untuk perusahaan bubuk magnesium dan sentimen wait-and-see yang kuat di antara perusahaan hilir di tengah fluktuasi harga ingot magnesium, beberapa perusahaan bubuk magnesium terus mempertahankan tingkat produksi yang rendah. Seorang perwakilan dari perusahaan bubuk magnesium besar menyatakan bahwa situasi ekonomi domestik yang lemah telah menyebabkan keuntungan pabrik baja tipis dan perubahan harga ingot magnesium yang sering, yang mengakibatkan sikap pengadaan yang hati-hati di hilir. Mengingat bahwa ingot magnesium berharga rendah dapat merangsang peningkatan pesanan bubuk magnesium, SMM memperkirakan produksi bubuk magnesium domestik pada bulan November akan tetap di 8.000 mt. Titanium Dioxide Menurut data SMM, produksi titanium dioksida China pada Oktober 2024 menurun sebesar 3,5% MoM. Tingkat operasi smelter titanium dioksida di Panzhihua sedikit menurun karena inspeksi oleh tim inspeksi perlindungan lingkungan. Selain itu, permintaan pada bulan Oktober relatif lesu, menyoroti ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan. Dengan perusahaan terkemuka menurunkan harga pada awal Oktober, harga pasar terus melemah. Selain itu, dengan potensi pengumuman bea anti-dumping oleh India dan Brasil pada bulan Oktober, persaingan di pasar titanium dioksida semakin intensif, dan sentimen pasar berhati-hati. Diperkirakan produksi titanium dioksida pada bulan November akan terus menurun sedikit. Pada awal November, penurunan harga titanium dioksida membuat pesanan hilir lebih berhati-hati, dan sentimen pasar tetap berhati-hati. Tekanan untuk menghabiskan persediaan pasar secara bertahap meningkat. Karena dampak bea anti-dumping, beberapa pesanan ekspor sementara tertunda, yang menyebabkan peningkatan persediaan produsen. SMM memperkirakan produksi titanium dioksida domestik pada bulan November akan sedikit menurun. Sponge Titanium Menurut data SMM, produksi titanium sponge China pada Oktober 2024 mengalami sedikit penurunan MoM. Musim puncak yang diantisipasi pada bulan September-Oktober tidak terwujud. Pada bulan Oktober, dipengaruhi oleh pasar hilir, perusahaan titanium sponge menghadapi tekanan persediaan yang signifikan, yang menyebabkan banyak perusahaan mengurangi produksi, mengakibatkan penurunan produksi titanium sponge secara keseluruhan. Pada awal November, ketidakseimbangan penawaran dan permintaan di pasar titanium sponge berlanjut, dan permintaan pasar bahan titanium hilir tetap lesu. Industri titanium sponge menghadapi tekanan operasional yang cukup besar, dengan pesanan baru yang lemah dan persediaan produsen menunjukkan tren peningkatan. Meskipun ada pemberitahuan penyesuaian harga yang dikeluarkan oleh perusahaan titanium sponge di Xinjiang pada awal bulan, penerimaan harga baru di hilir rendah. SMM memperkirakan bahwa perusahaan titanium sponge akan terus mengurangi produksi pada bulan November, dan produksi domestik kemungkinan akan terus menurun. Light Rare Earths Pada Oktober 2024, produksi domestik Pr-Nd oksida dan Pr-Nd alloy keduanya mengalami sedikit penurunan MoM. Peningkatan utama dalam produksi Pr-Nd oksida terjadi di Jiangxi, sementara penurunan utama dalam produksi Pr-Nd alloy terjadi di Guangxi dan Mongolia Dalam. Menurut survei SMM, pasar rare earth pada bulan Oktober menunjukkan penurunan signifikan dibandingkan dengan bulan September. Beberapa pabrik pemisahan mengurangi produksi mereka, dan tingkat operasi beberapa pabrik logam sedikit menurun dibandingkan dengan bulan September, tetapi pengurangan keseluruhan tidak signifikan. Statistik menunjukkan bahwa produksi Pr-Nd oksida pada bulan Oktober menurun kurang dari 2% MoM, dan produksi Pr-Nd alloy pada bulan Oktober menurun hanya 0,6% MoM. Sementara penawaran sedikit menurun, permintaan hilir mengalami penurunan signifikan pada bulan Oktober. Musim puncak yang disebut "Oktober" benar-benar tidak terwujud. Dalam kondisi penawaran dan permintaan yang lemah, diperkirakan pasar rare earth akan beroperasi stabil di masa depan. Medium-heavy Rare Earth Pada Oktober 2024, produksi dysprosium oksida dan terbium oksida tetap stabil MoM, sementara produksi gadolinium oksida menurun sebesar 3% MoM, dan produksi holmium oksida meningkat sedikit sebesar 2% MoM. Menurut survei SMM, meskipun impor bijih ion-adsorpsi Myanmar dihentikan pada bulan Oktober karena perang di Myanmar, persediaan domestik bijih ion-adsorpsi tetap cukup karena volume impor yang besar pada periode sebelumnya. Akibatnya, pabrik pemisahan tidak menghadapi kekurangan bahan baku, dan produksi tetap stabil. Permintaan untuk gadolinium besi di hilir buruk, yang menyebabkan pasar gadolinium oksida relatif lemah, dengan penurunan produksi utama terjadi di Jiangxi. NdFeB Pada Oktober 2024, produksi domestik bahan magnetik NdFeB mengalami peningkatan terbatas, naik sekitar 4% MoM. Menurut survei SMM, di satu sisi, liburan Hari Nasional menyebabkan sedikit perlambatan dalam produksi bahan magnetik karena sebagian besar perusahaan mengambil istirahat. Di sisi lain, musim puncak yang diharapkan secara tradisional tidak tiba seperti yang diantisipasi, dan pesanan hilir pada bulan Oktober tidak menunjukkan pertumbuhan signifikan. Hanya beberapa perusahaan besar yang melihat sedikit peningkatan pesanan di sektor energi baru, sementara sebagian besar perusahaan kecil dan menengah tidak mengalami pertumbuhan pesanan yang signifikan, dengan jadwal produksi tidak sepenuhnya terisi untuk satu bulan. Permintaan hilir tumbuh perlahan, produksi keseluruhan tetap relatif stabil, dan produksi tidak meningkat banyak dibandingkan dengan bulan September. SMM memperkirakan bahwa kegiatan stok sebelum Natal pada bulan Desember akan sedikit meningkatkan pesanan perdagangan luar negeri pada bulan November, sehingga meningkatkan produksi perusahaan bahan magnetik. Produksi pada bulan November diperkirakan akan meningkat lebih lanjut. Molybdenum Concentrate Menurut data SMM, produksi konsentrat molibdenum China pada Oktober meningkat sekitar 1% MoM. Selama bulan Oktober, permintaan pengadaan pasar molibdenum domestik muncul secara stabil, dan konsumsi keseluruhan tetap kuat, mendorong keuntungan konsentrat molibdenum tetap pada tingkat tinggi. Dalam latar belakang konsumsi ini, tambang molibdenum utama mempertahankan produksi penuh untuk memenuhi permintaan pasar hilir, tanpa rencana pemeliharaan atau pengurangan produksi. Melihat ke depan pada bulan November, permintaan hilir di pasar molibdenum diperkirakan akan terus mengikuti, ditambah dengan tekanan persediaan spot yang relatif kecil untuk konsentrat molibdenum. Sebagian besar tambang molibdenum diperkirakan akan terus mempertahankan tingkat produksi tinggi dengan sedikit rencana pemeliharaan. Diperkirakan produksi konsentrat molibdenum akan tetap stabil pada bulan November. Ferromolybdenum Menurut statistik SMM, produksi ferromolybdenum China pada Oktober meningkat sekitar 2,6% MoM. Baru-baru ini, karena permintaan pengadaan tender dari pabrik baja yang lebih tinggi dari yang diharapkan dan persediaan spot ferromolybdenum yang rendah, pesanan baru untuk smelter ferromolybdenum terus meningkat, dan jadwal produksi tetap tinggi, yang menyebabkan peningkatan produksi ferromolybdenum secara stabil. Melihat ke depan pada bulan November, jadwal produksi baja yang mengandung molibdenum di hilir diperkirakan akan terus meningkat. Karena sebagian besar pabrik baja masih mengisi ulang ferromolybdenum sesuai kebutuhan dan persediaan umumnya rendah, permintaan produksi diperkirakan akan lebih mendorong peningkatan pengadaan ferromolybdenum, dan produksi ferromolybdenum pada bulan November diperkirakan akan terus meningkat. Ammonium Paratungstate (APT) Menurut statistik SMM, produksi APT China pada Oktober menurun sekitar 5% MoM. Alasan utama penurunan produksi adalah harga konsentrat tungsten domestik yang tinggi dan pertumbuhan permintaan pasar yang lambat, yang menyebabkan biaya bahan baku yang tinggi tidak dapat diteruskan secara efektif ke rantai industri, mengakibatkan kerugian yang sering untuk APT. Situasi ini telah mengurangi semangat produksi smelter APT, dengan beberapa smelter melakukan pemeliharaan dan mengurangi produksi pada awal dan pertengahan Oktober, yang mengakibatkan penurunan produksi APT. Memasuki bulan November, sebagian besar smelter APT telah menyelesaikan pemeliharaan dan melanjutkan produksi normal. Dengan peningkatan stok akhir tahun dan permintaan pengiriman pesanan jangka panjang, kemungkinan pengurangan produksi lebih lanjut oleh smelter rendah, sehingga produksi APT diperkirakan akan sedikit meningkat bulan ini. Silver Pada bulan Oktober, 14 perusahaan mengalami peningkatan produksi, dengan volume produksi yang meningkat signifikan. Alasan utamanya adalah harga perak menunjukkan tren berbentuk "V", pertama turun kemudian naik, dengan harga terus naik pada pertengahan hingga akhir Oktober, mencapai lebih dari 8.000 yuan per kilogram.Hal ini menyebabkan antusiasme produksi yang tinggi di antara para peleburan, dengan beberapa perusahaan mengurangi inventaris untuk memanfaatkan harga pasar yang tinggi dan memastikan keuntungan.

Sembilan perusahaan mengalami penurunan produksi, yang mengakibatkan peningkatan signifikan dalam produksi perak bulan lalu. Alasan penurunan produksi di antara perusahaan-perusahaan ini meliputi: 1) fluktuasi kandungan perak dalam bahan baku, dan 2) mendekati penyelesaian rencana produksi tahunan, yang menyebabkan produksi dan inventaris dikendalikan, serta produksi dikurangi.

Perak Nitrat

Pada bulan Oktober, baik produksi maupun penjualan perak nitrat menurun. Alasan utamanya adalah bahwa rantai industri fotovoltaik umumnya beristirahat selama liburan Hari Nasional, sehingga hanya ada tiga minggu hari produksi alami di bulan Oktober. Selain itu, harga perak domestik No. 1 terus naik pada paruh kedua bulan tersebut, mempertahankan tingkat tinggi di atas 8,000 yuan per kilogram, yang melemahkan permintaan pengadaan dan penyimpanan di hilir. Saat ini, rantai industri mempercepat, dan pengiriman cepat, dengan pemasok domestik merespons sangat cepat. Akibatnya, situasi di mana setiap mata rantai dalam rantai industri fotovoltaik memegang inventarisnya sendiri daripada perusahaan hilir yang memegang inventaris telah meningkat. Di bawah penekanan permintaan harga perak yang tinggi, perusahaan di setiap mata rantai juga melakukan pengurangan inventaris, membersihkan stok harga rendah sebelumnya. Oleh karena itu, bulan lalu, pasar melihat produksi lebih sedikit daripada penjualan di setiap mata rantai, dengan pengurangan inventaris di seluruh papan. Seiring mendekati akhir tahun, harga perak tetap relatif tinggi, membuat penyimpanan pada tingkat harga ini tidak ekonomis. Pada saat yang sama, perusahaan membutuhkan arus kas untuk menghadapi akhir tahun, sehingga penjualan bulan November akan didorong terutama oleh permintaan tepat waktu. Peningkatan hari produksi juga akan membawa peningkatan permintaan, dan diperkirakan produksi akan meningkat pada bulan November.

Ingot Antimon

Menurut survei SMM, total produksi ingot antimon (termasuk ingot antimon, konversi antimon kasar, katoda antimon, dll.) di Tiongkok pada bulan Oktober 2024 sedikit menurun sebesar 8,1% MoM dibandingkan dengan statistik bulan September. Secara khusus, di antara 33 produsen yang disurvei oleh SMM, 15 produsen menghentikan produksi, 2 lebih sedikit dari bulan sebelumnya; 14 produsen mengurangi produksi, 2 lebih banyak dari bulan sebelumnya; dan 4 produsen mempertahankan produksi normal, tidak berubah dari bulan sebelumnya. Dari perspektif produksi ingot antimon, produksi pada bulan Oktober menurun lagi setelah penurunan pada bulan sebelumnya. Banyak pelaku pasar percaya ini adalah fenomena normal. Dengan latar belakang kontrol ekspor saat ini dan permintaan akhir yang lemah, pasokan bahan baku domestik telah beralih dari ketat menjadi cukup. Selain itu, informasi pasar menunjukkan bahwa banyak produsen telah sementara berhenti membeli bahan baku dan berencana untuk lebih mengurangi atau bahkan menghentikan produksi, mencerminkan kurangnya kepercayaan pasar secara keseluruhan. Akibatnya, penurunan produksi pada bulan Oktober juga dianggap sebagai fenomena normal. Oleh karena itu, beberapa pelaku pasar mengharapkan bahwa kemungkinan perubahan signifikan dalam fundamental pasar saat ini pada bulan November relatif kecil. SMM mengharapkan bahwa produksi nasional ingot antimon pada bulan November 2024 mungkin terus menurun dibandingkan dengan bulan Oktober.

Catatan: Sejak Mei 2022, SMM telah menerbitkan produksi nasional ingot antimon (termasuk ingot antimon, konversi antimon kasar, katoda antimon, dll.). Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri antimon, jumlah total produsen ingot antimon yang disurvei oleh SMM adalah 33, tersebar di 8 provinsi di seluruh negeri, dengan kapasitas sampel total melebihi 20,000 mt dan tingkat cakupan kapasitas total lebih dari 99%.

Natrium Antimonat

Menurut survei SMM terhadap produsen natrium antimonat utama di Tiongkok, produksi natrium antimonat kelas satu pada bulan Oktober 2024 meningkat sebesar 11,78% MoM dari bulan September. Setelah penurunan pada bulan September, terjadi rebound. Penurunan produksi bulan September terutama disebabkan oleh satu produsen yang menghentikan produksi selama dua bulan berturut-turut dan beberapa lainnya mengalami penurunan produksi. Pada bulan Oktober, produsen ini melanjutkan produksi dalam jumlah tertentu, tetapi menurut SMM, mereka sekali lagi menghentikan produksi sejak November.

Melihat data rinci, di antara 11 produsen yang disurvei oleh SMM, dua di antaranya baik dihentikan atau dalam fase pengujian. Sebagian besar produsen natrium antimonat lainnya mempertahankan produksi stabil, dengan beberapa mengalami peningkatan, yang mengarah pada peningkatan produksi secara keseluruhan. Orang dalam pasar menunjukkan bahwa, secara fundamental, ekspor tidak mungkin membaik dalam jangka pendek, dan tidak ada tanda-tanda perbaikan signifikan dalam permintaan akhir. Selain itu, banyak produsen bertujuan untuk mengurangi inventaris untuk arus kas akhir tahun, yang merupakan faktor bearish. Beberapa produsen juga berencana untuk mengurangi atau menghentikan produksi, yang berarti mereka akan berhenti membeli bijih dan bahan baku, yang mengarah pada peningkatan penjualan diskon bahan-bahan ini. Perebutan bahan baku yang terlihat pada H1 tidak lagi ada. Oleh karena itu, tarik-menarik antara long dan short di pasar mungkin akan terus berlanjut. SMM mengharapkan produksi natrium antimonat kelas satu di Tiongkok tetap stabil pada bulan November, meskipun beberapa pelaku pasar percaya bahwa penurunan produksi lebih lanjut mungkin terjadi.

Catatan: Sejak Juli 2023, SMM telah menerbitkan data produksi natrium antimonat nasional. Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri antimon, survei mencakup 11 produsen natrium antimonat di lima provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 75,000 mt dan tingkat cakupan kapasitas total 99%.

Bismut Halus

Menurut survei SMM terhadap produsen bismut di seluruh negeri, produksi bismut halus Tiongkok pada bulan Oktober 2024 sedikit menurun sebesar 0,22% MoM dibandingkan dengan September 2024. Setelah penurunan pertama pada bulan September, produksi terus menurun pada bulan Oktober. Dari situasi produksi produsen, karena penurunan signifikan harga bismut baru-baru ini dan pelonggaran kekurangan bahan baku, antusiasme produsen untuk membeli bahan baku menurun untuk menghindari kerugian dari penurunan harga lebih lanjut. Oleh karena itu, pelaku pasar umumnya mengharapkan penurunan produksi bulan Oktober. Dari data rinci, di antara 24 produsen yang disurvei oleh SMM, 4 produsen mengalami penurunan produksi signifikan pada bulan Oktober, sementara 4 produsen mengalami peningkatan signifikan, yang mengakibatkan penurunan produksi ingot bismut secara keseluruhan dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Oleh karena itu, SMM mengharapkan bahwa produksi bismut halus nasional pada bulan November 2024 kemungkinan akan tetap stabil, tetapi penurunan tertentu tidak dapat dikesampingkan.

Catatan: Sejak Oktober 2022, SMM telah menerbitkan data produksi bismut halus nasional. Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri bismut, jumlah total produsen bismut halus yang disurvei adalah 24, tersebar di 8 provinsi di seluruh negeri, dengan kapasitas sampel total melebihi 50,000 mt dan tingkat cakupan kapasitas total lebih dari 99%.

Litium Karbonat

Menurut statistik SMM, total produksi domestik litium karbonat pada bulan Oktober masih berfluktuasi pada tingkat tinggi, naik 4% MoM dan naik 48% YoY. Berdasarkan bahan baku, total produksi litium karbonat dari spodumene pada bulan Oktober meningkat sebesar 17% MoM. Alasan utama peningkatan ini adalah peningkatan cepat jalur produksi yang beralih dari litium hidroksida ke litium karbonat, bersama dengan dorongan dalam pesanan di bawah perjanjian tol untuk beberapa peleburan kimia litium karena permintaan hilir yang menguntungkan. Total produksi litium karbonat dari lepidolit pada bulan Oktober menurun sebesar 21% MoM, terutama karena penutupan peleburan kimia litium utama di Jiangxi, sementara produksi peleburan kimia litium berbasis lepidolit lainnya tetap stabil. Oleh karena itu, penutupan peleburan utama ini berdampak signifikan pada output litium karbonat dari lepidolit. Total produksi litium karbonat dari danau garam pada bulan Oktober menurun sebesar 3% MoM, dipengaruhi oleh faktor cuaca, yang sedikit mengurangi tingkat operasi peleburan kimia litium di wilayah tersebut, yang mengarah pada penurunan berkelanjutan dalam total produksi litium karbonat dari danau garam. Total produksi litium karbonat dari daur ulang pada bulan Oktober meningkat sebesar 3% MoM, melanjutkan momentum pertumbuhan dari bulan September. Alasan utama peningkatan produksi adalah peningkatan terus-menerus dalam pesanan di bawah perjanjian tol untuk baterai bekas dari pabrik baterai utama dan dorongan dalam produksi litium karbonat daur ulang karena permintaan hilir yang menguntungkan.

Memasuki bulan November, jadwal produksi hilir jauh melebihi ekspektasi. Didukung oleh permintaan hilir yang berkelanjutan, sebagian besar peleburan kimia litium telah meningkatkan jadwal produksi mereka. Total produksi domestik litium karbonat diperkirakan akan meningkat sebesar 5%-7% MoM.

Mengenai pasar spot litium karbonat saat ini, pusat harga transaksi spot sedikit rebound pada bulan Oktober. Dalam konteks sentimen produksi tinggi di hilir, peleburan kimia litium di hulu memiliki sentimen kuat untuk tetap teguh pada penawaran harga. Mengingat bahwa inventaris kumulatif litium karbonat tetap pada tingkat yang relatif tinggi, rebound harga spot terbatas. Diperkirakan dengan terus meningkatnya permintaan, harga spot litium karbonat akan terus memiliki tren naik, disertai dengan rebound yang berfluktuasi.

Litium Hidroksida

Menurut SMM, produksi litium hidroksida Tiongkok pada bulan Oktober 2024 sedikit menurun sekitar 1% MoM, tetapi naik 40% YoY.

Dari sisi pasokan, dari perspektif jenis bahan baku, pengurangan produksi pada jalur kaustisasi lebih signifikan. Menurun sebesar 5%-10% MoM dan sekitar 50% YoY. Alasan utamanya adalah bahwa sejak H2 2024, meskipun tren keseluruhan harga litium karbonat menurun, karena permintaan yang menguntungkan dan dukungan dari pasar berjangka, telah terjadi beberapa penyesuaian naik selama periode ini. Namun, harga litium hidroksida terus menurun. Menurut SMM, baru-baru ini, selisih harga antara litium karbonat non-baterai dan partikel litium hidroksida kasar telah mencapai 5,000 yuan/mt atau lebih. Ekonomi kaustisasi terus memburuk, ditambah dengan permintaan pasar yang lemah secara keseluruhan, mengakibatkan kerugian signifikan bagi produsen. Selain beberapa jalur produksi baru perusahaan yang meningkat lebih rendah dari yang diharapkan dan mempertahankan produksi rendah, jalur produksi yang ada dari perusahaan lain juga mengalami sedikit pengurangan. Di sisi peleburan, produksi litium hidroksida tetap pada dasarnya tidak berubah MoM, tetapi naik sekitar 43% YoY.Sebagian besar perusahaan memproduksi sesuai pesanan, menjaga produksi relatif stabil. Beberapa jalur produksi beralih dari produksi lithium hidroksida ke lithium karbonat, sementara beberapa produsen melihat peningkatan pada jalur produksi baru mereka. Di sisi permintaan, dalam dua bulan terakhir, beberapa perusahaan bahan katoda ternary mengalami sedikit peningkatan pesanan karena penjualan model mobil baru yang baik di luar negeri. Namun, sebagian besar perusahaan lain mengalami tren penurunan produksi karena berkurangnya pesanan. Secara keseluruhan, produksi bahan katoda ternary berkadar nikel tinggi menurun pada bulan Oktober dan diperkirakan akan terus menurun pada bulan November. Di sisi impor dan ekspor, pada bulan September, volume ekspor lithium hidroksida Tiongkok meningkat 22% MoM dan 15% YoY. Ekspor ke Korea Selatan dan Jepang masing-masing menyumbang 80,71% dan 16,22% dari total ekspor Tiongkok untuk bulan tersebut, naik 43,44% dan 30% MoM, dan naik 24,3% dan turun 19,48% YoY. Karena Oktober dan November adalah periode ketika musim puncak memudar dan penyesuaian inventaris berakhir, ditambah dengan tidak adanya faktor lain yang mendorong pasar lithium hidroksida luar negeri, volume ekspor lithium hidroksida diperkirakan akan sedikit menurun pada bulan Oktober dan November. Pada bulan November, produksi lithium hidroksida Tiongkok diperkirakan akan tetap relatif stabil dibandingkan dengan bulan Oktober, terutama karena sebagian besar produsen memproduksi sesuai pesanan sebelum akhir tahun, menjaga produksi tetap stabil. Kobalt Sulfat Pada bulan Oktober, produksi kobalt sulfat Tiongkok menurun 1% MoM dan 28% YoY. Alasan utama penurunan produksi pada bulan Oktober adalah: permintaan spot saat ini lemah dan inventaris sosial relatif tinggi, menyebabkan penurunan harga spot yang terus-menerus. Sementara itu, karena kinerja harga bahan baku yang kuat, smelter kobalt sulfat menghadapi tekanan biaya yang signifikan, mengakibatkan kerugian. Akibatnya, tingkat operasi pasar secara keseluruhan tetap pada tingkat rendah. Diperkirakan pada bulan November, hubungan penawaran-permintaan untuk pasar spot sulit untuk berbalik, sehingga produksi kobalt sulfat kemungkinan akan terus menurun. Co3O4 Pada bulan Oktober, produksi Co3O4 Tiongkok mengalami sedikit peningkatan baik MoM maupun YoY. Alasan utama peningkatan produksi pada bulan Oktober adalah: sedikit pemulihan permintaan LCO hilir, menyebabkan smelter Co3O4 mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, dan dimulainya kembali produksi oleh perusahaan yang sebelumnya menjalani pemeliharaan. Oleh karena itu, permintaan pasar untuk Co3O4 masih ada, mendorong sedikit peningkatan jadwal produksi perusahaan Co3O4. Namun, diperkirakan pada bulan November, karena permintaan LCO hilir menjadi biasa-biasa saja, keinginan pembelian untuk Co3O4 akan melemah, dan produksi Co3O4 diperkirakan akan menurun MoM, dengan peningkatan YoY yang sangat terbatas. Prekursor Katoda Ternary Pada bulan Oktober 2024, produksi prekursor katoda ternary Tiongkok meningkat 1% MoM dan naik 2% YoY. Di sisi pasokan, produksi pada bulan Oktober menurun untuk beberapa perusahaan papan atas karena penghentian produksi untuk pemeliharaan dan melemahnya permintaan luar negeri. Namun, produksi sedikit meningkat untuk beberapa perusahaan papan atas karena permintaan pasar akhir meningkat pada akhir bulan. Produksi untuk perusahaan prekursor katoda ternary non-papan atas tetap sebagian besar tidak berubah dari bulan sebelumnya. Di sisi permintaan, keinginan pembelian pasar akhir domestik meningkat, menyebabkan sedikit peningkatan jadwal produksi produsen bahan katoda ternary. Peningkatan jadwal produksi pada akhir bulan mengakibatkan sedikit peningkatan di pasar prekursor pada bulan Oktober. Melihat ke depan pada bulan November, karena pengurangan stok akhir tahun dan melemahnya permintaan pasar akhir, produksi prekursor katoda ternary Tiongkok diperkirakan akan menurun 2% MoM dan meningkat 4% YoY. Pasar secara keseluruhan diperkirakan akan menunjukkan pola penawaran dan permintaan yang lemah. Bahan Katoda Ternary Pada bulan Oktober 2024, produksi bahan katoda ternary Tiongkok meningkat 2,6% MoM dan naik 4,8% YoY. Tingkat operasi keseluruhan pada bulan Oktober adalah 41%, menunjukkan sedikit peningkatan dari bulan September. Di luar negeri, produksi keseluruhan mengalami sedikit penurunan dibandingkan dengan bulan September. Dalam hal proporsi seri, bahan katoda ternary seri 5 menyumbang 27%, seri 6 menyumbang 30%, dan seri 8 menyumbang 35,6% pada bulan Oktober. Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, seri 5 mengalami peningkatan signifikan, sementara proporsi seri 6 dan seri 8 berkadar nikel tinggi menurun. Struktur pasar mengalami beberapa perubahan, dengan Ronbay, Reshine, dan Xiamen Tungsten menempati tiga posisi teratas dalam produksi industri untuk bulan tersebut. CR3 adalah 44,5%, CR5 adalah 58%, dan CR10 adalah 79%, menunjukkan penurunan konsentrasi pasar dibandingkan dengan bulan September. Di sisi permintaan, produksi global sel baterai ternary tumbuh sedikit sebesar 2,5%, dengan peningkatan terutama berasal dari Tiongkok. Peningkatan sel baterai ternary di luar negeri relatif kecil, dan permintaan tetap relatif lemah. Diperkirakan produksi bahan katoda ternary akan menurun pada bulan November karena melambatnya laju pengisian stok oleh produsen sel baterai hilir dan penurunan pesanan. Fosfat Besi Pada bulan Oktober, produksi fosfat besi Tiongkok meningkat 6% MoM dan naik 81% YoY. Di sisi pasokan pada bulan Oktober, perusahaan fosfat besi tingkat pertama dan kedua memiliki pesanan yang jenuh, bahkan memerlukan produksi berlebih untuk memenuhi pengiriman. Permintaan untuk fosfat besi kuat, ditambah dengan periode penimbunan musim dingin untuk pupuk, menyebabkan pasokan bahan baku hulu seperti asam fosfat dan monoammonium fosfat industri menjadi ketat. Hal ini menyebabkan peningkatan harga sumber daya fosfor dan meningkatkan biaya fosfat besi. Namun, upaya perusahaan fosfat besi untuk menaikkan harga memiliki sedikit efek. Pada bulan Oktober, pesanan LFP hilir banyak, menyebabkan peningkatan permintaan untuk fosfat besi. Beberapa perusahaan terintegrasi bahkan menghadapi kekurangan dalam pasokan fosfat besi mereka sendiri dan memilih untuk membeli dari luar untuk melengkapi. Produksi fosfat besi diperkirakan akan terus meningkat pada bulan November, didorong oleh permintaan untuk LFP. Prospek produksi fosfat besi optimis, tetapi kerugian tetap sulit untuk dibalikkan. Produksi fosfat besi Tiongkok diperkirakan akan meningkat 5% MoM dan naik 109% YoY pada bulan November. LFP Pada bulan Oktober, produksi LFP Tiongkok meningkat 4% MoM dan naik lebih dari 100% YoY. Di sisi pasokan, perusahaan katoda LFP terkemuka dan tingkat kedua beroperasi pada kapasitas tinggi, dengan sebagian besar tingkat operasi perusahaan di atas 80%, menghasilkan pasokan LFP pada bulan Oktober mencapai titik tertinggi baru dibandingkan dengan bulan September. Perusahaan LFP melihat peningkatan pesanan yang signifikan pada akhir Q3 dan awal Q4, dengan perusahaan terdaftar mendorong volume akhir tahun. Sebelumnya, karena biaya pemrosesan yang rendah dari produsen sel baterai, produksi yang lebih sedikit berarti kerugian yang lebih sedikit, menyebabkan rendahnya antusiasme produksi. Peningkatan produksi ini adalah hasil dari perusahaan yang menyeimbangkan pengiriman dan pendapatan untuk tahun 2024. Di sisi permintaan, pesanan produsen sel baterai hilir terus meningkat pada bulan Oktober, dengan NEV dan penyimpanan energi mempertahankan permintaan yang kuat. Pasar NEV, banyak model mobil baru diluncurkan sebelumnya, dan akhir tahun adalah musim puncak untuk promosi harga pasar NEV. Produsen mobil dan produsen sel baterai mungkin mempersiapkan inventaris untuk awal 2025 dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti pengurangan subsidi tahun depan dan liburan Tahun Baru Imlek. Pasar penyimpanan energi, tenggat waktu koneksi jaringan domestik (30 Desember) dan banyak proyek penyimpanan energi baru di luar negeri mendorong permintaan. Secara keseluruhan, LFP melihat peningkatan pasar yang signifikan pada bulan Oktober, dan November diperkirakan akan berbeda dari tahun-tahun sebelumnya, dengan produksi tidak menurun tetapi meningkat, diperkirakan naik 7% MoM dan naik 145% YoY. LCO Pada bulan Oktober, produksi LCO Tiongkok menurun, turun 15% MoM dari bulan September. Jadwal produksi LCO sebagian besar didominasi oleh beberapa perusahaan papan atas, dengan CR5 menyumbang sekitar 90%, menunjukkan bahwa pasar masih mempertahankan tingkat konsentrasi yang tinggi. Permintaan hilir melemah karena lambatnya konsumsi inventaris baru, tetapi ini memiliki sedikit dampak pada perusahaan papan atas, yang tingkat operasinya tetap stabil. Penurunan produksi lebih signifikan di antara perusahaan kecil dan menengah karena penurunan pesanan. Saat ini, harga bahan utama masih pada tingkat rendah, dan dengan melemahnya permintaan, biaya sulit untuk didukung secara efektif. Diperkirakan harga LCO akan terus menurun perlahan. Jadwal produksi untuk LCO pada bulan November diperkirakan akan melemah lebih lanjut, turun 7% MoM dari bulan Oktober. LMO Pada bulan Oktober 2024, produksi LMO Tiongkok mengalami sedikit peningkatan baik YoY maupun MoM. Alasan utamanya adalah harga lithium karbonat tetap relatif stabil dibandingkan dengan bulan September, yang secara bertahap menstabilkan harga LMO dan sedikit meningkatkan produksi. Sentimen pesimis di antara sebagian besar perusahaan juga sedikit mereda. Diperkirakan pada bulan November, permintaan untuk LMO akan tumbuh lemah, dan perusahaan akan mempertahankan produksi yang stabil. Namun, karena surplus pasokan secara keseluruhan di pasar, beberapa perusahaan mungkin memilih untuk mengurangi produksi lebih lanjut untuk mengatasi surplus inventaris atau tekanan harga yang menurun. Menurut umpan balik pasar, produksi LMO Tiongkok pada bulan November diperkirakan akan sedikit menurun MoM. *Metodologi Survei Survei produksi SMM dilakukan oleh analis profesional melalui survei telepon dan di tempat, melacak produsen logam Tiongkok setiap bulan dan mengeluarkan Laporan Produksi Logam Tiongkok berdasarkan temuan. Selama survei, rasio cakupan dasar sampel dipastikan dan terus diperluas; pada saat yang sama, faktor-faktor seperti skala kapasitas, distribusi geografis, dan sifat perusahaan dipertimbangkan untuk memilih dan mengalokasikan sampel secara wajar, membuat setiap data sub-item representatif. SMM merilis Laporan Produksi Logam Tiongkok di situs web resmi Tiongkok kami (www.smm.cn) dan situs web bahasa Inggris kami (www.metal.com) sekitar tanggal 10 setiap bulan.