Prakiraan Minggu Depan: Menjelang Tahun Baru Imlek, Harga Baja Diperkirakan Berfluktuasi Naik Sebelum Stabil
Minggu ini, seri logam besi berfluktuasi naik. Di luar negeri, inflasi inti AS YoY Desember yang tidak disesuaikan secara musiman tercatat 3,2%, sedikit di bawah ekspektasi, memicu harapan pemotongan suku bunga. Di dalam negeri, pada awal minggu, Pan Gongsheng, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, menyatakan pada Forum Keuangan Asia ke-18 bahwa risiko di pasar real estat telah melemah secara signifikan, dan tingkat transaksi secara keseluruhan telah membaik. Selanjutnya, data terbaru dari Administrasi Umum Kepabeanan menunjukkan bahwa Tiongkok mengekspor 9,727 juta mt baja pada Desember 2024, naik 4,8% MoM; total ekspor baja dari Januari hingga Desember mencapai 110,716 juta mt, naik 22,7% YoY, menandai kinerja yang mengesankan untuk ekspor baja 2024! Pada pertengahan minggu, Kantor Informasi Dewan Negara mengadakan konferensi pers tentang "Pencapaian Pembangunan Ekonomi Berkualitas Tinggi Tiongkok," sekali lagi menyoroti tekad untuk mendorong pemulihan ekonomi melalui kebijakan. Di sisi industri, data inventaris baja dirilis, menunjukkan ketahanan yang kuat dalam permintaan hilir selama minggu kedua sebelum liburan. Di pasar spot, menjelang Tahun Baru Imlek, harga baja yang lebih kuat minggu ini meningkatkan sentimen pasar.
Dalam jangka pendek, produksi besi kasar diperkirakan terus meningkat, memperkuat dukungan biaya. Untuk baja, inventaris rebar saat ini berada pada level terendah dalam lima tahun, dan laju penumpukan inventaris HRC jauh lebih lambat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Ketidakseimbangan dalam fundamental baja relatif rendah. Mengingat kekosongan kebijakan makro dan mendekatnya Tahun Baru Imlek, harga baja diperkirakan berfluktuasi naik sebelum stabil, dengan perhatian pada apakah dinamika penawaran dan permintaan pasca-liburan akan memicu putaran baru kenaikan harga.
Bijih Besi: Sentimen Makro Melemah, Harga Diperkirakan Turun dari Puncaknya Minggu Depan
Minggu ini, harga bijih besi naik tajam. Serangkaian pengumuman ekonomi makro meningkatkan sentimen pasar. Di sisi fundamental, hujan lebat di Belahan Bumi Selatan menyebabkan pengiriman Brasil turun 25%, mengurangi pasokan. Namun, meskipun ada sedikit rebound dalam permintaan besi kasar yang mendorong permintaan bijih besi, mendekatnya akhir penimbunan pra-liburan oleh pabrik baja menyebabkan berkurangnya antusiasme pembelian, menekan harga spot di pelabuhan dan mempersempit selisih harga spot-futures. Dalam hal harga pelabuhan, PB fines di Shandong naik 20-25 yuan/mt WoW.
Melihat ke depan minggu depan, pengiriman global diperkirakan menurun karena siklon di Australia dan musim hujan di Belahan Bumi Selatan, tetapi kedatangan di pelabuhan kemungkinan meningkat sedikit. Di sisi permintaan, menurut data pemeliharaan tanur tinggi SMM, jumlah tanur tinggi yang melanjutkan produksi minggu depan masih akan melebihi yang sedang dalam pemeliharaan, menyebabkan peningkatan produksi besi kasar yang lebih besar. Mengingat bahwa penimbunan pra-liburan oleh pabrik baja sebagian besar akan selesai minggu depan, dukungan untuk harga bijih akan melemah. Selain itu, dengan meningkatnya aversi risiko pasar setelah pelantikan Trump, harga bijih besi diperkirakan kehilangan momentum kenaikan dan menghadapi risiko turun dari puncaknya.
Kokas: Situasi Kelebihan Pasokan Tidak Mungkin Membaik, Harga Mungkin Tetap Stabil dengan Tren Lemah Minggu Depan
Wawasan Utama: Dari sisi pasokan, pabrik kokas beroperasi pada tingkat tinggi dan aktif mengirimkan, tetapi inventaris kokas mereka terus menumpuk. Di sisi permintaan, berita makro yang menguntungkan baru-baru ini meningkatkan sentimen pasar, tetapi inventaris kokas pabrik baja tetap pada tingkat yang wajar, dengan pembelian sesuai kebutuhan dan kedatangan yang terkendali. Untuk bahan baku, menjelang Tahun Baru Imlek, tambang batu bara swasta secara bertahap tutup, mengurangi pasokan batu bara kokas. Namun, pembelian hilir tetap sesuai kebutuhan, dengan beberapa tambang batu bara menghadapi tekanan penjualan yang signifikan dan penumpukan inventaris. Hasil lelang online menunjukkan kinerja campuran, tetapi sebagian besar jenis batu bara mengalami penurunan harga transaksi, mencerminkan sentimen pasar yang lemah. Secara keseluruhan, situasi kelebihan pasokan kokas tidak mungkin membaik, dan dukungan biaya tetap tidak stabil. Dalam jangka pendek, harga kokas mungkin tetap stabil dengan tren lemah, dengan pasar masih mengantisipasi potensi penurunan harga.
Rebar: Pasar Secara Bertahap Tutup, Harga Diperkirakan Stabil Minggu Depan
Minggu ini, harga spot baja konstruksi berfluktuasi naik. Berita makro yang menguntungkan dan fluktuasi naik dalam futures rebar meningkatkan sentimen pasar spot. Pabrik baja, yang beroperasi pada tingkat produksi rendah, secara aktif menaikkan harga ex-pabrik, merangsang beberapa permintaan penimbunan musim dingin, sementara permintaan penggunaan akhir terus melemah. Dari sisi pasokan, dampak dari pemeliharaan di pabrik baja tanur tinggi sedikit menurun minggu ini, sementara pabrik baja EAF memusatkan pemeliharaan shutdown antara 15-20 Januari, dengan kelanjutan pasca-liburan diharapkan antara hari ke-10 hingga ke-15 tahun baru lunar. Dari sisi permintaan, seiring dimulainya arus mudik tahunan Festival Musim Semi, pekerja migran secara bertahap pulang. Sebagian besar proyek yang sedang berlangsung diperkirakan akan berhenti sekitar 20 Januari, dengan beberapa proyek perumahan terjamin dan infrastruktur skala besar berlanjut hingga menjelang Tahun Baru Imlek. Permintaan penggunaan akhir akan secara bertahap berhenti dan dilanjutkan setelah liburan. Minggu depan, penumpukan inventaris baja konstruksi diperkirakan akan meningkat. Melihat ke depan, seiring peserta pasar dan pengguna akhir secara bertahap tutup, aktivitas pasar akan melemah. Harga spot diperkirakan stabil, dengan kontrak RB2505 kemungkinan berfluktuasi antara 3,200-3,380.
HRC: Menjelang Tahun Baru Imlek, Harga HRC Diperkirakan Naik Singkat Sebelum Berfluktuasi Minggu Depan
Minggu ini, harga spot HRC naik signifikan. Dari sisi fundamental, jumlah pemeliharaan jalur produksi hot rolling di pabrik baja menurun minggu ini, menyebabkan peningkatan produksi mingguan HRC. Sementara itu, permintaan pasar juga membaik, dengan pengguna akhir hilir menunjukkan antusiasme pembelian yang lebih tinggi, mengurangi ketidakseimbangan dalam fundamental HRC. Melihat ke depan, berita tentang pemotongan RRR dan suku bunga oleh PBOC, dikombinasikan dengan laju penumpukan inventaris HRC yang lebih lambat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, menunjukkan ketidakseimbangan fundamental HRC yang relatif rendah, mendukung harga HRC. Dari sisi biaya, harga kokas jangka pendek masih diperkirakan menurun, sementara harga bijih besi berfluktuasi, sedikit melemahkan dukungan biaya untuk HRC. Secara keseluruhan, dengan ketidakseimbangan fundamental yang relatif rendah dan kepercayaan pasar yang kuat menjelang Tahun Baru Imlek, harga HRC diperkirakan naik singkat sebelum berfluktuasi, dengan kontrak yang paling banyak diperdagangkan kemungkinan berkisar antara 3,410-3,560.
Scrap Baja: Menjelang Tahun Baru, Kedatangan Menurun
Menjelang Tahun Baru, beberapa pabrik baja telah memulai pemeliharaan, mengurangi penggunaan scrap baja. Namun, mengingat bahwa perusahaan penghasil scrap juga secara bertahap tutup dan inventaris scrap baja saat ini rendah, sumber daya pasar tetap relatif ketat. Selain itu, sebagian besar tempat pengumpulan kini dalam mode penutupan akhir tahun, menyebabkan penurunan kedatangan di pabrik baja, yang memberikan beberapa dukungan untuk harga scrap baja. Secara keseluruhan, dengan pasokan dan permintaan yang lemah, aktivitas pasar tetap moderat, dan ketidakseimbangan fundamental tidak menonjol. Dalam jangka pendek, harga scrap baja diperkirakan tetap berfluktuasi, dengan kisaran (-50, 50) yuan/mt.
1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Untuk konten lebih lanjut tentang informasi baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan yang diungkapkan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang dihasilkan dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal. SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan ketentuan pernyataan ini.
Shanghai Metals Market.