Prakiraan Minggu Depan: Pemangkasan Produksi Terus Berlanjut, Harga Baja Diperkirakan Berfluktuasi Naik dalam Jangka Pendek
Minggu ini, seri logam ferrous menunjukkan tren awalnya menurun lalu rebound. Dari sisi berita, banyak "artikel pendek" dirilis, termasuk laporan bahwa perwakilan tambang batu bara milik negara di Shanxi mengurangi volume tugas tahun ini dan aturan rinci untuk pemangkasan produksi baja mentah mungkin segera diterbitkan secara resmi, dengan cepat meningkatkan sentimen optimis pasar. Pada 13 Maret, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) merilis laporan tentang pelaksanaan Rencana Pembangunan Ekonomi dan Sosial Nasional 2024 dan rancangan rencana untuk 2025, menyatakan bahwa tugas utama untuk 2025 akan terus mencakup pengendalian produksi baja mentah dan mendorong restrukturisasi industri baja. Selain itu, Ni Hong, Menteri Pembangunan Perumahan dan Perkotaan-Pedesaan, menyatakan pada konferensi pers bertema kesejahteraan dari Sesi Ketiga Kongres Rakyat Nasional ke-14 bahwa upaya akan dilakukan untuk melaksanakan serangkaian proyek pembaruan perkotaan yang bertujuan meningkatkan kesejahteraan masyarakat, mendorong pembangunan, dan mengurangi risiko. Dalam hal proyek kesejahteraan, semua komunitas perumahan tua perkotaan yang dibangun sebelum tahun 2000 akan dimasukkan dalam rencana pembaruan dan renovasi perkotaan. Di pasar spot, pertengahan minggu melihat kontrak berjangka HRC dan rebar "berubah merah," secara signifikan meningkatkan sentimen pasar, dengan transaksi spot aktif di berbagai wilayah.
Dalam jangka pendek, rumor pemangkasan produksi terus berkembang, harga bahan baku menghadapi resistensi, dan putaran kesebelas pemangkasan harga kokas telah diterapkan. Di sisi baja, inventaris terus menurun minggu ini, tanpa ketidakseimbangan signifikan dalam fundamental untuk saat ini. Harga baja diperkirakan berfluktuasi naik dalam jangka pendek, dengan perhatian pada laju peningkatan produksi di tengah meningkatnya keuntungan pabrik baja.
Bijih Besi: Harga Bijih Impor Awalnya Lemah tetapi Menguat, Diperkirakan Naik Minggu Depan
Minggu ini, harga bijih besi menunjukkan tren awalnya melemah lalu menguat. Pada paruh pertama minggu, permintaan sedikit menurun karena cuaca polusi berat di Tangshan, menyebabkan pemangkasan produksi tanur tinggi di beberapa pabrik baja. Saat cuaca membaik, mesin sintering dan tanur tinggi melanjutkan operasi, dan permintaan pulih. Ditambah dengan harga bijih besi yang rendah, pabrik baja meningkatkan pengisian stok. Dari perspektif fundamental, pengiriman global tetap tinggi, tetapi kedatangan di pelabuhan turun signifikan, dan inventaris pelabuhan terus menurun, tetap relatif rendah YoY, dengan tekanan pasokan terbatas. Di sisi permintaan, produksi besi kasar harian di pabrik baja sampel minggu ini rata-rata 2,371,900 ton, naik 7,900 ton WoW, menunjukkan peningkatan signifikan. Di sisi pasokan, kedatangan di pelabuhan turun signifikan minggu ini, sementara volume pengambilan di pelabuhan meningkat, menyebabkan tren pengurangan stok di inventaris pelabuhan. Permintaan nyata untuk lima produk baja utama terus meningkat, dengan total inventaris menurun, dan ekspektasi pasar tetap optimis. Dari sisi makro, berita pemangkasan produksi baja mentah sering muncul, tetapi sentimen pasar tetap lesu. Di pelabuhan, harga transaksi utama untuk PB fines di Shandong sekitar 775-780 yuan/ton, naik dari minggu lalu.
Melihat ke depan minggu depan, pengiriman dari Australia dan Brasil diperkirakan secara bertahap pulih, dengan kedatangan di pelabuhan kemungkinan meningkat signifikan, berpotensi menambah tekanan sisi pasokan. Di sisi permintaan, dengan musim puncak mendekat, permintaan baja masih memiliki ruang untuk tumbuh. Selain itu, harga kokas yang menurun dan meningkatnya keuntungan pabrik baja mempercepat pertumbuhan produksi besi kasar, mendukung permintaan bijih besi. Namun, penundaan pelaksanaan kebijakan pemangkasan produksi baja mentah dapat membatasi potensi rebound untuk bijih besi. Secara keseluruhan, harga bijih besi diperkirakan terus naik minggu depan, tetapi kenaikannya mungkin terbatas, dengan perhatian pada ketidakpastian seperti cuaca dan kebijakan.
Kokas: Detail Kebijakan Pengurangan Baja Mentah Akan Dirilis, Putaran Kedua Belas Pemangkasan Harga Diperkirakan Terjadi Minggu Depan
Poin Utama: Di sisi pasokan, sebagian besar perusahaan kokas mungkin menghadapi kerugian, tetapi ini tetap dalam kisaran yang dapat ditoleransi, dengan hanya sejumlah kecil perusahaan yang mengurangi produksi. Pasokan kokas sedikit menurun. Di sisi permintaan, pasar penggunaan akhir secara bertahap pulih, meningkatkan permintaan baja dan mendorong produksi besi kasar di pabrik baja, yang pada gilirannya meningkatkan konsumsi kokas harian. Beberapa pabrik baja telah mulai mengisi stok kokas. Mengenai bahan baku, tambang batu bara tetap beroperasi normal, dengan pasokan batu bara kokas secara keseluruhan tetap melimpah. Namun, antusiasme pembelian di hilir umumnya rendah, dan penandatanganan pesanan di tambang batu bara tidak memenuhi harapan, menyebabkan akumulasi inventaris signifikan di beberapa tambang. Secara keseluruhan, meskipun fundamental untuk kokas telah membaik, mereka tetap relatif longgar. Inventaris kokas di perusahaan kokas tetap tinggi, dan rumor bahwa detail kebijakan pengurangan baja mentah akan dirilis pada 15 Maret semakin melemahkan kepercayaan pasar. Pasar kokas diperkirakan tetap stabil dengan tren lemah minggu depan, dengan putaran kedua belas pemangkasan harga kemungkinan terjadi.
Rebar: Harga Tinggi Menyebabkan Transaksi Buruk, Kehati-hatian Pasar Meningkat; Harga Baja Konstruksi Diperkirakan Berfluktuasi dalam Rentang Minggu Depan
Minggu ini, harga spot rebar awalnya menurun lalu naik. Dari sisi berita, rumor pengurangan tambang batu bara dan pemangkasan produksi baja mentah meningkat, ditambah laporan kecelakaan di tambang bahan baku, mendorong reli kolektif dalam seri logam ferrous. Harga pasar spot naik dengan tingkat yang bervariasi di berbagai wilayah. Di sisi pasokan, menurut survei SMM, dampak dari pemeliharaan pada produksi baja konstruksi minggu ini adalah 1,307,000 ton, turun 39,200 ton WoW. Tingkat operasi di pabrik baja EAF sedikit menurun menjadi 40.6%, karena harga pasar utama turun, mengubah keuntungan menjadi negatif untuk sebagian besar pabrik EAF. Beberapa pabrik menyesuaikan jam operasi, tetapi secara keseluruhan pasokan masih menunjukkan sedikit peningkatan. Secara nasional, inventaris rebar di pabrik dan sosial keduanya menurun minggu ini, melanjutkan tren pengurangan stok. Dari pertengahan hingga akhir Maret, pemulihan permintaan di utara diperkirakan akan meningkat, dengan inventaris kemungkinan terus menurun minggu depan. Melihat ke depan, pasokan dan permintaan keduanya diperkirakan meningkat, dengan inventaris cenderung menurun, menjaga keseimbangan yang relatif sehat. Dari sisi makro, NDRC menegaskan kembali kebijakan pengurangan baja mentah, tetapi pelaksanaan aktual menunggu dokumen resmi. Selama rebound harga minggu ini, transaksi harga tinggi agak lesu, dan sentimen pasar menjadi hati-hati. Harga baja konstruksi diperkirakan berfluktuasi dalam rentang minggu depan, dengan kontrak RB2505 yang paling banyak diperdagangkan kemungkinan berfluktuasi antara 3,180-3,380.
HRC: Waspadai Kekecewaan Makro, Kontrak HRC Berjangka Mungkin Melonjak Awalnya dan Kemudian Mundur
Minggu ini, harga kontrak berjangka HRC mencapai titik terendah dan rebound, dengan perubahan mingguan mencapai 100. Dari sisi fundamental, produksi HRC terus menurun sebesar 74,300 ton minggu ini karena pemeliharaan di beberapa pabrik baja dan langkah-langkah perlindungan lingkungan regional, semakin mengurangi tekanan pasokan. Setelah rebound kontrak berjangka, antusiasme pembelian pasar meningkat, penurunan inventaris sosial melebar, dan pabrik baja secara aktif mengirimkan produk. Akibatnya, total inventaris mencapai 5,758,600 ton, turun 148,500 ton WoW. Melihat ke depan, dampak perlindungan lingkungan diperkirakan melemah, dengan sedikit peningkatan pasokan diantisipasi, meskipun tidak cepat. Permintaan hilir dari sektor manufaktur tetap tangguh, dan inventaris diperkirakan terus menurun minggu depan. Menurut survei SMM, produksi besi kasar diperkirakan terus meningkat, dan putaran kesebelas pemangkasan harga kokas telah diterapkan, menciptakan ruang untuk kenaikan harga bijih besi. Secara keseluruhan, pola pasokan-permintaan HRC diperkirakan mempertahankan tren pengurangan stok musiman. Namun, ketidakpastian makro meningkat baru-baru ini, dengan NDRC mengusulkan pengendalian produksi baja mentah yang berkelanjutan tetapi tanpa angka pasti. Rumor menyebutkan pengurangan 50 juta ton mungkin diumumkan pada tanggal 15, tetapi situasi aktual menunggu dokumen resmi. Posisi panjang yang terlalu agresif tidak disarankan, karena kekecewaan kebijakan dapat menyebabkan penurunan harga kontrak berjangka. Kontrak HC2505 diperkirakan berfluktuasi antara 3,330-3,480 minggu depan.
Besi Tua: Inventaris Tetap Relatif Rendah, Tidak Ada Ketidakseimbangan Signifikan dalam Fundamental
Di sisi pasokan, karena basis besi tua dan perusahaan penghasil limbah hulu cenderung mempertahankan tingkat inventaris rendah, peningkatan sumber daya yang beredar di pasar tetap relatif terbatas. Di sisi permintaan, pabrik baja tanur tinggi telah mengurangi biaya besi kasar karena penurunan harga kokas dan bahan baku lainnya, menurunkan antusiasme mereka untuk menggunakan besi tua. Pabrik baja EAF, menghadapi keuntungan yang buruk, telah mempersingkat jam operasi, berdampak negatif pada konsumsi besi tua di masa depan. Menurut survei SMM, tingkat operasi 50 pabrik baja EAF utama yang memproduksi baja konstruksi secara nasional adalah 40.6% periode ini, turun 0.7% WoW. Secara keseluruhan, pasar besi tua tetap dalam keadaan yang relatif seimbang dalam jangka pendek, dengan sirkulasi sumber daya yang cepat tetapi volume keseluruhan terbatas. Inventaris pabrik baja saat ini berada pada tingkat yang relatif rendah untuk periode yang sama. Harga besi tua diperkirakan tetap berfluktuasi dalam rentang minggu depan.
1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan, silakan kunjungi basis data SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Untuk lebih banyak konten tentang informasi baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang disebabkan oleh penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.
SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan ketentuan pernyataan ini.
