SMM

Produksi perak pada Maret mengalami rebound MoM namun menurun YoY. Keberlanjutan pertumbuhan di April akan tergantung pada kualitas bahan baku dan pelepasan kapasitas perak daur ulang.

Ciri struktural produksi perak domestik pada Maret: produksi perak meningkat sebesar 4,05% MoM, utamanya karena pemulihan produksi di perusahaan-perusahaan pemeliharaan di barat laut Tiongkok (memberikan peningkatan utama) + pasar logam mulia mendorong pabrik pengolahan di Henan/Yunnan untuk memprioritaskan pengolahan bijih perak berkadar tinggi. Produksi turun 1,4% YoY, mencerminkan bahwa pemeliharaan lokal (misalnya, beberapa perusahaan memiliki laju operasi yang turun tajam hingga 30% pada Maret) dan kendala bahan baku masih ada.

Produksi perak pada 2025Q1 mencatat kenaikan 7,4% YoY, didorong utamanya oleh pasar bullish harga logam mulia pada Q1 2025, yang merangsang perusahaan untuk meningkatkan produksi.

Prospek produksi pada April: kapasitas baru berdampingan dengan hambatan. Di satu sisi, akhir pemeliharaan + peningkatan operasi perak daur ulang mendukung produksi. Di sisi lain, faktor-faktor seperti penurunan kadar perak di tambang dan penurunan yang diperkirakan impor sumber daya mineral berperak dapat terus membatasi kenaikan produksi perak, dan perlu diperhatikan transmisi biaya bahan baku.