SMM 9 April Berita,
Ikhtisar: Pada Q1 2025, produksi baja tahan karat mentah domestik menurun 2,8% dibandingkan dengan Q4 2024, tetapi meningkat 10,6% YoY, dengan pasokan yang cukup. Didukung oleh biaya, harga baja tahan karat naik.
Selama liburan Tahun Baru Imlek pada Q1 2025, produksi baja tahan karat mentah tetap pada tingkat tinggi dari Januari hingga Maret, dengan produksi Maret mencapai rekor tertinggi sebesar 3,58 juta mt. Permintaan domestik berbeda-beda: jumlah proyek konstruksi baru di sektor real estat menurun YoY, menyeret turun permintaan baja tahan karat; pertumbuhan penjualan ritel peralatan rumah tangga melambat, menunjukkan momentum permintaan yang tidak cukup. Namun, ekspektasi stimulus kebijakan, seperti peningkatan subsidi trade-in, mungkin akan meningkatkan sedikit permintaan domestik. Pasar luar negeri dipengaruhi oleh kenaikan tarif karbon Uni Eropa dan bea anti dumping di pasar Asia, yang menyebabkan penurunan ekspor YoY. Kenaikan tarif AS juga berdampak pada ekspor.
Keseimbangan penawaran dan permintaan untuk baja tahan karat tetap surplus, dengan pasokan yang cukup: Produksi Q1 2025 meningkat 10,6% YoY; permintaan, yang dipengaruhi oleh liburan Tahun Baru Imlek, masih mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi, meningkat 10,8% YoY. Dalam hal keseimbangan penawaran dan permintaan, surplus sebesar 155.000 mt terbentuk, penurunan yang signifikan dari 333.000 mt pada Q1 2024.
Pada Q1 2025, pasar baja tahan karat menunjukkan situasi yang kompleks. Didukung oleh biaya, harga baja tahan karat menyentuh dasar dan kemudian sedikit rebound, dengan fluktuasi keseluruhan yang didorong oleh volatilitas bahan baku. Perubahan harga spot ditransmisikan ke pasar berjangka, dengan kontrak berjangka baja tahan karat mengikuti tren kenaikan harga spot dengan erat. Di sisi permintaan, kinerja pada Q1 relatif baik, dengan industri hilir mempertahankan pembelian just-in-time yang normal. Namun, harga berbagai seri baja tahan karat pada Q1 2025 lebih rendah daripada periode yang sama pada Q1 2024, menghasilkan kerugian, meskipun fenomena ini sedikit mereda pada bulan Maret. Pemulihan harga secara bertahap mempersempit kerugian produsen baja tahan karat.
Kontrak berjangka baja tahan karat yang paling banyak diperdagangkan menunjukkan tren kenaikan yang fluktuatif pada Q1 2025, dipengaruhi oleh ekspektasi makroekonomi yang tidak stabil dan volatilitas harga bahan baku, dengan harga berjangka terus berfluktuasi sambil cenderung naik. Terutama pada bulan Maret, ketika kepercayaan pasar terhadap pemulihan ekonomi meningkat, modal mengalir ke pasar berjangka, mendorong pusat harga secara bertahap lebih tinggi. Setelah mencapai tertinggi kuartalan pada pertengahan hingga akhir bulan Maret, harga sedikit turun dan konsolidasi. Permintaan hilir di pasar spot biasa saja, dengan sentimen pembeli yang berhati-hati membatasi momentum kenaikan harga berjangka.
Harga bahan baku baja tahan karat cenderung naik pada Q1 2025. Harga bahan baku seperti feronikel, ferokrom, dan besi tua baja tahan karat naik, mendorong biaya produksi baja tahan karat.
Di sisi feronikel, pada Q1 2025, pertumbuhan produksi Indonesia melambat karena musim hujan dan faktor kebijakan. Sementara itu, bijih nikel dari Filipina gagal memberikan suplemen yang efektif karena musim hujan, menghasilkan pasokan feronikel yang ketat secara keseluruhan. Dengan pabrik baja tahan karat kembali berproduksi setelah liburan, permintaan untuk pengadaan feronikel meningkat. Di bawah ketidakseimbangan penawaran dan permintaan, harga feronikel naik. Harga ferokrom karbon tinggi tetap relatif kuat, bertahan pada tingkat tinggi. Alasan utamanya adalah kenaikan harga bahan baku utama seperti bijih krom yang cepat dan signifikan, yang sangat mendorong harga ferokrom karbon tinggi. Dalam hal besi tua baja tahan karat, harga secara keseluruhan menguat pada Q1 2025, dengan efisiensi ekonominya agak melemah.
Dalam hal persediaan baja tahan karat, baik persediaan sosial maupun persediaan dalam pabrik mengalami perubahan.
Persediaan sosial baja tahan karat: Pada Q1 2025, persediaan sosial baja tahan karat pertama kali menurun dan kemudian meningkat. Pada tahap awal, permintaan hilir dilepaskan setelah liburan Tahun Baru Imlek, mengkonsumsi persediaan. Pada tahap akhir, pemulihan produksi oleh pabrik baja menyebabkan peningkatan produksi, dengan sumber daya baru membanjiri pasar. Namun, permintaan gagal mengimbangi, sehingga sulit untuk mencerna pasokan baru, menghasilkan akumulasi persediaan.
Persediaan dalam pabrik baja tahan karat: Persediaan dalam pabrik baja tahan karat secara keseluruhan berfluktuasi pada Q1. Tingkat persediaan seri 200 berfluktuasi pada Q1, dengan rasio persediaan terhadap penjualan berubah dari tahap awal hingga akhir Q1, mencerminkan penyesuaian terus menerus dalam ritme produksi dan penjualannya. Sebagai kategori utama, seri 300 mengalami fluktuasi baik dalam persediaan maupun rasio persediaan terhadap penjualan pada Q1. Mengambil data produksi sebagai contoh, produksi baja mentah seri 300 meningkat 15,6% YoY menjadi 1,956 juta mt, dengan peningkatan produksi yang mempengaruhi persediaan dalam pabrik. Persediaan dalam pabrik seri 400 secara bertahap meningkat, dengan peningkatan yang signifikan pada akhir bulan Maret, dan rasio persediaan terhadap penjualan juga berubah sesuai dengan itu pada akhir Q1.
Kinerja baik persediaan sosial maupun persediaan dalam pabrik secara kolektif mencerminkan pola penawaran yang kuat dan permintaan yang lemah di pasar baja tahan karat pada Q1 2025.
Pada Q2 2025, masalah tarif yang sedang berlangsung berdampak signifikan pada pasar baja tahan karat. Sentimen pasar didominasi oleh emosi negatif di antara produsen baja tahan karat dan perusahaan hilir. Sentimen ini tercermin dalam tren harga, dengan harga baja tahan karat awalnya berfluktuasi menurun. Seiring pasar secara bertahap mencerna dampak tarif, harga diperkirakan akan stabil dan kemudian berfluktuasi dalam kisaran tertentu.
Di sisi ekspor, ekspor produk baja tahan karat, produk aluminium, dan produk hilir terhambat. AS memberlakukan tarif 25% pada produk baja dan aluminium impor mulai 12 Maret 2025, mencakup produk seperti lembaran baja tahan karat yang digulung dingin. Tarif secara bertahap ditingkatkan dari 25% menjadi 45%, dan dengan penambahan bea anti dumping dan kompensasi, tarif efektif untuk beberapa produk melebihi 100%. Sementara itu, AS juga memberlakukan tarif 32-46% pada negara transhipment, memutuskan beberapa saluran transhipment. Meskipun ekspor langsung baja tahan karat dari Tiongkok ke AS terbatas, sektor produk baja tahan karat terkena dampak secara signifikan. Misalnya, ekspor peralatan dapur baja tahan karat domestik ke AS menyumbang sekitar 20% dari saluran ekspor, dan perusahaan ekspor menghadapi tantangan seperti kompresi laba dan hilangnya pesanan.
Namun, permintaan utama untuk baja tahan karat adalah domestik. Jika permintaan domestik meningkat, itu akan secara efektif memperbaiki sentimen pasar yang bearish yang disebabkan oleh masalah tarif. Di satu sisi, pertumbuhan permintaan domestik dapat menyerap beberapa kapasitas surplus, meringankan tekanan pasokan. Di sisi lain, itu juga dapat meningkatkan kepercayaan pasar dan menstabilkan ekspektasi harga.
Untuk pertanyaan apa pun mengenai baja tahan karat, silakan hubungi Yang Chaoxing di 021-20707860 atau 13585549799 (nomor yang sama untuk WeChat).
> Klik untuk melihat Database Baja Tahan Karat SMM
