》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga spot logam SMM secara historis
4.10 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Kontrak Berjangka: Malam tadi, kontrak aluminium SHFE 2505 dibuka pada 19.265 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.480 yuan/mt, level terendah 19.225 yuan/mt, dan ditutup pada 19.425 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,1%. Malam tadi, aluminium LME dibuka pada $2.366,5/mt, dengan level tertinggi $2.415/mt, level terendah $2.360/mt, dan ditutup pada $2.407/mt, naik $50,5/mt atau 2,14%.
Makro: (1) Hanya 13 jam setelah mulai berlaku, Trump mengumumkan penangguhan kebijakan tarif timbal balik terhadap sebagian besar ekonomi selama 90 hari untuk memungkinkan negosiasi. Trump juga menyatakan bahwa ia telah mempertimbangkan penangguhan tersebut dalam beberapa hari terakhir dan sekarang merasa bahwa reaksi tersebut agak berlebihan, menunjukkan beberapa kepanikan dan ketakutan. Ia akan mempertimbangkan pengecualian untuk beberapa perusahaan AS; Gedung Putih menyatakan bahwa tarif global 10% masih akan dikenakan selama negosiasi, dan tarif yang sebelumnya diumumkan untuk industri seperti mobil, baja, dan aluminium tidak termasuk dalam penangguhan. (Bullish ★★) (2) Cina dengan tegas melakukan serangan balasan dengan "paket kebijakan stimulus". Komisi Tarif Bea Cukai Dewan Negara: Tingkat tarif tambahan untuk semua barang impor yang berasal dari AS akan dinaikkan dari 34% menjadi 84%. (Bearish ★★) (3) Perdana Menteri Li Qiang memimpin simposium tentang situasi ekonomi dengan para ahli dan pengusaha. Li Qiang menekankan bahwa kebijakan tambahan baru akan diperkenalkan secara tepat waktu berdasarkan situasi. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, dalam hal persediaan billet aluminium domestik di dua wilayah, persediaan billet aluminium Guangdong adalah 143.400 mt, persediaan billet aluminium Wuxi adalah 39.700 mt, dengan total 183.100 mt, penurunan 2.900 mt mingguan. (Bullish ★) (2) Menurut statistik SMM, pada 10 April, persediaan ingot aluminium Guangdong adalah 251.000 mt; persediaan ingot aluminium Wuxi adalah 260.000 mt; persediaan ingot aluminium Gongyi adalah 113.000 mt, dengan total persediaan sosial 744.000 mt, penurunan 30.000 mt dari hari Senin.
Pasar aluminium primer: Kemarin, aluminium SHFE berada dalam kondisi stagnan pada sesi pagi, dengan lebih banyak penjualan di pasar spot, dengan diskon terhadap SMM, dan downstream melakukan penimbunan pada harga rendah. Khususnya, pasar spot Cina timur diperdagangkan dengan diskon 10-20 yuan/mt terhadap SMM; di pasar Cina tengah, penjualan lesu hari ini, terutama karena dibukanya peluang arbitrase spot, dengan pemasok menjual lebih banyak, dan perdagangan spot dengan diskon 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM Cina tengah.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, aluminium primer spot turun 340 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 19.530 yuan/mt. Pasar aluminium bekas mengikuti penurunan aluminium primer, dengan permintaan downstream tidak menunjukkan puncak musim yang jelas, mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan. Kemarin, aluminium bekas UBC yang dibalut dikutip pada 14.650-15.250 yuan/mt (tanpa pajak), dan aluminium bekas yang dicincang dikutip pada 15.650-17.150 yuan/mt (tanpa pajak). Berdasarkan wilayah, pemasok aluminium bekas di Foshan dan Hubei menunjukkan sentimen yang kuat untuk menahan barang, dengan kemauan rendah untuk menyesuaikan harga, sedangkan harga di wilayah lain seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Anhui diturunkan sebesar 200-350 yuan/mt tergantung pada jenis dan kekencangan aluminium bekas. Dalam jangka pendek, pasokan aluminium bekas domestik tidak mungkin meningkat, permintaan melemah, produsen downstream mengambil sikap menunggu dan melihat, mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan, dan pasar aluminium bekas mungkin tetap stagnan, dengan selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas semakin menyempit, tetapi dukungan struktural jangka panjang tetap ada, dan perhatian harus diberikan pada perubahan marginal dalam penawaran dan permintaan serta arah kebijakan makro.
Paduan aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium terus menurun, dengan harga spot SMM A00 turun 340 yuan/mt menjadi 19.530 yuan/mt dalam satu hari, dengan penurunan kumulatif lebih dari 1.000 yuan untuk minggu ini. Pasar aluminium sekunder juga berada di bawah tekanan, dengan harga SMM ADC12 diturunkan 200 yuan/mt menjadi kisaran 20.500-20.700 yuan/mt. Harga ADC12 luar negeri diturunkan menjadi $2.460-2.490/mt, dan harga spot impor diturunkan 100 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.600-19.800 yuan/mt, dengan pasar domestik dan luar negeri sama-sama menurun, tetapi nilai tukar RMB turun lagi, menjaga kerugian langsung dari ADC12 impor pada tingkat yang tinggi. Penurunan harga yang cepat telah secara signifikan melemahkan kemauan pembelian perusahaan downstream, dan suasana perdagangan pasar telah menjadi tenang. Harga paduan aluminium sekunder akan tetap stagnan dalam jangka pendek.
Ringkasan: Situasi makro campuran, dengan meningkatnya sengketa perdagangan Tiongkok-AS yang menyebabkan gangguan jangka pendek. Penangguhan beberapa tarif timbal balik oleh Trump telah meredakan kepanikan pasar, tetapi tarif untuk industri otomotif, baja, dan aluminium belum dibatalkan, masih menekan permintaan ekspor aluminium setengah jadi Tiongkok. Di sisi lain, peningkatan tarif Tiongkok yang substansial terhadap barang-barang AS dapat mendorong biaya impor rantai industri aluminium, tetapi pada saat yang sama, telah mengeluarkan sinyal tambahan. Jika kebijakan stimulus berikutnya di bidang infrastruktur, energi baru, dan lainnya diperkenalkan, hal itu akan meningkatkan konsumsi aluminium (seperti aluminium PV dan NEV), mengimbangi beberapa dampak negatif dari gesekan perdagangan. Dengan datangnya musim puncak konsumsi tradisional "Maret Emas dan April Perak", tingkat operasi industri pengolahan aluminium downstream telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan ringan. Pertumbuhan pesanan perdagangan domestik relatif stabil, sedangkan pesanan perdagangan luar negeri telah mengalami penurunan yang signifikan. Terutama baru-baru ini, rasio harga SHFE/LME terus rebound, dan selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri telah menyempit dari sekitar -3.000 yuan/mt menjadi sekitar -1.000 yuan/mt, yang terus merugikan keuntungan pesanan perdagangan luar negeri, dan jumlah pesanan baru telah menurun sesuai dengan itu. Destocking fundamental dan ekspektasi kebijakan membentuk dukungan inti untuk harga aluminium, tetapi risiko eskalasi gesekan perdagangan di front makro menciptakan tekanan. Dalam tarik-menarik antara posisi panjang dan pendek, harga aluminium mungkin berfluktuasi naik, dan perhatian harus diberikan pada fluktuasi yang disebabkan oleh peristiwa black swan kebijakan.
【Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
