Tinjauan Pasar
Minggu lalu, harga timah berfluktuasi, dengan jumlah kontrak terbuka indeks timah SHFE menurun sebesar 4.601 kontrak menjadi 67.700 kontrak per 18 April. Kontrak SHFE SN2505 ditutup pada 256.250 yuan/mt, naik 0,82%, dengan kisaran fluktuasi mingguan sebesar 253.660-262.390 yuan/mt.
Kondisi Makro
Di sektor makro, kebijakan tarif terus berubah, dengan AS meningkatkan tarif terhadap Tiongkok menjadi 245%. Sentimen pasar telah agak mereda, tetapi dampak tarif dapat menyebabkan perlambatan pertumbuhan permintaan global, yang memengaruhi pemulihan berkelanjutan dalam selera risiko pasar. Namun, melemahnya permintaan aktual membutuhkan waktu, dan dalam jangka pendek, sebelum data ekonomi yang signifikan menunjukkan penurunan, tekanan makro relatif terbatas. Perhatian terus diberikan pada permainan negosiasi antara Tiongkok dan AS, serta kebijakan makro proaktif domestik.
Kondisi Industri
Di sisi penawaran, Alphamin, sebuah perusahaan pertambangan timah di DRC, telah mengumumkan dimulainya kembali produksi bijih timah, yang sedikit mengurangi tekanan pasokan bahan baku yang ketat. Namun, dimulainya kembali produksi di Negara Bagian Wa Myanmar masih belum pasti. Setelah gempa bumi pada akhir Maret, pertemuan daerah tambang ditunda, dan saluran transportasi yang terhambat telah memperparah kekhawatiran pasar tentang kekurangan bijih. Saat ini, TCs konsentrat timah masih rendah, dan perhatian perlu diberikan pada perubahan data impor bijih timah Tiongkok. Di sisi permintaan, Gedung Putih AS mengumumkan kenaikan tarif terhadap Tiongkok dari 125% menjadi 245%, yang memengaruhi bidang-bidang utama seperti mesin, elektronik, dan semikonduktor. Kebijakan ini secara langsung berdampak pada ekspektasi ekspor rantai industri elektronik Tiongkok. Dalam hal persediaan, harga timah yang relatif rendah telah meningkatkan konsumsi hilir, yang menyebabkan pengurangan persediaan, tetapi keberlanjutan masih perlu diamati. Per 18 April, persediaan ingot timah SHFE adalah 9.571 mt, turun 806 mt dari bulan sebelumnya; persediaan sosial ingot timah domestik SMM adalah 10.485 mt, turun 1.177 mt dari bulan sebelumnya.
Analisis Logis dan Saran Investasi
Di bawah kebijakan tarif yang berfluktuasi, sentimen pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati, dan harga timah berjuang untuk bangkit kembali. Dimulainya kembali produksi bijih timah di DRC telah sedikit mengurangi tekanan pasokan bahan baku yang ketat, tetapi dimulainya kembali produksi di Negara Bagian Wa Myanmar masih belum pasti. Saat ini, TCs konsentrat timah masih rendah, dan perhatian perlu diberikan pada perubahan data impor bijih timah domestik. Tanpa ketidakseimbangan yang signifikan antara penawaran dan permintaan, harga jangka pendek diperkirakan akan berfluktuasi, dengan kisaran referensi 253.000-263.000.
