Menjelang akhir musim pelaporan pendapatan, laporan tahunan dan laporan kuartal pertama untuk beberapa perusahaan publik telah mulai dirilis secara berturut-turut. Dengan meneliti data kinerja pendapatan dari perusahaan-perusahaan terkemuka di industri, kita dapat memperoleh wawasan penting tentang arah masa depan industri tersebut.
Baru-baru ini, Shanghai Silicon Industry Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "National Silicon Industry Group") secara berturut-turut mengungkapkan laporan tahunan 2024 dan laporan kuartal pertama 2025. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 3,388 miliar yuan, naik 6,18% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik adalah -971 juta yuan, turun 620,28% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik setelah dikecualikan keuntungan dan kerugian non-berulang adalah -1,243 miliar yuan, turun 649,09% YoY. Dalam hal laporan kuartal pertama, total pendapatan operasional perusahaan adalah 802 juta yuan, naik 10,60% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik adalah -208,5285 juta yuan, turun 5,47% YoY.
Dalam laporan tahunannya, perusahaan menyatakan bahwa karena dampak lingkungan pasar di industri semikonduktor, pendapatan operasionalnya selama periode pelaporan belum kembali ke level tahun 2022. Namun, diuntungkan dari peningkatan signifikan lebih dari 70% dalam volume penjualan dan lebih dari 50% dalam pendapatan wafer silikon semikonduktor 300mm dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023, total pendapatan operasional perusahaan selama periode pelaporan naik 6,18% YoY melawan tren.
Namun, di sisi laba, terpengaruh oleh penurunan kemakmuran industri, harga rata-rata wafer silikon 200mm turun secara signifikan. Ditambah dengan faktor-faktor seperti penyesuaian nilai perusahaan terhadap target akuisisi Okmetic dan Xin'ao Technology, serta penyisihan untuk penurunan nilai goodwill sekitar 300 juta yuan, kinerja perusahaan masih menghadapi tekanan jangka pendek.
Sebagai salah satu perusahaan manufaktur wafer silikon semikonduktor terbesar di daratan Cina, National Silicon Industry Group terutama bergerak dalam R&D, produksi, dan penjualan wafer silikon semikonduktor dan bahan lainnya. Perusahaan ini adalah perusahaan pertama di daratan Cina yang mencapai produksi dan penjualan skala besar wafer silikon semikonduktor 300mm. Setelah terdaftar di STAR Market pada tahun 2020, perusahaan terus mencatatkan laba kecil dari tahun ke tahun hingga mengalami kerugian hampir 1 miliar yuan untuk pertama kalinya tahun lalu, melebihi total laba bersih setelah terdaftar.
Menurut banyak pakar industri, tahun 2024 adalah tahun ketika pengiriman wafer silikon global dan pendapatan penjualan mengalami kontraksi. Dalam beberapa tahun terakhir, langkah substitusi lokalisasi untuk wafer silikon berukuran besar telah dipercepat, tetapi kelemahan berkelanjutan dalam permintaan untuk elektronik konsumen telah menyebabkan penurunan dalam area pengiriman dan harga, sehingga meningkatkan tekanan laba pada produsen terkait.
Menurut data dari Jaringan Industri Semikonduktor SEMI, pengiriman wafer silikon global turun 2,7% menjadi 12.266 juta inci persegi (MSI) pada tahun 2024, mencapai level terendah baru-baru ini, sementara pendapatan penjualan wafer silikon turun 6,5% menjadi $11,5 miliar pada periode yang sama. Pada semester kedua tahun 2024, permintaan wafer global mulai pulih dari kemerosotan industri pada tahun 2023. Namun, karena lemahnya permintaan pengguna akhir di beberapa segmen, hal itu mempengaruhi tingkat pemanfaatan pabrik wafer dan pengiriman wafer untuk aplikasi tertentu, sehingga menghasilkan laju penyesuaian persediaan yang lebih lambat.
Ma Liang, seorang analis di Guotai Junan Securities, percaya bahwa sebagai pemimpin dalam industri wafer silikon semikonduktor domestik, produk wafer silikon 300mm National Silicon Industry Group memiliki skala kapasitas dan keunggulan teknologi di daratan Cina, memberikan dasar untuk pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh peningkatan pengiriman produk. Sementara itu, perusahaan terus mengintegrasikan bisnis wafer silikon high-end dalam beberapa tahun terakhir, berkolaborasi dengan beberapa anak perusahaan seperti Shanghai Xinsheng dan Xin'ao Technology untuk menargetkan pasar high-end, dan masih memiliki kekuatan kompetitif untuk peningkatan profitabilitas jangka panjang.
Perlu dicatat bahwa National Silicon Industry Group menerbitkan obligasi korporasi inovasi sains dan teknologi pertama oleh perusahaan yang terdaftar di STAR Market di Cina pada tahun 2023. Baru-baru ini, perusahaan kembali muncul di pasar obligasi bursa, dengan obligasi inovasi sains dan teknologi "25 National Silicon Industry Group MTN001" memenangkan penawaran dengan tingkat bunga 2,4%, tingkat kupon penerbitan obligasi terendah perusahaan hingga saat ini. Saat ini, perusahaan memiliki total tiga obligasi inovasi sains dan teknologi dengan jumlah kumulatif 2,84 miliar yuan, dan tidak ada obligasi yang jatuh tempo dalam tahun depan.
Dalam hal indikator pembayaran utang, karena melemahnya laba bersih dan arus kas operasional, indikator keseluruhan menunjukkan tren penurunan. Data laporan kuartal pertama menunjukkan bahwa modal kerja adalah 2,84 miliar yuan, dan rasio kas turun menjadi 1,19 kali. Saat ini, rasio penutup bunga perusahaan adalah -6,36 kali, level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Namun, mengingat bahwa perusahaan dapat memperoleh dukungan dari berbagai pihak seperti pinjaman berbunga rendah, penerbitan obligasi, pendanaan ekuitas, penambahan modal dari dana industri, dan pemegang saham yang didukung negara, serta menikmati kebijakan subsidi untuk R&D, kemampuan pembayaran utang keseluruhan perusahaan tetap relatif stabil.
