》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминия SMM
》Заказать для просмотра исторических цен на металл SMM
3.26 Резюме утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсы: Ночью наиболее активный контракт SHFE 2505 открылся на уровне 20,705 тысячи юаней за тонну, достиг максимума 20,730 тысячи юаней за тонну, минимума 20,650 тысячи юаней за тонну и закрылся на уровне 20,675 тысячи юаней за тонну, повысившись на 10 юаней за тонну или 0,05%. Вчера LME алюминий открылся на уровне 2,614.5 долларов за тонну, достиг максимума 2,630.5 долларов за тонну, минимума 2,605 долларов за тонну и закрылся на уровне 2,608 долларов за тонну, снизившись на 6,5 долларов за тонну или 0,25%.
Макроэкономика: (1) Член совета управляющих ФРС США Куглер: считает, что текущая политика ФРС остается ограничительной; оценивает, что политика находится в хорошем состоянии. (Негативно★) (2) По данным Financial Times: Трамп рассматривает "двухэтапную" стратегию для своей новой тарифной политики. С учетом ставок на тарифы, фьючерсы на медь в США достигли рекордного уровня. (Позитивно★★) (3) Министерство коммерции: будет работать с соответствующими ведомствами, чтобы ввести целевые меры по возврату налогов при выезде, увеличивая количество магазинов, предоставляющих возврат налогов; местные правительства ускоряют подготовку пилотных планов работы по реформе обращения и потребления автомобилей. (Позитивно★★)
Основы: (1) По данным SMM, 25 марта запасы алюминиевых слитков в Гуандуне составили 258 тысяч тонн; запасы алюминиевых слитков в Уси составили 300 тысяч тонн; запасы алюминиевых слитков в Гонъи составили 132,7 тысячи тонн, общий объем запасов в трех регионах составил 690,7 тысяч тонн, снизившись на 5,8 тысяч тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. (Позитивно★★) (2) По данным SMM, в двух регионах внутренние запасы алюминиевых заготовок в Гуандуне составили 166,9 тысяч тонн, в Уси — 50 тысяч тонн, всего 216,9 тысяч тонн, снизившись на 4 тысячи тонн. (Позитивно★) (3) 25 марта запасы алюминия на LME составили 476,625 тысячи тонн, снизившись на 3,625 тысячи тонн по сравнению с предыдущим днем, что составляет 0,75% снижения. (Позитивно★)
Рынок первичного алюминия: Вчера, на фоне негативной макроэкономической ситуации, фьючерсный рынок имел ограниченный потенциал роста, SHFE алюминий колебался вниз. Абсолютные цены были относительно низкими, поставщики удерживали котировки, конечные пользователи закупались по низким ценам, и рыночная торговля улучшилась. В частности, трейдеры на востоке Китая удерживали котировки, рынок предлагал SMM A00 с премией 10 юаней за тонну. Вчера SMM A00 был со скидкой 20 юаней за тонну к контракту SHFE 2504, SMM A00 алюминиевый слиток составил 20,660 тысячи юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. В Центральном Китае, из-за относительно низких абсолютных цен, рыночная торговля улучшилась, сделки проходили с премией около 10. SMM Центральный Китай A00 составил 20,570 тысячи юаней за тонну к контракту SHFE 2504, повысившись на 10 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем, разница в ценах между Хэнань и Шанхаем составила -90 юаней за тонну. В краткосрочной перспективе сезонный спрос, объединенный с ускорением установки солнечных батарей, стимулирует спрос, и ожидается, что социальные запасы продолжат сокращаться. Кроме того, ожидается, что поставки в основные районы потребления, такие как Уси, будут низкими, и премии и скидки на спотовом рынке могут сократиться.
Вторичное сырье алюминия: Вчера цены на лом алюминия в основном оставались стабильными, конечные пользователи поддерживали покупки по мере необходимости. Вчера цены на прессованный UBC лом алюминия остались без изменений на уровне 15,250-16,050 тысяч юаней за тонну (без налога), цены на измельченный напряженный лом алюминия сосредоточились на уровне 16,450-17,450 тысяч юаней за тонну (без налога). В настоящее время трейдеры лома алюминия активно продают, но заказы остаются недостаточными, и с колебаниями цен на алюминий на высоких уровнях, конечные пользователи в основном покупают по мере необходимости, с низким интересом к накоплению запасов. В краткосрочной перспективе цены на лом алюминия могут следовать за первичным алюминием, колеблясь в диапазоне.
Вторичные алюминиевые сплавы: Вчера цены на вторичный алюминий в основном оставались стабильными. Домашние цены SMM ADC12 остались без изменений в диапазоне 21,000-21,200 тысяч юаней за тонну; на импортном рынке, зарубежные котировки ADC12 остаются выше 2,500 долларов за тонну, в то время как внутренние цены находятся под давлением, и с продолжающимся снижением курса юаня, немедленные убытки на импортированный ADC12 увеличились до более чем 500 юаней за тонну. Вчера цены на алюминий оставались стабильными, и на рынке вторичного алюминия было мало настроений для корректировки цен. Недостаточный спрос в сочетании с ослаблением затрат означает, что в краткосрочной перспективе цены на вторичные алюминиевые сплавы скорее снизятся, чем повысятся.
Итог: Во вторник неопределенность в отношении планируемых тарифов Трампа заставила трейдеров быть осторожными, индекс доллара США опустился после достижения двухнедельного максимума, в конечном итоге закрывшись с понижением на 0,09% на уровне 104,21, SHFE алюминий колебался в диапазоне в ночную сессию. Внешний рынок немного восстановился, внутренняя макроэкономическая позитивная тенденция остается неизменной. Министр финансов Лан Фоан заявил, что в 2025 году фискальная политика будет более активной, с постоянными и усиливающимися мерами; первый квартальный заседание центрального банка предложило увеличить интенсивность регулирования денежно-кредитной политики, с возможным снижением нормы обязательных резервов и процентных ставок. Центральное правительство вкладывает "реальные деньги" для активного продвижения потребления, увеличивая пенсии и выплачивая детские пособия, чтобы повысить потребительскую способность. Реформа обращения и потребления автомобилей (особенно продвижение электромобилей) напрямую увеличит спрос на алюминий (тенденция к облегчению), а возврат налогов при выезде может также косвенно стимулировать спрос на промышленные металлы. Поддержка политики явно направлена на расширение внутреннего спроса, обеспечивая сильную поддержку ценам на алюминий. С точки зрения фундаментальных факторов, цепочка поставок алюминия в основном позитивна, сезонное сокращение запасов в "золотом марте и серебряном апреле" становится все более очевидным, а конечное потребление, такое как электромобили, стабильно растет. SMM полагает, что в этом неделе продолжится хорошее сокращение запасов и внутренняя политическая поддержка, что поддержит краткосрочные цены. Если ожидания снижения ставок ФРС США усилятся или торговые отношения между США и ЕС еще больше ослабнут, цены на алюминий могут продолжить колебаться вверх в краткосрочной перспективе, но сможет ли SHFE алюминий вернуться к отметке 21,000 тысяч юаней за тонну, все еще требует дальнейшего импульса. Необходимо продолжать внимательно следить за изменениями макроэкономических настроений и фактическим выпуском спроса на нижнем уровне.
【Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
