Ралли на американском фондовом рынке в среду было широко воспринято как "отскок мертвого кота", и Goldman Sachs поддержал эту точку зрения в четверг, предупредив о растущей вероятности продолжительной и значительной коррекции рынка.
В четверг все три основных фондовых индекса США упали: Dow Jones Industrial Average снизился на 2,5%, S&P 500 — на 3,46%, а Nasdaq Composite Index — на 4,31%. Майкл Гапен, главный экономист Morgan Stanley по США, отметил, что отсрочка некоторых взаимных тарифов помогла рынку, но не снизила неопределенность.
Аналитики Goldman Sachs также указали в своем отчете, что риск коррекции американского фондового рынка остается высоким с января. Даже после недавнего резкого падения акций США и отмены большинства тарифов президентом Трампом в среду, они по-прежнему считают, что риск дальнейшего снижения акций США повышен.
Согласно модели риска падения акций Goldman Sachs, вероятность снижения американского фондового рынка в течение следующих трех и двенадцати месяцев выросла до более чем 35%. Goldman Sachs объяснил, что это сильный сигнал, указывающий на то, что индекс S&P 500 продолжит падение, так как риск снижения по модели рос с января.
Три неблагоприятных фактора
Goldman Sachs заявил, что исторически высокие вероятности коррекции акций приводят к более низким будущим доходностям и увеличивают риск крупных коррекций.
Есть несколько причин для стабильно высокого риска снижения. Goldman Sachs отметил, что, во-первых, ведущие индикаторы в экономической сфере показывают признаки слабости, особенно недавнее снижение производственной активности в США. Согласно данным Института управления поставками, оба индикатора новых заказов и производства в США сократились в марте.
Во-вторых, качели волатильности на американском фондовом рынке в последние недели также повредили рыночные перспективы. Индекс волатильности CBOE немного снизился после того, как президент Трамп впервые ввел взаимные тарифы, но остается высоким по сравнению с уровнями начала года.
Кроме неблагоприятных экономических новостей, политические риски в США еще больше усилили неопределенность. Согласно данным Федеральной резервной системы США, Индекс экономической политической неопределенности, измеряющий непредсказуемость, вырос до 689 в среду, снизившись с пика 992 ранее в этом месяце, но все еще находясь на исторически высоких уровнях.
Ранее аналитики Goldman Sachs заявили, что в случае полного экономического спада ожидают, что индекс S&P 500 упадет до 4 600 пунктов, что означает дальнейшее снижение на 13% от уровней четверга или 25% от исторического максимума февраля.
