การลดลงของพรีเมียมสปอตในจีนตะวันออกจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่? [การวิเคราะห์โดย SMM]

SMM, 20 ธันวาคม:

ในสัปดาห์นี้ พรีเมียมทองแดงสปอต SHFE ลดลงอย่างมาก เปลี่ยนจากพรีเมียมเป็นส่วนลด อะไรคือสาเหตุของการลดลงอย่างรวดเร็วนี้ในช่วงสิ้นปี? ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์โดยละเอียด

จากมุมมองของสาเหตุ การลดลงของพรีเมียมในสัปดาห์นี้ไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังในสังคม ปัจจัยสำคัญอยู่ที่ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานที่ท่าเรือต่างๆ ก่อนสิ้นปี โดยเฉพาะสาเหตุสามารถสรุปได้ดังนี้: 1. การปิดบัญชีสิ้นปีของผู้ค้าและการเปลี่ยนโฟกัสธุรกิจไปที่การเก็บเงินหลังจากดำเนินการตามสัญญาระยะยาว โดยทั่วไปแล้วในช่วงกลางถึงปลายเดือนธันวาคม ผู้ค้าหลายรายได้ดำเนินการธุรกิจตามสัญญาระยะยาวเสร็จสิ้นแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ค้าที่อิงตามสัญญารายปีหรือข้อตกลงระยะยาว เมื่อโฟกัสธุรกิจเปลี่ยนไปที่การเก็บเงิน ผู้ค้าจะลดการมีส่วนร่วมในตลาดสปอตและมุ่งเน้นไปที่การเคลียร์และเก็บเงินมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการซื้อในตลาดสปอตลดลง 2. บริษัทแปรรูปปลายน้ำมีความต้องการสูงสำหรับสินค้าที่มีใบกำกับภาษีลงวันที่ในเดือนนี้ โดยมีการดำเนินการบัญชีข้ามปีน้อยลง ทำให้มีการซื้อจากโรงหลอมโดยตรงมากขึ้น และศูนย์การทำธุรกรรมจริงอยู่ในระดับที่สูงขึ้น เนื่องจากโรงหลอมให้การจัดหาที่เสถียรกว่าและสามารถตอบสนองความต้องการสำหรับใบกำกับภาษีลงวันที่ในเดือนนี้ได้โดยตรง โดยมีการดำเนินการบัญชีข้ามปีน้อยลง ความต้องการซื้อของบริษัทจึงกระจุกตัว ส่งผลให้ศูนย์การทำธุรกรรมจริงเอนเอียงไปทางโรงหลอม 3. การมาถึงของทองแดงนำเข้าจำนวนมากในเซี่ยงไฮ้อย่างกระจุกตัวและในปริมาณมาก ทำให้เกิดอุปทานล้นตลาดในระยะสั้น เนื่องจากอัตราส่วนราคาของ SHFE/LME ยังคงเปิดกว้างต่อเนื่องเป็นเวลาสามสัปดาห์ การมาถึงของทองแดงนำเข้าในเซี่ยงไฮ้จึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก นำไปสู่การผ่อนคลายด้านอุปทานอย่างเห็นได้ชัด ต้นทุนการนำเข้าที่ต่ำลงทำให้ข้อเสนอทองแดงนำเข้าบางส่วนมีพื้นที่ในการลดราคามากขึ้น กดดันพรีเมียมในตลาดสปอตเพิ่มเติม

มองไปข้างหน้า ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไป ความเป็นไปได้ของการฟื้นตัวของพรีเมียมและส่วนลดในตลาดสปอตทองแดงค่อนข้างสูง เนื่องจากสินค้าคงคลังในตลาดที่ต่ำในปัจจุบัน สินค้าคงคลังของโรงหลอมที่ต่ำ และความเป็นไปได้ที่ผู้ค้าจะกลับมาสะสมสินค้าคงคลังใหม่เพื่อคาดการณ์การฟื้นตัวของความต้องการ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันคาดว่าจะผลักดันพรีเมียมให้สูงขึ้นเมื่อผู้ค้าสร้างสินค้าคงคลังใหม่ในช่วงต้นปี เมื่อความตึงเครียดของอุปสงค์และอุปทานรุนแรงขึ้น ความต้องการสะสมสินค้าคงคลังจากผู้ค้าและโรงหลอมคาดว่าจะยกดันราคาสปอตให้สูงขึ้น โดยศูนย์พรีเมียมสปอตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป