วันหยุดชิงหมิงครั้งนี้ไม่สงบ
ตลาดทองแดงต่างประเทศประสบกับการลดลงอย่างรุนแรงภายใต้อิทธิพลของภาษีศุลกากร ทองแดง LME ลดลง 8.95% และทองแดง COMEX ลดลง 10.21%
หลังจากสหรัฐฯเริ่มใช้ "ภาษีตอบโต้" จีนได้นำเสนอมาตรการตอบโต้อย่างรวดเร็ว การที่พายุภาษีนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร โดยเฉพาะผลกระทบที่ตรงและเป็นไปได้ต่อตลาดทองแดง ในบริบทของการลดลงทั่วตลาด ผู้เข้าร่วมตลาดทองแดงควรตอบสนองอย่างไร ผู้สื่อข่าว Futures Daily ได้สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญในตลาดเพื่อวิเคราะห์และให้มุมมองลึกซึ้งเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้
จะมองการร่วงลงของราคาทองแดงครั้งนี้อย่างไร
"ใน 15 ปีที่ผ่านมา ทองแดงเคยประสบกับการลดลงในวันเดียวที่มากกว่านี้ในเดือนมีนาคม 2020 และตุลาคม 2011 ระหว่างวิกฤตหนี้ยุโรป เมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนวันหยุดในจีน ทองแดง LME ลดลงเกือบ 9% ทำสถิติต่ำสุดของปี" เสี่ยวจิง นักวิเคราะห์หลักของโลหะไม่มีธาตุที่ SDIC Futures เชื่อว่าการลดลงอย่างรุนแรงนี้เป็นผลกระทบจากเหตุการณ์ความเสี่ยงระบบ ไม่ใช่วิกฤตการเงิน จากตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญของเศรษฐกิจหลัก ยังไม่มีสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังถดถอย ตลาดกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงและความท้าทายพื้นฐานที่ไม่แน่นอนจากการสงครามภาษีต่อระเบียบเศรษฐกิจและการค้าทั่วโลก
จากผลการดำเนินงานของตลาดในปัจจุบัน หวังยุนเฟย หัวหน้าแผนกปรึกษาการลงทุนของ Shandong Gold Futures บอกกับผู้สื่อข่าวว่า ณ วันที่ 3 เมษายน ตัวชี้วัดสภาพคล่องหลักของตลาดยังไม่กระชับ ดังนั้น ตลาดยังอยู่ในระยะของการหมักหมมอารมณ์ และผลกระทบที่แท้จริงยังไม่มาถึง การเพิ่มภาษีตอบโต้ในวงกว้างอาจส่งผลกระทบต่อความมั่นใจในการต้องการทั่วโลกที่อ่อนแอ หากราคาทรัพย์สินหลักยังคงลดลง เมื่อถึงขนาดหนึ่งอาจกระตุ้นปฏิกิริยาโซ่เพิ่มเติม ทำให้เศรษฐกิจโลกถดถอยเร็วขึ้น
ตามมุมมองของจีเซียนเฟย นักวิเคราะห์โลหะไม่มีธาตุที่ Guotai Junan Futures ตรรกะหลักของตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ผลกระทบจากการเพิ่มภาษีของทรัมป์ ส่งผลให้ราคาทรัพย์สินความเสี่ยงทั่วไปลดลง การลดลงอย่างต่อเนื่องของหุ้นสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นของประเทศอื่นๆ ในระดับต่างๆ ความมั่นใจของนักลงทุนลดลง และความตื่นกลัวในตลาดแพร่กระจาย เพิ่มความไม่แน่นอนของราคาทรัพย์สินทั่วโลกในอนาคต ปัจจุบัน ตลาดกังวลว่าการเพิ่มภาษีของสหรัฐฯและการตอบโต้ของเศรษฐกิจที่ถูกเก็บภาษีอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอุปสรรคการค้าทั่วโลก และอาจกระตุ้นการปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์การค้าทั่วโลก
พายุภาษีนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร
"ในประวัติศาสตร์ สหรัฐฯเคยผ่านช่วงเวลาที่เก็บภาษีสูงสำหรับสินค้าส่วนใหญ่ และนานหลายปี" เสี่ยวจิง อธิบายว่าในปี 1930 สหรัฐฯได้ดำเนินการตามกฎหมายภาษี Smoot-Hawley เพิ่มภาษีสำหรับสินค้านำเข้าทั้งหมด ส่งผลให้ประเทศทั่วโลกตอบโต้ ความคุ้มครองทางการค้าแพร่หลาย และวิกฤตเศรษฐกิจโลกเลวร้ายขึ้น สภาพเศรษฐกิจที่ซบเซาเน้นให้เห็นข้อเสียของภาษีสูง ตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง โลกได้เข้าสู่ภูมิทัศน์การค้าที่มีสหรัฐฯเป็นผู้นำ
ครั้งนี้ แผนภาษีตอบโต้ของทรัมป์ทำให้ระดับภาษีของสหรัฐฯสูงที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง บัฟเฟตต์เคยกล่าวในการสัมภาษณ์ว่า "ภาษีเทียบเท่าการประกาศสงคราม" ธนาคารลงทุนหลายแห่งในสหรัฐฯได้เพิ่มความน่าจะเป็นของการถดถอยเศรษฐกิจสหรัฐฯในปีนี้ และมีความแตกต่างอย่างมากในความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดทรัพย์ สินทรัพย์หลักทั่วโลก รวมถึงทองคำ ตอบสนองด้วยการลดลงอย่างรวดเร็ว อาทิตย์นี้ดัชนี Nasdaq เข้าสู่ภาวะหมี แม้ว่าเงินสดที่เคยซบเซา มีความต้องการทางอุตสาหกรรมประมาณครึ่งหนึ่ง แต่ก็ลดลง 11.6% ภายในสัปดาห์ และอัตราส่วนทองคำ-เงินสดสูงที่สุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2020
เสี่ยวจิงกล่าวว่าทรัมป์ใช้ภาษีเป็นอาวุธกดดันอย่างรุนแรง ตลาดต้องสนใจปฏิกิริยาของฝ่ายต่างๆรอบ ๆ "ภาษีตอบโต้" ของสหรัฐฯ ความเสี่ยงภาษีสูงสุดจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก และควรระวังว่ามาตรการตอบโต้ภายในจะถูกนำมาใช้หรือไม่
ตลาดทองแดงจะเผชิญกับผลกระทบที่ตรงและเป็นไปได้อย่างไร
ตามมุมมองของหวังยุนเฟย พายุภาษีนี้ได้กดดันความคาดหวังการต้องการทองแดงทั่วโลกในระยะสั้นและกลาง ในบริบทของการลดลงของการโลกาภิวัฒน์ คาดว่าความต้องการสินค้าจะลดลง ซึ่งเป็นลบต่อราคาทองแดง ในแง่ของผลกระทบที่เป็นไปได้ ความเสี่ยงของการถดถอยเศรษฐกิจทั่วโลกเพิ่มขึ้น แม้ว่าอารมณ์ตลาดจะทรงตัวในอนาคต แต่สภาพแวดล้อมการค้าที่แย่ลงจะไม่เอื้อต่อการฟื้นฟูการลงทุนและความต้องการในระยะยาว
จีเซียนเฟยเชื่อว่าภายใต้อิทธิพลของพายุภาษีที่ไม่คาดคิด ทรัพย์สินความเสี่ยงทั่วไปลดลง ส่งผลให้ความมั่งคั่งทางสังคมลดลง การบริโภคในสหรัฐฯและทั่วโลกลดลง และกำไรของบริษัทลดลง ทำให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบของการลดลงของราคาและการบริโภค จากมุมมองความคาดหวังการบริโภคทองแดง จุดเติบโตขอบเขตของการบริโภคโลหะไม่มีธาตุทั่วโลกอยู่ที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จีน และสหรัฐฯ ภาษีของสหรัฐฯต่อเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และจีนจะทำให้ความคาดหวังการบริโภคก่อนหน้านี้อ่อนแอลง และอัตราการเติบโตของการบริโภคทองแดงทั่วโลกอาจถูกปรับลดลง ทำให้ความคาดหวังการขาดแคลนก่อนหน้านี้เปลี่ยนแปลง
เสี่ยวจิงเชื่อว่าภายใต้อิทธิพลของความเสี่ยงระบบ ทองแดงกลายเป็นทรัพย์สินความเสี่ยง หลังจากที่ราคาทองแดงต่างประเทศที่เคยมีกองทุนซื้อขายยาวอย่างเข้มข้นถูกกระทบโดยภาษี ปรากฏการณ์ "long killing long" เกิดขึ้น การแข่งขันภาษีทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการถดถอยเศรษฐกิจ ทำให้ความต้องการทองแดงโดยรวมถูกคุกคาม "หากภาษีสูงสุดกลายเป็นความจริงที่ต้องยอมรับในระยะเวลาหนึ่ง ความต้องการส่งออกเครื่องจักร อุปกรณ์รวมวงจร และผลิตภัณฑ์โลหะภายในประเทศจะถูกกดดัน และอัตราการเติบโตของความต้องการจะถูกปรับลดลง เศรษฐกิจสหรัฐฯจะเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนอย่างมาก"
ผู้เข้าร่วมตลาดทองแดงควรตอบสนองอย่างไร
"เมื่อเทียบกับการลดลงของราคาทองแดงต่างประเทศประมาณ 10% ทองแดง SHFE ภายในประเทศมีขีดจำกัดการเคลื่อนไหวรายวัน 7% และมีความเสี่ยงที่จะถูกกดดันหลังจากวันหยุด" เสี่ยวจิงกล่าว แต่ต่างจากตลาดต่างประเทศ ตลาดภายในประเทศอยู่ในฤดูกาลการบริโภคสูงสุด ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการจริง เมื่อราคาทองแดงลดลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งซื้อที่ลังเลภายใต้ราคาทองแดงสูงก่อนหน้านี้จะดำเนินการ
ตามมุมมองของจีเซียนเฟย ขณะนี้ยากที่จะประเมินราคาทองแดงในอนาคต โดยเฉพาะเมื่ออารมณ์ตลาดอยู่ในระดับต่ำสุด ยากที่จะตัดสินใจว่าจะทำตามแนวโน้มหรือประเมินสวนทาง และอาจจำเป็นต้องรอให้อารมณ์หมักหมมในไม่กี่วันข้างหน้าก่อนทำการประเมิน
"เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษี ความเสี่ยงการแกว่งของราคาทองแดงในปัจจุบันเพิ่มขึ้น การจัดการกองทุนในการป้องกันความเสี่ยงกลายเป็นสิ่งสำคัญมากขึ้น" หวังยุนเฟยแนะนำว่าบริษัทควรวางแผนขนาดตำแหน่งอย่างเหมาะสม หรือใช้เครื่องมือออปชั่นในการควบคุมความเสี่ยงในการทำธุรกรรมจริง
ด้านการจัดหา เสี่ยวจิงเชื่อว่าการแข่งขันระหว่างภาคเหมืองและภาคกลั่นยังไม่เห็นจุดเปลี่ยน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังอยู่ในเขตลบและยังคงลดลง ในไตรมาส 2 ควรระวังว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะแตะ đáบหรือไม่ ในแง่ของทองแดงทุติยภูมิ สหรัฐฯเป็นผู้นำเข้าเศษทองแดงรายใหญ่ที่สุดของจีน ครอบคลุมทรัพยากรการนำเข้าทองแดง 400,000 ตัน ในเดือนมีนาคม ราคาทองแดงพุ่งขึ้น แต่ความต่างราคาระหว่างทองแดงบริสุทธิ์และเศษทองแดงไม่ขยายตัวมาก ทำให้สายทองแดงทุติยภูมิยิ่งตึง
นอกจากนี้ การนำเข้าทองแดงของสหรัฐฯได้รับการยกเว้นภาษี "ตอบโต้" ชั่วคราว และการขนส่งทางกายภาพยังมีโอกาสในการทำกำไรจากการส่งออกใหม่ประมาณหนึ่งไตรมาส คลังสินค้าทองแดง LME จะยังคงลดลง และมีความคาดหวังในการส่งออกใหม่ภายในประเทศ ดังนั้น คลังสินค้าสังคมภายในประเทศจะยังคงไหลออก เมื่อเทียบกับตลาดต่างประเทศ ทองแดง SHFE อาจประสบกับการลดลงแบบต้านทาน
โดยรวม เธอเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานอาจสนับสนุนให้ทองแดง SHFE เปิดการลดลงสูงสุดในวันแรกของการซื้อขายหลังวันหยุด มอบสภาพคล่องบางส่วนให้กับตลาด
ดูไปข้างหน้า เสี่ยวจิงแนะนำให้ติดตามความคืบหน้าของพายุภาษี หลังจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจจริงได้รับผลกระทบจากภาษี และฤดูกาลการบริโภคสูงสุดภายในประเทศอ่อนแอหรือการลดคลังสินค้ายาก ตลาดทองแดงภายในประเทศจะค่อยๆส่งผ่านจากความต้องการอ่อนแอไปยังการจัดหาทางบน ในเวลานั้น ราคาทองแดงอาจมีการปรับลดลงมากขึ้น เธอเชื่อว่าราคาทองแดงต่ำกว่า $8,000/mt มีความน่าสนใจเชิงกลยุทธ์ในการซื้อ สำหรับกลยุทธ์ฟิวเจอร์ส หากมีการเปิดต่ำในระยะสั้น ไม่แนะนำให้เข้าสู่สถานะขายใหม่ ในกรณีที่ราคาทองแดงลดลงอย่างรุนแรง โครงสร้าง backwardation อาจได้รับประโยชน์จากอุปสงค์และอุปทานในตลาดสดและขยายตัว
เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดง ขอต้อนรับเข้าร่วม CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) ประชุมและนิทรรศการอุตสาหกรรมทองแดง จัดโดย SMM ซึ่งจะจัดขึ้นอย่างยิ่งใหญ่ที่หนานฉาง จี๋หลิน ระหว่างวันที่ 22-25 เมษายน 2025 CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) ประชุมและนิทรรศการอุตสาหกรรมทองแดง ~
มากกว่า 3,000 ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม ตัวแทนของบริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดง ผู้นำหน่วยงานรัฐบาล สมาคมอุตสาหกรรม ผู้เชี่ยวชาญด้านอุปกรณ์ภายนอก โลจิสติกส์และคลังสินค้า และนักวิจัยจากมหาวิทยาลัยจะมารวมตัวกัน ประชุมครอบคลุมการทำเหมือง การกลั่น การแปรรูปทองแดง การค้า การรีไซเคิล และการใช้งานปลายทาง ครอบคลุมห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงทั้งหมด
ในการประชุม ผู้แสดงสินค้ามากกว่า 100 รายจะนำเสนออุปกรณ์การแปรรูปและกลั่นทองแดงล่าสุด ผู้จำหน่ายวัตถุดิบคุณภาพสูง วัสดุทองแดงชนิดใหม่ และความสำเร็จล้ำสมัยอื่นๆในอุตสาหกรรมทองแดง แสดงให้เห็นถึงนวัตกรรมและความมีชีวิตชีวาของอุตสาหกรรมทองแดง
กิจกรรมประชุมน่าตื่นเต้น: ฟอรัมหลักเน้นแนวโน้มตลาดทองแดงทั่วโลก การจัดหาวัตถุดิบ วิเคราะห์ผลกระทบของนโยบาย และตีความทิศทางตลาดฟอรัมย่อยสำรวจหัวข้อที่น่าสนใจในวงการเกี่ยวกับการส่งและกระจายพลังงานไฟฟ้า ทองแดงรอง วัสดุใหม่จากทองแดง เครื่องมือและประปา และ ESS ระหว่างการประชุมจะมีทริปภาคสนามสองวันเพื่อเยี่ยมชมบริษัทตัวแทน 12 แห่งในวงการทองแดงที่มีกำลังการผลิตสะสม 1 ล้านตัน แบ่งปันเทคโนโลยีล้ำสมัยและประสบการณ์มีค่าเพื่อช่วยพัฒนาห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงและส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมคุณภาพสูง
CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) การประชุมและนิทรรศการอุตสาหกรรมทองแดง ช่วยให้คุณเข้าใจแนวโน้มอุตสาหกรรม ขยายเครือข่าย และแสวงหาโอกาสทางธุรกิจ! ตั้งแต่วันที่ 22-25 เมษายน SMM ขอเชิญคุณมาร่วมกันที่หนานฉาง มณฑลเจียงซี เพื่อรวมพลังในยุคใหม่และวางแผนพัฒนาใหม่ร่วมกัน!
