Les données mensuelles de production de métaux de SMM sont prévues pour publication à la fin de chaque mois, visant à révéler les fondamentaux réels et à fournir de la clarté aux participants de la chaîne industrielle et aux investisseurs pour mieux comprendre les tendances futures du marché des métaux non ferreux.
Aperçu de la production de métaux en janvier 2025
Cathode de cuivre
En janvier, la production de cathode de cuivre en Chine selon SMM a diminué de 81,700 tonnes par rapport au mois précédent, soit une baisse de 7,46 %, en hausse de 4,54 % sur un an, et a dépassé les attentes de 6,500 tonnes.
La production de cathode de cuivre en janvier a chuté de manière significative comme prévu, principalement en raison des raisons suivantes : 1. La période statistique de janvier pour certains fonderies allait du 1er au 25 janvier, entraînant une durée statistique plus courte et une baisse notable de la production ; 2. Deux fonderies ont effectué des maintenances en janvier, contribuant à la diminution de la production ; 3. De nombreuses fonderies ont connu des baisses de production à divers degrés en raison d'une offre tendue de concentré de cuivre et de cuivre blister (au 24 janvier, l'indice hebdomadaire de concentré de cuivre importé de SMM était de 1,76 $/t, et les RCs de cuivre blister dans le sud de la Chine étaient de 800 yuans/t).
En résumé, le taux d'exploitation de l'industrie de la cathode de cuivre en janvier était de 80,22 %, en baisse de 7,50 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 83,16 %, en baisse de 9,37 points de pourcentage ; celui des fonderies moyennes était de 75,13 %, en baisse de 3,6 points de pourcentage ; et celui des petites fonderies était de 67,23 %, en baisse de 2,63 points de pourcentage. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 86 %, en baisse de 6,1 points de pourcentage, tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 68,7 %, en baisse de 9 points de pourcentage.
En février, aucune fonderie ne devrait effectuer de maintenance, et les fonderies ayant effectué des maintenances en janvier devraient reprendre une production normale, entraînant une augmentation de la production. De plus, les périodes statistiques de certaines fonderies reviendront à la normale, augmentant la durée statistique et la production. Cependant, en raison d'une offre tendue de déchets de cuivre, la production de cathode de cuivre à partir de fonderies utilisant des déchets de cuivre devrait continuer à diminuer, avec une tendance potentiellement à la baisse à l'avenir. Enfin, il convient de prêter attention à savoir si les producteurs de cathode de cuivre utilisant des concentrés de cuivre réduiront leur production en raison de pertes de fusion. Il est rapporté que, sur la base des prix des commandes au comptant pour les concentrés de cuivre, les pertes s'élèvent à environ 1,600 yuans/t, et sur la base des contrats à long terme, les pertes sont d'environ 800 yuans/t.
Selon les données du calendrier de production de SMM, la production nationale de cathode de cuivre en février devrait augmenter de 41,600 tonnes par rapport au mois précédent, soit une hausse de 4,1 %, et augmenter de 105,100 tonnes sur un an, soit une hausse de 11,06 %. La production cumulée pour janvier-février devrait augmenter de 149,100 tonnes sur un an, soit une hausse de 7,77 %. Le taux d'exploitation de l'industrie de la cathode de cuivre en février devrait être de 83,53 %, en hausse de 3,31 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies devrait être de 87,40 %, en hausse de 4,24 points de pourcentage ; celui des fonderies moyennes devrait être de 76,44 %, en hausse de 1,31 point de pourcentage ; et celui des petites fonderies devrait être de 67,84 %, en hausse de 0,61 point de pourcentage. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre devrait être de 90,1 %, en hausse de 4,1 points de pourcentage, tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) devrait être de 68,6 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage, marquant une baisse pour le deuxième mois consécutif.
Aluminium
Selon les statistiques de SMM, la production d'aluminium en Chine en janvier 2025 (31 jours) a augmenté de 3,8 % sur un an mais a diminué de 0,3 % par rapport au mois précédent. La capacité opérationnelle d'aluminium domestique est restée largement stable par rapport au mois précédent, avec seulement quelques fonderies d'aluminium dans le Shanxi signalant des réductions de production de 20,000 tonnes/an, tandis que la capacité réduite précédemment n'a montré aucun signe de reprise. Au cours du mois, la proportion de lingots de coulée a augmenté dans de nombreuses régions, entraînant une baisse de 2,9 points de pourcentage par rapport au mois précédent et une baisse de 1,0 point de pourcentage sur un an de la proportion d'aluminium liquide. Selon les données de proportion d'aluminium liquide de SMM, la production nationale de lingots de coulée d'aluminium en décembre a augmenté de 7,3 % sur un an pour atteindre environ 1,13 million de tonnes.
Changements de capacité : Fin janvier, les statistiques de SMM ont montré que la capacité existante d'aluminium en Chine était d'environ 45,71 millions de tonnes, avec une capacité opérationnelle d'environ 43,51 millions de tonnes. Le taux d'exploitation de l'industrie a diminué de 0,04 point de pourcentage par rapport au mois précédent mais a augmenté de 2,29 points de pourcentage sur un an pour atteindre 95,2 %. Actuellement, la capacité opérationnelle des fonderies d'aluminium domestiques reste largement stable, avec seulement quelques fonderies d'aluminium dans le Shanxi réduisant leur production de 20,000 tonnes/an en raison de transformations technologiques. La capacité réduite précédemment dans le Sichuan et le Chongqing en raison de pertes en décembre n'a pas de plans de reprise de production. SMM continuera de surveiller la situation.
Prévisions de production : En février 2025, la capacité opérationnelle d'aluminium domestique devrait rester stable, sans plans de reprise de production pour la capacité réduite précédemment. Fin février, la capacité opérationnelle annualisée d'aluminium domestique devrait rester à 43,51 millions de tonnes/an. Février étant encore dans la période des vacances du Nouvel An chinois, la demande en aval est plus faible, certains producteurs de billettes et d'alliages réduisant leur production. La proportion d'aluminium liquide devrait encore diminuer pour atteindre environ 68 % en février. Une attention supplémentaire est nécessaire sur les changements de capacité d'aluminium dans les différentes régions et les conditions opérationnelles des secteurs en aval tels que les billettes d'aluminium.
Alumine
Selon les données de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique en Chine en janvier 2025 (31 jours) a augmenté de 1,63 % par rapport au mois précédent et de 12,85 % sur un an. Au 24 janvier, la capacité existante d'alumine de qualité métallurgique en Chine était d'environ 104,02 millions de tonnes, avec une capacité opérationnelle augmentant de 1,43 % par rapport au mois précédent, et le taux d'exploitation était de 86,69 %. Au cours du mois, une nouvelle ligne de production dans une raffinerie d'alumine du Shandong a commencé ses opérations, avec une production prévue pour fin janvier ou début février. Les autres régions ont principalement maintenu des opérations stables. De plus, l'offre et la demande d'alumine sont passées à un excédent au cours du mois, entraînant un recul rapide des prix. Actuellement, il n'y a pas d'attentes de réductions de production à grande échelle pour l'alumine, et le marché au comptant devrait rester relativement détendu à court terme, avec des prix susceptibles de continuer leur tendance à la baisse.
Prévisions pour le mois prochain : SMM a appris que les raffineries d'alumine domestiques n'ont actuellement pas de plans de maintenance à grande échelle. Associée à une augmentation de l'approvisionnement en minerai avec la fin de la saison des pluies en Guinée, la capacité opérationnelle d'alumine de qualité métallurgique domestique devrait atteindre 90,43 millions de tonnes/an en février. Du côté des matières premières, il n'y a pas de nouvelles supplémentaires sur la reprise de la production de minerai domestique, et l'offre reste tendue. Pour le minerai importé, au 17 janvier, les arrivées hebdomadaires de bauxite dans les ports domestiques totalisaient 2,69 millions de tonnes, en baisse de 1,54 million de tonnes par rapport à la semaine précédente. Les départs hebdomadaires de bauxite des principaux ports de Guinée totalisaient 3,88 millions de tonnes, en hausse de 1,55 million de tonnes par rapport à la semaine précédente, tandis que les principaux ports d'Australie ont expédié 900,000 tonnes, en hausse de 40,000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Cela indique que l'impact de la saison des pluies s'est atténué, et les arrivées de bauxite domestiques ont rebondi, soutenant la haute capacité opérationnelle de l'alumine. SMM continuera de surveiller le rythme des nouvelles capacités et des reprises de capacité d'alumine.
Aluminium à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production d'aluminium à l'étranger en janvier 2025 a augmenté de 1,4 % sur un an, avec un taux d'exploitation moyen mensuel de 88,3 %, en hausse de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 0,3 % sur un an. L'augmentation de la production d'aluminium provient principalement des progrès de reprise de diverses fonderies d'aluminium. Cependant, en raison de la hausse des coûts énergétiques en hiver, les progrès de reprise de trois fonderies d'aluminium du groupe Trimet en Allemagne ont ralenti, avec un taux d'exploitation restant stable par rapport au mois précédent. En Amérique du Sud, la fonderie d'aluminium Alumar d'Alcoa a repris sa production de manière stable, avec un taux d'exploitation revenant à 78 %.
De plus, le projet d'expansion de la fonderie d'aluminium Hua Chin en Indonésie a fait des progrès significatifs. Sa capacité de 250,000 tonnes en phase deux, suspendue en novembre 2024 en raison de problèmes de coûts, a maintenant été entièrement mise en service, portant la capacité totale existante de la fonderie à 480,000 tonnes. La production devrait augmenter de manière stable. Pendant ce temps, la fonderie Mozal de South32 au Mozambique a connu des baisses temporaires de production d'environ 3 % en raison de perturbations de transport causées par des troubles domestiques. Bien que des mesures d'urgence aient atténué les problèmes d'inventaire des matières premières, South32 a retiré ses prévisions de production annuelle pour Mozal en raison d'incertitudes.
En regardant vers février, SMM prévoit que la production d'aluminium à l'étranger diminuera de 1,7 % sur un an en raison de moins de jours en février, mais le taux d'exploitation moyen mensuel devrait augmenter à 88,5 %, en hausse de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 0,7 % sur un an.
Alumine de qualité métallurgique à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger en janvier 2025 a augmenté de 0,7 % sur un an, avec un taux d'exploitation moyen de 82,7 %, en hausse de 1 % par rapport au mois précédent et de 0,3 % sur un an. La raffinerie d'alumine Mempawah en Indonésie, qui a commencé ses opérations d'essai en septembre 2024, devrait entrer en production commerciale d'ici fin janvier, avec une production susceptible d'augmenter de manière stable. De plus, Vinacomin (TKV) du Vietnam a fixé ses objectifs de production pour 2025, avec la société d'aluminium de Lam Dong prévoyant de produire 185,000 tonnes de bauxite et de vendre 175,000 tonnes au premier trimestre, tandis que la société d'aluminium de Dak Nong prévoit de produire 1,3 million de tonnes d'alumine pour l'année. En 2024, TKV a atteint une production d'alumine de 1,41 million de tonnes et des ventes de 1,39 million de tonnes, dépassant son objectif annuel, avec des bénéfices annuels atteignant 623 milliards de VND, en hausse de 42 % sur un an.
En regardant vers février, SMM prévoit une diminution de 2,3 % en glissement annuel de la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger, mais le taux d'exploitation moyen devrait augmenter à 82,9 %, soit une hausse de 0,2 % en glissement mensuel.
Plomb primaire
En janvier 2025, la production de plomb primaire en Chine a encore diminué, enregistrant une baisse de 11,4 % en glissement mensuel et de 1,13 % en glissement annuel.
Il est compris que les réductions de production des fonderies de plomb primaire en janvier ont dépassé les prévisions du rapport précédent, principalement en raison de maintenances imprévues ou de pannes d'équipement dans certaines entreprises moyennes et grandes. Plus précisément, des fonderies dans le Jiangxi, le Yunnan, le Hunan et la Mongolie intérieure ont effectué des maintenances, tandis que celles du Guangdong ont prolongé leurs périodes de maintenance, et celles du Qinghai ont connu des pannes d'équipement imprévues, entraînant des réductions significatives de production. De plus, de décembre à janvier, les prix du plomb ont progressivement baissé, le plomb SHFE tombant sous la barre des 17 000 yuans/tonne fin décembre et restant en dessous de ce niveau en janvier. La réduction des bénéfices des fonderies, combinée à un réapprovisionnement avant les vacances plus faible que prévu par les entreprises en aval, a conduit certaines fonderies à réduire volontairement leur production pour limiter le risque d'accumulation de stocks de lingots de plomb pendant le Nouvel An chinois.
En regardant vers février, avec seulement 28 jours (mois calendaire), le mois le plus court de l'année, les fonderies de plomb réduiront naturellement leur production en raison de moins de jours de production. De plus, les maintenances dans les fonderies du Yunnan, du Hunan et du Henan se poursuivront en février, et de nouveaux plans de maintenance sont attendus, entraînant une nouvelle baisse de la production de plomb primaire, avec une diminution estimée à environ 3 %.
Plomb secondaire
En janvier 2025, la production de plomb brut secondaire a diminué comme prévu, enregistrant une baisse de 9,23 % en glissement mensuel et de 8,57 % en glissement annuel, tandis que la production de plomb raffiné secondaire a diminué de 13,36 % en glissement mensuel et de 15,12 % en glissement annuel. Les épisodes fréquents de pollution atmosphérique sévère en décembre ont conduit les fonderies de plomb secondaire à coopérer avec les contrôles liés à la protection de l'environnement, entraînant des réductions ou des suspensions de production et un resserrement de l'offre.
En janvier, l'atmosphère du Nouvel An chinois s'est progressivement intensifiée, les producteurs de batteries en aval commençant leurs congés plus tôt. La demande de stockage avant les vacances était plus faible que les années précédentes, rendant les transactions de lingots de plomb difficiles. Dans ces circonstances, les fonderies de plomb secondaire étaient plus enclines à réduire ou suspendre leur production pendant la période des vacances, certaines reportant leurs plans de reprise après la Fête des Lanternes. Il est compris que moins de fonderies de plomb secondaire reprendront leur production avant la Fête des Lanternes par rapport à après celle-ci. De plus, le rythme de reprise des recycleurs de ferraille de batteries après les vacances affectera la vitesse de réapprovisionnement en matières premières des fonderies de plomb secondaire. Si l'approvisionnement en ferraille de batteries reste limité après les vacances, cela impactera également la reprise de la production de plomb secondaire. Globalement, la probabilité d'une augmentation significative de la production de plomb secondaire en février est faible, avec une croissance majeure probablement en mars.
Zinc raffiné
En janvier 2025, la production de zinc raffiné en Chine selon SMM a augmenté de 1 % en glissement mensuel mais a diminué de près de 8 % en glissement annuel, ne répondant pas aux attentes. La production nationale d'alliages de zinc en janvier a diminué de plus de 5 000 tonnes en glissement mensuel. En janvier, la croissance de la production des fonderies nationales était inférieure aux attentes, principalement en raison de maintenances imprévues et de congés dans des entreprises du Hunan, du Qinghai, du Guangxi, du Sichuan, du Xinjiang et de la Mongolie intérieure. Cependant, les fonderies du Hunan, du Guangdong, du Gansu, de la Mongolie intérieure et du Sichuan ont contribué à certaines augmentations de production. Globalement, la production a légèrement augmenté.
SMM prévoit que la production nationale de zinc raffiné en février 2025 diminuera de plus de 8 % en glissement mensuel. La production cumulée de janvier à février 2025 devrait diminuer d'environ 6 % en glissement annuel. Globalement, la baisse de production en février est principalement attribuée à une réduction de trois jours de production et aux arrêts pour congés dans certaines fonderies. De plus, les réductions de production ont été partiellement causées par des suspensions et des maintenances dans le Gansu et le Yunnan, tandis que les reprises et récupérations après maintenance dans le Hunan, le Guangxi, le Shanxi et le Xinjiang ont permis quelques augmentations de production.
Étain raffiné
Selon les données SMM basées sur la communication avec le marché, la production d'étain raffiné en Chine en janvier 2025 a diminué de 4,62 % en glissement mensuel mais a légèrement augmenté de 0,65 % en glissement annuel. Un resserrement de l'approvisionnement en minerai et ferraille d'étain a conduit à une tendance à la baisse de la production nationale de lingots d'étain ce mois-ci.
Au Yunnan, le faible volume continu des importations de minerai d'étain du Myanmar, combiné à une baisse des importations d'autres pays, a posé de graves défis à l'approvisionnement en matières premières des fonderies locales. Dans ces circonstances, la plupart des fonderies ont choisi de maintenir le statu quo ou de réduire modérément leur production. Si l'interdiction d'extraction de minerai d'étain au Myanmar reste inchangée, nous prévoyons que la production des fonderies du Yunnan continuera de diminuer. De plus, la récente baisse continue des TC du concentré d'étain est tombée sous la ligne de coût pour certaines fonderies, forçant quelques-unes à arrêter leur production pour maintenance pendant les vacances du Nouvel An chinois.
Pendant ce temps, dans le Jiangxi, la production des fonderies a également généralement diminué en janvier. Avec la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux arrêtant leurs opérations pour les vacances, l'approvisionnement en ferraille a connu des pénuries saisonnières, incitant la plupart des fonderies du Jiangxi à entrer dans la période de vacances du Nouvel An chinois, avec une reprise de la production prévue autour de la Fête des Lanternes. En Mongolie intérieure, les activités de fusion sont restées relativement stables. Cependant, dans l'Anhui et d'autres régions, les défis liés à l'approvisionnement en matières premières et l'impact des vacances ont perturbé la production des fonderies, posant des défis significatifs au maintien de la production future.
Compte tenu de ces facteurs, nous prévoyons que la production nationale de lingots d'étain pourrait encore diminuer en février. Étant donné les incertitudes importantes entourant les importations de minerai d'étain de l'État Wa du Myanmar et les problèmes d'approvisionnement en matières premières de plus en plus graves pour les fonderies, nous conseillons aux participants du marché de rester très vigilants et de surveiller de près les derniers développements du marché des matières premières pour répondre rapidement aux fluctuations potentielles du marché.
Nickel raffiné
En janvier 2025, la production de nickel raffiné en Chine a diminué de 4,9 % en glissement mensuel mais a augmenté de 18,7 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation de l'industrie s'est établi à 69 %, en baisse par rapport au mois précédent, principalement en raison des vacances du Nouvel An chinois, pendant lesquelles certaines entreprises ont suspendu leurs opérations, entraînant une réduction des taux d'exploitation.
En janvier, les prix du nickel ont montré une tendance fluctuante. Les informations sur les quotas de minerai de nickel indonésien ont perturbé à plusieurs reprises les prix du nickel. Cependant, avec la dernière annonce de l'APNI selon laquelle les quotas d'extraction de minerai de nickel approuvés pour 2025, connus sous le nom de RKAB, totalisent 298,49 millions de tonnes humides, l'approvisionnement en minerai de nickel devrait rester abondant, exerçant une pression à la baisse sur les prix du nickel. Sur le plan macroéconomique, des incertitudes sur les politiques tarifaires sont apparues lorsque Trump a annoncé un tarif de 25 % sur le Mexique et le Canada, ce qui a pesé sur le sentiment du marché. Sous l'influence de multiples facteurs, les prix du nickel ont d'abord augmenté puis diminué ce mois-ci.
En termes d'offre et de demande de nickel raffiné, les vacances du Nouvel An chinois ont conduit la plupart des entreprises en aval à compléter leurs stocks à l'avance, entraînant un marché au comptant médiocre. La demande intérieure était généralement faible en janvier. Du côté de l'offre, bien que certaines entreprises aient réduit leur production, l'offre globale est restée élevée. Concernant les stocks, les stocks des six régions suivies par SMM totalisaient 41,273 tonnes, avec un excédent d'offre fondamental inchangé.
En février, l'industrie reste dans sa basse saison traditionnelle en raison des vacances. Dans un contexte d'excédent d'offre, la production de février devrait diminuer de 0,4 % en glissement mensuel mais augmenter de 22 % en glissement annuel.
Nickel Pig Iron (NPI)
En janvier 2025, la production de NPI en Chine en contenu physique a diminué d'environ 10,65 % en glissement mensuel, tandis que le contenu métallique a diminué d'environ 12,66 % en glissement mensuel. La production de contenu physique et métallique a diminué en raison de la faiblesse des prix du NPI de haute qualité, combinée à des prix fermes du minerai de nickel après que les Philippines sont entrées dans la saison des pluies, ce qui a accru les pertes des fonderies et conduit certaines à réduire leurs charges de production. De plus, les problèmes de protection de l'environnement dans le nord de la Chine pendant l'hiver ont conduit une fonderie du nord à entrer en maintenance, impactant l'offre de NPI de haute qualité. La production de NPI de basse qualité a également diminué en raison des retours négatifs de l'acier inoxydable de la série 200 en aval, des prix fermes du minerai de nickel de basse qualité et des charges de production réduites dans certaines aciéries intégrées d'acier inoxydable. En outre, les fonderies produisant du NPI de basse qualité ont réduit les jours de production à l'approche du Nouvel An chinois, entraînant une faible production.
En février 2025, la production de NPI en Chine en contenu physique devrait diminuer d'environ 2,17 % en glissement mensuel, tandis que le contenu métallique devrait augmenter d'environ 3,16 % en glissement mensuel. Selon une enquête SMM, après les vacances du Nouvel An chinois, les fonderies de NPI de haute qualité à l'échelle nationale devraient reprendre une production normale, récupérant progressivement leur production. La baisse de la production de contenu physique en février est principalement attribuée au NPI de basse qualité, car la consommation d'acier inoxydable de la série 200 reste en reprise après les vacances. Avec des prix fermes du minerai de nickel de basse qualité et des pertes, certaines entreprises devraient augmenter l'utilisation de ferraille et compléter avec des alliages nickel-chrome, entraînant une légère augmentation globale de la production de NPI.
Nickel Pig Iron indonésien
En janvier 2025, le contenu métallique du NPI en Indonésie a augmenté d'environ 0,99 % en glissement mensuel et de 17,97 % en glissement annuel. Comme les mines de nickel indonésiennes n'avaient pas encore repris une production complète début 2025, certaines grandes zones de production avec des stocks suffisants de minerai de nickel ont vu une amélioration des grades, augmentant le contenu métallique total. Cependant, dans certaines régions, des ressources limitées en minerai de nickel de haute qualité pour le commerce intérieur ont conduit à une baisse des grades, réduisant le contenu métallique. De plus, de nouvelles capacités sur l'île d'Obi ont commencé à monter en puissance, augmentant légèrement la production. Malgré la baisse des prix du NPI de haute qualité, les lignes de coût des fonderies indonésiennes se sont assouplies, et la production est restée stable en raison d'opérations motivées par les profits. Parallèlement, les profits du matte de nickel de haute qualité ont récupéré avec la hausse des prix du nickel LME, mais la concurrence entre la production de matte de nickel de haute qualité et celle de NPI de haute qualité était faible, limitant l'impact sur l'offre de NPI de haute qualité. En conséquence, la production de NPI en Indonésie a enregistré une légère augmentation en glissement mensuel en janvier.
En février 2025, en raison des vacances du Nouvel An chinois et de moins de jours de production, le contenu métallique du NPI en Indonésie devrait diminuer d'environ 3,00 % en glissement mensuel mais augmenter de 20,21 % en glissement annuel. Selon une enquête SMM, des ajustements de production dans une grande zone de production indonésienne dus à l'optimisation de la gestion de projet devraient temporairement réduire la production. Cependant, de nouvelles montées en puissance de capacités sur l'île d'Obi devraient stimuler les augmentations de production, limitant la baisse globale du contenu métallique.
Nickel Sulfate
Selon les données de SMM, la production de sulfate de nickel en Chine en janvier 2025 est estimée à environ 25,900 tonnes en contenu métallique et 119,500 tonnes en contenu physique, en baisse d'environ 7,70 % en glissement mensuel (MoM) et de 25,38 % en glissement annuel (YoY). Du côté de la demande, certaines grandes entreprises de précurseurs ont arrêté leur production pour maintenance, tandis que d'autres ont réduit leur production en raison des vacances du Nouvel An chinois et d'une faible demande en aval, entraînant une demande globale plus faible. Du côté de l'offre, certaines fonderies de sels de nickel ont également arrêté leur production pour maintenance, tandis que d'autres ont réduit leur production en raison de pertes. Compte tenu de la faible demande et des vacances, la production de sulfate de nickel en février devrait diminuer à 25,900 tonnes en contenu métallique et 117,900 tonnes en contenu physique, en baisse d'environ 1,33 % MoM mais en hausse d'environ 1,13 % YoY.
Sulfate de Manganèse de Qualité Batterie
En janvier 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a diminué à la fois en MoM et en YoY. Les principales raisons étaient une faible demande des entreprises de précurseurs de cathodes ternaires en aval, dont beaucoup ne remplissaient que des contrats à long terme avec peu de commandes au comptant. De plus, certaines usines de sels de manganèse ont arrêté leur production pour maintenance pendant les vacances du Nouvel An chinois, réduisant encore la production globale. En février 2025, alors que certaines usines de sels de manganèse reprennent une production normale, la production devrait augmenter légèrement en MoM.
Dioxyde de Manganèse Électrolytique (EMD)
En janvier 2025, la production d'EMD a légèrement diminué en MoM. Les principales raisons étaient l'impact des vacances du Nouvel An chinois, les ajustements d'équipement dans certaines entreprises et les réductions des calendriers de production. De plus, la faible demande sur le marché LMO a significativement affecté les calendriers de production d'EMD, tandis que le marché des piles primaires est resté en basse saison, avec une demande stable n'apportant pas de stimulation significative. En février 2025, avec une reprise lente après les vacances et moins de jours calendaires, la production d'EMD devrait continuer sa légère tendance à la baisse.
Mn3O4
En janvier 2025, la production de Mn3O4 a légèrement diminué en MoM. Les principales raisons étaient les réductions de production avant les vacances pour écouler les stocks et les calendriers de production réduits. La faible demande sur le marché LMO a également conduit à des volumes d'approvisionnement en matières premières plus faibles, impactant les plans de production de Mn3O4. De plus, la surabondance sur le marché de qualité électronique est restée non résolue à court terme, incitant à une production prudente. En février 2025, avec une reprise lente après les vacances et moins de jours calendaires, la production de Mn3O4 devrait continuer sa légère baisse en MoM.
Ferrochrome à Haute Teneur en Carbone
Selon les données de SMM, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine en janvier 2025 a continué de diminuer, en baisse de 6,15 % MoM et de 7,12 % YoY. En Mongolie intérieure, la production a diminué de 0,8 % MoM. En janvier, le prix d'appel d'offres du Groupe Tsingshan pour le ferrochrome à haute teneur en carbone est tombé en dessous de 7,000 yuans/tonne (50 % de contenu métallique). Les producteurs de ferrochrome ont fait face à des coûts de production élevés en raison de matières premières coûteuses achetées précédemment, entraînant des pertes généralisées. De plus, les calendriers de production d'acier inoxydable devraient diminuer significativement en janvier, aggravant l'excédent d'offre et le sentiment baissier du marché. Certains producteurs ont arrêté l'approvisionnement sur le marché au comptant, se concentrant uniquement sur les contrats à long terme, réduisant encore la production globale.
En février 2025, les calendriers de production d'acier inoxydable devraient augmenter, stimulant la demande de ferrochrome. Le stockage avant les vacances a également entraîné des transactions actives sur le marché au comptant du ferrochrome, avec une hausse des prix. La plupart des grandes aciéries inoxydables devraient maintenir des prix d'appel d'offres stables pour le ferrochrome à haute teneur en carbone, encourageant les producteurs à maintenir leur production. Cependant, en raison des arrêts de production avant les vacances et de moins de jours calendaires en février, la production de ferrochrome pourrait légèrement diminuer.
Acier Inoxydable
Selon les données d'enquête de SMM, la production totale d'acier inoxydable en Chine en janvier 2025 a diminué d'environ 9,32 % MoM mais a augmenté d'environ 3,87 % YoY. Plus précisément, la production d'acier inoxydable de la série 200 a diminué d'environ 12,38 % MoM, celle de la série 300 d'environ 9,33 %, et celle de la série 400 d'environ 4,06 %. La basse saison s'est intensifiée en janvier, en particulier à l'approche du Nouvel An chinois, avec des baisses globales des taux d'exploitation en aval et des commandes des aciéries inoxydables.
Pour la série 200, les prix élevés des matières premières telles que l'alliage SiMn à haute teneur en silicium et l'EMM fin janvier ont conduit à des réductions de production dans la plupart des régions, sauf pour de légères augmentations dans le sud de la Chine, entraînant une réduction significative de la production de la série 200.
Dans la série 300, les prix du NPI ont rebondi en janvier, tandis que les prix des produits finis ont diminué. Les grandes usines intégrées avec des avantages de coût et des fonds suffisants ont maintenu des taux d'exploitation élevés, tandis que les petites et moyennes usines non intégrées ont généralement réduit leur production. Une usine dans l'est de la Chine a transféré une partie de sa capacité à la série 400, réduisant la production de la série 300.
Pour la série 400, malgré une production et des taux d'exploitation élevés dans les grandes usines de l'est et du sud de la Chine, certaines petites usines privées ont réduit leur production. Par exemple, une petite usine dans le sud de la Chine a arrêté sa production en raison des prix des produits finis, réduisant la production de la série 400 de 10,000 tonnes, entraînant une légère tendance à la baisse globale.
En février, l'offre en amont d'acier inoxydable devrait rester élevée, avec une offre et une demande du marché toujours faibles. Les prix des matières premières telles que le NPI, le ferrochrome à haute teneur en carbone et la ferraille d'acier inoxydable devraient rester stables. Certaines aciéries inoxydables pourraient terminer leur maintenance et reprendre leur production après le Nouvel An chinois. Globalement, la production de la série 200 devrait augmenter de 2,71 % MoM en février ; la production de la série 300 devrait diminuer à nouveau de 2,36 % MoM en raison des arrivées élevées avant les vacances et des réductions de production relativement faibles des aciéries avant les vacances ; tandis que la production de la série 400 devrait diminuer d'environ 4,42 % MoM en raison des prix élevés des matières premières et d'une période d'exploitation relativement courte, entraînant une reprise lente des capacités.
EMM
Selon les données de SMM, la production d'EMM en Chine en janvier 2025 a diminué de plus de 10 % MoM mais a augmenté d'environ 3 % YoY. Les principales raisons de la baisse de production en janvier étaient un faible enthousiasme d'achat des aciéries en aval avant le Nouvel An chinois, une demande incrémentale limitée pour l'EMM, et une forte volonté des usines d'EMM de réduire leur production. La production dans toutes les régions a légèrement diminué. Plus précisément, dans le Guizhou, les usines d'EMM ont réduit ou arrêté leur production en raison d'une offre limitée de minerai et de la maintenance des équipements. Dans le Hunan, la hausse des prix de l'électricité a entraîné des coûts de production plus élevés, incitant la plupart des usines d'EMM à cesser leur production. De plus, certaines usines d'EMM ont planifié une maintenance des fours pendant le Nouvel An chinois, réduisant encore l'offre globale d'EMM.
En février, le taux d'exploitation global des usines de manganèse devrait rester à 70 % de leur capacité. Certaines usines d'EMM prévoient une maintenance des équipements autour du Nouvel An chinois, et la production devrait rester réduite. De plus, avec février ayant moins de jours calendaires, l'offre globale sur le marché du manganèse devrait continuer à diminuer. Selon les enquêtes sur les calendriers de production des usines de manganèse, l'offre de février devrait diminuer en MoM.
Alliage SiMn
Selon les données de SMM, la production totale d'alliage SiMn en Chine en janvier 2025 a diminué d'environ 5 % MoM et de plus de 10 % YoY. La principale raison de la baisse en janvier était les réductions de production dans les usines de SiMn du nord et du sud. Plus précisément, la Mongolie intérieure a maintenu un taux d'exploitation élevé, avec une libération limitée de la production réelle malgré quelques ajouts de nouvelles capacités. Dans le Ningxia, la maintenance des équipements dans certaines usines a conduit à une réduction de la production. De plus, dans le sud de la Chine, une offre limitée de minerai de manganèse dans les ports du sud et la hausse des prix des matières premières ont maintenu les coûts de production de SiMn élevés. En raison de la résistance à la production, la plupart des usines de SiMn précédemment arrêtées n'avaient pas de plans de reprise de production. Dans le Guangxi, bien que certaines petites usines de SiMn aient repris leur production, l'augmentation de la production était limitée. Globalement, la réduction de la production de SiMn a dépassé l'augmentation, entraînant une baisse nette de la production totale de SiMn en janvier à l'échelle nationale.
En février, certaines usines de SiMn devraient effectuer une maintenance autour du Nouvel An chinois, avec une production qui devrait diminuer légèrement. De plus, avec février ayant moins de jours calendaires, la production de SiMn devrait encore diminuer, avec une baisse de la production totale de SiMn à l'échelle nationale en février.
Métal de Silicium
Selon la communication du marché de SMM, la production de métal de silicium en Chine en janvier 2025 a diminué de 8,3 % MoM et de 12,2 % YoY. La baisse MoM était principalement concentrée dans le Xinjiang, le Yunnan, le Sichuan et le Qinghai. Dans le Xinjiang, les réductions de production par les principales entreprises de silicium ont entraîné la diminution. Dans le Yunnan et le Sichuan, les coûts élevés pendant la saison sèche et les pertes ont conduit à des réductions de production, ne laissant que quelques fours en fonctionnement dans le Sichuan et quelques entreprises de silicium dans le Yunnan. En Mongolie intérieure et dans d'autres régions, la production mensuelle a légèrement augmenté en raison de la mise en service de nouvelles capacités.
En février, les taux d'exploitation parmi les entreprises de silicium de différentes tailles devraient diverger davantage. Certaines grandes entreprises du Xinjiang ont commencé à reprendre une petite partie de leur capacité fin janvier, tandis que les petites et moyennes entreprises devraient afficher des taux d'exploitation plus faibles. Compte tenu du fait que février compte trois jours de production de moins que janvier, la production totale de métal de silicium devrait diminuer à environ 280,000 tonnes.
Polysilicium
En janvier, la production réelle de polysilicium en Chine a continué de diminuer par rapport à décembre, avec une baisse d'environ 3 %. Les réductions de production étaient principalement concentrées dans le Sichuan, le Xinjiang et la Mongolie intérieure. Dans le Sichuan, la réduction était principalement due à l'augmentation des prix de l'électricité, tandis que dans les deux autres régions, elle était principalement motivée par des actions auto-initiées par les entreprises. De plus, une base en Mongolie intérieure a contribué à une production incrémentale en raison de la montée en puissance de la production. En février, en raison de moins de jours calendaires et de l'impact de certaines bases, la production de polysilicium devrait diminuer légèrement à nouveau.
Module PV
Selon les statistiques de SMM, la production de modules photovoltaïques (PV) en Chine en janvier 2025 a diminué d'environ 15 % par rapport au mois précédent, avec un taux d'exploitation industriel d'environ 37,6 %. La principale réduction provenait des bases domestiques des entreprises chinoises. La raison principale de cette baisse en janvier était le nombre réduit de jours de production en raison de la période des fêtes, ce qui a affecté la production planifiée de diverses entreprises. Les entreprises leaders ont connu des réductions significatives de production en janvier, tandis que les entreprises de deuxième et troisième rang, qui fonctionnaient déjà à des taux faibles depuis longtemps, ont vu des réductions limitées. Les entreprises de modules ont ajusté leurs plans de production en fonction de leurs propres commandes et de la visibilité des commandes futures. La plupart des entreprises se sont concentrées sur la vente des stocks en raison de la basse saison et de la pression des pertes, avec des périodes de vacances prolongées. De nombreuses petites usines ont décidé de durées de vacances allant de quinze jours à un mois, reprenant la production uniquement lorsque des commandes étaient disponibles. En février, la production de modules PV en Chine devrait diminuer légèrement, de 3,9 % par rapport au mois précédent, avec un taux d'exploitation industriel d'environ 36,1 %. Les bases domestiques et étrangères des entreprises chinoises devraient connaître des réductions. De nombreuses commandes prévues pour livraison avant les vacances ont été reportées après les vacances pour un envoi unifié, entraînant des changements dans les durées réelles des vacances des entreprises en février. En raison des attentes d'une ruée vers les installations sur le marché distribué, les entreprises leaders ont une visibilité relativement bonne des commandes pour le premier trimestre. Les entreprises leaders de modules devraient avoir des durées de vacances plus courtes en février par rapport à janvier, avec des volumes de production restant stables ou augmentant légèrement. Les petites usines montrent des différences significatives dans les durées de vacances, la plupart se concentrant sur les activités de sous-traitance en raison d'une visibilité incertaine des commandes.
Cellule solaire
En janvier, la production de cellules solaires a diminué de 12,38 % par rapport au mois précédent, avec un taux d'exploitation global de 52,03 %. Les principaux fabricants de cellules solaires ont réduit leur production d'environ 50 %, principalement en raison de réductions volontaires dans le cadre de l'accord d'autodiscipline de l'industrie. La plupart des fabricants spécialisés de cellules solaires de premier et deuxième rang ont maintenu des taux d'exploitation stables. Les vacances du Nouvel An chinois ont affecté les taux d'exploitation des bases de cellules solaires des fabricants de modules intégrés, qui ont commencé à prendre des vacances de mi-janvier à fin janvier, ce qui a fait baisser le taux d'exploitation global. Par taille, les réductions étaient plus prononcées pour les cellules 210RN et personnalisées des entreprises intégrées, tandis que les cellules 183N ont connu des réductions mineures. Par type de technologie, les cellules Topcon et HJT ont subi des réductions de production, tandis que les cellules BC ont maintenu des taux d'exploitation stables. En février, la production de cellules solaires devrait encore diminuer de 14,46 %, principalement en raison du nombre réduit de jours calendaires en février.
Film PV
En janvier, le programme de production total de l'industrie du film PV a diminué de 16 % par rapport au mois précédent. Cette tendance était principalement attribuée à la réduction des programmes de production dans l'industrie des modules PV. Du point de vue des entreprises individuelles, la situation variait : certaines entreprises ont augmenté leurs programmes de production, tandis que d'autres les ont réduits. Les entreprises qui ont augmenté leurs programmes de production l'ont souvent fait pour réduire activement les commandes dans un contexte de prix de film constamment bas et de pression opérationnelle importante, cherchant à se positionner sur le marché concurrentiel. Les entreprises leaders, dotées de solides capacités de contrôle des coûts, ont maintenu des prix relativement compétitifs, leur permettant de prendre activement des commandes et de maintenir des rythmes de production relativement stables.
EVA de qualité PV
En janvier, la production d'EVA de qualité PV a atteint 95,500 tonnes, en baisse de 11,6 % par rapport au mois précédent. La baisse était due à certaines entreprises passant à la production de LDPE et à d'autres planifiant une maintenance de 5 à 7 jours ou rencontrant des pannes d'équipement imprévues. Ces facteurs ont conduit à une production d'EVA de qualité PV inférieure aux attentes. Avec l'approche du Nouvel An chinois, les importations d'EVA à l'étranger ont diminué, entraînant une offre au comptant tendue sur le marché.
Verre PV
En janvier, la production mensuelle de verre PV domestique a continué de diminuer, avec une réduction plus importante de 4,91 % par rapport à décembre. En janvier, le verre PV domestique a connu un total de 4,450 tonnes/jour de réparations à froid de fours et de fermetures de capacités, avec 900 tonnes/jour supplémentaires de réparations à froid de fours prévues, entraînant une réduction de la production de verre PV. Avec l'approche du Nouvel An chinois, la demande domestique de modules devrait s'affaiblir, et avec la réduction de la demande de verre PV, l'offre devrait également diminuer. La production de verre en février devrait encore diminuer.
DMC
En janvier, la production domestique de silicone DMC a diminué de 0,13 % par rapport au mois précédent mais a augmenté de 18,26 % par rapport à l'année précédente. L'offre a connu des changements mixtes dans les taux d'exploitation. Dans le centre de la Chine, les charges d'exploitation avant les vacances ont chuté à environ 20 %, tandis que les charges de nouvelles capacités dans l'est de la Chine ont continué d'augmenter. De plus, la demande en aval domestique a légèrement augmenté avant les vacances. Pour rivaliser pour les commandes, les entreprises de monomères ont limité les réductions de charges, maintenant la production de silicone DMC à un niveau élevé en janvier. En février, avec moins de jours de production et certaines entreprises de monomères planifiant des réductions de charges après les vacances, la production domestique de silicone DMC devrait diminuer.
Lingot de magnésium
Selon les données de SMM, la production de lingots de magnésium en Chine en janvier 2025 a diminué de 4,9 % par rapport au mois précédent. La baisse de production était principalement due à une combinaison de surplus d'offre et de demande faible, ce qui a entraîné une baisse continue des prix des lingots de magnésium au cours des trois derniers mois. Lorsque les prix sont tombés en dessous du seuil de rentabilité pour les fonderies, les entreprises ont été contraintes de réduire ou d'arrêter la production.
L'inventaire en usine des lingots de magnésium est resté élevé, les usines de magnésium vendant aux prix du marché. Les prix du magnésium ont continué de baisser, et les fonderies de lingots de magnésium mal gérées ont progressivement réduit ou arrêté leur production. En novembre, la production de lingots de magnésium a diminué de 1,0 % par rapport au mois précédent, l'inventaire en usine restant pratiquement stable par rapport au mois précédent, réalisant un déstockage limité. En décembre, les réductions de production antérieures n'ont pas réussi à stopper efficacement la baisse des prix, et la pression sur les stocks des usines de magnésium est restée non résolue. Les pertes subies par les fonderies de lingots de magnésium se sont aggravées, entraînant des réductions auto-initiées des taux d'exploitation. La production de lingots de magnésium en décembre a diminué de 4,9 % par rapport au mois précédent.
En janvier, à mesure que les activités de stockage progressaient, le marché du magnésium a vu une coexistence d'une offre au comptant tendue des producteurs de lingots de magnésium et de niveaux élevés d'inventaire dans les entrepôts de stockage. Les prix du magnésium se sont stabilisés à des niveaux bas, avec des variations en pourcentage plus étroites. Cependant, en raison des prix actuels bas du magnésium et des pertes sévères pour les usines de magnésium, des annonces occasionnelles de réductions de production ont été signalées. La production de lingots de magnésium en février devrait diminuer de 5,6 % par rapport au mois précédent.
Alliage de magnésium
Selon les données de SMM, la production d'alliages de magnésium en Chine en janvier 2025 est restée pratiquement stable par rapport au mois précédent. Ce mois-ci, les entreprises d'alliages de magnésium ont maintenu des taux d'exploitation stables dans l'ensemble. Les prix en amont des lingots de magnésium se sont stabilisés, atténuant le sentiment de "ruée vers l'achat en cas de hausse continue des prix et d'attente en cas de baisse des prix" causé par les fluctuations des prix des matières premières. De plus, les fabricants en aval de moulage sous pression et de 3C ont stocké selon leurs besoins avant les vacances, stabilisant le sentiment du marché. Cependant, comme les usines de moulage sous pression ont pris des vacances plus tôt que les années précédentes, certaines usines d'alliages de magnésium ont vu une baisse des commandes, les incitant à suivre les utilisateurs finaux en prenant des vacances anticipées et en réduisant légèrement les taux d'exploitation.
Avec l'approche du Nouvel An chinois, à mesure que les fabricants en aval de moulage sous pression et de 3C ferment progressivement, certaines entreprises d'alliages de magnésium pourraient choisir de réduire les taux d'exploitation pour éviter une accumulation d'inventaire due à une demande stagnante. SMM prévoit que la production d'alliages de magnésium en février diminuera légèrement.
Poudre de magnésium
Selon les données de SMM, la production de poudre de magnésium en Chine en janvier 2025 est restée pratiquement stable par rapport au mois précédent. Ce mois-ci, les entreprises de poudre de magnésium ont montré des tendances de production mixtes, la plupart maintenant une production normale. Les aciéries en aval ont stocké selon leurs besoins avant les vacances, maintenant la production de poudre de magnésium stable.
Un représentant d'une grande entreprise de poudre de magnésium a noté qu'en raison de la faiblesse de l'économie domestique, les bénéfices des aciéries étaient faibles, et les attitudes d'achat en aval restaient prudentes, avec une demande globale restant stable. SMM prévoit que la production domestique de poudre de magnésium en février diminuera légèrement en raison de moins de jours ouvrables.
Dioxyde de titane
Selon les données de SMM, la production de dioxyde de titane en Chine en janvier 2025 a légèrement diminué par rapport au mois précédent.
Au début de janvier, la hausse des coûts des matières premières pour l'acide sulfurique et le concentré de titane a conduit les entreprises leaders à maintenir des prix politiques stables, la plupart des entreprises de dioxyde de titane maintenant également leurs devis fermes. De plus, près de 40 % des entreprises étaient en état de réduction ou d'arrêt de production, et les producteurs existants ne fonctionnaient généralement pas à pleine capacité. Le marché s'attendait largement à ce que les marchés étrangers stockent avant les vacances.
À mesure que les marchés étrangers entraient dans la période de stockage avant les vacances, les marchés d'exportation ont aidé à atténuer l'impact de la baisse de la demande domestique. Certains fabricants de dioxyde de titane ont fait face à une offre tendue et ont émis des avis d'ajustement des prix. À la fin du mois, les fabricants de dioxyde de titane ont augmenté les prix domestiques de 300 à 500 yuans/tonne. Cependant, étant donné la demande actuellement atone du marché, il reste à voir si ces augmentations de prix se concrétiseront. Les prix du dioxyde de titane devraient continuer à être négociés au cas par cas. Le marché a globalement montré une tendance stable mais légèrement faible. SMM prévoit que la production domestique de dioxyde de titane en février restera stable.
Titane éponge
Selon les données de SMM, la production de titane éponge en Chine en janvier 2025 est restée stable par rapport au mois précédent. Au début de janvier, le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du titane éponge s'est progressivement atténué. Le marché des matériaux en titane en aval a vu des transactions actives stimulées par le stockage avant les vacances, tandis que la demande sur le marché du dioxyde de titane s'est améliorée, entraînant une réduction progressive des stocks des entreprises. L'offre au comptant de titane éponge était relativement tendue, et les ajustements de prix précédents par certains producteurs de titane éponge ont été progressivement acceptés par le marché en aval. Le stockage avant les vacances par les fabricants en aval a contribué à stabiliser les prix précédemment augmentés. Selon l'analyse de SMM, la production de titane éponge devrait rester stable en février.Terres rares légères
En janvier 2025, la production domestique d'oxyde de Pr-Nd a encore diminué par rapport au mois précédent, tandis que la production d'alliage de Pr-Nd a également enregistré une légère baisse. La réduction de la production d'oxyde de Pr-Nd s'est principalement concentrée dans le Jiangsu, le Sichuan et le Shandong, tandis que la diminution de la production d'alliage de Pr-Nd a été principalement observée dans le Jiangxi et le Zhejiang.
Selon l'enquête de SMM, à partir de janvier, certaines entreprises de séparation de minerai brut dans certaines régions ont connu des baisses mensuelles significatives de leur production en raison de pénuries de matières premières ou d'arrêts pour maintenance de fin d'année. Les entreprises ayant réduit ou arrêté leur production en raison des vacances devraient progressivement reprendre leurs activités normales après les congés du Nouvel An chinois en février. Cependant, compte tenu de la persistance de l'offre limitée de minerai brut, les prix des produits Pr-Nd devraient maintenir la tendance à la hausse observée avant les vacances en février.
En ce qui concerne les métaux, un petit nombre d'entreprises ont signalé des réductions de production ou des arrêts pendant le Nouvel An chinois, mais la plupart des entreprises ont maintenu une production normale pendant les vacances. Par conséquent, la baisse mensuelle de la production d'alliage de Pr-Nd a été relativement faible.
Terres rares moyennes-lourdes
En janvier 2025, la production d'oxydes de terres rares moyennes-lourdes provenant des usines de séparation de minerai brut a légèrement diminué par rapport au mois précédent, tandis que la production des entreprises de recyclage de déchets a connu une certaine croissance. Globalement, la production totale a peu changé par rapport à décembre 2024.
Selon l'enquête de SMM, la suspension continue des importations de minerai du Myanmar a entraîné un resserrement significatif de l'offre domestique de minerai d'adsorption ionique. En janvier, certaines entreprises de séparation de minerai brut ont même réduit ou arrêté leur production en raison de l'incapacité à se procurer du minerai d'adsorption ionique. L'offre limitée de minerai brut a entraîné une tendance générale à la hausse des prix des matières premières de terres rares en janvier. Parallèlement, les bénéfices des entreprises de recyclage de déchets ont augmenté, ce qui a conduit à des taux d'exploitation plus élevés.
NdFeB
En janvier 2025, la production domestique de matériaux magnétiques NdFeB a diminué d'environ 8 % par rapport au mois précédent. Selon l'enquête de SMM, au début de janvier, certaines commandes de stockage avant les vacances provenant du marché en aval ont incité les entreprises de matériaux magnétiques à augmenter activement leur production pour répondre à ces commandes, entraînant une hausse temporaire de l'enthousiasme pour la production. Seules quelques petites entreprises de matériaux magnétiques ont connu des réductions significatives de production en raison d'un manque de commandes. À l'approche du Nouvel An chinois, à partir de la mi-janvier, certaines entreprises de matériaux magnétiques ont progressivement cessé d'accepter de nouvelles commandes et ont arrêté les devis externes, se concentrant sur les préparatifs de production avant les vacances.
Les commandes du marché cette année n'ont pas répondu aux attentes, et la plupart des entreprises ont rencontré des conditions défavorables pour la prise de commandes, ce qui a conduit à des arrêts de production et des vacances plus précoces pour les entreprises de matériaux magnétiques. Vers le 20 janvier, la plupart des entreprises de matériaux magnétiques étaient déjà en vacances, seules quelques grandes entreprises poursuivant leur production pour terminer des commandes urgentes. Par conséquent, la production de matériaux magnétiques NdFeB en janvier a diminué en raison des arrêts liés aux vacances, mais la baisse globale a été relativement faible en raison de l'enthousiasme élevé pour la production au début du mois.
En février, la production sur le marché des matériaux magnétiques devrait rester stagnante au début du mois en raison des vacances du Nouvel An chinois. À la fin des vacances, les entreprises reprendront progressivement leur production, mais les opérations normales ne devraient pas reprendre avant la mi-février en raison d'un personnel incomplet. Par conséquent, la production de matériaux magnétiques NdFeB en février devrait encore diminuer.
Concentré de molybdène
Selon les données de SMM, la production de concentré de molybdène en Chine en janvier a légèrement diminué par rapport au mois précédent.
En janvier, la demande sur le marché domestique du molybdène est restée robuste, soutenant des prix élevés du molybdène et assurant une bonne rentabilité pour le concentré de molybdène. Cela a motivé les mineurs de molybdène à maintenir des taux de production élevés. Cependant, des réglementations environnementales plus strictes et une baisse des teneurs en minerai ont entraîné de légères diminutions de production dans des régions comme le Henan, ce qui a conduit à une légère réduction globale de l'offre sur le marché.
Au début de février, des défis tels que la difficulté accrue de l'enrichissement due aux conditions hivernales dans le nord et les fluctuations des teneurs en minerai dans certaines régions devraient entraîner une nouvelle légère diminution de la production de concentré de molybdène. Néanmoins, la plupart des entreprises minières prévoient de maintenir des niveaux de production stables.
Ferromolybdène
Selon les statistiques de SMM, la production de ferromolybdène en Chine en janvier a légèrement diminué par rapport au mois précédent.
Bien que les mineurs de molybdène aient maintenu des prix stables pour les matières premières, l'acceptation limitée des aciéries pour les matières premières à prix élevé a rendu difficile la hausse des prix d'appel d'offres pour le ferromolybdène. En raison du bras de fer entre vendeurs et acheteurs, les bénéfices du marché du ferromolybdène sont restés négatifs, incitant certains fondeurs de ferromolybdène à réduire leurs taux d'exploitation. Par conséquent, la production de ferromolybdène en Chine en janvier a légèrement diminué par rapport au mois précédent. En février, la production devrait encore diminuer légèrement en raison de moins de jours ouvrables et d'arrêts pour maintenance.
Paratungstate d'ammonium (APT)
Selon les statistiques de SMM, la production d'APT en Chine en janvier a diminué d'environ 21 % par rapport au mois précédent. À l'approche du Nouvel An chinois, les entreprises en amont et en aval du marché du tungstène ont progressivement arrêté leur production pour maintenance, entraînant une offre limitée de matières premières et des activités commerciales presque stagnantes. Cette semaine, la plupart des entreprises ont choisi d'arrêter leur production et de partir en vacances, réduisant considérablement la production d'APT en janvier.
En février, la plupart des fondeurs devraient continuer les arrêts pour maintenance en raison des vacances du Nouvel An chinois. Les acteurs de l'industrie indiquent que la capacité de production se rétablira progressivement après les vacances, avec une reprise normale de la production prévue pour la mi-février. Par conséquent, la production d'APT en février devrait encore diminuer.
Argent
En janvier, la production d'argent a diminué de 4,9 % par rapport au mois précédent mais a augmenté de 9,3 % par rapport à l'année précédente. La baisse de la production d'argent en janvier a concerné 13 entreprises, principalement en raison d'arrêts anticipés ou de vacances pour les entreprises utilisant de l'argent recyclé comme matière première avant le Nouvel An chinois. Compte tenu des coûts élevés d'arrêt et de redémarrage des fours, les départements de production ont généralement fonctionné en continu avec des équipes tournantes, ce qui a conduit à des vacances anticipées pour certains départements de production. À l'inverse, 10 entreprises ont signalé une augmentation de leur production, attribuée à des opérations ininterrompues des fours pendant les vacances et à des cycles de production plus longs en janvier par rapport à décembre. Dans la seconde moitié de janvier, à mesure que les entreprises en aval ont commencé à fermer pour les vacances et que les commerçants ont réduit leurs stocks pour les vacances, l'enthousiasme pour les achats sur le marché a diminué. Les fondeurs ayant des tâches de vente moins urgentes ont reporté les ventes de lingots d'argent après les vacances, tandis que ceux ayant des calendriers de vente plus serrés ont commencé à vendre la semaine dernière et cette semaine. En raison de la faible demande du marché, les prix de vente étaient relativement bas. En février, l'impact continu des vacances du Nouvel An chinois et des cycles de production plus courts devraient encore réduire la production d'argent.
Nitrate d'argent
La production de nitrate d'argent en janvier a également montré une tendance à la baisse, diminuant de 15 % par rapport au mois précédent et de 36 % par rapport à l'année précédente. Le Nouvel An chinois plus précoce cette année a entraîné des arrêts de production liés aux vacances dès janvier. Les entreprises liées au photovoltaïque n'ont fonctionné que 2 à 3 semaines ce mois-ci. La baisse des prix de l'argent à la mi-janvier a incité au réapprovisionnement en matières premières et à des fluctuations de la demande des commandes en aval, augmentant légèrement le temps de production et la production au-delà des attentes. Cette semaine, la plupart des départements de production des entreprises ont commencé à fermer pour les vacances, tandis que les départements administratifs et commerciaux ont pris des vacances légèrement plus tard. Certaines entreprises ont respecté les vacances légales, mais des problèmes logistiques ont conduit à des préparatifs de vacances plus précoces. La baisse significative de la production de nitrate d'argent en janvier par rapport à l'année précédente s'explique par deux facteurs : 1) En janvier de l'année dernière, les prix de l'argent variaient entre 5 000 et 6 000 yuans/kg, et les prix bas de l'argent combinés à une demande robuste en aval ont apporté des commandes substantielles aux producteurs, incitant certains à raccourcir la durée des vacances. 2) En janvier de l'année dernière, le Nouvel An chinois ne coïncidait pas, ce qui a permis un cycle de production complet sans interruptions liées aux vacances.
Lingot d'antimoine
Selon les évaluations de SMM, la production de lingots d'antimoine en Chine (y compris les lingots d'antimoine, l'antimoine brut converti et les cathodes d'antimoine) en janvier 2025 a diminué de 17,06 % par rapport au mois précédent. Parmi les 33 entreprises interrogées, 13 ont arrêté leur production, soit une augmentation de 3 par rapport au mois précédent ; 17 ont réduit leur production, soit une diminution de 2 par rapport au mois précédent ; et 3 ont maintenu une production normale, soit une diminution de 1 par rapport au mois précédent. Après des rebonds consécutifs de la production en décembre, la production d'antimoine en janvier a de nouveau diminué. De nombreux acteurs du marché ont considéré cela comme normal, car le Nouvel An chinois plus précoce a conduit à des maintenances ou des arrêts temporaires fin janvier. Cependant, avec une offre suffisante de matières premières domestiques, de nombreux fabricants ont indiqué que la production après les vacances ne serait pas significativement affectée. Les acteurs du marché s'attendent à ce qu'en raison des longues vacances du Nouvel An chinois en février, la production nationale de lingots d'antimoine n'augmente pas significativement par rapport à janvier et reste probablement stable ou diminue légèrement.
Antimoniate de sodium
Selon les évaluations de SMM, la production d'antimoniate de sodium de première qualité en Chine en janvier 2025 a diminué d'environ 20 % par rapport au mois précédent. Après des augmentations consécutives de la production en décembre, janvier a enregistré une baisse significative. De nombreux acteurs du marché ont considéré cela comme normal, car le Nouvel An chinois plus précoce a conduit à des maintenances ou des arrêts temporaires fin janvier. Cependant, avec une offre suffisante de matières premières domestiques, de nombreux fabricants ont indiqué que la production après les vacances ne serait pas significativement affectée. Parmi les 11 entreprises interrogées, 3 étaient en arrêt ou en phase de mise en service en décembre, tandis que la plupart des producteurs d'antimoniate de sodium ont réduit leur production, aucune entreprise ne signalant une augmentation de la production. Cela a entraîné une baisse globale significative de la production. Les acteurs du marché s'attendent à ce qu'en raison des longues vacances du Nouvel An chinois en février, la production nationale d'antimoniate de sodium n'augmente pas significativement par rapport à janvier et reste probablement stable ou diminue légèrement.
Depuis juillet 2023, SMM publie des évaluations nationales de la production de l'antimoniate de sodium. Grâce à son taux de couverture élevé dans l'industrie de l'antimoine, l'enquête inclut 11 producteurs d'antimoniate de sodium répartis sur 5 provinces, avec une capacité totale d'échantillonnage dépassant 75,000 tonnes et un taux de couverture de capacité supérieur à 99%.
Bismuth Raffiné
Selon les évaluations de SMM, la production de bismuth raffiné en Chine en janvier 2025 a augmenté d'environ 25,08% par rapport à décembre 2024. Après des baisses consécutives en septembre et octobre, la production de décembre a chuté fortement à un point bas, rendant le rebond de janvier attendu. Concernant les conditions de production, à l'approche du Nouvel An chinois, de nombreux fabricants ont commencé la maintenance des équipements à la fin du mois. Avec l'assouplissement progressif de l'approvisionnement en matières premières, les fabricants ont activement acheté des matières premières avant les vacances pour préparer la production post-vacances. Certains fabricants ont augmenté leur production pour assurer l'approvisionnement après les vacances, tandis que quelques-uns ont connu de légères baisses de production. Par conséquent, les participants au marché considèrent généralement que le rebond significatif de la production en janvier est conforme aux attentes. D'après les données détaillées, parmi les 24 cibles d'enquête de SMM, cinq fabricants ont enregistré une augmentation notable de la production en janvier, avec une croissance substantielle pour l'un d'entre eux. Quatre fabricants ont connu une baisse de production. Cela a conduit à une augmentation significative de la production globale d'ingots de bismuth en janvier par rapport au mois précédent. Par conséquent, de nombreux participants au marché s'attendent à ce qu'avec le début des vacances du Nouvel An chinois début février, il y ait une forte probabilité d'un léger recul de la production nationale de bismuth raffiné en février 2025, bien que la possibilité d'une production stable existe également.
Depuis octobre 2022, SMM publie des évaluations nationales de la production de bismuth raffiné. Bénéficiant d'un taux de couverture élevé dans l'industrie du bismuth, SMM a enquêté sur 24 producteurs de bismuth raffiné répartis sur 8 provinces en Chine, avec une capacité totale d'échantillonnage dépassant 50,000 tonnes et un taux de couverture de capacité total supérieur à 99%.
Carbonate de Lithium
En janvier 2025, la production nationale de carbonate de lithium de SMM a montré une tendance à la baisse, diminuant de 10% par rapport au mois précédent et augmentant de 50% par rapport à l'année précédente. Fin janvier, les vacances du Nouvel An chinois ont conduit certaines usines chimiques de lithium à mettre en œuvre des plans de maintenance et de réduction de la production, entraînant une réduction significative de la production totale de carbonate de lithium pour le mois.
Par type de matière première, la production de carbonate de lithium dérivée de spodumène a diminué de 17% par rapport au mois précédent en janvier. Certaines usines chimiques de lithium ont vu leur production réduite en raison de commandes moindres dans le cadre d'accords de péage, tandis que d'autres ont initié des maintenances de lignes de production avec des cycles relativement longs, entraînant une baisse significative de la production de carbonate de lithium dérivée de spodumène. La production de carbonate de lithium dérivée de lépidolite est restée relativement stable par rapport au mois précédent, avec des changements minimes. Le taux d'exploitation global pour la production dérivée de lépidolite était relativement faible, dominé par des fonderies intégrées de lépidolite de premier rang avec une production stable et sans plans de maintenance clairs. Les usines chimiques de lithium non intégrées avaient des volumes de production relativement faibles, avec des réductions limitées. Globalement, la production de carbonate de lithium dérivée de lépidolite est restée relativement stable. La production de carbonate de lithium dérivée de lac salé a augmenté de 2% par rapport au mois précédent, principalement en raison de la reprise de la production après des mises à niveau de lignes de production dans une usine chimique de lithium spécifique. D'autres usines chimiques de lithium ont maintenu une production stable à des niveaux bas en raison des basses températures hivernales, entraînant des changements minimes dans la production de carbonate de lithium dérivée de lac salé. La production de carbonate de lithium issue du recyclage a diminué de 11% par rapport au mois précédent, car certaines usines de recyclage chimique de lithium ont mis en œuvre des plans de maintenance et de réduction de la production en janvier. De plus, les coûts élevés des matières premières ont réduit la motivation à produire, entraînant une baisse significative de la production de carbonate de lithium recyclé.
En février, comme certaines usines chimiques de lithium restent dans des cycles de maintenance et nécessitent du temps pour ajuster les lignes de production après la reprise, combiné au fait que février ne compte que 28 jours calendaires, SMM prévoit que la production nationale de carbonate de lithium continuera sa tendance à la baisse, avec une diminution projetée de 5% par rapport au mois précédent.
Hydroxyde de Lithium
En janvier, la production nationale d'hydroxyde de lithium a connu une baisse significative de 10% par rapport au mois précédent et une diminution de 6% par rapport à l'année précédente. Par type de matière première, la production en fin de fusion a diminué de 8% par rapport au mois précédent mais a augmenté de 2% par rapport à l'année précédente. Pendant le mois, de nombreuses entreprises ont programmé des maintenances de fin d'année et des congés en raison du Nouvel An chinois. Combiné aux ajustements des lignes de production et à une demande faible, la montée en puissance des nouvelles lignes de production a été lente, entraînant une réduction notable de la production en fin de fusion. La production en fin de caustification a également diminué de manière significative par rapport au mois précédent, car la plupart des entreprises n'ont pas vu d'amélioration significative des commandes pendant le mois et ont programmé des congés fin janvier, réduisant encore les taux d'exploitation. En février, en raison des maintenances en cours et de la reprise lente de la production, la production d'hydroxyde de lithium devrait continuer à diminuer, avec une baisse projetée de 6% par rapport au mois précédent et une augmentation annuelle de moins de 15%.
Sulfate de Cobalt
En janvier 2025, la production de sulfate de cobalt a diminué de 16% par rapport au mois précédent et de 17% par rapport à l'année précédente. Les principales raisons de cette baisse étaient l'impact des vacances du Nouvel An chinois et la faible demande en aval pour les précurseurs de cathodes ternaires, entraînant des arrêts de production et des maintenances significatives dans les fonderies de sulfate de cobalt. En conséquence, la production globale de janvier a enregistré une baisse notable par rapport au mois précédent. En février 2025, une reprise lente après les vacances et le mois calendaire plus court devraient entraîner une légère baisse supplémentaire de la production.
Co3O4
En janvier 2025, la production de Co3O4 a diminué par rapport au mois précédent mais a montré une légère croissance annuelle. La baisse était principalement due aux arrêts de production et aux maintenances dans certaines fonderies de Co3O4 pendant les vacances du Nouvel An chinois, entraînant une réduction de la production globale. De plus, la faible demande pour le LCO et l'achèvement précoce du stockage par la plupart des entreprises ont également contribué à la baisse. En février 2025, une reprise lente après les vacances et le mois calendaire plus court devraient entraîner une légère baisse mensuelle de la production de Co3O4.
Précurseur de Cathode Ternaire
En janvier 2025, la production de précurseurs de cathodes ternaires en Chine a diminué de 13% par rapport au mois précédent et de 12% par rapport à l'année précédente. Du côté de l'offre, la réduction était principalement due à des réductions de production par les entreprises de premier rang. Certaines entreprises de premier rang ont vu leur production réduite en raison de maintenances de lignes de production, tandis que d'autres ont ajusté leur production de manière significative en raison des vacances du Nouvel An chinois et de commandes en aval inférieures aux attentes. Du côté de la demande, la basse saison au début de l'année a conduit à une réduction de la production de matériaux de cathodes ternaires en aval, entraînant une demande globale plus faible. En février, compte tenu de la faible demande et de l'impact des vacances, la production de précurseurs de cathodes ternaires devrait diminuer de 9% par rapport au mois précédent et de 0,4% par rapport à l'année précédente.
Matériau de Cathode Ternaire
En janvier 2025, la production de matériaux de cathodes ternaires en Chine a diminué de 4,3% par rapport au mois précédent et de 1,4% par rapport à l'année précédente. Le taux d'exploitation global pour le mois était d'environ 37%, en baisse par rapport à décembre. Du côté de l'offre et de la demande, la basse saison traditionnelle a conduit à une diminution des commandes de matériaux de cathodes ternaires, avec seulement quelques entreprises de premier rang maintenant des niveaux de production élevés. Certains fabricants, principalement fournisseurs de clients étrangers, ont connu des baisses de commandes plus faibles que d'autres. Par série, les matériaux ternaires de série 5 représentaient 22,4%, ceux de série 6 29,3%, et ceux de série 8 40,7%, avec une légère augmentation de la proportion des matériaux de série 8 par rapport au mois précédent, reflétant une augmentation continue de la teneur en nickel élevé. Du point de vue de la structure du marché, les 3 premières entreprises (CR3) représentaient 48,11% de la production, les 5 premières (CR5) 62,4%, et les 10 premières (CR10) 80,9%, toutes en hausse d'environ 2% par rapport à décembre, indiquant une concentration accrue de l'industrie. Les entreprises de rang moyen à inférieur ont connu des réductions significatives de commandes. Du côté de la demande, la production nationale de cellules de batteries ternaires en janvier a diminué d'environ 7% par rapport au mois précédent, principalement en raison du contrôle des stocks et de la réduction des commandes des utilisateurs finaux en fin d'année.
Pour février 2025, la production de matériaux de cathodes ternaires en Chine devrait diminuer de 9,6% par rapport au mois précédent, principalement en raison des arrêts liés aux vacances et des fermetures de lignes de production. À l'exception de quelques producteurs sans plans de vacances, la plupart des fabricants devraient voir leur production diminuer en février.
Phosphate de Fer
En janvier, la production nationale de phosphate de fer a diminué de 10% par rapport au mois précédent mais a augmenté de 171% par rapport à l'année précédente. Du côté de l'offre, la plupart des entreprises de phosphate de fer ont poursuivi une production normale pendant le Nouvel An chinois pour honorer les commandes, tandis que quelques entreprises ont arrêté la production ou effectué des maintenances d'équipements pendant les vacances, entraînant une baisse par rapport à décembre. En termes de logistique, les entreprises de phosphate de fer ont accéléré les expéditions avant l'arrêt des opérations logistiques pour garantir des matières premières suffisantes pour les entreprises LFP en aval pendant les vacances. Du côté des matières premières, les prix de l'acide phosphorique et du MAP de qualité industrielle sont restés relativement stables, tandis que les prix du sulfate ferreux sont restés élevés. Les prix du phosphate de fer en janvier ont légèrement augmenté par rapport à décembre. Du côté de la demande, la demande de production de LFP n'a pas connu de forte baisse, les entreprises LFP de premier et deuxième rangs maintenant une production relativement stable. En février, affectées par des retards logistiques, une accumulation de stocks et la basse saison traditionnelle, les entreprises de phosphate de fer devraient ajuster leurs plans de production, avec une production totale projetée en baisse de 10% par rapport au mois précédent et en hausse de 235% par rapport à l'année précédente.
LFP
En janvier, la production de LFP en Chine a diminué de 8,7% par rapport au mois précédent mais a augmenté d'environ 155% par rapport à l'année précédente, avec un taux d'exploitation global tombant à 52%. Du côté de l'offre, les entreprises LFP de premier et deuxième rangs ont maintenu une production stable pendant le Nouvel An chinois, avec des baisses de production minimales. Cependant, les petits et moyens fabricants de matériaux ont connu des réductions significatives en raison de la diminution des commandes et des réductions proactives de production pour atténuer les pertes. De plus, l'efficacité logistique a été affectée par les vacances à venir, ralentissant la progression des livraisons et augmentant légèrement les stocks globaux. Du côté de la demande, la demande de cellules de batteries LFP a diminué d'environ 11% en janvier par rapport au mois précédent. En février, la demande devrait encore diminuer.
LCO
En janvier, la production de LCO a continué de diminuer, en baisse de 7% par rapport à décembre. La principale raison était les vacances du Nouvel An chinois, qui ont entraîné des arrêts de lignes de production et des réductions des horaires de production. Du côté de la demande, les fabricants de cellules de batteries ont ralenti leur rythme de stockage à l'approche de la fin de l'année, entraînant moins de commandes de LCO. En février, la production devrait continuer sa légère tendance à la baisse, diminuant de 5% par rapport au mois précédent. Cependant, stimulée par les politiques de subventions pour l'électronique grand public, la demande du marché de l'électronique terminale après les vacances devrait augmenter fortement, entraînant une reprise de la demande et du volume d'approvisionnement en LCO.
LMO
En janvier 2025, la production de LMO a diminué par rapport au mois précédent mais a augmenté en glissement annuel. Cette baisse est principalement due aux vacances du Nouvel An chinois, pendant lesquelles la plupart des producteurs de LMO ont arrêté la production pour maintenance, entraînant une réduction significative de la production de janvier. De plus, les fabricants de cellules de batteries en aval ont montré une volonté de stockage inférieure à celle des années précédentes, offrant un soutien limité au marché. En février 2025, l'enthousiasme des producteurs de LMO pour la production devrait rester faible, et avec un mois de février comptant moins de jours calendaires, la production de LMO devrait continuer à diminuer.
*Méthodologie de l'enquête
L'enquête de production de SMM est réalisée par des analystes professionnels via des enquêtes téléphoniques et sur site, fournissant un suivi mensuel des entreprises de production de métaux en Chine et produisant des rapports sur la production de métaux en Chine.
Lors de l'enquête, le taux de couverture de base de l'échantillon est assuré et continuellement élargi. Des facteurs tels que l'échelle de capacité, la répartition régionale et les caractéristiques des entreprises sont pris en compte pour sélectionner et allouer raisonnablement les échantillons, garantissant la représentativité de toutes les données des sous-éléments.