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Au début de 2025, le marché mondial du cuivre a connu plusieurs anomalies. À l'approche de la date de livraison de février sur le LME, un grand nombre de positions vendeuses ont été transférées des contrats de février aux contrats de mars, entraînant une chute de l'écart de prix entre les contrats de février et de mars sur le LME, passant d'une structure de contango d'environ 36 $/t le 13 février à près de 0 $/t, s'aplatissant essentiellement. Parallèlement, les prix du cuivre sur le COMEX, le LME et le SHFE ont tous augmenté, élargissant davantage les pertes à l'importation pour le contrat cuivre 2502 du SHFE.
Depuis fin janvier 2025, des conflits géopolitiques ont éclaté dans l'est de la RDC, avec le groupe armé anti-gouvernemental "Mouvement M23" lançant des offensives dans la province du Nord-Kivu et prenant le contrôle de Goma, entraînant environ 3,000 morts. Un cessez-le-feu temporaire a été conclu le 12 février. Selon SMM, bien que le conflit soit à environ 1,500 kilomètres des principales zones minières de cuivre, les fonderies locales ont signalé que la production et le transport de cathodes de cuivre n'ont pas été significativement affectés. Actuellement, la production annuelle de cathodes de cuivre de la RDC représente environ 10 % du total mondial, et la production devrait continuer à augmenter en 2025.
À la clôture du 14 février, les profits à l'importation pour les contrats cuivre 2502 et 2503 du SHFE par rapport au LME sont tombés à environ -1,000 yuans/t et -700 yuans/t, respectivement, indiquant que la fenêtre d'exportation est sur le point de s'ouvrir. Cependant, les principales fonderies nationales ont rapporté qu'en raison de la forte volatilité du contrat 3M du LME, il est actuellement difficile de déterminer l'étendue et la durée de la fenêtre d'exportation, et il n'y a pas de plans clairs pour augmenter les exportations vers les entrepôts sous douane ou les entrepôts asiatiques du LME. Les principaux entrepôts des zones sous douane ont également déclaré qu'ils n'ont pas encore reçu de demandes significatives de transfert vers des entrepôts de livraison.
