Les prix de l'étain sur le SHFE restent élevés alors que les achats en aval demeurent dans une attitude d'attente [Résumé des contrats à terme sur l'étain de SMM]

Revue quotidienne du contrat le plus échangé des futures d'étain SHFE le 12 mars 2025 Le contrat SN2504 d'étain SHFE le plus échangé a clôturé à 263,480 yuans/mt ce jour-là, en hausse de 0,38 % (+1,000 yuans/mt) par rapport à la journée de trading précédente. Le centre des prix intrajournaliers est resté autour de 263,000 yuans/mt, montrant un schéma de fluctuations à un niveau élevé. Après une ouverture en hausse le matin, les prix ont brièvement grimpé, soutenus par le recul du dollar américain et les incitations politiques domestiques. Cependant, les gains se sont réduits en raison des attentes de reprise de la production au Myanmar et d'une prudence dans les achats en aval. Le volume total des transactions quotidiennes a atteint 63,200 lots, avec un intérêt ouvert diminuant légèrement de 141 lots à 29,900 lots. L'activité du marché est restée stable, mais les fonds ont montré une tendance à la prudence. Une attention particulière doit être portée à la percée du niveau de résistance à 265,000 yuans/mt et au niveau de support à 260,000 yuans/mt. Perturbations du côté de l'offre Attentes de reprise de la production au Myanmar : Le processus d'obtention des permis de reprise de production pour les mines d'étain de l'État Wa a été annoncé, et le marché s'attend à un assouplissement progressif de l'approvisionnement en concentré d'étain. Cependant, le calendrier réel de reprise reste incertain. Reprise des exportations d'Indonésie : Les exportations d'étain en mars devraient continuer à croître, réduisant davantage la pression sur l'offre. Production domestique : Les taux d'exploitation des fonderies au Yunnan et au Jiangxi ont rebondi à 63,25 %. Cependant, des déséquilibres structurels dans les matières premières persistent, et les frais de traitement sont proches des niveaux de coût, limitant la libération de capacité. Performance du côté de la demande Demande finale : Les achats juste-à-temps dominent dans des secteurs tels que la soudure électronique et la fer-blanc. Les prix élevés freinent la volonté de reconstituer les stocks, mais les politiques d'échange et les calendriers de production élevés pour les appareils électroménagers offrent un soutien potentiel à la demande. Facteurs macroéconomiques et financiers Politiques domestiques : Les Deux Sessions ont signalé un accent sur la croissance stable, avec la banque centrale encourageant les fonds à moyen et long terme à entrer sur le marché, renforçant les attentes de reprise économique. Perturbations à l'étranger : Les fluctuations des politiques tarifaires américaines et la volatilité des actions américaines réduisent l'appétit pour le risque, mais les attentes de baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine continuent de fournir un soutien de base aux prix des métaux. À court terme, les prix de l'étain devraient maintenir des fluctuations à un niveau élevé. Il est recommandé d'adopter une approche attentiste. Concentrez-vous sur les progrès de la reprise de la production au Myanmar, les données d'exportation de l'Indonésie et le rythme de mise en œuvre des politiques domestiques.

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