SHANGHAI, 18 Des (SMM) –
Tembaga
Setelah Pemotongan Suku Bunga yang Diharapkan oleh The Fed AS, Sinyal Hawkish Muncul Larut Malam; Harga Tembaga Diperkirakan Tertekan Hari Ini [Komentar Pagi Tembaga SMM 19 Des]
Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.008,5/mt, sempat menyentuh level terendah $9.005,5/mt di awal sesi, kemudian berfluktuasi dalam rentang yang luas dengan pusat pergerakan naik, mencapai puncak $9.049,5/mt menjelang penutupan. Akhirnya ditutup pada $9.045/mt, naik 0,43%, dengan volume perdagangan mencapai 12.000 lot dan open interest 267.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2501 yang paling aktif dibuka lebih rendah pada 74.250 yuan/mt, sempat menyentuh level terendah 74.170 yuan/mt di awal sesi, kemudian berfluktuasi naik, mencapai puncak 74.540 yuan/mt selama sesi. Selanjutnya, tetap berfluktuasi dalam rentang yang luas dan akhirnya ditutup pada 74.450 yuan/mt, naik 0,57%, dengan volume perdagangan mencapai 19.000 lot dan open interest 126.000 lot. Dari sisi makro, ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed AS, ditambah dengan kenaikan harga minyak, mendorong harga tembaga. Namun, setelah penutupan, pertemuan kebijakan The Fed AS memberikan pemotongan suku bunga 25 basis poin yang diharapkan, tetapi pernyataan tersebut mengisyaratkan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat di masa depan. Dot plot menunjukkan bahwa perkiraan pemotongan suku bunga tahun depan dikurangi setengahnya, dari empat kali menjadi dua kali, menyebabkan indeks dolar AS melonjak tajam. Secara fundamental, transaksi pasar tetap relatif sepi, dengan keseimbangan pasokan dan permintaan yang ketat. Secara keseluruhan, meskipun The Fed AS memberikan pemotongan suku bunga 25 basis poin yang diharapkan, sinyal laju pemotongan yang lebih lambat menyebabkan indeks dolar AS melonjak tajam. Harga tembaga diperkirakan akan tertekan hari ini.
Aluminium
The Fed AS Beralih Hawkish, Dolar AS Melonjak, Menekan Futures Aluminium [Komentar Pagi Aluminium SMM 19 Des]
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 19.930 yuan/mt, mencapai puncak 19.950 yuan/mt, menyentuh level terendah 19.880 yuan/mt, dan ditutup pada 19.945 yuan/mt, naik 20 yuan/mt atau 0,10% dari hari sebelumnya. Pada hari Rabu, aluminium LME dibuka pada $2.544/mt, mencapai puncak $2.549/mt, menyentuh level terendah $2.526/mt, dan ditutup pada $2.531/mt, turun $6/mt atau 0,24%.
Ringkasan: Dari sisi makro, The Fed AS mengumumkan pemotongan suku bunga 25 basis poin ke kisaran 4,25%-4,50%, menandai pemotongan ketiga berturut-turut, sesuai dengan ekspektasi. Dot plot terbaru menunjukkan pembuat kebijakan memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga pada 2025, dibandingkan dengan perkiraan September untuk empat kali pemotongan tahun depan. Setelah keputusan The Fed dan nada hati-hati terhadap pemotongan suku bunga di masa depan, indeks dolar AS melonjak lebih dari 1% ke level tertinggi dua tahun, membebani pasar logam non-ferrous. Dari sisi fundamental, sisi pasokan secara keseluruhan mengalami perubahan yang relatif kecil; sisi permintaan, dipengaruhi oleh musim sepi, pembatalan rabat pajak ekspor, dan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan regional, tingkat operasi produsen hilir terus menurun. Secara keseluruhan, faktor makro dipengaruhi oleh pernyataan hawkish The Fed, sementara fundamental menghadapi risiko dari musim sepi dan peningkatan inventaris aluminium ingot. Sentimen pasar berubah pesimis, dan harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun dalam jangka pendek.
Timbal
Harga Timbal Masih Mungkin Didukung di Level Bawah di Tengah Pasokan Ketat dan Permintaan Meningkat [Komentar Pagi Timbal SMM 19 Des]
Semalam, timbal LME dibuka pada $1.987,5/mt dan sempat menyentuh puncak $1.997,5/mt selama sesi Asia sebelum berfluktuasi turun. Memasuki sesi Eropa, tertekan oleh kenaikan indeks dolar AS, timbal LME turun ke level terendah $1.970/mt, sedikit rebound pada penutupan, dan akhirnya ditutup pada $1.983/mt, turun 0,1%.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2501 yang paling aktif dibuka pada level rendah 17.280 yuan/mt. Setelah posisi pendek dikurangi, harga sedikit rebound, berfluktuasi dalam rentang rata-rata pergerakan intraday. Harga menyentuh puncak 17.435 yuan/mt pada penutupan dan akhirnya ditutup pada 17.420 yuan/mt, turun 0,91%.
Dari sisi makro, pertemuan Desember The Fed AS memutuskan pemotongan suku bunga 25 basis poin dengan suara 11:1, dan pernyataan tersebut mengisyaratkan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat. Dot plot menunjukkan perkiraan pemotongan suku bunga tahun depan disesuaikan dari empat kali menjadi dua kali. Powell menyatakan bahwa penyesuaian suku bunga di masa depan bisa lebih hati-hati, tergantung pada kemajuan lebih lanjut dalam mengurangi inflasi. Mungkin diperlukan satu hingga dua tahun lagi untuk mencapai target inflasi, dan kenaikan suku bunga tidak mungkin terjadi tahun depan. PBOC dan Administrasi Negara untuk Valuta Asing mengumumkan optimalisasi kebijakan percontohan pool modal terintegrasi RMB dan valuta asing lintas batas di 10 provinsi dan kota, termasuk Shanghai, Beijing, dan Jiangsu. PBOC juga mengadakan pembicaraan dengan beberapa lembaga keuangan, mendesak mereka untuk memantau risiko suku bunga mereka dan meningkatkan stabilitas investasi obligasi.
Secara fundamental, hingga pukul 12:00 siang kemarin, provinsi Anhui mencabut peringatan oranye untuk cuaca kabut asap, dan beberapa smelter lokal melanjutkan produksi. Namun, beberapa smelter menunjukkan bahwa diperlukan waktu setengah bulan untuk sepenuhnya memulai kembali produksi setelah penghentian total. Di provinsi Shandong, smelter melaporkan bahwa mereka belum menerima pemberitahuan pencabutan dan masih mempertahankan penghentian tungku. Dengan mendekatnya Tahun Baru dan liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan hilir diperkirakan akan menimbun stok menjelang liburan. Ditambah dengan dorongan produksi akhir tahun oleh beberapa produsen baterai besar, harga timbal mungkin masih menemukan dukungan di level bawah di tengah pasokan ketat dan permintaan meningkat.
Seng
Pernyataan Hawkish Tak Terduga The Fed AS; Seng LME Catat Penurunan Tiga Hari Berturut-turut [Komentar Pagi Seng SMM 19 Des]
Semalam, The Fed AS memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan, tetapi mengurangi setengah jumlah pemotongan suku bunga yang diantisipasi untuk tahun depan. Neraca berjalan AS Q3 mencatat defisit terbesar dalam sejarah. Hamas mengumumkan kemajuan signifikan dalam negosiasi perjanjian gencatan senjata di Gaza. Uni Eropa sedang merancang putaran ke-16 sanksi terhadap Rusia. Konferensi Kerja Pedesaan Pusat mengusulkan untuk secara teratur memajukan program percontohan untuk memperpanjang kontrak tanah putaran kedua selama 30 tahun lagi. Dua departemen mengumumkan optimalisasi kebijakan percontohan pool dana terintegrasi RMB dan valuta asing lintas batas perusahaan di 10 provinsi dan kota. Hong Kong membentuk gugus tugas untuk mempromosikan pengembangan pasar emas. Shenzhen memperkenalkan langkah-langkah baru untuk mendukung kecerdasan buatan, menawarkan hingga 500 juta yuan per tahun dalam "voucher daya pelatihan."
Semalam, seng LME dibuka pada $3.033/mt. Setelah konsolidasi singkat di sekitar rata-rata pergerakan harian pada awal perdagangan, seng LME anjlok karena pelaku pasar keluar, dengan pusat pergerakan di bawah rata-rata pergerakan harian. Selama jam perdagangan Eropa, harga mencapai level terendah $2.988/mt, kemudian berfluktuasi di sekitar $3.005/mt, akhirnya ditutup turun pada $3.001/mt, penurunan $35,5/mt atau 1,17%. Volume perdagangan turun menjadi 8.619 lot, dan open interest turun 4.398 lot menjadi 230.000 lot. Seng LME mencatat penurunan tiga hari berturut-turut semalam, dengan resistensi terbentuk oleh berbagai rata-rata pergerakan di atas. Inventaris LME turun 1.700 mt menjadi 260.400 mt, turun 0,65%, melanjutkan penurunannya. Dolar AS tetap kuat, dan pernyataan hawkish tak terduga The Fed AS tentang pemotongan suku bunga mendorong pusat seng LME turun.
Semalam, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 25.050 yuan/mt. Setelah dengan cepat mencapai puncak 25.085 yuan/mt, pusat pergerakan berada di bawah rata-rata pergerakan harian, secara keseluruhan diperdagangkan relatif stabil. Harga mencapai level terendah 24.970 yuan/mt selama sesi dan akhirnya ditutup turun pada 25.000 yuan/mt, penurunan 155 yuan/mt atau 0,62%. Volume perdagangan turun menjadi 37.986 lot, sementara open interest meningkat 961 lot menjadi 124.000 lot. Seng SHFE mencatat penurunan empat hari berturut-turut semalam, dengan dukungan diberikan oleh rata-rata pergerakan 40 hari di bawah. Seng SHFE berfluktuasi turun semalam karena dukungan sisi pasokan melemah. Secara keseluruhan open interest menurun. Namun, pasar spot tetap ketat, membatasi tingkat penurunannya hingga batas tertentu.
Timah
The Fed AS Memangkas Suku Bunga Sesuai Harapan, Perusahaan Hilir Menunjukkan Sentimen Pembelian yang Lesu [Komentar Pagi Timah SMM 19 Des]
Ketua The Fed Jerome Powell menyatakan pada konferensi pers setelah pertemuan suku bunga bahwa The Fed AS berada di atau mendekati titik memperlambat pemotongan suku bunga. Keputusan tentang pemotongan suku bunga tahun depan akan bergantung pada data, dan tampaknya tidak mungkin untuk menaikkan suku bunga. Selama sesi malam kemarin, harga timah SHFE berfluktuasi dalam rentang. Perusahaan hilir menunjukkan penurunan antusiasme pembelian. Setelah sedikit penurunan harga setelah kenaikan kecil harga timah kemarin, perusahaan hilir menunggu peluang pembelian yang lebih baik. Beberapa perusahaan hilir, setelah menerima pesanan dari pengguna akhir, lebih cenderung menggunakan inventaris untuk produksi dan berencana untuk mengisi ulang dan membangun inventaris ketika harga turun di bawah 245.000 yuan/mt. Perusahaan peleburan mempertahankan sentimen untuk tetap teguh pada penawaran di tingkat harga saat ini, dengan penawaran harian tetap relatif tinggi. Secara keseluruhan, suasana perdagangan pasar spot lesu, dengan sebagian besar perusahaan perdagangan mencatat volume perdagangan harian 10-20 mt, sementara beberapa perusahaan perdagangan melaporkan volume perdagangan harian 1-2 truk.
Nikel
Premi/Diskon Spot: Premi spot utama untuk nikel Jinchuan #1 adalah 4.100-4.300 yuan/mt, dengan rata-rata 4.200 yuan/mt, naik 450 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk nikel Norilsk adalah -200-0 yuan/mt, dengan rata-rata -100 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata pagi SMM 1# nikel murni turun 1.225 yuan/mt menjadi 126.225 yuan/mt.
Pasar Futures: Pada 18 Desember, harga nikel berfluktuasi turun di pagi hari, dengan harga penutupan tengah hari turun 2.000 yuan/mt menjadi 123.760 yuan/mt, penurunan 1,59%.
Pasar Spot: Fundamental tetap bearish tanpa perubahan struktural. Meskipun penurunan harga berjangka sedikit meningkatkan keinginan pembelian hilir, permintaan keseluruhan pada bulan Desember tetap relatif lesu.
Premi/Diskon Spot: Premi untuk nikel merek Jinchuan melampaui 4.000 yuan/mt, mencapai level tertinggi tahunan. Namun, sejumlah pelat nikel merek Jinchuan yang diekspor baru-baru ini diimpor kembali ke pasar domestik. Hal ini dapat meredakan keketatan pasokan jangka pendek nikel Jinchuan, dan diharapkan premi pelat nikel spot dapat turun di masa depan.
Selisih Harga dengan Nikel Sulfat: Harga briket nikel berada di kisaran 123.450-124.000 yuan/mt, turun 1.475 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
