Menurut survei SMM, perbedaan biaya di antara peleburan timbal primer terutama terletak pada biaya pemrosesan peleburan, struktur bahan baku, saluran pengadaan, dan faktor lainnya.
Dalam hal biaya pemrosesan peleburan, harga batu bara pada 2024 turun dari puncaknya di 2023. Hingga 17 Desember 2024, harga rata-rata kokas metalurgi SMM Grade 1 pada 2024 turun hampir 15% dibandingkan harga rata-rata 2023. Selain itu, dengan selesainya transformasi teknologi hemat energi seperti pemulihan panas limbah dan solusi penyimpanan energi di peleburan, harga dan biaya energi tidak lagi sering disebut oleh peleburan timbal. Komponen biaya lainnya, seperti tenaga kerja, gas alam, oksigen, dan bahan tambahan peleburan, tidak menunjukkan fluktuasi signifikan. Menurut survei SMM, meskipun struktur bahan baku peleburan timbal primer domestik sangat bervariasi, proses peleburan relatif matang dan stabil. Setelah beberapa kali transformasi teknologi, sebagian besar peleburan terutama menggunakan tungku tiup bawah yang diperkaya oksigen yang dilengkapi dengan unit produksi oksigen independen, dengan beberapa menggunakan desain tungku kontinu untuk mengurangi konsumsi energi.
Kapasitas peleburan timbal tradisional menggunakan konsentrat timbal dengan kadar 45-55 sebagai bahan baku. Namun, dalam kondisi harga TC konsentrat timbal yang terus rendah pada 2024, beberapa peleburan timbal menurunkan kadar konsentrat timbal dan meningkatkan input konsentrat timbal berkadar rendah (35-45) yang mengandung logam multi-asosiasi seperti tembaga, seng, dan perak. Kadar timbal memengaruhi tingkat pemulihan timbal, sehingga meningkatkan biaya peleburan per ton logam timbal tetapi secara signifikan meningkatkan efisiensi pemulihan dan pendapatan keseluruhan dari logam berharga lainnya. Pada 2024, peleburan timbal primer skala menengah dan besar serta peleburan dengan proyek pemulihan multi-logam terintegrasi dapat sepenuhnya mengimbangi kerugian peleburan timbal dan mempertahankan profitabilitas melalui keuntungan produk sampingan dan keunggulan pengadaan bahan baku. Namun, untuk memastikan nilai output dan keuntungan, mungkin ada kasus di mana kadar logam timbal menurun, yang menyebabkan produksi timbal murni berkurang. Oleh karena itu, kecuali untuk beberapa produsen yang menggunakan timbal kasar, bijih timbal teroksidasi, atau residu pemulihan peleburan timbal-seng sebagai bahan baku, biaya pemrosesan peleburan timbal primer yang diperkirakan untuk 2024 adalah sekitar 2.000-2.500 yuan/mt, menunjukkan sedikit penurunan dibandingkan 2023.
Selain itu, perbedaan dalam struktur bahan baku juga menghasilkan variasi signifikan dalam biaya pengadaan. Dengan ekspansi dan pengoperasian proyek pemulihan terintegrasi dan proyek pembongkaran limbah baterai di peleburan Henan dan Hunan, proporsi bahan baku non-konsentrat timbal di peleburan timbal primer diperkirakan meningkat menjadi sekitar 40% pada 2024. Selama musim puncak pemulihan limbah baterai di Henan, rasio limbah yang mengandung timbal terhadap konsentrat timbal di peleburan mendekati 1:1. Beberapa peleburan juga secara konsisten mengadakan residu yang mengandung timbal dari peleburan timah-antimon dan seng untuk pencampuran dan pemulihan terintegrasi. Selain perbedaan dalam struktur bahan baku, saluran pengadaan konsentrat timbal dan struktur ekuitas juga menyebabkan variasi signifikan dalam biaya pengadaan bahan baku. Mengenai bijih impor, survei SMM menunjukkan bahwa sekitar setengah dari perusahaan domestik terlibat dalam pengadaan bijih impor. Pada 2023, bijih impor menyumbang 33,59% dari total volume produksi peleburan domestik. Pada paruh kedua 2024, dengan konsentrasi bijih impor yang tiba di pelabuhan, proporsi bijih impor diperkirakan meningkat sedikit sebesar 2-3 poin persentase. Selain itu, dengan dibukanya jendela impor pada 2024, peleburan yang mengadakan bijih impor akan memiliki peluang harga yang lebih baik, menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi dari peleburan bijih impor dibandingkan 2023.
Berdasarkan kurva biaya timbal primer (termasuk perkiraan biaya pengadaan bahan baku), 37,3% kapasitas peleburan timbal primer memiliki biaya yang sedikit di bawah harga rata-rata timbal SMM 1#, sementara peleburan lainnya mengalami kerugian berkisar antara 0 hingga 2.200 yuan/mt dalam peleburan timbal itu sendiri. Mirip dengan tahun-tahun sebelumnya, kerugian dalam peleburan timbal terutama diimbangi oleh pemulihan terintegrasi dan pendapatan perpanjangan rantai industri. Selain itu, harga perak yang tinggi pada 2024 memastikan keuntungan pemurnian yang stabil bagi peleburan. Melihat ke depan pada 2025, peleburan timbal diperkirakan tetap fokus pada pemulihan terintegrasi perak, tembaga, seng, dan logam langka lainnya. Meskipun ada peningkatan yang diantisipasi dalam investasi sumber daya timbal-seng, pertumbuhan sumber daya multi-logam relatif terbatas. Penyesuaian harga untuk beberapa sumber daya langka dengan kandungan tinggi juga diharapkan, yang berpotensi semakin memperlebar perbedaan kutipan TC untuk berbagai jenis bijih timbal. Karena perbedaan dalam struktur bahan baku dan tingkat perpanjangan rantai industri, profitabilitas di antara peleburan timbal primer sangat bervariasi, dengan polarisasi menjadi lebih menonjol.
