SMM menerbitkan data produksi bulanan berbagai logam di China sekitar tanggal 10 setiap bulan. Tujuannya adalah untuk mengungkapkan fundamental yang sebenarnya dari esensinya, membantu peserta rantai industri dan investor memahami tren masa depan pasar logam dengan lebih jelas.
Ikhtisar Produksi Logam China pada November 2024 dan Perkiraan untuk Desember
Tembaga Katoda
Pada bulan November, produksi tembaga katoda SMM China meningkat sebesar 9,400 mt MoM, naik 0,94%, naik 4,61% YoY, dan melebihi ekspektasi sebesar 24,200 mt. Produksi kumulatif dari Januari hingga November meningkat sebesar 524,400 mt atau 5,02% YoY. Pada bulan November, kami menambahkan dua sampel survei baru dengan kapasitas gabungan sebesar 350,000 mt/tahun, sehingga total kapasitas yang disurvei menjadi 14,875 juta mt/tahun.
Salah satu alasan peningkatan signifikan dalam produksi tembaga katoda pada bulan November adalah penambahan dua perusahaan yang disurvei baru. Tanpa memperhitungkan dua perusahaan ini, produksi hanya sedikit meningkat dari perkiraan awal. Meskipun TC pesanan spot untuk konsentrat tembaga tetap pada level terendah dalam sejarah pada bulan November, dengan Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (bulanan) sebesar $10,38/mt per 29 November, naik $0,24/mt MoM, peningkatan pasokan tembaga blister dan anoda tembaga meningkatkan semangat produksi smelter. Per 29 November, RC Tembaga Blister SMM di China Selatan (bulanan) adalah 1,050 yuan/mt, naik 300 yuan/mt MoM. Selain itu, percepatan commissioning smelter baru juga berkontribusi pada produksi yang lebih tinggi dari perkiraan.
Secara keseluruhan, tingkat operasi sampel untuk industri tembaga katoda pada bulan November adalah 80,44%, turun 0,75 poin persentase MoM. Tingkat operasi untuk smelter besar adalah 84,8%, naik 1,17 poin persentase MoM; untuk smelter menengah, 70,38%, turun 6,69 poin persentase MoM; dan untuk smelter kecil, 71,02%, naik 2,17 poin persentase MoM. Tingkat operasi untuk smelter yang menggunakan konsentrat tembaga adalah 83,6%, turun 1,1 poin persentase MoM, sedangkan untuk yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (menggunakan tembaga bekas atau anoda tembaga), 75,6%, naik 11,4 poin persentase MoM.
Memasuki bulan Desember, smelter yang sebelumnya menjalani pemeliharaan (statistik SMM menunjukkan bahwa tujuh smelter dengan kapasitas peleburan gabungan sebesar 1,99 juta mt menjalani pemeliharaan pada bulan November) secara bertahap melanjutkan produksi, menyumbang tambahan 51,400 mt. Hanya tiga smelter yang dijadwalkan untuk pemeliharaan pada bulan Desember, yang merupakan salah satu alasan peningkatan signifikan dalam produksi Desember. Selain itu, smelter yang baru beroperasi terus mempercepat produksi mereka, menyumbang tambahan 34,900 mt. Terakhir, beberapa smelter meningkatkan produksi pada bulan Desember untuk memenuhi rencana produksi tahunan mereka.
Berdasarkan jadwal produksi berbagai perusahaan, SMM memperkirakan produksi tembaga katoda domestik pada bulan Desember akan meningkat signifikan sebesar 81,700 mt MoM, naik 8,13%, dan naik 87,400 mt YoY, naik 8,75%. Produksi kumulatif dari Januari hingga Desember diperkirakan akan meningkat sebesar 611,800 mt atau 5,35% YoY. Tingkat operasi sampel untuk industri tembaga katoda pada bulan Desember diperkirakan akan menjadi 86,86%, naik 6,43 poin persentase MoM. Tingkat operasi untuk smelter besar diperkirakan akan menjadi 91,03%, naik 6,23 poin persentase MoM; untuk smelter menengah, diperkirakan 78,56%, naik 8,17 poin persentase MoM; dan untuk smelter kecil, diperkirakan 73,2%, naik 2,18 poin persentase MoM. Tingkat operasi untuk smelter yang menggunakan konsentrat tembaga diperkirakan akan menjadi 90,70%, naik 7,1 poin persentase MoM, sedangkan untuk yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (menggunakan tembaga bekas atau anoda tembaga), diperkirakan 79,5%, naik 3,9 poin persentase MoM, dengan pasokan tembaga bekas meningkat selama tiga bulan berturut-turut. Akhirnya, kami memperkirakan produksi Januari 2025 akan menurun lagi (karena beberapa smelter akan mengurangi beban produksi karena liburan Tahun Baru Imlek yang akan datang) tetapi tetap di atas 1 juta mt.
Aluminium
Menurut statistik SMM, pada November 2024 (30 hari), produksi aluminium domestik meningkat sebesar 2,74% YoY, dan produksi kumulatif dari Januari hingga November 2024 meningkat sebesar 3,86% YoY. Pada bulan November, beberapa smelter aluminium domestik menjalani pemeliharaan pot karena usia pot yang tinggi dan kontrol terkait perlindungan lingkungan musim dingin yang memerlukan pengurangan produksi. Ada pengumuman rencana pemotongan produksi, ditambah dengan peningkatan tekanan biaya alumina, yang menyebabkan beberapa perusahaan merencanakan pemeliharaan. Selama bulan tersebut, proyek baru atau yang dilanjutkan di Sichuan, Xinjiang, dan wilayah lainnya terus berlanjut, dengan produksi aluminium harian pada bulan November hanya sedikit meningkat MoM. Proporsi ingot pengecoran di China barat laut dan wilayah lainnya meningkat, sementara proporsi aluminium cair menurun sebesar 0,6 poin persentase MoM, tetap datar YoY. Berdasarkan data proporsi aluminium cair SMM, volume ingot pengecoran pada bulan November meningkat sebesar 2,93% YoY menjadi sekitar 956,500 mt.
Perubahan Kapasitas: Hingga akhir November, statistik SMM menunjukkan bahwa kapasitas yang ada dari smelter aluminium domestik adalah sekitar 45,71 juta mt, dengan kapasitas operasi sekitar 43,68 juta mt, dan tingkat operasi industri meningkat sebesar 0,46 poin persentase YoY menjadi 95,56%. Saat ini, smelter aluminium domestik menunjukkan perubahan campuran dalam kapasitas operasi, dengan peningkatan terutama dari peningkatan proyek baru di smelter aluminium Xinjiang dan dilanjutkannya produksi di wilayah Sichuan dan Guizhou. Penurunan terutama berasal dari pemotongan produksi parsial di smelter aluminium Henan karena persyaratan perlindungan lingkungan dan pemeliharaan teknis di wilayah Chongqing dan Guangxi.
Perkiraan Produksi: Memasuki bulan Desember 2024, peningkatan kapasitas baru dan dilanjutkannya kapasitas diharapkan akan lebih meningkatkan kapasitas operasi aluminium domestik. Namun, pemeliharaan pot di smelter aluminium Guangxi diperkirakan akan mempengaruhi kapasitas 100,000 mt/tahun, dan pemeliharaan pot skala kecil di smelter aluminium Sichuan dan Chongqing diantisipasi. Oleh karena itu, peningkatan keseluruhan dalam kapasitas operasi pada bulan Desember diperkirakan akan melambat, dengan SMM memperkirakan bahwa kapasitas operasi tahunan akan mencapai 43,69 juta mt/tahun pada akhir Desember. Desember akan memasuki musim sepi tradisional, ditambah dengan terburu-buru ekspor sebelumnya yang menguras beberapa pesanan Desember, yang menyebabkan permintaan hilir yang lebih lemah dan pemotongan produksi di beberapa pabrik billet. Proporsi aluminium cair diperkirakan akan menyesuaikan menjadi sekitar 72% pada bulan Desember. Perhatian terus diperlukan pada perubahan kapasitas aluminium di berbagai wilayah dan kondisi operasi sektor hilir seperti billet aluminium.
Alumina
Menurut data SMM, pada November 2024 (30 hari), produksi alumina kelas metalurgi China meningkat sebesar 0,71% MoM dan 8,80% YoY. Hingga 6 Desember, kapasitas yang ada dari alumina kelas metalurgi China adalah sekitar 103,02 juta mt, dengan kapasitas operasi aktual meningkat sebesar 3,24% MoM, dan tingkat operasi adalah 86,63%. Dari Januari hingga November 2024, produksi kumulatif alumina kelas metalurgi domestik meningkat sebesar 4,41% YoY. Ini terutama disebabkan oleh terburu-buru untuk memenuhi tenggat waktu di beberapa kilang alumina domestik pada bulan November untuk memenuhi permintaan aluminium hilir, ditambah dengan dilanjutkannya kapasitas yang ditutup pada bulan Oktober karena perlindungan lingkungan dan pemeliharaan peralatan, yang menyebabkan kapasitas operasi domestik mencapai rekor tertinggi.
(Catatan: SMM merevisi kapasitas yang ada dari alumina kelas metalurgi China selama periode survei ini)
Perkiraan Desember: Memasuki bulan Desember, kilang alumina domestik diharapkan untuk mempertahankan tingkat produksi yang tinggi. SMM telah mengetahui bahwa hanya beberapa perusahaan yang mempertimbangkan pemeliharaan skala kecil pada bulan Desember, dan kapasitas operasi alumina kelas metalurgi domestik diperkirakan akan menjadi 89,29 juta mt/tahun. Di sisi bahan baku, tidak ada berita lebih lanjut tentang dilanjutkannya produksi bijih domestik, dan pasokan tetap ketat. Mengenai bijih impor, hingga 29 November, total kedatangan pelabuhan mingguan bauksit di pelabuhan domestik adalah 3,7287 juta mt, naik 502,700 mt dari minggu sebelumnya. Total keberangkatan pelabuhan mingguan bauksit dari pelabuhan utama di Guinea (termasuk Pelabuhan Boffa) adalah 3,5721 juta mt, naik 958,300 mt dari minggu sebelumnya. Total keberangkatan pelabuhan mingguan bauksit dari pelabuhan utama di Australia adalah 1,0547 juta mt, naik 54,600 mt dari minggu sebelumnya. Oleh karena itu, dalam hal tren, volume pengiriman bauksit dari Guinea pada bulan Oktober dan November telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan musim hujan dari Juli hingga September, tetapi belum stabil ke tingkat sebelum musim hujan, masih membatasi peningkatan kapasitas operasi alumina. SMM memperkirakan produksi rata-rata harian alumina kelas metalurgi China akan tetap stabil MoM pada bulan Desember 2024. Perhatian di masa depan harus diberikan pada kecepatan pelepasan kapasitas alumina baru dan yang dilanjutkan.
Aluminium Luar Negeri
Menurut statistik SMM, pada November 2024 (30 hari), produksi aluminium luar negeri sedikit meningkat sebesar 0,4% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata sebesar 87,7%, naik 0,1% MoM dan 1% YoY. Produksi kumulatif pada tahun 2024 meningkat sebesar 1,0% YoY.
Smelter aluminium Tiwai Point di Selandia Baru mengakhiri pengaturan daya dan pemotongan produksi pada bulan September dan saat ini sedang dalam proses melanjutkan produksi, dengan kapasitas total sebesar 125,000 mt yang akan dilanjutkan. Produksi penuh diharapkan akan dipulihkan pada Februari tahun depan, dan tingkat pemanfaatan kapasitas pabrik saat ini adalah sekitar 75%. Selain itu, fase kedua dari proyek smelter aluminium 250,000 mt di Indonesia mulai beroperasi pada bulan Oktober, tetapi kemajuan commissioning selanjutnya tertunda karena faktor biaya. Hingga November 2024, skala commissioning proyek hanya 30,000 mt, dan waktu commissioning spesifik untuk kapasitas yang tersisa belum ditentukan. Kapasitas total pabrik akan mencapai 500,000 mt setelah commissioning penuh.
Ke depan, SMM memperkirakan produksi aluminium luar negeri pada Desember 2024 (31 hari) akan sedikit meningkat sebesar 0,6% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata sekitar 87,7%, naik 0,1% MoM dan 1,1% YoY. Namun, pada 26 November 2024, Rusal mengumumkan bahwa karena lonjakan harga alumina global dan permintaan aluminium domestik yang lemah, mereka akan mengurangi produksi tahunan sebesar 6%, atau 250,000 mt per tahun.Tanaman spesifik dan jadwal untuk pengurangan produksi belum diumumkan, tetapi ini akan menjadi potensi pengurangan produksi aluminium luar negeri di masa depan.
Alumina Kelas Metalurgi Luar Negeri
Menurut statistik SMM, pada November 2024 (30 hari), produksi alumina kelas metalurgi luar negeri menurun sebesar 1,2% YoY, dan produksi kumulatif pada 2024 menurun sebesar 0,6% YoY. Pada November, tingkat operasi rata-rata kilang alumina luar negeri adalah 80,9%, naik 0,6% MoM tetapi turun 4,1% YoY. Pada 25 November, Rio Tinto mengumumkan bahwa mereka telah mencabut force majeure pada pengiriman alumina dari Gladstone, Australia, menyatakan bahwa QAL dan Yarwun telah pulih dari insiden tersebut, dan produksi saat ini telah kembali normal. Di bawah dampak peristiwa ini, kedua pabrik diperkirakan akan mengurangi produksi sekitar 250 ribu mt YoY tahun ini. Selain itu, pada 11 Oktober, EGA mengumumkan bahwa Guinea telah menghentikan ekspor bauksit dari GAC, dan larangan ekspor belum dicabut. Kekurangan pasokan bauksit dapat mempengaruhi tingkat produksi normal kilang alumina Al Taweelah milik EGA, dan situasi spesifik perlu terus dipantau.
Ke depan, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri diperkirakan akan menurun sebesar 0,7% YoY pada Desember, dengan tingkat operasi rata-rata sekitar 81,5%.
Timbal Primer
Pada November 2024, produksi nasional timbal primer melanjutkan tren naiknya, meningkat sebesar 3,91% MoM dan 9,55% YoY. Dari Januari hingga November 2024, produksi kumulatif timbal primer menurun sebesar 2,95% YoY. Total kapasitas perusahaan yang disurvei pada 2024 adalah 6,0063 juta mt.
Menurut survei, pada November, pemulihan produksi dan kapasitas baru perusahaan peleburan timbal primer terjadi secara bersamaan. Ditambah dengan penguatan harga timbal, ini meningkatkan semangat produksi perusahaan peleburan, menghasilkan peningkatan produksi yang lebih tinggi dari yang diperkirakan pada periode sebelumnya. Secara spesifik, perusahaan peleburan di Hunan dan Henan melanjutkan produksi setelah pemeliharaan. Selain itu, karena kenaikan harga timbal, beberapa perusahaan yang awalnya merencanakan pemeliharaan pada November menunda atau menyelesaikan pemeliharaan lebih awal. Selanjutnya, proyek baru di perusahaan peleburan Qinghai berada dalam fase peningkatan. Pada November, perusahaan konsentrat timbal melihat pemulihan produksi, yang menyebabkan peningkatan pasokan sementara. Dikombinasikan dengan penyelesaian stok musim dingin oleh beberapa perusahaan peleburan, TC konsentrat timbal di beberapa wilayah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dan rebound, memberikan kondisi tertentu untuk peningkatan produksi oleh perusahaan peleburan.
Melihat ke depan ke Desember, berdasarkan jadwal produksi perusahaan peleburan utama, SMM memperkirakan bahwa produksi timbal primer nasional diperkirakan akan menunjukkan sedikit penurunan, dengan penurunan MoM sebesar 0,63%. Alasan utama penurunan yang diharapkan pada Desember adalah pemeliharaan terencana perusahaan peleburan di Hunan, Guangdong, dan Yunnan, termasuk pemeliharaan rutin akhir tahun dan peningkatan peralatan, yang akan menurunkan produksi timbal primer bulanan. Sementara itu, kapasitas baru di perusahaan peleburan Qinghai masih memiliki ruang untuk peningkatan produksi. Beberapa perusahaan peleburan yang mengurangi produksi pada November karena penurunan kadar bijih berencana untuk pulih bulan ini. Selain itu, kinerja kuat harga timbal pada awal Desember dan peningkatan keuntungan timbal dapat merangsang semangat produksi perusahaan peleburan, meninggalkan kemungkinan peningkatan sedikit dalam produksi timbal primer Desember.
Timbal Sekunder
Pada November 2024, produksi timbal kasar sekunder meningkat signifikan, naik 3,19% MoM, tetapi menurun 28,29% YoY. Produksi timbal halus sekunder naik 2,72% MoM, tetapi turun 31,39% YoY. Pada Oktober, banyak peleburan timbal sekunder sangat terpengaruh oleh kontrol terkait perlindungan lingkungan dan pemeliharaan peralatan, yang menyebabkan pemotongan produksi dan penutupan yang parah. Pada November, produksi sebagian besar pulih. Selain itu, harga timbal berfluktuasi pada level tinggi sepanjang November. Pada awal November, harga skrap baterai tidak mengikuti kenaikan harga timbal secara signifikan, sangat memulihkan keuntungan perusahaan timbal sekunder, yang menyebabkan peningkatan produksi signifikan pada akhir November. Desember adalah musim pemeliharaan tradisional, dan beberapa peleburan berencana untuk menutup untuk pemeliharaan pada akhir bulan. Namun, sebagian besar perusahaan mengharapkan peningkatan produksi karena keuntungan yang masih menguntungkan. Beberapa peleburan timbal sekunder besar di provinsi Shandong dan Jiangxi akan melanjutkan produksi, berkontribusi pada peningkatan utama produksi timbal halus pada Desember. Sebuah peleburan besar di Mongolia Dalam membatasi produksinya pada pertengahan hingga akhir November karena kegagalan peralatan tetapi akan kembali normal pada Desember. Secara keseluruhan, produksi timbal sekunder diperkirakan akan mempertahankan tren naik pada Desember, tetapi kita perlu memperhatikan ketatnya pasokan skrap baterai dan dampak cuaca musim dingin yang parah pada peningkatan produksi.
Seng Halus
Pada November 2024, produksi seng halus SMM China meningkat lebih dari 1.000 mt atau lebih dari 0,3% MoM, tetapi menurun hampir 12% YoY, melebihi nilai yang diharapkan. Dari Januari hingga November, produksi seng halus domestik mencapai lebih dari 5,6 juta mt, dengan penurunan kumulatif YoY hampir 6%. Memasuki November, produksi peleburan domestik sedikit meningkat, terutama karena pengurangan di peleburan di Henan, Gansu, Sichuan, dan Mongolia Dalam lebih rendah dari yang diharapkan. Selain itu, peningkatan produksi utama datang dari produksi yang lebih tinggi dari yang diharapkan di Qinghai, Mongolia Dalam, Xinjiang, Hunan, dan Shaanxi. Secara keseluruhan, produksi jauh lebih tinggi dari yang diharapkan. SMM memperkirakan bahwa pada Desember 2024, produksi seng halus domestik akan meningkat lebih dari 20 ribu mt MoM atau sekitar 5% MoM, dengan produksi seng halus domestik kumulatif pada 2024 menurun lebih dari 6% YoY. Secara keseluruhan, produksi peleburan Desember diperkirakan akan meningkat signifikan, terutama karena, kecuali pengurangan kecil yang disebabkan oleh pemeliharaan di Hunan, Sichuan, dan Xinjiang, wilayah lain seperti Mongolia Dalam, Shanxi, Qinghai, Hunan, dan Gansu akan melihat berbagai tingkat pemulihan produksi dan peningkatan produksi akhir tahun. Secara keseluruhan, produksi Desember diperkirakan akan melebihi ekspektasi. Selain itu, berdasarkan jadwal produksi saat ini dari perusahaan, produksi peleburan pada Januari 2025 juga diperkirakan akan tetap tinggi.
Timah Halus
Berdasarkan data yang diproses SMM dari bursa pasar, produksi timah halus China pada November 2024 meningkat sedikit sebesar 1,1% YoY dan naik signifikan sebesar 9,1% MoM. Dengan pasokan skrap yang terisi kembali pada November, total produksi ingot timah menunjukkan tren pertumbuhan moderat.
Di Yunnan, jumlah bijih timah yang diimpor dari Myanmar tetap rendah, mengakibatkan tekanan berkelanjutan pada pasokan bahan baku lokal. Sebagian besar perusahaan peleburan mempertahankan skala produksi saat ini atau sedikit mengurangi output. Jika larangan bijih timah di Myanmar berlanjut, diperkirakan produksi perusahaan peleburan di Yunnan akan terus menurun.
Sementara itu, perusahaan peleburan di Jiangxi secara aktif mengadopsi strategi untuk mengatasi tantangan pasokan bahan baku, seperti memperluas saluran pengadaan skrap timah. Berkat pelepasan musiman beberapa skrap industri, beberapa perusahaan peleburan memiliki pasokan bahan baku yang relatif cukup pada November, mencapai peningkatan produksi yang sedikit. Namun, mengingat dampak musiman pada pasokan skrap, sulit untuk mempertahankan level saat ini, dan diperkirakan jadwal produksi perusahaan peleburan di Jiangxi akan sedikit disesuaikan ke bawah. Di Mongolia Dalam dan Guangxi, aktivitas produksi perusahaan peleburan tetap stabil. Namun, di Anhui dan wilayah lain, karena meningkatnya kesulitan dalam memperoleh bahan baku, produksi perusahaan peleburan agak terpengaruh, dan diperkirakan mempertahankan level produksi di masa depan akan menghadapi tantangan.
Mempertimbangkan faktor-faktor di atas, kami memperkirakan bahwa pada Desember, produksi nasional ingot timah mungkin akan mengalami sedikit penurunan. Mengingat ketidakpastian yang berkelanjutan mengenai impor bijih timah dari Negara Wa di Myanmar dan semakin menonjolnya masalah pasokan bahan baku untuk peleburan, pelaku pasar perlu tetap sangat waspada dan memantau perkembangan terbaru di pasar bahan baku untuk merespons dengan cepat terhadap potensi fluktuasi pasar.
Nikel Halus
Pada November 2024, produksi nasional nikel halus meningkat sebesar 0,4% MoM dan 33,64% YoY. Tingkat operasi bulanan industri adalah 71,53%, pada dasarnya datar dibandingkan bulan sebelumnya. Sepanjang bulan, produksi nasional nikel halus melihat peningkatan sedikit MoM, terutama didorong oleh ekspansi produksi berkelanjutan dari perusahaan-perusahaan terkemuka.
Pada November, gangguan makro yang disebabkan oleh pelantikan Trump dan pemotongan suku bunga Fed AS menyebabkan beberapa sentimen makro yang menguntungkan, yang berhasil tercermin di pasar berjangka. Namun, penumpukan inventaris yang berkelanjutan baik di dalam negeri maupun internasional, pelonggaran premi dan harga bijih nikel Indonesia pada Desember, dan ekspansi produksi yang berkelanjutan oleh perusahaan nikel halus terkemuka menciptakan prospek fundamental yang sangat bearish. Faktor makro yang menguntungkan dengan cepat dicerna beberapa kali, menghasilkan harga nikel yang bergejolak secara keseluruhan. Melihat ke depan, profitabilitas ekspor masih memiliki ruang pertumbuhan yang cukup besar. Perusahaan dengan kualifikasi pengiriman luar negeri kemungkinan akan terus meningkatkan produksi untuk memanfaatkan peluang yang menguntungkan. Diperkirakan bahwa pada Desember 2024, produksi nasional nikel halus akan meningkat sebesar 2,4% MoM dan 27,68% YoY.
NPI
Pada November 2024, produksi nasional NPI meningkat sekitar 8,64% MoM dalam konten fisik dan sekitar 3,11% MoM dalam konten logam. Baik konten fisik maupun konten logam melanjutkan tren naiknya pada November, terutama karena pemulihan produksi di peleburan di utara China setelah pemeliharaan, yang sedikit meningkatkan produksi NPI berkualitas tinggi. Selain itu, harga NPI berkualitas tinggi melemah karena umpan balik negatif dari penurunan harga baja tahan karat. Dikombinasikan dengan sedikit kenaikan harga bijih nikel saat Filipina memasuki musim hujan, peleburan mengalami kerugian yang diperluas. Namun, produksi baja tahan karat yang tinggi memberikan beberapa dukungan untuk permintaan, dan peleburan tradisional mempertahankan produksi yang stabil.Sumber pertumbuhan lainnya adalah produksi NPI berkadar rendah dari pabrik baja tahan karat seri 200 terintegrasi. Produksi seri 200 meningkat sebesar 3,75% MoM pada November, melebihi 1 juta mt, sangat mendukung permintaan untuk NPI berkadar rendah. Pada Desember 2024, produksi NPI nasional diperkirakan akan meningkat sekitar 2,13% MoM dalam konten fisik dan sekitar 2,25% MoM dalam konten logam. Menurut survei SMM, pabrik baja tahan karat terintegrasi di Cina timur diperkirakan akan sedikit meningkatkan jadwal produksi mereka pada Desember, mendorong produksi NPI berkadar tinggi. Pabrik baja tahan karat terintegrasi seri 200 terkemuka juga diperkirakan akan terus meningkatkan jadwal produksi mereka, dengan produksi NPI berkadar rendah berpotensi naik sekitar 2,07% MoM dibandingkan November. Secara keseluruhan, peleburan tradisional diperkirakan akan mempertahankan produksi stabil di tengah tren penurunan harga NPI berkadar tinggi dan tren naik produksi baja tahan karat, dengan pertumbuhan terutama berasal dari pabrik baja tahan karat terintegrasi. NPI Indonesia Pada November 2024, produksi NPI Indonesia terus meningkat sebesar 1,07% MoM dan 4,2% YoY. Produksi kumulatif untuk 2024 naik 7,0% YoY. Di sisi pasokan, pasar bijih nikel laterit perdagangan domestik Indonesia terus menunjukkan tren pelonggaran marjinal pada November, dengan premi yang terus menurun. Seiring dengan penurunan harga bijih nikel laterit perdagangan domestik Indonesia dan pelonggaran sisi pasokan, pasokan tambahan bijih nikel laterit Filipina ke pasar nikel Indonesia juga menurun secara signifikan selama bulan tersebut. Di sisi permintaan, beberapa jalur produksi RKEF, yang awalnya diharapkan menyelesaikan commissioning baru dalam tahun ini, tidak berjalan sesuai jadwal, dan kecepatan commissioning proyek baru di pasar masih melambat. Namun, produksi keseluruhan masih mengalami sedikit peningkatan karena perubahan biaya dan faktor lainnya. Selain itu, dipengaruhi oleh fluktuasi turun keseluruhan harga nikel LME, dorongan untuk beralih ke produksi matte nikel berkadar tinggi di Indonesia terus melemah. Ditambah dengan keunggulan biaya peleburan NPI Indonesia yang semakin menonjol dibandingkan produksi domestik, masih ada ruang kenaikan untuk produksi NPI Indonesia. Diperkirakan pada Desember, produksi NPI Indonesia akan naik sebesar 1,05% MoM dan 4,2% YoY, dengan produksi kumulatif naik 6,7% YoY. Nikel Sulfat Pada November 2024, produksi nikel sulfat nasional mencapai 30.800 mt dalam konten logam, atau 139.900 mt dalam konten fisik, naik 7,2% MoM tetapi turun 13,1% YoY. Di sisi permintaan, produksi perusahaan prekursor pada November melebihi ekspektasi, dengan peningkatan utama berasal dari beberapa perusahaan papan atas yang meningkatkan produksi berdasarkan permintaan hilir, lebih lanjut mendorong pertumbuhan permintaan garam nikel. Namun, karena kerugian yang meningkat di pabrik garam dan transaksi pasar yang relatif lesu selama periode pengadaan awal Desember, beberapa pabrik garam mulai mengurangi atau menghentikan produksi untuk pemeliharaan. Oleh karena itu, produksi nikel sulfat nasional pada Desember 2024 diperkirakan akan turun menjadi 30.000 mt dalam konten logam, atau sekitar 136.500 mt dalam konten fisik, turun 2,47% MoM dan 0,12% YoY. Mangan Sulfat Kelas Baterai Pada November 2024, produksi mangan sulfat murni tinggi di Cina meningkat sedikit MoM tetapi menunjukkan penurunan signifikan YoY. Beberapa perusahaan yang mengalami penghentian produksi sementara pada Oktober akibat inspeksi perlindungan lingkungan di Guangxi kini telah melanjutkan produksi normal, menyebabkan peningkatan pasokan pasar. Namun, beberapa perusahaan memiliki pandangan pesimistis terhadap pasar masa depan, mengadopsi rencana produksi konservatif dan memilih untuk mengurangi produksi guna menghindari surplus inventaris. Secara keseluruhan, pasokan pasar tetap lebih rendah dibandingkan 2023. Diperkirakan seiring mendekati akhir tahun, permintaan dari prekursor katoda ternary hilir mungkin stabil, dengan sebagian besar pesanan berupa kontrak jangka panjang dan sedikit pembelian spot. Akibatnya, produksi mangan sulfat murni tinggi di Cina diperkirakan akan sedikit menurun. Mangan Dioksida Elektrolitik Pada November 2024, produksi mangan dioksida elektrolitik (EMD) di Cina mengalami sedikit penurunan MoM. Alasan utama penurunan pada November adalah stabilisasi bertahap pasar baterai primer tetapi sedikit penurunan permintaan untuk EMD karbon-seng dan alkali-mangan, menyebabkan pengurangan rencana produksi oleh perusahaan. Pasar baterai sekunder juga kesulitan melihat pertumbuhan permintaan, dan perusahaan umumnya mengurangi produksi EMD lithium-mangan, mengakibatkan pasokan pasar yang ketat secara keseluruhan. Diperkirakan pada Desember, pasar hilir akan tetap biasa-biasa saja, dan dengan mendekati akhir tahun, perusahaan akan fokus pada pengurangan stok, menyebabkan pengaturan produksi yang lebih hati-hati. Akibatnya, produksi diperkirakan akan kembali menurun MoM. Mn3O4 Pada November 2024, produksi Mn3O4 di Cina mengalami sedikit penurunan MoM. Pasar LMO saat ini dalam fase pengurangan stok. Ditambah dengan penurunan harga sebelumnya, sentimen pasar relatif pesimistis, menyebabkan pengurangan volume pengadaan bahan baku. Tren ini mengakibatkan penyesuaian ke bawah dalam rencana produksi perusahaan Mn3O4 kelas baterai. Diperkirakan pada Desember, pasar LMO akan semakin melemah, dan produksi Mn3O4 kelas baterai mungkin terus menurun. Sementara itu, pasar kelas elektronik menghadapi situasi kelebihan pasokan, menyebabkan perusahaan lebih berhati-hati dalam produksi mereka. Secara keseluruhan, diperkirakan total produksi Mn3O4 di Cina akan semakin menurun pada Desember. Ferrochrome Karbon Tinggi Menurut data SMM, produksi nasional ferrochrome karbon tinggi turun lebih lanjut menjadi 707.600 mt pada November 2024, turun 41.000 mt MoM, penurunan sebesar 5,54%; naik 36.700 mt YoY, peningkatan sebesar 5,54%. Di antaranya, produksi di Mongolia Dalam adalah 530.000 mt, naik 16.000 mt MoM, peningkatan sebesar 3,11%. Pada November, harga penawaran ferrochrome karbon tinggi oleh pabrik baja tahan karat arus utama terus turun, memperburuk kerugian bagi produsen ferrochrome dan secara signifikan mengurangi keinginan mereka untuk produksi. Sichuan secara resmi memasuki musim kering, menyebabkan peningkatan pemotongan produksi atau penghentian di antara produsen ferrochrome di wilayah tersebut; produsen lain di Cina selatan juga mengalami pemotongan produksi terkonsentrasi karena tekanan biaya. Namun, produsen ferrochrome besar di Mongolia Dalam, karena biaya yang lebih rendah dan kerugian yang relatif kecil, mempertahankan produksi untuk menjaga arus kas dan mematuhi perjanjian daya. Akibatnya, produksi ferrochrome nasional secara keseluruhan hanya sedikit menurun. Produksi nasional ferrochrome karbon tinggi pada Desember diperkirakan akan menjadi 595.000 mt, penurunan dibandingkan November. Baru-baru ini, harga pengadaan ferrochrome karbon tinggi oleh pabrik baja tahan karat arus utama telah turun secara signifikan, ditambah dengan biaya tinggi bahan baku impor, menyebabkan peningkatan kerugian bagi produsen ferrochrome. Selain itu, surplus pasokan di pasar ferrochrome telah mengakibatkan rendahnya antusiasme pembelian hilir, menyebabkan kesulitan dalam penjualan bagi produsen ferrochrome, dengan beberapa sudah menghentikan produksi di luar kontrak jangka panjang. Menghadapi kerugian yang semakin besar, pasar ferrochrome memiliki pandangan pesimistis terhadap masa depan, dan akan sulit untuk menghabiskan surplus inventaris dalam waktu singkat. Bahkan di Mongolia Dalam, di mana biaya relatif rendah, sering dilaporkan adanya pemotongan produksi. Diperkirakan karena tekanan biaya dan penjualan, produksi ferrochrome akan semakin menurun. Baja Tahan Karat Menurut survei SMM, total produksi baja tahan karat di Cina pada November 2024 menurun sekitar 0,07% MoM dan meningkat sekitar 2,98% YoY. Produksi kumulatif tumbuh sebesar 3,33% YoY. Di antaranya, produksi baja tahan karat seri 200 meningkat sekitar 3,75% MoM, seri 300 meningkat sekitar 2,36% MoM, dan seri 400 menurun sekitar 13,35% MoM. Memasuki musim sepi pada November, tingkat operasi sektor hilir dan volume pesanan pabrik baja tahan karat secara keseluruhan menurun. Untuk seri 200, stabilisasi harga seri 200 setelah periode penurunan, ditambah dengan penurunan harga bahan baku seperti skrap baja tahan karat menyebabkan pabrik baja tahan karat seri 200 di Cina selatan melanjutkan produksi dan beralih ke produksi seri 200 di Cina barat daya, menghasilkan peningkatan signifikan dalam produksi baja tahan karat seri 200. Untuk seri 300, karena harga NPI yang tinggi dan melemahnya harga produk jadi pada November, produksi pabrik baja tahan karat kecil dan menengah yang tidak terintegrasi di Cina mengalami pengurangan produksi tertentu. Namun, pabrik baja besar dengan keunggulan biaya terintegrasi dan dana yang cukup mempertahankan tingkat operasi yang relatif tinggi. Terutama, sebuah pabrik baja tahan karat besar di Cina selatan menambahkan kapasitas pembuatan baja baru pada November, menyebabkan peningkatan produksi yang substansial. Untuk seri 400, sebuah pabrik baja tahan karat di Cina timur menghentikan produksi seri 400 dan beralih ke baja karbon biasa. Selain itu, sebuah pabrik baja milik negara besar di Cina selatan mengurangi produksi baja tahan karat seri 400 sebesar puluhan ribu mt karena pemeliharaan dan dampak harga produk jadi, menghasilkan penurunan signifikan dalam total produksi baja tahan karat seri 400. Memasuki Desember, permintaan hilir untuk baja tahan karat tetap lemah karena musim sepi. Di sisi bahan baku, harga NPI, ferrochrome karbon tinggi, dan skrap baja tahan karat semuanya mengalami penurunan signifikan. Selain itu, beberapa pabrik baja tahan karat mungkin menjadwalkan pemeliharaan dan pemotongan produksi pada Januari. Untuk memastikan pasokan billet yang stabil, mereka membuat jadwal produksi yang lebih tinggi pada Desember. Secara keseluruhan, diperkirakan produksi seri 200 akan menurun sebesar 1,85% MoM pada Desember; untuk seri 300, kapasitas baru akan terus meningkat, dan dengan penurunan biaya, jadwal produksi pabrik baja tahan karat akan meningkat, menghasilkan pertumbuhan sebesar 6,25% MoM; untuk seri 400, dimulainya kembali jalur produksi seri 400 di Cina selatan dan pabrik baja tahan karat lainnya yang mengisi pangsa pasar dari pabrik yang dihentikan akan menyebabkan peningkatan produksi keseluruhan sekitar 10,74% MoM. EMM Menurut data SMM, produksi EMM Cina pada November 2024 meningkat sekitar 8,4% MoM dan 7,9% YoY.Produksi kumulatif tumbuh sekitar 11,2% YoY. Alasan utama peningkatan produksi pada bulan November adalah penurunan biaya listrik dan peningkatan pesanan ekspor, yang menyebabkan tingkat operasi yang lebih tinggi di Guangxi dan Wilayah Segitiga Mangan (Chongqing Xiushan, Hunan Huayuan, Guizhou Songtao). Selain itu, beberapa pabrik EMM di Guangxi dan Guizhou melanjutkan produksi, sementara tingkat operasi pabrik EMM di wilayah lain tetap stabil. Akibatnya, produksi EMM secara keseluruhan menunjukkan peningkatan signifikan. Saat ini, harga EMM sedikit rebound karena kenaikan harga produk mangan lainnya dan pertumbuhan permintaan ekspor. Selain itu, beberapa pabrik EMM di Sichuan diharapkan melanjutkan produksi. Oleh karena itu, diperkirakan produksi EMM pada bulan Desember akan mengalami sedikit peningkatan, naik sekitar 0,9% MoM. SiMn Alloy Menurut data SMM, total produksi paduan SiMn di China pada November 2024 meningkat sekitar 4% MoM tetapi menurun lebih dari 20% YoY. Dari Januari hingga November 2024, produksi kumulatif paduan SiMn di China menurun lebih dari 8% YoY. Harga penawaran moderat oleh pabrik baja, ditambah dengan stimulus berita positif, menyebabkan tingkat operasi yang tinggi dari produsen di utara China. Meskipun beberapa produsen menghentikan tungku untuk pemeliharaan, secara keseluruhan, peningkatan produksi paduan SiMn di utara China melebihi penurunan. Di selatan China, karena tekanan produksi, pemulihan produksi paduan SiMn lambat, dengan beberapa pabrik di Guangxi sedikit mengurangi produksi, sementara beberapa di Guizhou melanjutkan produksi. Secara keseluruhan, total produksi paduan SiMn nasional pada bulan November menunjukkan peningkatan. Pada bulan Desember, beberapa pabrik paduan SiMn berencana melakukan pemeliharaan pada akhir tahun, yang menyebabkan sedikit penurunan tingkat operasi. Selain itu, persediaan bijih mangan di pelabuhan selatan tetap rendah, dan sentimen penambang untuk tetap teguh pada penawaran harga kuat, dengan harga bijih mangan diperkirakan akan naik. Karena peningkatan biaya bahan baku, beberapa pabrik paduan SiMn di selatan China diperkirakan akan menghentikan produksi karena peningkatan tekanan produksi. Oleh karena itu, produksi paduan SiMn secara keseluruhan pada bulan Desember diperkirakan akan menurun. Silicon Metal Menurut statistik SMM, produksi logam silikon di China pada bulan November menurun sebesar 65.100 mt, turun 13,9% MoM, dan sedikit meningkat sebesar 0,3% YoY. Dari Januari hingga November 2024, produksi kumulatif meningkat sebesar 1,116 juta mt, naik 32,3% YoY. Penurunan MoM yang signifikan pada bulan November terutama disebabkan oleh peningkatan biaya dari harga listrik yang lebih tinggi di musim kemarau di Sichuan dan Yunnan yang dikombinasikan dengan harga silikon yang lesu. Penurunan MoM gabungan di Yunnan dan Sichuan sekitar 65.000 mt. Selain itu, beberapa perusahaan silikon di Fujian, Chongqing, dan wilayah lainnya juga mengurangi produksi. Tingkat operasi perusahaan silikon di utara pada dasarnya stabil, mempertahankan pada tingkat tinggi. Memasuki bulan Desember, produksi logam silikon diperkirakan akan berkurang secara signifikan lagi. Di satu sisi, tingkat operasi perusahaan silikon di Sichuan dan Yunnan diperkirakan akan melemah lebih lanjut, dengan produksi Sichuan diperkirakan turun di bawah 10.000 mt pada bulan Desember dan produksi bulanan Yunnan mencapai titik terendah dalam tiga tahun. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan terkemuka di Xinjiang mengalami dua putaran pemotongan produksi signifikan pada awal Desember, yang diperkirakan akan berdampak besar pada pasokan bulan tersebut. Dalam hal peningkatan produksi, beberapa perusahaan silikon memiliki tungku busur listrik baru, yang memberikan sedikit peningkatan. Secara keseluruhan, jadwal produksi logam silikon pada bulan Desember diperkirakan akan menurun menjadi sekitar 315.000 mt. Polysilicon Pada bulan November, produksi domestik polysilicon menurun secara signifikan sekitar 11,8% MoM dari Oktober. Kenaikan harga listrik karena berakhirnya musim hujan pada bulan November dan penyelenggaraan pertemuan terkait industri menyebabkan penurunan produksi yang substansial di wilayah Sichuan dan Yunnan. Pada bulan Desember, produksi di wilayah ini akan menurun lebih signifikan. PV Module Menurut statistik SMM, produksi modul PV di China pada bulan November menurun sekitar 1,6% MoM, dengan tingkat operasi industri sekitar 49,6%. Berdasarkan rute teknologi, pangsa jadwal produksi modul BC tetap stabil dengan sedikit peningkatan, HJT mengalami peningkatan produksi signifikan karena pesanan, dan TOPCon terus mendominasi pasar utama. Penurunan utama pada bulan November berasal dari basis domestik perusahaan China, dengan semakin banyak pabrik kecil tingkat ketiga yang secara signifikan mengurangi atau menghentikan produksi pada akhir tahun karena pesanan yang tidak mencukupi. Perusahaan modul tingkat pertama dan kedua memiliki permintaan yang cukup untuk pengiriman tender akhir tahun, mempertahankan atau sedikit menyesuaikan tingkat operasi mereka. Beberapa perusahaan memilih untuk secara signifikan meningkatkan produksi untuk memenuhi permintaan pesanan dan berusaha mencapai target pengiriman. Produksi di basis luar negeri perusahaan China juga meningkat, terutama dari AS dan Malaysia, yang disebabkan oleh permintaan lokal di AS, permintaan impor dari India, dan dampak yang relatif lebih kecil dari tarif anti-dumping dan anti-subsidi di Malaysia di antara negara-negara Asia Tenggara. Memasuki bulan Desember, jadwal produksi modul PV di China diperkirakan akan terus menurun, turun sekitar 9,7% MoM dari November, dengan tingkat operasi industri sekitar 44,8%. Penurunan utama masih berasal dari basis domestik perusahaan China, sementara penurunan di basis luar negeri terutama berasal dari negara-negara Asia Tenggara dengan tarif anti-dumping tinggi seperti Vietnam dan Thailand. Baik perusahaan tingkat pertama maupun kedua mengurangi produksi, dengan semakin banyak perusahaan tingkat atas yang memilih pemotongan produksi signifikan karena inventaris turnover yang tinggi pada akhir tahun, penurunan permintaan instalasi, penurunan tarif pengembalian pajak ekspor, dan tekanan kerugian. Sebagian besar perusahaan modul memilih produksi berdasarkan permintaan untuk memastikan tingkat inventaris akhir tahun tetap wajar, yang akan membantu menstabilkan harga modul PV pada Q1 tahun depan. Solar Cell Pada bulan November, produksi sel surya meningkat sebesar 6,87% MoM, dengan pertumbuhan terutama didorong oleh sel Topcon, sementara produksi sel PERC, HJT, dan BC semuanya menurun. Peningkatan produksi sel Topcon terutama didukung oleh permintaan. November menandai periode pengiriman terkonsentrasi untuk modul PV 18X, yang menyebabkan pasokan sel sangat ketat. Beberapa pabrik sel khusus meningkatkan tingkat pembukaan sel Topcon183. Pada bulan Desember, produksi sel surya yang direncanakan diperkirakan akan meningkat sebesar 0,08% MoM, tetap hampir stabil. Produksi yang direncanakan untuk sel PERC, HJT, dan BC diperkirakan akan terus menurun sedikit, sementara produksi yang direncanakan untuk sel Topcon diperkirakan akan meningkat secara stabil. PV Film Menurut statistik SMM, produksi film PV di China diperkirakan akan menurun sebesar 3,73% MoM pada bulan Desember. Sebagian besar perusahaan akan mengurangi produksi mereka, sementara beberapa diharapkan tetap stabil dalam produksi. Alasan utama penurunan produksi adalah perlambatan jadwal produksi modul, yang menyebabkan penurunan permintaan. Selain itu, produksi film PV di pasar luar negeri juga menunjukkan tren penurunan, terutama di Vietnam dan Thailand. Hal ini terutama karena kapasitas perusahaan modul China di wilayah ini hampir stagnan, dan produksi saat ini terutama untuk ekspor ke perusahaan modul di AS, Turki, dan India. PV-grade EVA Produksi PV-grade EVA pada bulan Desember diperkirakan akan menurun sebesar 10,45% MoM. Beberapa perusahaan akan mempertahankan tingkat produksi mereka, sementara yang lain akan mengalami penurunan kecil terutama karena pemeliharaan peralatan. Produsen LDPE diperkirakan akan mempertahankan tingkat produksi mereka saat ini. Di sisi impor, karena kenaikan cepat harga PV-grade EVA domestik, impor Desember diperkirakan akan lebih tinggi daripada November, dengan total pasokan domestik diperkirakan tetap datar dibandingkan November. Di sisi permintaan, karena penurunan jadwal produksi modul, permintaan diperkirakan akan menurun sebesar 12% MoM, dengan akumulasi inventaris kemungkinan dimulai pada pertengahan bulan, dan laju peningkatan secara bertahap menyempit. PV Glass Pada bulan November, produksi kaca PV domestik terus menurun, turun 8,4% MoM dari Oktober. Tingkat operasi produsen kaca PV domestik menurun pada bulan November, terutama karena melemahnya permintaan dari modul, yang menyebabkan sentimen pasokan yang lebih hati-hati di antara produsen kaca. Kapasitas perbaikan dingin meningkat selama bulan tersebut, dengan perusahaan terkemuka mengurangi kapasitas peleburan harian sebesar 3.000 mt/hari, dan pengurangan lebih lanjut diharapkan. Pada bulan Desember, hampir 5.000 mt/hari kapasitas peleburan harian diperkirakan akan menjalani perbaikan dingin, dan produksi kaca PV diperkirakan akan terus menurun. DMC Pada bulan November, produksi silikon DMC domestik meningkat sebesar 10,36% MoM dan 27,06% YoY. Peningkatan signifikan pada bulan November terutama disebabkan oleh peningkatan kapasitas baru dari perusahaan monomer domestik dan dimulainya kembali produksi di perusahaan monomer Zhejiang pada pertengahan hingga akhir November. Tingkat operasi industri meningkat lagi. Pada bulan Desember, masih tidak akan ada penutupan jalur produksi skala besar untuk pemeliharaan di dalam negeri, tetapi tingkat operasi fasilitas baru di Shandong dan kapasitas di Zhejiang diperkirakan akan meningkat lagi pada bulan Desember. Diperkirakan produksi silikon domestik pada bulan Desember akan naik menjadi sekitar 230.000 mt. Magnesium Ingot Menurut data SMM, produksi magnesium ingot di China pada November 2024 menurun sebesar 1,5% MoM. Pada bulan November, perusahaan peleburan di pasar magnesium ingot mengalami peningkatan dan penurunan produksi. Alasan penurunan adalah: karena efek gabungan dari surplus pasokan dan permintaan yang lemah, harga magnesium ingot telah menurun selama hampir dua bulan. Karena harga magnesium ingot menembus garis impas untuk perusahaan peleburan, perusahaan-perusahaan ini terpaksa mengurangi atau menghentikan produksi. Alasan peningkatan adalah: pertama, perusahaan peleburan yang sebelumnya menghentikan produksi untuk pemeliharaan secara bertahap melanjutkan produksi, yang menyebabkan peningkatan pasokan magnesium ingot. Kedua, beberapa produsen menyesuaikan produksi harian mereka berdasarkan pesanan dan tingkat inventaris mereka. Pada awal Desember, harga magnesium ingot masih dalam tren penurunan, tanpa tanda-tanda stabilisasi yang jelas. Namun, karena perusahaan peleburan di daerah produksi utama menghadapi kerugian di seluruh siklus, berita tentang pemotongan dan penghentian produksi menjadi sering.Telah dikonfirmasi bahwa produksi ingot magnesium telah terpengaruh sebesar 250 mt, dengan peleburan secara bertahap mengurangi atau menghentikan produksi. Pola penawaran-permintaan di pasar saat ini secara bertahap mulai berbalik, tetapi pemotongan dan penghentian produksi terutama terjadi di provinsi Shanxi, Shaanxi, Ningxia, dan Xinjiang, dengan hanya 120 mt di daerah produksi utama yang terpengaruh. Oleh karena itu, dampaknya terhadap stabilisasi harga magnesium terbatas, dan berita lebih lanjut tentang pemotongan dan penghentian produksi di daerah produksi utama masih ditunggu. Mengingat bahwa sepuluh perusahaan peleburan akan mengurangi atau menghentikan produksi pada bulan Desember, diperkirakan produksi ingot magnesium pada bulan Desember akan disesuaikan turun menjadi 70,000 mt. Magnesium Alloy Menurut data SMM, produksi paduan magnesium China pada November 2024 turun sebesar 1,0% MoM. Pada bulan November, tingkat operasi perusahaan paduan magnesium tetap stabil secara keseluruhan. Karena penurunan harga ingot magnesium yang terus-menerus dan perlambatan permintaan dari pabrik die-casting hilir dan produsen 3C, pembeli umumnya memiliki pandangan pesimis terhadap pasar paduan magnesium. Transaksi pasar sulit diikuti, dan ada rumor bahwa produsen paduan magnesium besar memiliki tingkat persediaan yang tinggi, menyebabkan dua produsen paduan magnesium menghentikan produksi. Seiring dengan penurunan rasio aluminium-magnesium, harga aluminium yang tinggi secara signifikan menyoroti rasio biaya-kinerja paduan magnesium. Perhatian terhadap paduan magnesium dalam aplikasi penggunaan akhir meningkat secara stabil, dan tingkat operasi beberapa perusahaan paduan magnesium disesuaikan naik. SMM memperkirakan produksi paduan magnesium pada bulan Desember akan pulih menjadi 31,000 mt. Magnesium Powder Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium China pada November 2024 meningkat sebesar 1,5% MoM. Pada bulan November, sebagian besar perusahaan bubuk magnesium beroperasi secara normal, tetapi tingkat operasi beberapa perusahaan menurun. Karena volume pesanan yang rendah dan fluktuasi harga ingot magnesium, sentimen tunggu dan lihat dari perusahaan hilir meningkat, menyebabkan produksi beberapa perusahaan bubuk magnesium tetap pada tingkat rendah. Seorang perwakilan dari perusahaan bubuk magnesium besar menunjukkan bahwa ekonomi domestik yang lemah, keuntungan pabrik baja yang tipis, dan fluktuasi harga ingot magnesium yang sering membuat pengadaan hilir lebih berhati-hati. Namun, dengan kemungkinan ingot magnesium berharga rendah merangsang rebound pesanan, SMM memperkirakan produksi bubuk magnesium domestik pada bulan Desember akan tetap stabil. Titanium Dioxide Menurut data SMM, produksi titanium dioksida China pada November 2024 mengalami sedikit penurunan MoM. Pada awal November, penurunan harga titanium dioksida membuat perusahaan hilir lebih berhati-hati dalam mengambil pesanan, menghasilkan sentimen tunggu dan lihat yang kuat. Dengan efek dari bea anti-dumping, beberapa pesanan ekspor sementara tertunda, menyebabkan peningkatan persediaan produsen. Akibatnya, produksi domestik titanium dioksida pada bulan November mengalami sedikit penurunan. Pada awal Desember, karena peningkatan signifikan dalam biaya asam sulfat, perusahaan terkemuka mempertahankan harga kebijakan yang stabil bulan ini, dan sebagian besar produsen titanium dioksida juga mempertahankan penawaran mereka tetap. Selain itu, hampir 40% perusahaan berada dalam keadaan pengurangan atau penghentian produksi, dan produsen yang ada umumnya tidak beroperasi pada kapasitas penuh. Pasar umumnya mengharapkan pasar luar negeri untuk menimbun sebelum liburan, dan CHINACOAT juga membawa beberapa antisipasi ke pasar. Oleh karena itu, sentimen pasar sedikit membaik, dan SMM memperkirakan produksi titanium dioksida domestik pada bulan Desember akan tetap sekitar 8,000 mt. Titanium Sponge Menurut data SMM, produksi spons titanium China pada November 2024 turun sebesar 0,8% MoM. Pada awal November, pasar spons titanium masih menghadapi ketidakseimbangan penawaran-permintaan, dengan permintaan pasar bahan titanium hilir tetap lesu, membawa tekanan operasional yang signifikan ke industri spons titanium. Pesanan baru lemah, dan persediaan perusahaan secara bertahap meningkat. Meskipun ada upaya oleh perusahaan spons titanium di Xinjiang untuk menyesuaikan harga pada awal bulan, penerimaan hilir terhadap harga baru rendah. Menurut analisis SMM, perusahaan spons titanium mungkin terus mengurangi produksi pada bulan Desember, dengan output domestik diperkirakan akan menurun lebih lanjut. Light Rare Earths Pada November 2024, produksi domestik Pr-Nd oksida dan Pr-Nd paduan terus mengalami sedikit penurunan MoM. Penurunan produksi Pr-Nd oksida terutama diamati di Sichuan dan Jiangxi, sementara penurunan produksi Pr-Nd paduan terutama di Sichuan. Menurut survei SMM, inspeksi perlindungan lingkungan dimulai di Sichuan pada bulan November, menyebabkan pengurangan atau penghentian produksi di beberapa pabrik pemisahan dan logam. Situasi ini diperkirakan akan berlanjut hingga Januari. Selain itu, beberapa perusahaan daur ulang skrap mengalami peningkatan atau pemulihan produksi yang bervariasi, menghasilkan proporsi output Pr-Nd oksida dari daur ulang skrap yang lebih tinggi. Sepanjang November, harga Pr-Nd menurun, dengan permintaan tetap lemah. Sebagian besar peserta industri memiliki pandangan harga yang pesimis untuk Pr-Nd. Medium-Heavy Rare Earth Pada November 2024, produksi oksida disprosium dan oksida terbium meningkat MoM, sementara produksi oksida gadolinium terus menurun MoM. Produksi oksida holmium juga terus tumbuh sedikit MoM. Menurut survei SMM, didorong oleh permintaan dari produsen utama dan berita pasar, produksi oksida disprosium dan oksida terbium meningkat MoM. Permintaan pasar untuk oksida gadolinium tetap lemah, dan beberapa perusahaan pemisahan menyesuaikan tingkat operasi mereka untuk oksida gadolinium menurun sebagai respons terhadap pasar. Dipahami bahwa bijih adsorpsi ion di daerah Panwa belum melanjutkan ekspor normal ke China, dan beberapa penambang menunjukkan bahwa situasi ini mungkin berlanjut hingga Tahun Baru Imlek. Namun, karena persediaan bijih adsorpsi ion yang cukup di pabrik pemisahan domestik, produksi oksida rare earth medium-heavy tidak terpengaruh. NdFeB Pada November 2024, produksi domestik bahan magnetik NdFeB sedikit menurun sekitar 1% MoM. Menurut survei SMM, pesanan untuk bahan magnetik menunjukkan pertumbuhan yang lemah, dengan sebagian besar perusahaan kecil dan menengah melihat peningkatan pesanan yang terbatas dan dukungan permintaan pasar yang tidak mencukupi. Namun, beberapa perusahaan besar memiliki pesanan yang relatif cukup, dan produksi keseluruhan tetap aktif. Meskipun demikian, penekanan harga yang parah oleh pelanggan hilir menekan margin keuntungan, menyebabkan beberapa perusahaan hanya menerima pesanan kecil dan tersebar untuk mengendalikan risiko kerugian. Pada saat yang sama, beberapa perusahaan menunjukkan bahwa pertumbuhan pesanan hilir pada bulan Desember diperkirakan hanya akan mengimbangi penurunan pesanan dari pasar kendaraan roda dua, dengan pertumbuhan pesanan pasar keseluruhan kemungkinan tetap terbatas dan perusahaan kurang percaya diri terhadap pasar masa depan. Saat ini, sentimen pasar jelas berhati-hati. Namun, orang dalam industri mengungkapkan bahwa karena penangguhan logistik yang diharapkan pada pertengahan Januari, pelanggan hilir mungkin akan berkonsentrasi menimbun pada bulan Desember untuk memenuhi permintaan Tahun Baru Imlek. Oleh karena itu, SMM memperkirakan produksi NdFeB pada bulan Desember mungkin akan rebound, tetapi peningkatannya diperkirakan relatif kecil. Molybdenum Concentrate Menurut data SMM, produksi konsentrat molibdenum China pada November menurun sekitar 2% MoM. Selama bulan November, konsumsi pasar molibdenum domestik tetap kuat, menjaga harga molibdenum pada tingkat tinggi dan memastikan profitabilitas yang baik untuk konsentrat molibdenum, mendorong perusahaan pertambangan untuk mempertahankan tingkat operasi yang tinggi. Selain itu, karena penguatan kontrol terkait perlindungan lingkungan dan penurunan kadar bijih, output konsentrat molibdenum di wilayah seperti Henan sedikit menurun, menyebabkan penurunan produksi pasar secara keseluruhan. Memasuki bulan Desember, karena meningkatnya kesulitan dalam pemrosesan bijih selama musim dingin di utara dan fluktuasi kadar bijih di beberapa daerah, produksi konsentrat molibdenum mungkin terus menurun sedikit, tetapi sebagian besar perusahaan pertambangan diperkirakan akan mempertahankan tingkat produksi yang stabil. Ferromolybdenum Menurut statistik SMM, produksi ferromolibdenum China pada November meningkat sekitar 4% MoM. Dengan keuntungan yang umumnya positif untuk baja yang mengandung molibdenum, pabrik baja terus meningkatkan produksi terencana baja yang mengandung molibdenum. Pada saat yang sama, persediaan ferromolibdenum pabrik baja umumnya pada tingkat menengah hingga rendah, menyebabkan volume tender ferromolibdenum pabrik baja melebihi 10,000 mt, mendorong peleburan ferromolibdenum untuk mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, menghasilkan peningkatan produksi pasar yang sedikit. Memasuki bulan Desember, karena produksi terencana baja yang mengandung molibdenum tidak menurun bulan ini dan fase penimbunan akhir tahun telah dimulai, permintaan pengadaan ferromolibdenum pabrik baja diperkirakan akan dirilis secara intensif, dengan produksi ferromolibdenum diperkirakan setidaknya tetap stabil. Ammonium Paratungstate (APT) Menurut statistik SMM, produksi APT China pada November menurun sekitar 1% MoM. Pada bulan tersebut, karena harga bahan baku tungsten yang tinggi dan permintaan hilir yang tidak mencukupi di pasar tungsten, peleburan APT mempertahankan tingkat operasi yang stabil, dengan sedikit perusahaan yang secara aktif meningkatkan persediaan spot. Selain itu, beberapa peleburan mengalami penurunan tingkat operasi karena kekurangan cadangan bahan baku dan kesulitan dalam mengunci bahan baku tungsten yang sesuai dengan harga spot APT. Memasuki bulan Desember, karena permintaan penimbunan akhir tahun dari sisi konsumsi belum dirilis, permintaan pasar APT mungkin akan rebound, dengan produksi keseluruhan diperkirakan akan mengalami sedikit peningkatan. Silver Pada bulan November, produksi perak menurun, dengan 16 perusahaan melaporkan pengurangan produksi. Alasan penurunan produksi adalah: 1. Rencana tahunan pada dasarnya telah selesai, menyebabkan produksi yang dikendalikan pasar.2. Fluktuasi kandungan perak dalam bahan baku. 3. Kenaikan harga perak pada bulan Oktober mengurangi antusiasme pasar untuk daur ulang dan pengadaan. 4. Penurunan harga pada bulan November mengurangi antusiasme pasar untuk produksi dan pengiriman. Sebelas perusahaan melaporkan peningkatan produksi. Alasan peningkatan produksi adalah: 1. Penyelesaian pemeliharaan dan dimulainya kembali produksi. 2. Pemenuhan kontrak jangka panjang dan pesanan ekspor. 3. Mengejar jadwal produksi. Penurunan produksi melebihi peningkatan, mengakibatkan tren penurunan produksi secara keseluruhan.
Pada bulan Desember, karena informasi pemotongan suku bunga oleh Fed AS, harga pasar sedikit meningkat. Namun, karena pasar bersiap untuk Tahun Baru Imlek dan menyesuaikan persediaan sesuai rencana tahunan, produksi pada bulan Desember diperkirakan akan sedikit menurun.
Perak Nitrat
Pada bulan November, produksi perak nitrat meningkat secara signifikan, terkait erat dengan harga dan permintaan. Harga: Pada bulan November, karena meredanya perang dan pemilihan AS, pasar terlibat dalam perdagangan Trump, memperlambat laju pemotongan suku bunga, yang menguntungkan dolar AS dan bearish untuk perak. Oleh karena itu, penurunan harga perak merangsang pengadaan dan konsumsi hilir. Permintaan: 1. Hari produksi alami pada bulan November lebih banyak daripada bulan Oktober, meningkatkan permintaan kaku. 2. Karena penutupan hilir dan liburan pada bulan Oktober, tetapi pengadaan dan konsumsi terminal terus berlanjut, semua rantai mengosongkan persediaan, ditambah dengan harga perak yang menguntungkan pada bulan November, menyebabkan pengadaan pesanan hilir. 3. Perusahaan hilir fokus pada efisiensi, sedikit meningkatkan konsumsi unit dan penggunaan bahan baku.
Ingot Antimon
Menurut survei SMM, total produksi ingot antimon (termasuk ingot antimon, konversi antimon mentah, dan katoda antimon) di Tiongkok pada bulan November 2024 meningkat sedikit sebesar 4,59% MoM dibandingkan bulan Oktober. Secara khusus, di antara 33 produsen yang disurvei, 11 menghentikan produksi, turun 4 dari bulan sebelumnya; 19 mengurangi produksi, naik 5 dari bulan sebelumnya; dan 3 memiliki tingkat produksi normal, turun 1 dari bulan sebelumnya. Dalam hal produksi ingot antimon, bulan November melihat rebound setelah dua bulan berturut-turut mengalami penurunan. Banyak pelaku pasar percaya ini adalah fenomena normal, karena pengurangan produksi atau penghentian yang diantisipasi tidak terjadi meskipun ada kebijakan kontrol ekspor sebelumnya dan permintaan akhir yang lemah. Sebaliknya, karena pasokan bahan baku domestik yang relatif cukup, beberapa produsen melanjutkan tingkat produksi tertentu dari keadaan yang sebelumnya dihentikan atau dikurangi. Banyak pelaku pasar menunjukkan bahwa peningkatan produksi pada bulan November juga normal karena tekanan yang dihadapi beberapa produsen untuk memenuhi target produksi tahunan mereka pada akhir tahun. SMM memperkirakan bahwa produksi nasional ingot antimon pada bulan Desember 2024 akan tetap stabil dibandingkan bulan November, tetapi peningkatan sedikit tidak dapat dikesampingkan.
Catatan: Sejak Mei 2022, SMM telah menerbitkan produksi nasional ingot antimon (termasuk ingot antimon, konversi antimon mentah, dan katoda antimon). Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri antimon, jumlah total produsen ingot antimon yang disurvei adalah 33, tersebar di 8 provinsi di seluruh negeri, dengan kapasitas sampel total melebihi 20,000 mt dan tingkat cakupan kapasitas total lebih dari 99%.
Natrium Antimonat
Menurut survei SMM terhadap produsen natrium antimonat utama di seluruh negeri, produksi natrium antimonat kelas satu di Tiongkok pada bulan November 2024 menurun sebesar 5,23% MoM dibandingkan bulan Oktober. Setelah penurunan produksi pada bulan September, produksi kembali menurun pada bulan November, terutama karena penurunan produksi yang signifikan di beberapa perusahaan. Dalam hal data rinci lainnya, di antara 11 perusahaan yang disurvei oleh SMM, dua berada dalam keadaan penghentian atau penyesuaian produksi pada bulan November, sementara sebagian besar produsen natrium antimonat lainnya mempertahankan produksi yang stabil, dengan beberapa perusahaan mengalami peningkatan produksi sedikit, yang mengarah pada penurunan produksi secara keseluruhan.
Menurut pelaku pasar, dari perspektif fundamental saat ini, produksi kaca PV domestik terus menurun sejak Juli, dengan produksi bulan Oktober masih di bawah performa, dan kapasitas peleburan harian telah kembali ke sekitar 80,000 mt. Ada kemungkinan bahwa produksi bulan November akan menurun lebih lanjut, dengan beberapa pelaku pasar menyarankan bahwa kapasitas peleburan harian bisa turun ke tingkat 70,000 mt. Ini akan berdampak signifikan pada konsumsi pembersih kaca seperti natrium antimonat. Banyak pelaku pasar percaya bahwa permintaan antimon domestik secara keseluruhan akan menurun dalam jangka pendek. Khususnya, jika produksi kaca PV mempertahankan keadaan saat ini, permintaan untuk logam antimon dari kaca PV bisa menurun sekitar 35%. Selain itu, banyak produsen bertujuan untuk mengurangi persediaan dan melikuidasi aset sebelum Tahun Baru Imlek, yang semuanya merupakan faktor bearish. SMM memperkirakan bahwa produksi natrium antimonat kelas satu di Tiongkok kemungkinan akan tetap stabil pada bulan Desember, tetapi beberapa pelaku pasar percaya bahwa produksi masih bisa menurun lebih lanjut.
Catatan: Sejak Juli 2023, SMM telah menerbitkan produksi nasional natrium antimonat. Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri antimon, survei SMM mencakup 11 produsen natrium antimonat di 5 provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 75,000 mt, mencakup 99% dari total kapasitas.
Bismut Halus
Menurut survei SMM terhadap produsen bismut di seluruh negeri, produksi bismut halus di Tiongkok pada bulan November 2024 meningkat sebesar 7,25% MoM dibandingkan bulan Oktober 2024. Setelah dua bulan berturut-turut mengalami penurunan pada bulan September dan Oktober, produksi kembali meningkat. Dari situasi produksi produsen, karena harga bismut yang lemah baru-baru ini, pemasok bahan baku meningkatkan pengiriman mereka. Meskipun antusiasme untuk membeli bahan baku menurun, banyak produsen masih perlu memenuhi target tahunan mereka pada Q4, sehingga sebagian besar produsen tidak mengurangi produksi, dan beberapa bahkan sedikit meningkat. Oleh karena itu, pelaku pasar umumnya mengharapkan peningkatan produksi sebesar 7% pada bulan November. Dari data rinci, di antara 24 produsen yang disurvei, 3 mengalami penurunan produksi yang signifikan pada bulan November, sementara 4 mengalami peningkatan yang signifikan, yang mengarah pada peningkatan produksi bismut halus secara keseluruhan dibandingkan bulan sebelumnya. SMM memperkirakan bahwa produksi nasional bismut halus pada bulan Desember 2024 kemungkinan akan tetap stabil, tetapi mempertimbangkan faktor akhir tahun, kemungkinan peningkatan lebih lanjut rendah.
Catatan: Sejak Oktober 2022, SMM telah menerbitkan produksi nasional bismut halus. Berkat tingkat cakupan tinggi SMM di industri bismut, survei SMM mencakup 24 produsen bismut halus di 8 provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 50,000 mt, mencakup lebih dari 99% dari total kapasitas.
Litium Karbonat
Pada bulan November, total produksi litium karbonat domestik meningkat secara stabil, naik 8% MoM dan 49% YoY. Didorong oleh permintaan yang terus meningkat dan adanya peluang arbitrase tertentu di pasar berjangka, tingkat operasi keseluruhan peleburan kimia litium hulu meningkat.
Berdasarkan jenis bahan baku, total produksi litium karbonat yang berasal dari spodumene meningkat sebesar 7% MoM pada bulan November. Peningkatan ini terutama berasal dari peningkatan produksi lini produksi litium hidroksida yang beralih ke litium karbonat, dan beberapa peleburan kimia litium juga meningkatkan produksi didorong oleh keuntungan di pasar pengiriman. Setelah beberapa bulan mengalami penurunan MoM, tren litium karbonat yang berasal dari lepidolit berbalik, meningkat sebesar 23% MoM. Peningkatan ini tidak hanya karena permintaan yang umumnya meningkat tetapi juga didukung oleh output dari peleburan yang baru dilanjutkan. Output litium karbonat yang berasal dari danau garam sedikit menurun sebesar 6% MoM karena dampak cuaca. Output litium karbonat dari daur ulang terus meningkat, naik 13% MoM, didorong oleh meningkatnya pesanan di bawah perjanjian tol dari produsen sel baterai terkemuka untuk memproses baterai bekas.
Memasuki bulan Desember, jadwal produksi sisi permintaan hilir terus mempertahankan tingkat aktivitas yang tinggi. Sentimen positif produksi peleburan hulu juga meningkat, dan diperkirakan total produksi litium karbonat domestik pada bulan Desember akan meningkat sebesar 8%-10% MoM, dengan bagian peningkatan masih berasal dari sisi bijih litium.
Dari situasi transaksi pasar spot litium karbonat saat ini, peningkatan konsumsi hilir telah mendorong pembelian pesanan spot litium karbonat, secara signifikan meningkatkan pusat harga transaksi spot pada bulan November. Seiring mendekati akhir tahun, meskipun jadwal produksi hilir tetap optimis, sentimen pembelian saat ini lemah karena pertimbangan kontrol persediaan akhir tahun. Peleburan hulu memiliki sentimen kuat untuk tetap teguh pada penawaran harga karena periode negosiasi kontrak jangka panjang mendekat. Mempertimbangkan pola pasokan dan permintaan litium karbonat yang kuat dan tingkat persediaan yang terakumulasi, diperkirakan harga spot litium karbonat akan terus bergerak menyamping.
Litium Hidroksida
Menurut SMM, pada bulan November 2024, produksi litium hidroksida di Tiongkok sedikit menurun MoM kurang dari 3%, naik 43% YoY.
Sisi pasokan, dari perspektif jenis bahan baku, ujung peleburan mengalami pengurangan signifikan, turun sekitar 3% MoM. Beberapa pabrik peleburan besar, selama periode harga rendah litium hidroksida baru-baru ini, lebih memilih untuk memproduksi litium karbonat pada lini produksi fleksibel, yang menyebabkan pengurangan tertentu dalam produksi litium hidroksida secara keseluruhan. Selain itu, sebagian besar produsen lainnya memproduksi sesuai pesanan, menunjukkan kinerja yang relatif stabil secara keseluruhan. Pada ujung kaustisasi, karena saat ini hanya sedikit produsen kaustisasi yang beroperasi, produksi bulan November didasarkan pada pesanan di bawah perjanjian tol dan permintaan hilir, tanpa perubahan signifikan dalam total produksi.
Sisi permintaan, didorong oleh penjualan model mobil yang baik dan terburu-buru untuk instalasi baterai daya ternary luar negeri dalam dua bulan terakhir, permintaan pasar untuk bahan katoda ternary nikel menengah dan tinggi meningkat. Akibatnya, produksi bahan katoda ternary nikel menengah dan tinggi pada bulan November meningkat sekitar 10% MoM dan naik sekitar 45% YoY. Pesanan pada bulan Desember diperkirakan akan menunjukkan peningkatan sedikit juga.
Sisi ekspor, menurut data bea cukai, pada bulan Oktober, volume ekspor litium hidroksida Tiongkok mencapai 7,831.04 mt, turun 38% MoM dan sekitar 24% YoY.Di antaranya, ekspor ke Korea Selatan dan Jepang mencapai 5,770.75 mt dan 1,695.96 mt, masing-masing menyumbang 73.69% dan 21.66% dari total ekspor Tiongkok untuk bulan tersebut, turun 43.76% dan 17.78% MoM, dan turun 8.52% dan 38.32% YoY. Dari September hingga Oktober, produksi material katoda ternary luar negeri menurun dibandingkan dengan Juli hingga Agustus, ditambah dengan penumpukan persediaan lithium hidroksida di luar negeri, menyebabkan penurunan signifikan dalam impor Oktober. Dari jadwal produksi, produksi material katoda ternary nikel menengah dan tinggi luar negeri pada November-Desember diperkirakan akan meningkat, dengan volume ekspor kemungkinan akan naik sedikit. Kesimpulannya, November menunjukkan sedikit penumpukan persediaan karena pasokan yang lemah dan peningkatan permintaan yang kecil. Dari jadwal produksi Desember, beberapa pabrik peleburan bahan kimia lithium utama telah mengurangi pesanan di bawah perjanjian tol, ditambah dengan meningkatnya motivasi untuk memproduksi lithium karbonat pada jalur produksi fleksibel karena permintaan yang baik, menyebabkan perubahan signifikan dalam produksi pasar lithium hidroksida. Produksi Desember diperkirakan akan turun lebih dari 15% MoM, dengan pertumbuhan YoY kurang dari 25%, dan keseimbangan pasokan-permintaan bulanan secara keseluruhan mungkin akan ketat. Kobalt Sulfat Pada November, produksi kobalt sulfat Tiongkok meningkat 5% MoM tetapi turun 12% YoY. Alasan utama peningkatan produksi November adalah pemulihan permintaan prekursor hilir, yang menyebabkan peningkatan produksi terintegrasi. Meskipun produksi kobalt sulfat oleh perusahaan peleburan dan pengolahan menurun, produksi keseluruhan masih pulih dibandingkan dengan Oktober karena efek penyeimbangan. Diperkirakan situasi pasar keseluruhan akan tetap stabil pada Desember, dengan sedikit fluktuasi dalam produksi kobalt sulfat. Co3O4 Pada November, produksi Co3O4 Tiongkok meningkat baik YoY maupun MoM. Peningkatan kecil dalam produksi November terutama disebabkan oleh permintaan berkelanjutan untuk LCO, yang mendorong pengadaan Co3O4 secara terus-menerus. Perusahaan Co3O4 terkemuka mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, dengan sedikit peningkatan dalam jadwal produksi. Namun, diperkirakan pada Desember, karena permintaan LCO yang diperkirakan biasa-biasa saja, keinginan perusahaan untuk membangun persediaan tidak terlihat, dan produksi Co3O4 diperkirakan akan menurun baik YoY maupun MoM. Prekursor Katoda Ternary Pada November 2024, produksi prekursor katoda ternary Tiongkok meningkat 5% MoM dan 10% YoY. Dari sisi pasokan, peningkatan produksi prekursor terutama berasal dari beberapa perusahaan terkemuka, yang produksinya sedikit melebihi ekspektasi karena pemulihan permintaan pasar material. Produksi beberapa perusahaan prekursor katoda ternary non-terkemuka tetap pada dasarnya sama dengan bulan sebelumnya. Dari sisi permintaan, produsen sel baterai ternary hilir meningkatkan jadwal produksi mereka karena dorongan akhir tahun untuk instalasi, yang menyebabkan peningkatan permintaan material, dengan kinerja akhir tahun melebihi ekspektasi. Produsen material meningkatkan produksi sesuai dengan pesanan yang baik, naik sekitar 4% MoM. Melihat ke depan pada Desember, mempertimbangkan permintaan awal untuk beberapa pesanan sebelum Tahun Baru Imlek, jadwal produksi produsen material telah meningkat, dan produksi prekursor katoda ternary diperkirakan akan meningkat 1% MoM dan 13% YoY. Material Katoda Ternary Pada November 2024, produksi material katoda ternary Tiongkok meningkat 3.7% MoM dan 9.2% YoY, dengan tingkat operasi keseluruhan 41%, sama seperti pada Oktober. Di luar negeri, produksi keseluruhan meningkat sedikit dibandingkan dengan Oktober. Dari segi proporsi seri, material katoda ternary seri 5 menyumbang 24%, seri 6 menyumbang 31%, dan seri 8 menyumbang 40% pada November. Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, seri 8 mengalami peningkatan signifikan, seri 6 meningkat sedikit, sementara proporsi seri 5 menurun. Dari segi struktur pasar, CR3 adalah 45.3%, CR5 adalah 59%, dan CR10 adalah 79% pada bulan tersebut, dengan konsentrasi pasar sedikit meningkat dibandingkan dengan Oktober. Dari sisi permintaan, produksi sel baterai ternary global meningkat 8%, dengan peningkatan terutama berasal dari Tiongkok, sementara produksi sel baterai ternary luar negeri sedikit menurun, dengan permintaan tetap relatif lemah. Diperkirakan pada Desember, produksi material katoda ternary akan dipengaruhi oleh dorongan akhir tahun untuk instalasi dan ekspor oleh produsen sel baterai hilir, yang menyebabkan peningkatan permintaan dan peningkatan MoM yang terus berlanjut sekitar 3%. Fosfat Besi Pada November, produksi fosfat besi Tiongkok meningkat 12% MoM dan 122% YoY. Dari sisi pasokan, perusahaan fosfat besi pada dasarnya menyelesaikan rencana produksi mereka pada November, dengan beberapa perusahaan menerima pesanan melebihi kapasitas aktual mereka, memilih untuk memproduksi lebih atau mengurangi pesanan berdasarkan situasi. Selain itu, didorong oleh peningkatan permintaan energi baru, terjadi kekurangan amonium industri selama periode penimbunan musim dingin pada November, yang menyebabkan kenaikan harga amonium industri dan peningkatan biaya fosfat besi. Karena perubahan hubungan pasokan-permintaan antara fosfat besi dan LFP, sentimen untuk mempertahankan harga di antara perusahaan fosfat besi dengan kerugian berkepanjangan telah menguat. Permintaan fosfat besi dari LFP hilir pada November cukup besar. Beberapa perusahaan fosfat besi berkualitas tinggi memiliki kapasitas aktual terbatas, dan bahkan ada kasus keketatan pasokan. Diperkirakan produksi fosfat besi pada Desember akan sedikit menurun MoM, tetapi perkiraan produksi pada Desember masih akan meningkat 195% YoY dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya. LFP Pada November, produksi LFP Tiongkok meningkat 10% MoM dan lebih dari 150% YoY. Dari sisi pasokan, perusahaan LFP menunjukkan antusiasme produksi yang tinggi, dengan sebagian besar perusahaan tingkat pertama dan kedua memiliki buku pesanan penuh. Tidak seperti tahun-tahun sebelumnya, pada akhir Q4, perusahaan LFP tidak lagi fokus pada pengurangan produksi untuk mengendalikan tingkat persediaan. Sebaliknya, didorong oleh permintaan hilir, mereka meningkatkan produksi untuk memastikan pasokan produk yang cukup, dengan tujuan pengiriman akhir tahun yang lebih tinggi untuk menyelesaikan 2024 dengan sukses. Dari sisi permintaan, permintaan pasar NEV akan didorong oleh promosi akhir tahun dan berbagai subsidi kebijakan regional, sementara permintaan pasar penyimpanan energi akan lebih dipengaruhi oleh faktor musiman, terutama tenggat waktu koneksi jaringan akhir tahun domestik (30 Desember) dan dorongan akhir tahun yang lebih nyata untuk instalasi di luar negeri. Secara keseluruhan, faktor-faktor ini menyebabkan peningkatan 10% di pasar LFP pada November, dengan produksi Desember diperkirakan tetap pada tingkat yang sama dengan November. Produksi LFP Desember diperkirakan akan tetap stabil MoM dan meningkat hampir 200% YoY. LCO Dari sisi harga, harga rata-rata LCO (4.4V) pada November adalah 140,500 yuan/mt, turun 3.4% MoM dan 37% YoY. Dari sisi bahan baku, harga lithium karbonat grade baterai rebound pada November, sementara harga Co3O4 terus menurun, menyebabkan fluktuasi signifikan dalam harga bahan baku. Namun demikian, karena keinginan kuat untuk menawar harga dari produsen sel baterai hilir, harga transaksi aktual LCO di pasar tidak menunjukkan perubahan signifikan dan terus berfluktuasi turun. Dari sisi pasokan, produksi LCO pada November meningkat 4% MoM, terutama untuk memenuhi permintaan kaku. Tingkat operasi perusahaan terkemuka tetap tinggi, dengan rencana produksi yang stabil dan konsentrasi pasar yang tinggi. Dari sisi permintaan, karena rilis terbatas produk 3C digital baru pada akhir tahun, perusahaan hilir berhati-hati dalam kegiatan pengadaan mereka dan memiliki niat penimbunan yang lemah, hanya mempertahankan persediaan keamanan yang diperlukan. Oleh karena itu, produksi LCO diperkirakan akan sedikit menurun pada Desember, dan harga akan terus berfluktuasi turun. LMO Pada November 2024, produksi LMO Tiongkok menurun baik YoY maupun MoM. Alasan utama penurunan produksi November adalah fluktuasi harga lithium karbonat yang sering, yang tidak menunjukkan pertumbuhan signifikan. Hal ini membuat sulit bagi harga LMO untuk rebound dan bahkan menyebabkan mereka turun kembali sedikit, yang menyebabkan sentimen pasar secara umum biasa-biasa saja. Seiring mendekati akhir tahun, rencana produksi produsen cenderung rasional, ditambah dengan pertumbuhan permintaan hilir yang lemah, yang mengakibatkan penurunan produksi. Melihat ke depan pada Desember, beberapa produsen mungkin memilih untuk mengurangi produksi lebih lanjut karena kelebihan persediaan atau tekanan harga turun, dan produksi LMO diperkirakan akan sedikit menurun MoM. *Metodologi Survei Survei produksi SMM dilakukan oleh analis profesional melalui survei telepon dan di tempat, secara teratur melacak produsen logam Tiongkok setiap bulan, dan mengeluarkan Laporan Produksi Logam Tiongkok berdasarkan ini. Selama survei, rasio cakupan dasar sampel dipastikan dan terus diperluas; pada saat yang sama, faktor-faktor seperti skala kapasitas, distribusi geografis, dan sifat perusahaan dipertimbangkan dan dialokasikan secara wajar untuk memastikan bahwa setiap data sub-item representatif. Ini dirilis ke publik melalui saluran resmi seperti situs web resmi SMM (www.smm.cn), akun langganan WeChat (Logam Nonferrous Hari Ini), dan situs seluler (m.smm.cn) sekitar tanggal 10 setiap bulan.
