SHANGHAI, 6 Desember (SMM) –
Tembaga
LME tembaga dibuka pada $9,102/mt semalam. Setelah penurunan awal, ia mempertahankan tren fluktuasi lebar sepanjang sesi, dengan pusat bergeser ke bawah. Ia mencapai puncak pada $9,110/mt di awal sesi dan mencapai titik terendah pada $9,060/mt di akhir, akhirnya ditutup pada $9,090/mt, turun 0,08%. Volume perdagangan mencapai 12,000 lot, dan open interest adalah 268,000 lot. Kontrak SHFE tembaga 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 74,630 yuan/mt semalam, mencapai puncak pada 74,700 yuan/mt di awal sesi, kemudian turun ke titik terendah pada 74,280 yuan/mt, dan mempertahankan tren fluktuasi lebar setelahnya, akhirnya ditutup pada 74,400 yuan/mt, turun 0,13%. Volume perdagangan mencapai 20,000 lot, dan open interest adalah 155,000 lot. Dari sisi makro, klaim pengangguran awal di AS minggu lalu lebih tinggi dari yang diharapkan, menyebabkan penurunan indeks dolar AS. Namun, karena ketidakpastian kebijakan stimulus konsumsi domestik, sentimen pasar menurun, menyebabkan harga tembaga sedikit turun. Dari sisi fundamental, permintaan hilir umumnya lebih lemah dibandingkan November, dengan perusahaan mempertahankan pengadaan tepat waktu. Namun, dengan pemasok aktif mengirimkan, pasokan yang terus diimpor cepat habis. Hingga Kamis, 5 Desember, persediaan tembaga nasional SMM di wilayah utama nasional berkurang 12,900 mt dibandingkan Senin, mencapai 130,300 mt, dan berkurang 7,200 mt dibandingkan Kamis lalu, menandai minggu ketujuh berturut-turut destocking, meskipun kecepatan destocking telah melambat. Perhatian akan tertuju pada apakah destocking dapat berlanjut minggu depan. Secara keseluruhan, pasar kekurangan panduan yang jelas, dan harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuasi hari ini.
Aluminium
Semalam, kontrak SHFE aluminium 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20,550 yuan/mt, mencapai puncak pada 20,570 yuan/mt, titik terendah pada 20,460 yuan/mt, dan ditutup pada 20,475 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari sebelumnya, penurunan 0,15%. Pada Kamis, LME aluminium dibuka pada $2,638/mt, mencapai puncak pada $2,649/mt, titik terendah pada $2,626/mt, dan ditutup pada $2,638/mt, turun $0.5/mt, penurunan 0,02%.
Ringkasan: Dari sisi makro, perselisihan politik di Prancis dan Korea Selatan semakin intensif, dan situasi di Timur Tengah serta Rusia-Ukraina tetap tidak pasti, menjaga sentimen penghindaran risiko pasar tetap hidup. Pejabat Fed AS terbuka untuk pemotongan suku bunga pada Desember, sementara Bank Sentral Eropa dan Bank of England keduanya mengindikasikan pemotongan suku bunga berlanjut, menyebabkan sedikit rebound pada logam non-ferrous. Di dalam negeri, sinyal positif telah dirilis, dengan dukungan kebijakan muncul kembali, tetapi potensi risiko dari tarif dan perang dagang masih perlu diperhatikan. Dari sisi fundamental, meskipun produksi aluminium pada November mengalami pertumbuhan YoY, biaya aluminium yang tinggi telah menimbulkan kekhawatiran tentang pemotongan produksi di perusahaan dengan biaya tinggi, dengan kapasitas operasi aluminium domestik menunjukkan perubahan campuran. Dari segi inventaris, meskipun ada pelonggaran baru-baru ini dalam kecepatan pengiriman barang dari Xinjiang, yang menyebabkan fluktuasi inventaris ingot aluminium domestik, diperkirakan situasi backlog di Xinjiang akan terus mereda, sehingga perlu berhati-hati terhadap tekanan dan risiko dari kedatangan barang yang terkonsentrasi. Sementara itu, meskipun titik balik penumpukan inventaris akhir tahun telah tertunda, keberlanjutan aliran keluar ingot aluminium dari gudang di luar musim terbatas. Inventaris rendah terus memberikan dukungan jangka pendek untuk harga aluminium, tetapi optimisme berlebihan tidak dibenarkan. Secara keseluruhan, pembatalan rabat pajak ekspor untuk aluminium semis pada Desember berdampak negatif pada permintaan aluminium jangka menengah, tetapi sentimen pasar jangka pendek agak mereda, dan sisi biaya terus memberikan dukungan kuat. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi dalam waktu dekat.
Timbal
Semalam, LME timbal dibuka pada $2,087.5/mt. Inventaris ingot timbal luar negeri sedikit menurun, sementara dolar AS semakin melemah, menyebabkan penguatan umum pada logam dasar. Selama periode ini, LME timbal terus berfluktuasi naik, mencapai puncak pada $2,100/mt, menetapkan rekor tertinggi baru dalam satu setengah bulan. Pada akhir sesi, ditutup pada $2,098/mt, naik 0,55%.
Semalam, kontrak SHFE timbal 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 17,610 yuan/mt. Didukung oleh kenaikan LME timbal, posisi bullish meningkat, mendorong pusat SHFE timbal naik ke atas 17,700 yuan/mt. Pada akhir sesi, ditutup pada 17,710 yuan/mt, naik 0,57%. Open interest mencapai 56,040 lot, meningkat 806 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Dari sisi makro, Menteri Keuangan Tiongkok Lan Fo'an menekankan percepatan pelaksanaan paket kebijakan penyelesaian utang tersembunyi: mempercepat penerbitan dan penggunaan obligasi untuk memaksimalkan efektivitas kebijakan dan dana secepat mungkin; dengan tegas mengekang utang tersembunyi baru dan meningkatkan manajemen utang pemerintah daerah; mempromosikan reformasi dan transformasi platform pembiayaan, dan dengan tegas mencegah penyediaan layanan pembiayaan baru yang ilegal kepada pemerintah daerah. Prancis telah memasuki periode pemerintahan sementara, dengan Macron menerima pengunduran diri Perdana Menteri Barnier.
Dari sisi fundamental, inventaris sosial ingot timbal domestik menurun, dan harga timbal terus berfluktuasi naik. Sementara itu, penting untuk dicatat bahwa keuntungan timbal sekunder meningkat, meningkatkan semangat produksi perusahaan peleburan. Perhatian harus diberikan pada dimulainya kembali produksi dan pelepasan kapasitas baru di perusahaan timbal sekunder. Ekspektasi peningkatan produksi di perusahaan timbal sekunder menyebabkan peningkatan permintaan untuk skrap, sehingga meningkatkan harga skrap baterai, yang dapat secara tidak langsung mengurangi margin keuntungan timbal sekunder. Selain itu, minggu depan adalah minggu sebelum pengiriman kontrak SHFE timbal 2412, dan kita perlu memantau risiko akumulasi inventaris eksplisit karena transfer ingot timbal ke gudang untuk pengiriman.
Seng
Semalam, OPEC+ memutuskan untuk memperpanjang kebijakan pemotongan produksi; klaim pengangguran awal AS minggu lalu secara tak terduga melebihi ekspektasi; Presiden Prancis Emmanuel Macron mengumumkan bahwa perdana menteri baru akan ditunjuk dalam beberapa hari mendatang; Partai Demokrat Korea Selatan berencana untuk memilih pemakzulan Yoon Suk-yeol pada pukul 6 sore waktu Beijing pada hari Sabtu; pasukan pemerintah Suriah mengklaim telah kehilangan kendali atas kota strategis Hama di pusat; Dewan Emas Dunia melaporkan bahwa bank sentral global membeli bersih 60 mt emas pada November, dengan India memimpin dengan menambah 27 mt; Presiden Xi Jinping menekankan perlunya memajukan pengembangan sistem informasi siber militer; Kantor Umum Komite Sentral CPC dan Kantor Umum Dewan Negara mengeluarkan pendapat tentang mempromosikan pembangunan infrastruktur perkotaan baru untuk membangun kota yang tangguh; Wakil Perdana Menteri He Lifeng menyatakan bahwa Tiongkok secara bertahap memperluas pembukaan institusional di sektor keuangan dan menyambut perusahaan asing untuk memperdalam kerja sama yang saling menguntungkan.
Semalam, LME seng dibuka pada $3,084/mt, dengan cepat turun ke titik terendah $3,070.5/mt di awal sesi, dan kemudian naik ke puncak $3,127/mt selama jam perdagangan Eropa saat posisi bullish meningkat. Kemudian berfluktuasi sekitar $3,110/mt dan akhirnya ditutup naik pada $3,108/mt, meningkat $23/mt atau 0,75%. Volume perdagangan menurun menjadi 8,191 lot, dan open interest meningkat 856 lot menjadi 244,000 lot. Semalam, LME seng mencatat candlestick bullish, dengan inventaris LME menurun 300 mt menjadi 277,800 mt, penurunan 0,11%. LME membatalkan surat perintah gudang mencapai 106,600 mt. Klaim pengangguran awal AS minggu lalu secara tak terduga melebihi ekspektasi, dolar AS melemah, dan pusat harga seng LME bergeser ke atas. Diperkirakan akan berfluktuasi terutama hari ini.
Semalam, kontrak SHFE seng 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 25,600 yuan/mt. Di awal sesi, SHFE seng terutama berfluktuasi sepanjang rata-rata pergerakan harian, turun ke titik terendah 25,530 yuan/mt. Kemudian, saat posisi bullish meningkat menjelang akhir sesi, SHFE seng berfluktuasi naik ke puncak 25,700 yuan/mt. Namun, karena kurangnya momentum naik, ia kembali turun mendekati rata-rata pergerakan harian dan akhirnya ditutup naik pada 25,625 yuan/mt, meningkat 75 yuan/mt atau 0,25%. Volume perdagangan menurun menjadi 85,496 lot, dan open interest meningkat 1,823 lot menjadi 133,000 lot. Semalam, SHFE seng mencatat candlestick bullish kecil. Inventaris sosial terus destocking, sementara konsumsi tetap tangguh, dan open interest tetap pada tingkat tinggi, memberikan dukungan untuk SHFE seng. Diperkirakan akan berfluktuasi terutama hari ini.
Timah
Kemarin, pasar timah mengalami fluktuasi harga dalam rentang terbatas. Selama periode ini, volume perdagangan keseluruhan di pasar spot relatif rendah. Di sisi smelter, sikap mereka untuk tetap teguh pada penawaran tetap tak tergoyahkan. Perusahaan perdagangan menunjukkan sikap yang relatif positif dalam penawaran mereka; namun, keinginan pembelian perusahaan hilir tidak tinggi. Hanya ada beberapa pertanyaan dan beberapa pengadaan tepat waktu. Sebagian besar perusahaan hilir dan pengguna akhir telah menyimpan stok secara signifikan ketika harga berada pada tingkat rendah sebelumnya. Seiring harga secara bertahap meningkat, sebagian besar perusahaan hilir memilih untuk menunggu dan melihat, mengantisipasi tren pasar baru dan lebih memilih untuk mempertahankan strategi pengadaan yang hati-hati. Secara keseluruhan, aktivitas pasar tetap lesu. Secara khusus, volume perdagangan sebagian besar perusahaan perdagangan hanya sekitar 10 mt, dengan beberapa perusahaan mencapai volume perdagangan sekitar satu truk. Mengingat bahwa harga terus berfluktuasi dalam rentang terbatas selama sesi malam, diperkirakan pasar spot akan terus mempertahankan suasana perdagangan yang lesu.
Nikel
Premi/Discount Spot: Premi spot utama untuk nikel Jinchuan #1 adalah 2,800-3,000 yuan/mt, dengan rata-rata 2,900 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk nikel Norilsk adalah -300-0 yuan/mt, dengan rata-rata -150 yuan/mt, juga tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka: Pada 5 Desember, harga nikel turun tajam di pagi hari, dengan harga penutupan tengah hari turun sebesar 1.710 yuan/mt menjadi 125.700 yuan/mt, penurunan sebesar 1,34%. Harga nikel murni SMM1# turun sebesar 1.450 yuan/mt menjadi 127.575 yuan/mt.
Pasar Spot: Setelah lonjakan harga nikel SHFE yang didorong oleh faktor makro, harga nikel mengalami koreksi signifikan di pagi hari, dengan cepat kembali ke level hari-hari sebelumnya. Perubahan premi spot untuk berbagai merek relatif kecil. Dengan peningkatan terus-menerus dalam nikel elektrodeposisi domestik, akumulasi berkelanjutan dari persediaan SHFE dan LME, dan harga bijih Indonesia yang lebih rendah di tengah pelonggaran premi pada bulan Desember, beberapa faktor bearish saling terkait, dan manfaat makro cepat dicerna di pasar berjangka, menyebabkan koreksi harga nikel. Transaksi spot domestik tetap rata-rata, dengan sentimen hilir terus berhati-hati.
Selisih Harga dengan Nikel Sulfat: Harga briket nikel adalah 125.000-126.750 yuan/mt (dalam pasokan terbatas), turun 1.450 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara nikel sulfat dan briket nikel sekitar 6.332 yuan/mt hari ini.
