2 Maret 2025
Kabel dan Kawat Aluminium:
Setelah Tahun Baru Imlek, industri kabel dan kawat aluminium melanjutkan produksi dengan laju yang stabil. Minggu ini, tingkat operasional perusahaan terkemuka mencapai 53%, naik 2 poin persentase MoM, terutama karena kelanjutan kerja yang teratur sesuai rencana. Namun, dibandingkan dengan tingkat operasional 60% pada periode yang sama tahun 2024, tingkat saat ini masih menunjukkan penurunan YoY sebesar 7 poin persentase. Pemulihan kapasitas yang lebih lemah dibandingkan tahun lalu terutama disebabkan oleh dua faktor: pertama, periode puncak pengiriman untuk industri ini belum tiba; kedua, volume total pesanan tertunda untuk pengiriman lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun 2024, yang secara langsung memengaruhi momentum operasional.
Mengenai pesanan baru, meskipun proyek transmisi dan transformasi ultra-tinggi (UHV) dari State Grid membawa lebih dari 200 ribu ton pesanan setelah liburan, masih belum ada tanda-tanda tender terpusat untuk pesanan jalur udara terkait jaringan provinsi. Laju realisasi pesanan pada 2025 masih perlu diamati. Sementara itu, karena hanya ada lima tender UHV pada 2024 dibandingkan tujuh pada 2023, pesanan UHV aktual yang terealisasi pada 2024 menurun. Penurunan pesanan tertunda untuk pengiriman ini secara langsung menyebabkan tingkat operasional kabel dan kawat aluminium setelah liburan sedikit lebih lemah dibandingkan awal 2024.
Kembali ke situasi industri saat ini, meskipun tingkat operasional di industri kabel dan kawat aluminium tampak lesu, perusahaan tetap bersiap-siap. Di satu sisi, siklus musim puncak industri ini berbeda dari industri pengolahan aluminium lainnya. Sementara permintaan kaku hilir saat ini tetap lemah, perusahaan sedang mengisi ulang persediaan bahan baku dengan harga rendah untuk memastikan produksi normal di masa depan. Di sisi lain, operasi saat ini bertujuan untuk meningkatkan persediaan produk jadi guna mempersiapkan potensi skenario "pengiriman ketat" di kemudian hari. Perusahaan menyebutkan bahwa puncak pengiriman di industri kabel dan kawat aluminium sangat ketat. Begitu fase pengiriman intensif dimulai, hampir tidak ada ruang untuk persediaan produk jadi yang berlebih. Oleh karena itu, mempertahankan operasi selama musim sepi saat ini membantu mencapai produksi tahunan yang direncanakan.
Analisis Singkat: Menurut data dari Administrasi Energi Nasional, total investasi dalam proyek jaringan listrik pada 2024 mencapai 608,3 miliar yuan, naik 15,2% YoY dari 527,7 miliar yuan pada 2023. Pada 2025, State Grid diperkirakan akan meningkatkan investasi, berpotensi melebihi 650 miliar yuan untuk pertama kalinya, dengan fokus pada proyek UHV. Pada 2024, Tiongkok melihat tiga proyek UHV mulai konstruksi dan tiga mulai beroperasi, dengan kemajuan tender dan konstruksi yang relatif lambat. Diperkirakan proses tender akan dipercepat pada 2025. State Grid telah mengumumkan rencana untuk enam tender material UHV pada 2025, satu lebih banyak dibandingkan 2024, tetapi jumlah dan kuantitas tender spesifik masih belum jelas. SMM percaya bahwa industri kabel dan kawat aluminium saat ini berada dalam "periode pendinginan pesanan." Meskipun perusahaan secara bertahap menjadwalkan produksi, industri ini masih bergantung pada realisasi pesanan terkait konstruksi jaringan listrik untuk memenuhi ekspektasi. Tingkat operasional kabel dan kawat aluminium diperkirakan tetap lemah dalam jangka pendek, dengan potensi dorongan setelah April ketika proyek jaringan listrik dilanjutkan dan laju pengambilan barang meningkat.
Batang Aluminium:
Karena ekspektasi optimis untuk investasi jaringan listrik pada 2025, peningkatan tugas paduan aluminium cair, dan perubahan strategi perusahaan, tingkat operasional di sisi pasokan batang aluminium menunjukkan tren naik yang stabil, dengan indikasi ekspansi kapasitas yang terus berlanjut dalam industri. Hingga Desember 2024, kapasitas sampel batang aluminium domestik SMM mencapai 7,54 juta ton. Namun, berdasarkan pelacakan pasar SMM, setidaknya 144 ribu ton kapasitas baru diperkirakan akan online pada paruh pertama 2025, tersebar di Xinjiang, Guizhou, dan Gansu. Selain itu, dengan commissioning instalasi energi baru PV dan tenaga angin, permintaan untuk konstruksi jaringan listrik tetap signifikan. Ditambah dengan tren "aluminium sebagai pengganti tembaga," ekspektasi konsumsi akhir tetap positif, memberikan momentum untuk pertumbuhan pasokan batang aluminium yang berkelanjutan.
Di sisi permintaan, biaya pengolahan batang aluminium tetap stabil setelah liburan, berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Karena akumulasi persediaan di pabrik batang aluminium dan permintaan kaku hilir yang lemah, biaya pengolahan kekurangan momentum naik. Namun, hilir dan pedagang menunjukkan permintaan pengisian ulang dengan harga rendah setelah liburan, menghasilkan kinerja transaksi yang mencolok. Saat ini, korelasi antara transaksi pasar batang aluminium dan fluktuasi harga aluminium signifikan. Akumulasi persediaan di pabrik dan fundamental hilir yang lemah secara langsung menekan biaya pengolahan. Perhatian di masa depan harus difokuskan pada fluktuasi harga aluminium dan perubahan laju pengiriman di industri kabel dan kawat aluminium, yang akan memengaruhi transaksi pasar.
Mengenai biaya pengolahan, harga rata-rata bulanan ex-pabrik untuk 1A60 pada Februari adalah 300 yuan/ton di Shandong, naik 297 yuan/ton dari Januari; 397 yuan/ton di Henan, naik 47 yuan/ton; dan 158 yuan/ton di Mongolia Dalam, naik 7 yuan/ton. Di antara tiga wilayah perdagangan utama, harga rata-rata bulanan yang dikirim adalah 333 yuan/ton di Hebei, naik 14 yuan/ton; 433 yuan/ton di Jiangsu, naik 14 yuan/ton; dan 561 yuan/ton di Guangdong, naik 73 yuan/ton.
