》Lihat Kutipan Produk, Data, dan Analisis Pasar Timah Hitam SMM
》Pesan dan Lihat Harga Historis Spot Logam SMM
》Klik untuk Melihat Basis Data SMM
Berita SMM 26 Maret:
Dorongan oleh dinamika penawaran-permintaan yang membaik dan lingkungan makroekonomi yang menguntungkan, pusat harga timah hitam pada Maret 2025 menunjukkan pergeseran signifikan ke atas dibandingkan Februari.
Pada awal Maret, berita kenaikan tarif AS terus berkembang, meningkatkan kekhawatiran pasar dan menekan kinerja futures logam non-ferrous. Setelah berakhirnya Dua Sesi China, sejumlah kebijakan penguatan konsumsi diajukan, menciptakan lingkungan makro yang menguntungkan. Namun, peningkatan pasokan batangan timah hitam bersama dengan ketidakseimbangan pasokan bahan baku menyebabkan jeda di pasar futures timah hitam SHFE, dengan pusat harga bergerak sekitar 17.250 yuan/mt. Di pasar spot, konsumsi akhir sektor baterai timah hitam tetap stabil, dengan perusahaan besar menjaga produksi stabil dan tingkat operasi mingguan 70-80%. Mendekati musim libur tradisional, pedagang mengadopsi pendekatan pembelian yang hati-hati, terutama pedagang baterai sepeda listrik, yang aktif mempertahankan stok rendah. Beberapa produsen melaporkan perlambatan pesanan baru, dan jika stok baterai meningkat lebih lanjut, pemotongan produksi atau liburan mungkin dipertimbangkan pada akhir Maret. Kenaikan harga logam seperti antimon dan timah secara signifikan telah meningkatkan biaya produksi baterai timah hitam. Beberapa perusahaan berniat menaikkan harga jual baterai, tetapi konsumsi akhir yang lemah membuat sebagian besar perusahaan dalam mode menunggu.
Pada pertengahan Maret, data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan inflasi CPI Februari di bawah ekspektasi, meredakan beberapa kekhawatiran pasar dan memberikan Fed AS ruang lebih untuk pemotongan suku bunga. Sementara itu, stok timah hitam luar negeri turun selama tiga minggu berturut-turut, mendorong harga timah hitam LME naik. Secara domestik, setelah berakhirnya Dua Sesi China, Bank Rakyat China mengadakan rapat diperluas, menunjukkan implementasi kebijakan moneter longgar moderat dan kemungkinan pemotongan RRR dan suku bunga, yang mendorong logam non-ferrous. Pasar timah hitam pada Maret melihat peningkatan baik penawaran maupun permintaan, tanpa muncul faktor bearish kuat. Selama periode ini, peringatan cuaca polusi berat di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei dan sekitarnya dicabut, sementara inspeksi lingkungan dilakukan di Anhui. Kapasitas timah hitam sekunder baru di Jiangsu mulai beroperasi sesuai jadwal, menyebabkan fluktuasi periodik dalam pasokan. Dipengaruhi oleh sentimen makro yang menguntungkan, pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan, dan kenaikan harga bahan baku timah hitam sekunder, harga timah hitam SHFE juga fluktuatif naik. Jendela impor batangan timah hitam singkat terbuka. Produksi timah hitam primer tetap stabil dengan sedikit peningkatan, sementara pengiriman kontrak bulan depan SHFE mengurangi sirkulasi pasar jangka pendek, mempertahankan perdagangan premi spot. Di sektor timah hitam sekunder, harga timah hitam yang lebih kuat meningkatkan profitabilitas pelebur, dengan kutipan pabrik utama untuk timah hitam sekunder rafinasi melebar dari diskon 50 yuan/mt menjadi diskon 100 yuan/mt terhadap harga rata-rata timah hitam 1# SMM. Namun, konsumsi akhir yang lemah di pasar baterai timah hitam dan kenaikan harga bahan baku timah hitam, antimon, dan timah telah meningkatkan tekanan biaya bagi produsen baterai, mengarah pada pembelian bahan baku sesuai kebutuhan.
Pada akhir Maret, stok timah hitam LME berbalik, dengan stok mingguan meningkat 27.000 mt dari 17-21 Maret, menyeret harga timah hitam LME turun setelah lonjakan awal. Secara domestik, setelah pengiriman kontrak timah hitam SHFE 2503, transfer gudang batangan timah hitam melambat, mengurangi dampaknya pada harga timah hitam. Timah hitam impor tiba di pelabuhan dan masuk ke pasar sirkulasi spot, menyuntikkan pasokan baru ke pasar timah hitam. Setelah harga timah hitam domestik turun pada 21 Maret, ketidakseimbangan pasokan baterai bekas memburuk, secara signifikan mengurangi laba peleburan bahkan menjadi kerugian, memberikan dukungan biaya tertentu untuk harga timah hitam. Pada 24 Maret, harga timah hitam rebound setelah pelebur timah hitam besar di Henan mengungkapkan rencana perawatan. Selain itu, beberapa pelebur di Hunan mengurangi produksi karena bahan baku tidak cukup, dan insiden pencemaran air lingkungan menyebabkan inspeksi meluas ke Guangxi dan Guangdong, meskipun dampak produksi signifikan belum terlihat. Namun, sentimen pasar mendorong aliran modal, dengan kontrak timah hitam SHFE 2505 yang paling diperdagangkan mencapai 17.805 yuan/mt, tertinggi enam bulan, sebelum turun dan fluktuatif naik sekitar 17.550 yuan/mt. Jendela impor batangan timah hitam singkat terbuka. Di sisi konsumsi, aktivitas tukar tambah yang aktif di pasar sepeda listrik dan otomotif meningkatkan penjualan beberapa kendaraan dan baterai mereka, meredakan kekhawatiran produsen tentang musim libur. Produksi baterai timah hitam tetap stabil, dan beberapa perusahaan melakukan pembelian saat harga turun, meskipun minat pembelian secara keseluruhan sedang-sedang saja. Baru-baru ini, setelah harga timah hitam rebound dan fluktuatif di level tinggi, biaya produksi baterai meningkat. Beberapa perusahaan menjaga lini produksi beroperasi penuh untuk mengurangi biaya konsumsi unit, sambil mengambil libur 1-2 hari dalam sebulan untuk menyeimbangkan stok produk jadi. Perluasan rasio harga SHFE/LME telah berdampak negatif pada ekspor baterai timah hitam, dengan perusahaan orientasi ekspor di Guangdong dan Zhejiang melaporkan pesanan buruk. Tingkat operasi lini produksi perusahaan-perusahaan ini sebagian besar 60-70%, dengan beberapa mempertimbangkan untuk menghentikan produksi di akhir bulan.
Menjelang April, pasokan spot dari produksi timah hitam primer dan sekunder diperkirakan akan menurun, terutama dengan perawatan perusahaan merek pengiriman, mengurangi pasokan batangan timah hitam di area produksi utama. Pelebur mungkin mempertahankan kutipan yang kuat. Pasar timah hitam sekunder mungkin bercabang, dengan beberapa pelebur mempertahankan kutipan yang kuat karena harga baterai bekas yang tinggi, sementara yang lain menerima timah hitam kasar impor mungkin terus menjual dengan diskon besar. Selain itu, harga baterai bekas yang tinggi secara persisten dapat menekan laba peleburan jika harga timah hitam melemah, mendorong perusahaan timah hitam sekunder mendekati titik impas dan potensi pemotongan produksi signifikan. Selain itu, timah hitam impor yang tiba di pelabuhan akan terus mengalir ke pasar domestik, sebagian mengimbangi celah pasokan bahan baku, yang mungkin menyebabkan ekspansi spread harga regional untuk timah hitam sekunder rafinasi. Di sisi konsumsi, Maret-April adalah musim libur tradisional untuk pasar pergantian baterai sepeda listrik dan otomotif, dengan produsen utama kemungkinan mempertahankan pendekatan produksi berdasarkan penjualan. Secara keseluruhan, pasar timah hitam jangka pendek akan terus diperdagangkan seputar perubahan pasokan dan biaya produksi sekunder.
