Fornecimento de Bauxita Importada em Janeiro-Fevereiro Aumentou 25,6% Ano a Ano Fundamentos da Alumina Permanecem Flexíveis [Comentário Matinal SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal de Alumina SMM 3.24 Mercado Futuro: O contrato de alumina mais negociado 2505 abriu a 3.011 yuan/mt, atingiu um máximo de 3.087 yuan/mt, um mínimo de 3.010 yuan/mt e fechou a 3.072 yuan/mt, com um aumento de 51 yuan/mt, ou 1,68%. A posição aberta foi de 211.000 contratos. Minério: Até 21 de março, o índice SMM de bauxita importada estava em US$93,33/mt, uma queda de US$0,06/mt em relação ao dia útil anterior, principalmente devido à redução nos preços de soda cáustica em Shandong; o preço médio CIF da bauxita da Guiné SMM era de US$91/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior; o preço médio CIF da bauxita de baixa temperatura australiana SMM era de US$87/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior; o preço médio CIF da bauxita de alta temperatura australiana SMM era de US$81/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. De acordo com os dados de 21 de março, as chegadas semanais totais de bauxita nos portos domésticos foram de 4,2601 milhões de mt, um aumento de 115.000 mt em relação à semana anterior; as partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Guiné foram de 3,3296 milhões de mt, uma diminuição de 1,263 milhão de mt em relação à semana anterior; as partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Austrália foram de 581.200 mt, uma diminuição de 545.500 mt em relação à semana anterior. Alumina Spot: Na sexta-feira, uma fábrica de alumínio do noroeste realizou um leilão para alguma alumina spot, com um preço de transação de 3.200 yuan/mt entregue na fábrica. Notícias da Indústria: De acordo com a alfândega chinesa, a China exportou 404.900 mt de alumina em janeiro-fevereiro de 2025, um aumento de 45,9% em relação ao mesmo período do ano anterior; a China importou 77.600 mt de alumina em janeiro-fevereiro de 2025, um aumento de 87,9% em relação ao mesmo período do ano anterior; as exportações líquidas de alumina em janeiro-fevereiro de 2025 foram de 327.300 mt, uma queda de 189,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Transações de Alumina no Exterior: Em 21 de março, 25.000 mt de alumina foram negociadas no exterior, com um preço de transação de US$395/mt FOB Go Dau, Vietnã, para embarque no final de abril a início de maio. De acordo com a Administração Geral de Alfândega da China, a China importou 16,21 milhões de mt de bauxita em janeiro de 2025, um aumento de 8,23% em relação ao mês anterior e 23,31% em relação ao mesmo período do ano anterior; em fevereiro de 2025, a China importou 14,41 milhões de mt de bauxita, uma queda de 11,06% em relação ao mês anterior e um aumento de 28,25% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em janeiro-fevereiro de 2025, as importações cumulativas de bauxita da China foram de 30,62 milhões de mt, um aumento de 25,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Estoque de Bauxita nos Portos: Até 21 de março, de acordo com a SMM, o estoque total de bauxita em nove portos domésticos era de 15,61 milhões de mt, um aumento de 140.000 mt em relação à semana anterior. De acordo com o anúncio mais recente, a Nanshan Aluminum International Holding Co., Ltd. planeja lançar uma oferta global no futuro, com planos de emitir 88,24 milhões de ações. A oferta pública de Hong Kong representará 10%, com um intervalo de preço de HK$26,6 a HK$31,5 por ação. A empresa espera ser listada oficialmente na Bolsa de Valores de Hong Kong em 25 de março. O foco desta cisão será no setor de negócios de alumina da empresa na Ásia Sudeste, que se baseará nos recursos de bauxita da Indonésia para estruturar a cadeia de indústria. Relatório Diário de Diferença entre Preço Spot e Futuro: De acordo com os dados da SMM, em 21 de março, o índice de alumina SMM tinha um prêmio de 147 yuan/mt em relação ao contrato mais negociado às 11h30. Relatório Diário de Warrants: Em 21 de março, o total de warrants de alumina registrados diminuiu 5.110 mt para 278.100 mt em comparação com o dia útil anterior. Em Shandong, o total de warrants de alumina registrados permaneceu inalterado em 4.513 mt. Em Henan, o total de warrants de alumina registrados permaneceu inalterado em 29.100 mt. Em Guangxi, o total de warrants de alumina registrados permaneceu inalterado em 49.800 mt. Em Gansu, o total de warrants de alumina registrados diminuiu 1.504 mt para 21.300 mt. Em Xinjiang, o total de warrants de alumina registrados diminuiu 3.606 mt para 173.300 mt. Mercado Externo: Até 21 de março de 2025, o preço de alumina FOB Austrália Ocidental era de US$425/mt, com uma taxa de frete marítimo de US$21,2/mt. A taxa de câmbio USD/CNY de venda estava em torno de 7,27, resultando em um preço de venda aproximado de 3.743 yuan/mt em portos principais domésticos, 581 yuan/mt acima do preço de alumina doméstico. A janela de importação de alumina permaneceu fechada. Para exportações, com base no último preço de transação de alumina spot em Shandong, o custo de exportação de alumina doméstica era de cerca de US$450/mt, inferior ao preço spot de alumina no exterior, e a janela de exportação permaneceu fechada. Resumo: Recentemente, a taxa operacional semanal de alumina foi ajustada para baixo. Até a última quinta-feira, de acordo com os dados da SMM, a capacidade operacional total de alumina metalúrgica do país diminuiu para 88,01 milhões de mt/ano, mas a redução foi limitada. Até a última quinta-feira, a capacidade operacional total de alumínio doméstico era de 43,84 milhões de mt/ano, equivalente a uma capacidade operacional de demanda de alumina de cerca de 84,4 milhões de mt/ano. Mesmo considerando as exportações líquidas de alumina, os fundamentos ainda mostram um excesso de oferta. No curto prazo, os preços de alumina podem continuar sob pressão. Atenção posterior deve ser dada a mudanças na capacidade operacional de alumina. [As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselhos diretos para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não depender exclusivamente dessas informações. Qualquer decisão tomada pelos clientes é irrelevante para a SMM.]

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