Дэвид Келли, главный глобальный стратег J.P. Morgan Asset Management, предупредил, что несмотря на 90-дневную отсрочку президента Трампа по "взаимным тарифам", неопределенность, связанная с тарифами, продолжит оказывать давление на американские акции.
По словам Келли, самый большой налог, который сейчас накладывается на экономику США со стороны Вашингтона, это "налог на неопределенность". Он считает, что Белый дом недостаточно сделал для устранения неопределенности в отношении тарифов, что затрудняет устойчивое восстановление американского фондового рынка.
В среду, после значительного изменения позиции Трампа по "тарифам", три основных индекса США резко выросли, Nasdaq поднялся более чем на 12%, что стало вторым по величине однодневным ростом в истории. Это было широко расценено как "отскок мертвого кота". К четвергу, когда оптимизм угас и инвесторы пришли в себя, все три индекса значительно скорректировались.
Келли заявил в интервью: "Проблема тарифов все еще существует. Она накладывается на экономику, и люди понимают, что экономика страдает от многих других факторов, таких как сокращение общих расходов правительства, потенциальное дальнейшее сокращение государственных расходов и неопределенность в вопросах найма из-за усиления контроля за иммиграцией."
По его мнению, рынок осознает, что если текущая политика Белого дома останется неизменной, США могут впасть в рецессию в этом году. Келли сказал, что для поворота американского фондового рынка требуется "хотя бы стабилизация тарифной политики" и "переворот" в отношении введения тарифов на Китай.
Он подчеркнул, что неопределенность в отношении тарифов затрудняет работу бизнеса.
Келли сказал: "Самый большой налог, который сейчас накладывается на экономику США со стороны Вашингтона, это налог на неопределенность. Проблема в том, что компании не знают, что делать, что приводит к прекращению найма и сокращению расходов."
Он добавил, что тарифы на Китай вызовут "массовые нарушения" для компаний всех размеров по всей Америке.
"Тарифы очень разрушительны. Вот почему мы не вводили серьезные тарифы с 1940-х годов," сказал он.
Келли не одинок в своем мнении, что американские акции продолжат снижаться. Goldman Sachs также отметил в своем последнем отчете, что риск коррекции американских акций остается высоким с января. Несмотря на то, что американские акции уже значительно упали в последние недели, и Трамп отменил большинство тарифов в среду, они все равно считают, что риск дальнейшего падения американских акций высок.
Однако некоторые аналитики считают, что сейчас хорошее время для покупки на спаде. Бэрри Баннистер, главный стратег по акциям Stifel, сказал в интервью, что исторически покупка акций, когда индекс волатильности CBOE достигает уровней, указывающих на панику на рынке (около 45), окупалась в следующие месяцы.
"Нужно покупать, когда на улицах кровь. Сейчас это чувствуется очень сильно," сказал он.
Баннистер заявил, что, по крайней мере, пока, он сохраняет свою цель по S&P 500, достигнув 5,500 к 2025 году. Это выше текущего уровня индекса, но ниже, чем в начале января. Баннистер ожидает, что глобальная торговая война прояснится к июню, и хотя экономика США замедлится в этом году, она не впадет в рецессию.
