Giá Alumina Tăng Vọt: Các Nhà Máy Luyện Nhôm Sẽ Đối Mặt Với Khó Khăn Hay Giảm Áp Lực Vào Năm 2025?
Th10 16, 2024, at 9:36 pm
SMM
Kể từ đầu năm 2024, thị trường alumina toàn cầu đã đối mặt với sự gián đoạn cung cấp liên tục, dẫn đến giá cả tăng đều. Vào ngày 14 tháng 10, hợp đồng alumina chính của Sàn Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải (SHFE) đạt mức cao nhất mọi thời đại, với giá đạt 4,818 nhân dân tệ/tấn trong ngày và đóng cửa ở mức 4,815 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch đêm, giá còn tăng cao hơn nữa đến....
Kể từ đầu năm 2024, thị trường alumina toàn cầu đã đối mặt với sự gián đoạn cung cấp liên tục, dẫn đến giá cả tăng đều đặn. Vào ngày 14 tháng 10, hợp đồng alumina chính của Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải (SHFE) đạt mức cao kỷ lục, với giá đạt 4,818 nhân dân tệ/tấn trong ngày và đóng cửa ở mức 4,815 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch đêm, giá còn tăng lên 4,838 nhân dân tệ/tấn. So với ngày 11 tháng 9, điều này đại diện cho mức tăng giá 937 nhân dân tệ/tấn, tương đương 24.1%.Theo khảo sát của SMM, giá alumina giao ngay trong nước cũng đã tăng kể từ đầu tháng 9. Vào ngày 15 tháng 10, giá này đạt 4,398 nhân dân tệ/tấn, tăng 12% so với ngày 2 tháng 9.Tương tự, nghiên cứu mới nhất từ SMM cho thấy giá alumina FOB từ Đông Úc đã tăng lên 652 USD/tấn vào ngày 11 tháng 10, tăng 21% so với tháng trước. Giá alumina Tây Úc cũng theo xu hướng này, đạt 679.10 USD/tấn vào ngày 15 tháng 10.Trên cả thị trường Trung Quốc và quốc tế, nguyên nhân chính đằng sau sự tăng giá này là sự mất cân bằng cơ bản giữa cung và cầu trong thị trường alumina.Cân bằng thị trường alumina của Trung QuốcCung cấpKể từ đầu năm 2024, công suất alumina của Trung Quốc đã tăng đều đặn, với tỷ lệ hoạt động trung bình của nhà máy lọc đạt 85.14% vào tháng 8, theo SMM. Mặc dù tỷ lệ hoạt động giảm nhẹ xuống 84% vào tháng 9 do bảo trì và nâng cấp tại một số nhà máy lọc ở các tỉnh Sơn Tây và Hà Nam, tác động đến sản xuất là không đáng kể. Sản lượng dự kiến sẽ phục hồi vào tháng 10.Tuy nhiên, nguồn cung bauxite chặt chẽ vẫn là hạn chế chính đối với sự tăng trưởng công suất. Các quy định về môi trường ở Sơn Tây và Hà Nam đã hạn chế khai thác bauxite từ cuối năm ngoái, và không có dấu hiệu phục hồi đáng kể. Theo SMM, sản lượng bauxite ở Sơn Tây dự kiến sẽ giảm 27% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024, trong khi Hà Nam sẽ giảm 10%. Ngoài ra, việc phê duyệt khai thác lộ thiên phải đối mặt với sự giám sát môi trường nghiêm ngặt, có thể hạn chế nguồn cung bauxite trong nước trong tương lai. SMM ước tính rằng hơn 70% nhu cầu bauxite của Trung Quốc sẽ phụ thuộc vào nhập khẩu bắt đầu từ năm 2024, và sự phụ thuộc này dự kiến sẽ tăng trong những năm tới.Về nhập khẩu bauxite, Guinea tiếp tục là nhà cung cấp lớn nhất của Trung Quốc, chiếm 72% tổng nhập khẩu trong chín tháng đầu năm 2024, với tổng khối lượng 77.8 triệu tấn. Tuy nhiên, nguồn cung từ Guinea đối mặt với các thách thức, bao gồm gián đoạn do mưa theo mùa, đình công lao động và cơ sở hạ tầng kém phát triển, đã hạn chế sự tăng trưởng công suất và xuất khẩu bauxite của nước này.Nhìn chung, nhập khẩu bauxite của Trung Quốc đã duy trì xu hướng tăng. Vào tháng 8, nhập khẩu từ Guinea và các nguồn không chính thống khác đều tăng. Tổng nhập khẩu bauxite từ Guinea trong tám tháng đầu năm nay đạt khoảng 78 triệu tấn, tăng 12.5% so với cùng kỳ năm ngoái, đẩy nhập khẩu hàng tháng lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, các lô hàng có thể bị trì hoãn do mùa mưa trong những tháng tới.Trong khi đó, nhập khẩu từ Úc vẫn ổn định, trung bình khoảng 3 triệu tấn mỗi tháng và đóng góp 23% tổng nhập khẩu bauxite của Trung Quốc.Một điểm quan trọng cần chú ý là lệnh cấm xuất khẩu bauxite của Indonesia. Đầu năm nay, có suy đoán rằng lệnh cấm có thể được dỡ bỏ do giá toàn cầu tăng, nhưng chưa có xác nhận chính thức nào. SMM tin rằng chính phủ Indonesia khó có khả năng đảo ngược chính sách này, vì họ đang ưu tiên phát triển năng lực chế biến bauxite trong nước.Nhu cầuTheo SMM, công suất luyện nhôm hoạt động của Trung Quốc đã tăng nhẹ vào năm 2024, đạt 43.51 triệu tấn vào tháng 9. Sự mở rộng công suất ở Tây Nam Trung Quốc và sản xuất mới từ Tân Cương đã góp phần tăng nhu cầu alumina. Ngoài ra, các nhà máy luyện ở tỉnh Vân Nam đã hủy bỏ kế hoạch cắt giảm sản xuất mùa đông do dự trữ điện đủ. Những phát triển này đã làm thắt chặt thêm cân bằng cung cầu cho alumina ở Trung Quốc, với SMM ước tính thâm hụt 100,000 tấn vào tháng 9. Sự cân bằng chặt chẽ này có thể kéo dài đến cuối năm nay.Cân bằng thị trường alumina toàn cầuCung cấpChuỗi cung ứng alumina ở nước ngoài cũng đã trải qua những gián đoạn đáng kể vào năm 2024. Các sự kiện chính ảnh hưởng đến nguồn cung alumina toàn cầu bao gồm:Alcoa: Vào ngày 8 tháng 1, Alcoa thông báo đóng cửa nhà máy lọc alumina Kwinana ở Tây Úc, có công suất hàng năm là 2.2 triệu tấn. Nhà máy đã hoàn toàn ngừng hoạt động vào cuối quý hai. Ngoài ra, do các hạn chế liên quan đến giấy phép môi trường, Alcoa chỉ có thể sử dụng bauxite chất lượng thấp hơn tại các nhà máy lọc khác ở Úc, giữ tỷ lệ hoạt động dưới công suất tối đa. Công ty dự kiến sẽ lấy lại quyền truy cập vào bauxite chất lượng cao hơn chỉ sau năm 2027.Rio Tinto: Cuối tháng 3, các nhà máy lọc Yarwun và Queensland Alumina Limited (QAL) của Rio Tinto bị ảnh hưởng bởi một vụ nổ đường ống dẫn khí tự nhiên, giảm sản lượng hàng năm kết hợp khoảng 600,000 tấn. Hiện tại, QAL đang hoạt động ở khoảng 86% công suất, chủ yếu được hỗ trợ bởi nhà máy điện nhiệt của mình, trong khi Yarwun đang hoạt động ở khoảng 75%. Cả hai nhà máy dự kiến sẽ phục hồi hoàn toàn vào cuối năm nay.NALCO: Vào tháng 4, NALCO gặp phải sự chậm trễ trong vận chuyển do các vấn đề hậu cần, làm gián đoạn nguồn cung, mặc dù vấn đề này đã được giải quyết vào tháng 5.South32: Cuối tháng 7, South32 giảm dự báo sản lượng alumina cho năm 2024 khoảng 125,000 tấn do sự chậm trễ trong phê duyệt môi trường và bảo trì băng chuyền tại nhà máy lọc Worsley.Vedanta: Vào tháng 9, một vụ vỡ đập xảy ra tại nhà máy lọc Lanjigarh của Vedanta. Mặc dù Vedanta tuyên bố rằng hoạt động vẫn diễn ra bình thường, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy tác động kinh tế từ sự cố này, kết hợp với tình trạng thiếu bauxite liên tục, đã trì hoãn kế hoạch tăng công suất mới 1.5 triệu tấn của nhà máy đến cuối năm 2025. Nhà máy hiện đang hoạt động với công suất 2 triệu tấn.EGA: Vào ngày 11 tháng 10, hải quan ở Guinea đã ngừng xuất khẩu alumina từ công ty con của EGA, Guinea Alumina Corporation (GAC). EGA thông báo rằng sản xuất tại nhà máy lọc Al Taweelah sẽ không bị ảnh hưởng nếu vấn đề được giải quyết trong vài tuần, nhưng tin tức này vẫn làm thị trường bất ổn và góp phần vào sự tăng giá alumina.Mặc dù có những gián đoạn này, công suất mới dự kiến sẽ đi vào hoạt động ở Indonesia và Ấn Độ vào năm 2025 có thể giúp giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu. Theo khảo sát của SMM, các dự án chính bao gồm:Nhà máy lọc Mempawah: Nhà máy lọc này ở Indonesia, với công suất 1 triệu tấn, đã bắt đầu sản xuất vào tháng 9 năm 2024 và dự kiến sẽ đạt công suất tối đa vào tháng 2 năm 2025. Có kế hoạch mở rộng lên 2 triệu tấn trong tương lai.Tập đoàn Jinjiang: Nhà máy lọc alumina 1 triệu tấn của tập đoàn này ở Indonesia dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất vào quý đầu tiên của năm 2025.Tập đoàn Nanshan: Tập đoàn Nanshan dự kiến sẽ thêm 1 triệu tấn công suất alumina ở Indonesia trong nửa đầu năm 2025, tiếp theo là 1 triệu tấn khác dự kiến sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm, đưa tổng công suất của nhà máy lên 4 triệu tấn.Vedanta: Như đã đề cập ở trên, nhà máy lọc Lanjigarh của Vedanta dự kiến sẽ đưa 1.5 triệu tấn công suất mới vào hoạt động vào cuối năm 2025, đạt tổng công suất 5 triệu tấn.Nhu cầuSo với những biến động trong thị trường alumina, ngành luyện nhôm đã duy trì tương đối ổn định. Sự gia tăng nhẹ trong công suất luyện chủ yếu tập trung ở Đông Nam Á. Ví dụ, giai đoạn hai của nhà máy luyện Huatsing ở Indonesia dự kiến sẽ sản xuất sản lượng đầu tiên vào tháng 10, trong khi nhà máy luyện 500,000 tấn của Adaro dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào quý ba năm 2025.Ngoài ra, nhà máy luyện Vedanta BALCO ở Ấn Độ đang lên kế hoạch mở rộng 620,000 tấn, hiện đang được xây dựng, cũng dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm tới. Những công suất mới này đang thúc đẩy nhu cầu alumina tăng.Xuất khẩu alumina trong nước tăng mạnh giữa giá toàn cầu tăngSau vụ nổ đường ống dẫn khí tại hoạt động Gladstone của Rio Tinto vào tháng 4, giá alumina của Úc bắt đầu tăng, hiệu quả đóng cửa cửa sổ nhập khẩu alumina của Trung Quốc. Kết quả là, Trung Quốc chuyển sang trở thành nước xuất khẩu ròng alumina. Vào tháng 8, 94.6% xuất khẩu alumina của Trung Quốc là theo hợp đồng dài hạn với Nga.Triển vọng thị trườngGiá alumina tăng đang gây áp lực đáng kể lên các nhà máy luyện nhôm, đặc biệt là những nhà máy không có nhà máy lọc tích hợp. Alumina thường chiếm 30% đến 40% chi phí sản xuất, và biên lợi nhuận sẽ bị ép nếu giá nhôm không theo kịp giá alumina tăng. Nếu khoảng cách này tiếp tục mở rộng, các nhà máy luyện có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm sản xuất.Tuy nhiên, với công suất alumina mới đi vào hoạt động ở Indonesia và Ấn Độ vào năm 2025, tình trạng thiếu hụt nguồn cung hiện tại có thể sẽ giảm bớt vào cuối năm sau. Điều này có thể mang lại một số giảm giá, mặc dù có thể mất thời gian để tác động được cảm nhận đầy đủ.