SHANGHAI, 5 février (SMM) –
Cuivre
Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,134,5 $/mt, a légèrement augmenté au début de la séance avant de fluctuer à la baisse, atteignant un minimum de 9,103,5 $/mt. Il a ensuite grimpé régulièrement, atteignant un maximum intrajournalier de 9,185 $/mt, mais le centre a légèrement baissé vers la fin de la séance, clôturant finalement à 9,174 $/mt, en hausse de 0,7 %. Le volume des échanges a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 282,000 lots. Le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a été clôturé pendant la nuit. Côté macro, les États-Unis ont précédemment retardé l'imposition de droits d'importation sur les marchandises en provenance du Mexique et du Canada, apaisant les tensions commerciales. Cependant, les inquiétudes concernant les tensions commerciales et la croissance économique mondiale persistent. Par ailleurs, les offres d'emploi aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus bas depuis septembre dernier, et les commandes d'usine de décembre ont enregistré la plus forte baisse mensuelle depuis juin 2024. Les données faibles ont entraîné une baisse du dollar américain, offrant un certain soutien au cuivre LME, bien que les gains soient limités en raison des préoccupations concernant les perspectives de la demande. Fondamentalement, les stocks sociaux de cuivre ont augmenté avant les vacances. Selon les entreprises en aval, de nombreuses entreprises ont commencé leurs opérations plus tard que d'habitude ou avaient constitué des stocks avant les vacances pour la production post-vacances. La consommation globale devrait se rétablir progressivement. En résumé, lors du premier jour de négociation après les vacances, les prix du cuivre devraient enregistrer des gains limités.
Aluminium
L'aluminium SHFE était fermé pendant la nuit en raison des vacances du Nouvel An chinois. Mardi, l'aluminium LME a ouvert à 2,622 $/mt, a atteint un maximum de 2,644,5 $/mt, un minimum de 2,611 $/mt, et a clôturé à 2,629 $/mt, en hausse de 8,5 $/mt ou 0,32 %.
Côté macro, la politique de hausse des tarifs américains a été mise en œuvre, Trump ayant signé un décret le 1er février pour imposer un tarif de 10 % sur les marchandises en provenance de Chine. La Chine a déposé une plainte auprès du mécanisme de règlement des différends de l'OMC et prendra des contre-mesures correspondantes. La Fed américaine a suspendu les baisses de taux en janvier, maintenant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %, conformément aux attentes du marché. Côté fondamentaux, les perturbations de l'approvisionnement ont diminué, et la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique devrait rester stable en février. Les prix moyens au comptant de l'alumine devraient baisser significativement en février, ce qui pourrait entraîner une baisse supplémentaire des coûts de l'aluminium, affaiblissant le soutien du côté des coûts. Du côté de la demande, le marché est actuellement en basse saison. Cependant, à la fin des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation de l'aluminium reprendront progressivement leur production, et la consommation devrait se rétablir. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. Les domaines clés à surveiller incluent les développements sur la question des tarifs, les changements dans les stocks de lingots d'aluminium pendant les vacances, et le rythme de reprise en aval après les vacances.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1,945 $/mt, a fluctué dans une fourchette pendant la séance asiatique, et a fluctué à la baisse pendant la séance européenne, atteignant un minimum de 1,940 $/mt. À la fin de la séance, l'affaiblissement du dollar américain a réduit la résistance, entraînant un rebond et une reprise, avec des prix atteignant un maximum de 1,973,5 $/mt et clôturant à 1,969,5 $/mt, en hausse de 1,26 %.
À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les véhicules logistiques ont encore diminué, approchant d'un arrêt complet, et les fournisseurs des marchés de Jiangsu, Zhejiang et Shanghai ont rarement proposé des prix. Vendredi matin, le plomb SHFE a fluctué à la hausse, certains fournisseurs effectuant des livraisons finales, y compris des achats par des entreprises en aval au cours des deux derniers jours et certains transferts vers des entrepôts de livraison. Les offres sur le marché du plomb secondaire étaient également rares, certains fournisseurs proposant des prix départ usine avec une prime de 50 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#, tandis que la plupart des entreprises s'abstenaient d'expéditions ou de cotations. Vendredi, les entreprises en aval avaient largement cessé leurs demandes, et le marché au comptant présentait un état de prix nominaux sans transactions.
Inventaire : Le 4 février, les stocks de plomb LME ont augmenté de 250 mt pour atteindre 220,875 mt, en hausse de 0,11 %. Au 27 janvier, le stock social total de lingots de plomb SMM dans cinq régions s'élevait à 39,200 mt, en baisse de 6,700 mt par rapport au 20 janvier mais en hausse d'environ 100 mt par rapport au 23 janvier.
Pendant les vacances du Nouvel An chinois, la plupart des producteurs de batteries en aval sont en congé, avec seulement quelques entreprises poursuivant leur production, consommant principalement leurs propres stocks de plomb. La logistique ne soutient plus les transactions au comptant. De plus, certaines entreprises de plomb primaire et secondaire effectuent des travaux en rotation pendant les vacances, les réductions de production et les congés du côté de l'offre étant bien moins significatifs que du côté de la consommation. Cette semaine, l'attention se portera sur l'accumulation des stocks de lingots de plomb et l'impact de la reprise en aval sur les tendances des prix du plomb.
Zinc
Pendant la nuit, les offres d'emploi aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus bas depuis septembre dernier ; Trump a signé un mémorandum pour bloquer le programme d'armes nucléaires de l'Iran et restreindre ses ventes de pétrole ; le Crypto Czar David Sacks étudie la faisabilité des réserves de Bitcoin ; Morgan Stanley ne s'attend plus à ce que la Fed américaine réduise les taux d'intérêt en mars ; le ministère chinois du Commerce a ajouté le groupe américain PVH et Illumina Inc. à sa liste d'entités peu fiables ; la Chine imposera un tarif supplémentaire de 10 %-15 % sur certaines importations en provenance des États-Unis.
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,817 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a fluctué le long de la moyenne mobile quotidienne. Pendant les heures de négociation européennes, il a rapidement chuté à un minimum de 2,784,5 $/mt. Par la suite, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc LME à la hausse jusqu'à un maximum de 2,834 $/mt pendant la séance nocturne. Il a ensuite fluctué près de 2,818 $/mt à la fin de la séance et a clôturé en hausse à 2,812 $/mt, en hausse de 3,5 $/mt ou 0,12 %. Le volume des échanges a diminué à 10,798 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 2,119 lots pour atteindre 228,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une petite bougie baissière, avec une résistance de la moyenne mobile sur 20 jours au-dessus et un support de la moyenne mobile sur 5 jours en dessous. Les États-Unis ont retardé d'un mois l'imposition de tarifs sur le Canada et le Mexique, apaisant les inquiétudes du marché. Cependant, les préoccupations concernant la demande subséquente persistent. Avec les offres d'emploi aux États-Unis à leur niveau le plus bas depuis septembre dernier et la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt par la Fed américaine en mars diminuant, le zinc LME devrait fluctuer à la baisse à court terme. L'attention devrait se porter sur la publication des politiques domestiques ultérieures.
Pendant la nuit, le zinc SHFE était fermé en raison des vacances du Nouvel An chinois. Après les vacances, les secteurs en aval et les utilisateurs finaux du zinc reprendront progressivement leurs activités, mais le soutien aux prix du zinc reste faible. À court terme, les prix du zinc devraient fluctuer à la baisse.
Étain
Le 1er février 2025, le gouvernement américain a annoncé une augmentation de 10 % des tarifs sur toutes les exportations chinoises vers les États-Unis, invoquant des problèmes tels que le fentanyl. La hausse unilatérale des tarifs par les États-Unis viole gravement les règles de l'OMC, ne résolvant pas ses propres problèmes mais perturbant également la coopération économique et commerciale normale entre la Chine et les États-Unis. Conformément à la "Loi sur les douanes de la République populaire de Chine", à la "Loi sur le commerce extérieur de la République populaire de Chine" et à d'autres lois pertinentes et principes juridiques internationaux, et avec l'approbation du Conseil d'État, la Chine imposera des tarifs supplémentaires sur certaines importations d'origine américaine à partir du 10 février 2025. Les détails sont les suivants : 1. Un tarif de 15 % sera imposé sur le charbon et le gaz naturel liquéfié. 2. Un tarif de 10 % sera imposé sur le pétrole brut, les machines agricoles, les véhicules à grande cylindrée et les camionnettes. 3. Pour les importations d'origine américaine listées en annexe, des tarifs supplémentaires seront imposés en plus des taux de tarifs applicables actuels, tandis que les politiques existantes de franchise et de réduction/exemption fiscale resteront inchangées. Les tarifs supplémentaires ne seront pas exemptés. Sur le marché des futures, le prix du contrat principal des futures d'étain LME a grimpé à 30,270 $/mt. Pendant ce temps, sur les marchés domestiques au comptant et des futures, les échanges ont été suspendus en raison des vacances du Nouvel An chinois. Certaines entreprises en amont et la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux sont entrés dans la période de vacances. Il n'y a eu aucune transaction de lingots d'étain sur le marché au comptant, et il est prévu que certaines entreprises en aval et utilisateurs finaux reprendront progressivement le travail à partir du huitième jour du Nouvel An lunaire, avec une reprise progressive des activités de négociation sur le marché au comptant.
