Sur le plan macroéconomique, les frictions commerciales à l'étranger se sont intensifiées. Depuis que Trump a annoncé l'augmentation des tarifs, la prime du Midwest américain a dépassé 900 $/mt, augmentant considérablement les coûts d'approvisionnement des utilisateurs finaux. Trump a accordé une exemption tarifaire d'un mois pour les voitures importées dans le cadre de l'accord USMCA et a déclaré que sa conversation avec Trudeau s'était terminée "quelque peu" à l'amiable. Actuellement, l'incertitude des politiques tarifaires américaines reste élevée, avec un impact notable sur les prix. Sur le plan national, les Deux Sessions ont eu lieu, définissant les principaux objectifs de développement de la Chine pour 2025 : une croissance du PIB d'environ 5 %, un taux de chômage urbain enquêté d'environ 5,5 %, plus de 12 millions de nouveaux emplois urbains et une augmentation de l'indice des prix à la consommation d'environ 2 %. De plus, "stabiliser les marchés immobiliers et boursiers" a été inclus pour la première fois dans les exigences générales du Rapport sur le travail du gouvernement. Globalement, l'environnement macroéconomique national reste favorable, offrant un soutien solide aux prix de l'aluminium.
Sur le plan des fondamentaux, la capacité opérationnelle de l'aluminium en Chine a légèrement augmenté, les plans de reprise de la production dans le Sichuan, le Guangxi et le Qinghai progressant régulièrement. La pleine capacité devrait être opérationnelle d'ici la fin mars, et la contribution à la production des cuves démarrées en février se matérialisera progressivement. Sur le plan des coûts, les coûts de l'industrie de l'aluminium ont légèrement rebondi cette semaine. Au jeudi, le coût moyen immédiat complet domestique de l'aluminium était d'environ 17,446 yuans/mt, en hausse de 408 yuans/mt par rapport à la semaine précédente. Cela était principalement dû à la stabilité des prix de l'alumine cette semaine, tandis que les prix des matériaux auxiliaires ont augmenté de manière significative, entraînant une légère augmentation des coûts de l'aluminium. Sur le plan de la demande, les stocks domestiques de lingots d'aluminium ont montré des signes initiaux de déstockage. Selon les statistiques de SMM, au 6 mars, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique étaient de 871,000 mt, en baisse de 15,000 mt par rapport à lundi. De plus, avec l'approche de la haute saison de "Mars doré et Avril argenté", les entreprises de transformation d'aluminium en aval ont vu une reprise des commandes en main et des taux d'exploitation. Associée à la hausse de la demande liée au photovoltaïque déclenchant une ruée vers les installations au premier semestre, les fabricants de composants ont augmenté leurs calendriers de production et leurs volumes d'approvisionnement, offrant un soutien global à la consommation d'aluminium.
En résumé, le plan macroéconomique présente un mélange de facteurs haussiers et baissiers. Sur le plan national, le ton macroéconomique favorable reste inchangé, tandis que les barrières commerciales à l'étranger ont augmenté mais avec une forte incertitude, laissant le marché dans un état de contention. Sur le plan des fondamentaux, l'offre et la demande sont toutes deux en hausse. Avec l'approche de la haute saison de consommation, la plupart des secteurs connaissent une reprise des volumes de commandes et des taux d'exploitation. Combiné aux signes initiaux de déstockage dans les stocks sociaux de lingots d'aluminium, un soutien solide est fourni aux prix de l'aluminium. Le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE devrait se négocier autour de 20,500-21,200 yuans/mt la semaine prochaine, tandis que l'aluminium LME devrait se négocier autour de 2,650-2,730 $/mt.
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