SHANGHAI, 7 mars (SMM) –
Cuivre
Marché à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,631,5 $/mt, a atteint un creux à 9,616 $/mt lors des premières transactions au milieu de fluctuations, puis a fluctué à la hausse pendant la session, culminant à 9,739 $/mt près de la clôture. Par la suite, le centre s'est déplacé vers le bas, et il a finalement clôturé à 9,689 $/mt, en hausse de 0,99 %. Le volume des transactions a atteint 28,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 302,000 lots. Pendant la nuit, le contrat 2504 de cuivre SHFE le plus échangé a ouvert à 78,500 yuan/mt, a atteint un creux à 78,320 yuan/mt lors des premières transactions au milieu de fluctuations, puis a fluctué à la hausse pendant la session, culminant à 79,280 yuan/mt près de la clôture. Il a finalement clôturé à 79,200 yuan/mt, en hausse de 1,40 %. Le volume des transactions a atteint 46,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 174,000 lots.
Prix : Côté macro, les données américaines de jeudi étaient mitigées, fournissant davantage de preuves d'un ralentissement économique. Les investisseurs étaient préoccupés par les perspectives économiques des États-Unis, et l'indice du dollar américain a continué de baisser, restant à des niveaux bas, ce qui a soutenu les prix du cuivre. De plus, la suspension temporaire des tarifs américains sur le Mexique et le Canada a encore renforcé les prix du cuivre. Côté fondamentaux, avec un désengorgement lent et une proportion élevée de bons d'entrepôt, l'offre disponible de cathodes de cuivre sur le marché a progressivement diminué, poussant les primes à la hausse. Cependant, la forte hausse des prix du cuivre a de nouveau freiné la consommation. Dans l'ensemble, avec l'indice du dollar américain restant à des niveaux bas, les prix du cuivre devraient trouver un soutien à la baisse aujourd'hui.
Aluminium
Marché à terme : Le contrat 2504 d'aluminium SHFE le plus échangé a ouvert à 20,865 yuan/mt pendant la nuit, atteignant un sommet de 20,925 yuan/mt et un creux de 20,840 yuan/mt, et a clôturé à 20,915 yuan/mt, en hausse de 105 yuan/mt ou 0,5 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,664,5 $/mt, a atteint un sommet de 2,703,5 $/mt et un creux de 2,663,5 $/mt, et a clôturé à 2,703 $/mt, en hausse de 44,5 $/mt ou 1,67 %.
Résumé : À l'étranger, les politiques tarifaires américaines ont intensifié les perturbations, avec des primes dans le Midwest dépassant 900 $/mt. Bien que les tarifs automobiles aient été exemptés, les tarifs sur l'acier et l'aluminium sont restés inchangés. Au niveau national, les Deux Sessions ont envoyé des signaux pour stabiliser l'économie, avec un objectif de PIB de 5 % et des mesures pour stabiliser les marchés immobiliers et boursiers, offrant un soutien macroéconomique aux prix de l'aluminium. Côté fondamentaux, la reprise de la production d'aluminium domestique progresse, avec une capacité attendue d'ici fin mars. Cependant, les coûts ont légèrement augmenté. En date de ce jeudi, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique était d'environ 17,446 yuan/mt, en hausse de 408 yuan/mt par rapport à la semaine précédente, principalement en raison de la stabilité des prix de l'alumine cette semaine mais d'augmentations significatives des prix des matériaux auxiliaires, entraînant une légère hausse des coûts de l'aluminium. En termes de stocks, les stocks de lingots d'aluminium ont diminué à 871,000 mt au cours de la semaine, en baisse de 15,000 mt par rapport à lundi, marquant le premier signal de désengorgement. Associé à la saison de pointe "mars doré et avril argenté" et à la ruée vers les installations PV, le soutien à la consommation d'aluminium s'est renforcé. Dans l'ensemble, les facteurs macroéconomiques sont mitigés, avec un sentiment haussier macroéconomique domestique inchangé, tandis que les barrières commerciales à l'étranger augmentent mais restent très incertaines, laissant le marché dans un état de contention. Côté fondamentaux, l'offre et la demande augmentent. À l'approche de la saison de pointe de la consommation, la plupart des secteurs voient une reprise des commandes et des taux d'exploitation. Associé au signal initial de désengorgement dans les stocks sociaux de lingots d'aluminium, les prix de l'aluminium sont fortement soutenus. Le contrat d'aluminium SHFE le plus échangé devrait évoluer dans la fourchette de 20,500-21,200 yuan/mt la semaine prochaine.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,028 $/mt. Soutenu par la hausse du plomb SHFE et l'affaiblissement du dollar américain, le centre de négociation global du plomb LME s'est déplacé davantage vers le haut par rapport à la veille. Notamment, lors de la session nocturne, l'indice du dollar américain a atteint un nouveau creux de quatre mois, entraînant une large reprise des métaux de base. Le plomb LME a bondi à 2,054,5 $/mt à un moment donné, marquant un nouveau sommet depuis le 11 décembre 2024. À la clôture, certains longs ont pris des bénéfices, et le plomb LME a finalement clôturé à 2,039 $/mt, en hausse de 0,44 %.
Pendant la nuit, soutenu par les attentes de politiques macroéconomiques, le contrat 2504 de plomb SHFE le plus échangé a ouvert à 17,440 yuan/mt. Après l'ouverture, le plomb SHFE a fluctué à la hausse, atteignant un sommet intrajournalier de 17,530 yuan/mt, le niveau le plus élevé depuis le 24 décembre 2024. Dans la seconde moitié de la session de négociation, l'élan haussier des longs a faibli, et le plomb SHFE a rendu une partie de ses gains, clôturant finalement à 17,500 yuan/mt, en hausse de 0,69 %. Son intérêt ouvert a atteint 48,542 lots, en augmentation de 390 lots par rapport à la veille.
Actuellement, pendant la période des "Deux Sessions", de nombreuses politiques de relance économique ont été proposées, y compris l'émission d'obligations spéciales ultra-long terme pour soutenir le remplacement des biens de consommation. La Banque populaire de Chine a également déclaré qu'elle réduirait les taux d'intérêt et le RRR à un moment approprié cette année. Soutenus par les attentes politiques, les prix des métaux de base ont continué de se renforcer. Pendant ce temps, à mesure que les prix du plomb augmentent, le sentiment pessimiste des entreprises en aval envers le marché s'est atténué, et elles ont progressivement effectué des achats selon leurs besoins. Les stocks dans les entrepôts des principales zones de consommation du Jiangsu et du Zhejiang ont inversé leur tendance à la baisse. De plus, un événement de pollution s'est récemment produit dans la région de Pékin-Tianjin-Hebei et les zones environnantes, avec des alertes météo de pollution lourde jaune ou orange émises dans le Hebei, le Henan et le Shandong, affectant la production et le transport du côté de l'offre. Dans l'ensemble, à court terme, les prix du plomb devraient fluctuer à la hausse, avec le centre de négociation du plomb SHFE se déplaçant progressivement vers le haut.
Zinc
Pendant la nuit, Trump a signé un amendement pour suspendre temporairement les tarifs sur les marchandises du Mexique et du Canada conformes à l'accord ; les États-Unis et l'Ukraine prévoient de tenir des pourparlers en Arabie saoudite la semaine prochaine pour discuter d'un cessez-le-feu préliminaire entre la Russie et l'Ukraine ; le gouverneur de la Fed américaine Waller a déclaré qu'il n'était pas nécessaire de réduire les taux d'intérêt en mars, et l'attente de deux réductions de taux cette année reste raisonnable ; le secrétaire au Trésor américain Besant a annoncé des plans pour fermer l'industrie pétrolière de l'Iran, ses capacités de fabrication de drones et son accès au système financier mondial ; la Banque centrale européenne a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu ; la Commission nationale pour le développement et la réforme (NDRC) a annoncé des plans pour promouvoir l'établissement d'un fonds national de guidance en capital-risque de classe "porte-avions", qui devrait attirer et mobiliser près de 1 trillion de yuan en capital local et social ; la Banque populaire de Chine a déclaré qu'elle réduirait le ratio de réserves obligatoires (RRR) et les taux d'intérêt à un moment approprié cette année et lancerait de manière innovante un "conseil technologique" sur le marché obligataire.
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,887 $/mt. Lors des premières transactions, le zinc LME a brièvement chuté à un creux de 2,878,5 $/mt avant que son centre ne se déplace vers le haut, fluctuant près de la ligne moyenne quotidienne. Lors de la session de négociation européenne, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc LME à fluctuer à la hausse, culminant à 2,931 $/mt pendant la session nocturne. Il a finalement clôturé plus haut à 2,926 $/mt, en hausse de 40 $/mt ou 1,39 %. Le volume des transactions a augmenté à 13,503 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 449 lots à 223,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une grande bougie haussière. L'indice du dollar américain a baissé pour le quatrième jour consécutif, et la signature par Trump de l'amendement pour suspendre les tarifs sur les marchandises du Mexique et du Canada a apaisé les inquiétudes du marché concernant les tarifs. Les métaux de base ont largement augmenté, et la reprise du zinc LME devrait maintenir des fluctuations à des niveaux élevés.
Pendant la nuit, le contrat 2504 de zinc SHFE le plus échangé a ouvert à 24,100 yuan/mt. Lors des premières transactions, le zinc SHFE a fluctué le long de la ligne moyenne quotidienne. Les baissiers ont quitté le marché, tandis que les haussiers sont entrés, poussant le zinc SHFE à la hausse, culminant à 24,160 yuan/mt à la fin de la session. Il a finalement clôturé plus haut à 24,150 yuan/mt, en hausse de 150 yuan/mt ou 0,63 %. Le volume des transactions a diminué à 62,947 lots, et l'intérêt ouvert est tombé à 91,409 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière. La bande médiane des bandes de Bollinger a formé une résistance au-dessus, tandis que la moyenne mobile sur 40 jours a fourni un soutien en dessous. Le sentiment macroéconomique s'est amélioré avec la suspension temporaire des tarifs sur les marchandises du Mexique et du Canada. Au niveau national, la NDRC a annoncé des plans pour promouvoir l'établissement d'un fonds national de guidance en capital-risque de classe "porte-avions", qui devrait attirer et mobiliser près de 1 trillion de yuan en capital local et social. La Banque populaire de Chine a déclaré qu'elle réduirait les taux d'intérêt à un moment approprié cette année. Le centre du zinc SHFE s'est déplacé vers le haut, et les prix du zinc devraient principalement fluctuer à des niveaux élevés.
Étain
Le gouverneur de la Fed américaine Waller a prononcé un discours au sommet du CFO Network du Wall Street Journal, déclarant qu'il ne soutenait pas une réduction des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de mars mais restait optimiste quant à la possibilité d'une réduction des taux en 2025. Il a indiqué que les chances d'une réduction des taux cette année devraient être comprises entre deux et trois fois. Waller a mentionné dans son discours qu'il espérait voir davantage de données actualisées sur la situation économique des États-Unis pour déterminer le moment approprié pour de nouvelles réductions des taux. Il a noté que, compte tenu des changements dans les politiques commerciales sous l'administration Trump et de l'impact à long terme des politiques tarifaires, les données économiques actuelles ne reflètent pas pleinement les fondamentaux de l'économie. Il a déclaré : "Vous obtenez ce point de données et essayez ensuite de déterminer ce qui est un signal fondamental et ce qui pourrait simplement être du bruit tarifaire, ce qui est très difficile."
Sur le marché au comptant des lingots d'étain, les transactions étaient relativement faibles hier, la plupart des entreprises en aval montrant une faible volonté d'achat et adoptant largement une attitude attentiste. Certains commerçants ont signalé des transactions éparses hier, tandis que quelques-uns ont mentionné des ventes d'environ un camion. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché étaient faibles. Pendant la session nocturne, les prix de l'étain SHFE ont continué de grimper, revenant au niveau de 260,000 yuan/mt, avec un sentiment de marché devenant plus prudent alors que les participants attendaient une direction plus claire.
Nickel
La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel Jinchuan No. 1 était de 1,500-1,600 yuan/mt, avec une prime moyenne de 1,550 yuan/mt, en baisse de 50 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La fourchette de cotation des primes/remises pour le nickel russe était de -100 à 0 yuan/mt, avec une remise moyenne de -50 yuan/mt, inchangée par rapport à la journée de trading précédente.
Futures : Hier, les prix du nickel ont rapidement grimpé après l'ouverture, suivis d'un léger repli, puis se sont renforcés à nouveau. À 11h30, le prix de clôture était de 128,280 yuan/mt, en hausse de 0,05 % par rapport au prix de règlement de la journée de trading précédente, avec un sommet à 128,530 yuan/mt.
Primes/Remises au comptant : La prime pour le nickel de marque Jinchuan a diminué de 50 yuan par rapport à la journée de trading précédente, principalement en raison de l'empressement des traders à vendre, entraînant une baisse des niveaux de prime, reflétant des changements subtils dans la relation offre-demande du marché.
D'un point de vue technique et du sentiment du marché, le contrat SHFE nickel 2504 a montré un fort élan haussier à l'ouverture. Bien qu'il ait connu un léger repli, son renforcement ultérieur a démontré un optimisme global sur le marché. Ce sentiment était étroitement lié aux annonces fréquentes de politiques en Indonésie et à la fermeté récente des prix des transactions de minerai de nickel. De plus, les Deux Sessions ont contribué à renforcer la confiance du marché dans une certaine mesure. Cependant, les stocks de nickel raffiné restaient à des niveaux élevés. À court terme, le bras de fer entre les facteurs macroéconomiques favorables et les fondamentaux baissiers se poursuivait.
