Commentaire matinal SMM sur l'alumine, 13.03
Marché des futures : Lors de la session nocturne, le contrat à terme le plus échangé sur l'alumine 2505 a ouvert à 3,180 yuans/mt, avec un maximum de 3,184 yuans/mt et un minimum de 3,142 yuans/mt, clôturant à 3,152 yuans/mt, en baisse de 17 yuans/mt ou 0,55 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 214,000 lots.
Marché du minerai : Au 11 mars, l'indice SMM de la bauxite importée était de 93,39 $/mt, en baisse de 1,35 $/mt par rapport au jour de négociation précédent. Cela était principalement dû à des transactions récentes sur le marché de la bauxite guinéenne à 92-95 $/mt, certains acheteurs ayant abaissé leurs prix cibles à 80-85 $/mt et quelques offres de fournisseurs étant inférieures à 90 $/mt. Le prix de l'indice SMM de la bauxite importée a été ajusté à la baisse en conséquence. Le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne était de 91 $/mt, en baisse de 2 $/mt par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite australienne à basse température était de 87 $/mt, en baisse de 4 $/mt, tandis que le prix moyen CIF de la bauxite australienne à haute température était de 81 $/mt, en baisse de 5 $/mt.
Alumine au comptant : Mercredi, certaines transactions d'alumine au comptant ont été enregistrées, avec des expéditions vers des fonderies d'aluminium dans le nord-ouest de la Chine à un prix départ usine de 3,200 yuans/mt. Dans le Shandong, 5,000 mt d'alumine au comptant ont été négociés à 3,260 yuans/mt.
Actualités de l'industrie :
- Emirates Global Aluminium (EGA) a rapporté un EBITDA ajusté de 2,5 milliards de dollars en 2024, en hausse de 20 % en glissement annuel. En raison de l'interdiction d'exportation guinéenne, la production annuelle de bauxite a diminué de 3,3 millions de mt à 10,8 millions de mt. La production d'alumine a augmenté de 600,000 mt à 2,54 millions de mt, couvrant environ 49 % de la demande. La production d'aluminium liquide a augmenté de 30,000 mt à 2,69 millions de mt. EGA a accéléré ses initiatives d'aluminium bas carbone et recyclé, avec une production d'aluminium solaire CelestiAL atteignant 80,000 mt. L'entreprise a également acquis l'allemand Leichtmetall et l'américain Spectro Alloys. De plus, EGA construit la plus grande usine de recyclage d'aluminium des Émirats arabes unis, dont le démarrage est prévu pour le premier semestre 2026. En raison de la suspension des exportations de bauxite guinéenne, EGA a enregistré une dépréciation d'actifs de 488 millions de dollars, avec un bénéfice net tombant à 715 millions de dollars. Néanmoins, le flux de trésorerie opérationnel a atteint 2,3 milliards de dollars, et l'entreprise a distribué 1 milliard de dollars de dividendes pour la deuxième année consécutive.
- L'administration Trump a officiellement imposé aujourd'hui un tarif de 25 % sur les importations mondiales d'acier et d'aluminium, affectant environ 350 millions de livres sterling des exportations annuelles d'acier du Royaume-Uni. Le secrétaire britannique aux affaires, Reynolds, a exprimé sa déception mais s'est abstenu de mettre en œuvre des contre-mesures, poursuivant les négociations avec les États-Unis. L'UE a annoncé des tarifs de rétorsion de 26 milliards d'euros sur les produits américains à partir du 1er avril. L'industrie sidérurgique britannique a averti que les tarifs affecteraient les emplois et nuiraient aux chaînes d'approvisionnement de la défense et de l'aérospatiale américaines. Le marché a réagi négativement à la politique tarifaire, avec une évaporation de plus de 4 trillions de dollars de la valeur du marché boursier américain, un affaiblissement du dollar américain et une augmentation des risques de récession.
- La Maison Blanche a confirmé que l'administration Trump maintiendrait un tarif de 25 % sur les produits en acier et en aluminium australiens sans exemptions. Le Premier ministre Albanese a critiqué cette décision comme "déraisonnable", tandis que l'Australie poursuivait ses efforts pour inverser la décision. Le conseiller commercial de Trump, Navarro, a accusé l'Australie d'abuser des politiques d'exemption précédentes, soulignant que la nouvelle politique tarifaire ne comporterait aucune exception. Les exportations australiennes d'acier et d'aluminium vers les États-Unis représentent moins de 0,2 % des exportations totales, avec un impact limité. Le gouvernement a déclaré qu'il n'imposerait pas de tarifs de rétorsion pour éviter une augmentation des prix domestiques.
- Un responsable canadien a révélé que le Canada annoncerait mercredi des tarifs de rétorsion de 29,8 milliards de dollars canadiens sur les États-Unis en réponse aux tarifs sur l'acier et l'aluminium imposés par le président Trump.
- La Commission européenne a annoncé le 12 mars qu'elle imposerait des tarifs de rétorsion d'une valeur de 26 milliards d'euros sur les produits américains à partir du mois prochain en réponse aux tarifs de 25 % sur tous les aciers et aluminiums importés. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, et le commissaire Maroš Šefčovič, responsable du commerce et de la sécurité économique, ont publié une déclaration conjointe indiquant que les mesures seraient mises en œuvre en deux phases, la première phase commençant le 1er avril et devenant pleinement effective d'ici le 13 avril. L'UE a réitéré son ouverture aux négociations, soulignant que de tels tarifs dans un contexte d'incertitudes géopolitiques et économiques mondiales ne serviraient pas les intérêts communs mais augmenteraient plutôt les charges économiques. Von der Leyen a chargé Šefčovič de relancer les discussions avec les États-Unis pour rechercher des solutions plus efficaces. Plus tôt, le 10 février, le président Trump avait officiellement mis en œuvre les tarifs de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium importés, supprimant les quotas et politiques d'exemption pour certains partenaires commerciaux. La déclaration mentionnait également que Trump pourrait envisager d'imposer des tarifs sur d'autres produits, tels que les automobiles. Les données ont montré que 25 % des exportations d'acier de l'Europe vont au marché américain, et l'industrie automobile de l'UE pourrait également faire face à des impacts potentiels.
Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-futures : Selon les données SMM, le 12 mars, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 171 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.
Rapport quotidien sur les warrants : Le 12 mars, le total des warrants enregistrés pour l'alumine a augmenté de 8,426 mt par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 207,500 mt. Dans le Shandong, le total des warrants enregistrés est resté inchangé à 4,513 mt. Dans le Henan, le total des warrants enregistrés a augmenté de 3,304 mt pour atteindre 28,200 mt. Dans le Guangxi, le total des warrants enregistrés est resté inchangé à 20,100 mt. Dans le Gansu, le total des warrants enregistrés est resté inchangé à 18,300 mt. Dans le Xinjiang, le total des warrants enregistrés a augmenté de 5,122 mt pour atteindre 136,400 mt.
Marché étranger : Au 12 mars, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 472 $/mt, avec des taux de fret maritime à 20,05 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,26. Ce prix se traduit par un prix de vente externe d'environ 4,118 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 776 yuans/mt de plus que les prix domestiques de l'alumine. La fenêtre d'importation d'alumine est restée fermée. Sur la base des prix de l'alumine dans le Shandong selon SMM, en tenant compte des frais de transport et des frais divers portuaires, le coût d'exportation de l'alumine domestique était d'environ 480 $/mt, avec la fenêtre d'exportation restant fermée.
Résumé : Récemment, le bras de fer entre les acheteurs et les vendeurs d'alumine s'est poursuivi, avec des transactions sporadiques sur le marché au comptant de l'alumine. Les prix des transactions ont connu de nouvelles légères baisses, avec un centre autour de 3,200-3,300 yuans/mt. La fenêtre d'exportation d'alumine domestique est restée fermée, et le total des warrants enregistrés dans les entrepôts de livraison des futures d'alumine a dépassé 200,000 mt. Les exportations ultérieures d'alumine et les transferts d'entrepôt pourraient avoir du mal à fournir une demande soutenue. Sur le plan fondamental, la capacité opérationnelle à court terme de l'alumine devrait fluctuer, sans baisse significative prévue de la capacité opérationnelle totale. Les fondamentaux de l'alumine devraient maintenir un léger surplus, avec des prix au comptant de l'alumine susceptibles de fluctuer à la baisse à court terme.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil de prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
