Les données mensuelles de production de métaux de base de SMM sont publiées à la fin de chaque mois, visant à révéler les véritables fondamentaux pour les professionnels de la chaîne d'approvisionnement et les investisseurs, offrant une meilleure compréhension de l'orientation future du marché des métaux non ferreux.
Aperçu de la production de métaux pour mars 2025 et prévisions pour avril
Cathodes de cuivre
En mars, la production chinoise de cathodes de cuivre selon SMM a augmenté de soixante-trois mille neuf cents tonnes en glissement mensuel, soit une hausse de 6,04 %, et a augmenté de 12,27 % en glissement annuel. La production cumulée de janvier à mars a augmenté de deux cent soixante-quinze mille cinq cents tonnes en glissement annuel, soit une augmentation de 9,4 %.
L'augmentation significative de la production de cathodes de cuivre en mars était principalement due aux raisons suivantes : 1. Selon nos statistiques, seules deux fonderies avaient des plans de maintenance en mars, mais l'impact sur la production réelle était relativement faible, certains fabricants indiquant que les effets de la maintenance seraient reflétés en avril ; 2. Bien que les TC de concentrés de cuivre soient au plus bas historique (au 28 mars, l'indice hebdomadaire des concentrés de cuivre importés était de -24,14 $/t), de nombreuses fonderies produisaient activement pour bien démarrer le premier trimestre ; 3. Le taux d'utilisation des nouvelles fonderies dans le sud-ouest augmentait ; 4. Les récentes hausses continues des prix de l'acide sulfurique ont, dans une certaine mesure, compensé les pertes des fonderies ; 5. La forte hausse des prix du cuivre a conduit à une augmentation de l'offre de déchets de cuivre par rapport à auparavant, et les fonderies ont accru leurs achats de déchets de cuivre, compensant ainsi la pénurie de concentrés de cuivre.
En résumé, le taux d'exploitation échantillonné de l'industrie des cathodes de cuivre en mars était de 87,68 %, en hausse de 4,86 points de pourcentage en glissement mensuel ; parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 91,43 %, en hausse de 4,8 points de pourcentage en glissement mensuel, le taux d'exploitation des fonderies moyennes était de 81,37 %, en hausse de 4,56 points de pourcentage en glissement mensuel, et le taux d'exploitation des petites fonderies était de 71,63 %, en hausse de 6,78 points de pourcentage en glissement mensuel. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 91,7 %, en hausse de 4,7 points de pourcentage en glissement mensuel ; le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (déchets de cuivre ou anode de cuivre) était de 68,1 %, en hausse de 5,7 points de pourcentage en glissement mensuel, grâce à l'augmentation de l'offre de matières premières.
En entrant en avril, selon nos statistiques, trois fonderies ont actuellement des plans de maintenance, avec un volume estimé affecté d'environ vingt-quatre mille tonnes. De plus, bien que l'offre de concentrés de cuivre soit tendue, certaines fonderies ont commencé à réduire la quantité de concentrés de cuivre alimentés, mais en augmentant la quantité de déchets de cuivre et d'anodes de cuivre alimentés, laissant la production de cathodes de cuivre stable. Après avoir pris en compte la mise en service de nouvelles fonderies dans l'est de la Chine et l'augmentation du taux d'utilisation des fonderies dans le sud-ouest, la production totale nationale connaîtra seulement une légère baisse.
Sur la base des calendriers de production des différentes entreprises, SMM s'attend à ce que la production nationale de cathodes de cuivre en avril diminue de cinq mille huit cents tonnes en glissement mensuel, soit une baisse de 0,52 %, et augmente de cent trente et un mille deux cents tonnes en glissement annuel, soit une augmentation de 13,32 %. La production cumulée de janvier à avril a augmenté de quatre cent cinq mille sept cents tonnes en glissement annuel, soit une augmentation de 10,39 %. Le taux d'exploitation échantillonné de l'industrie des cathodes de cuivre en avril sera de 87,34 %, en baisse de 0,34 point de pourcentage en glissement mensuel ; parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies sera de 91,2 %, en baisse de 0,23 point de pourcentage en glissement mensuel, le taux d'exploitation des fonderies moyennes sera de 80,83 %, en baisse de 0,54 point de pourcentage en glissement mensuel, et le taux d'exploitation des petites fonderies sera de 70,90 %, en baisse de 0,73 point de pourcentage en glissement mensuel. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre sera de 91,4 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel ; le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 67,7 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel. On s'attend à ce que la production continue de diminuer en mai, principalement en raison de l'augmentation de la maintenance des fonderies et de la tension de l'offre de matières premières.
Aluminium
Selon les statistiques de SMM, la production d'aluminium domestique en mars 2025 (31 jours) a augmenté de 3,7 % en glissement annuel et de 11,2 % en glissement mensuel. La capacité opérationnelle d'aluminium domestique a augmenté en glissement mensuel, principalement en raison de la reprise progressive de la production des fonderies d'aluminium, certaines reprises en février ayant déjà produit des résultats. La proportion d'aluminium liquide dans les fonderies d'aluminium domestiques est revenue à des niveaux normaux, la proportion d'aluminium liquide de l'industrie augmentant de 3,2 points de pourcentage en glissement mensuel et de 0,15 point de pourcentage en glissement annuel pour atteindre 74,2 %. De plus, en raison de pertes, certaines usines de lingots en aval dans la région de Guangxi ont réduit leur production, entraînant une baisse de la proportion d'aluminium liquide dans certaines fonderies locales à la fin du mois. Sur la base des données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, la production de lingots d'aluminium coulé en mars a augmenté de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre environ neuf cent cinquante-huit mille tonnes.
Changements de capacité : À la fin de mars, selon les statistiques de SMM, la capacité existante d'aluminium domestique était d'environ quarante-cinq millions huit cent mille tonnes, et la capacité opérationnelle d'aluminium domestique était d'environ quarante-trois millions huit cent mille tonnes, le taux d'exploitation de l'industrie augmentant de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel et de 2,8 points de pourcentage en glissement annuel pour atteindre 95,8 %. Actuellement, les fonderies d'aluminium dans les régions de Sichuan et Chongqing ont presque terminé leur reprise de production, et une fonderie d'aluminium technologiquement transformée dans la région de Guangxi devrait reprendre sa production vers octobre 2025, tandis qu'une autre fonderie dans la région de Guangxi, qui avait réduit sa production en raison de pertes, a repris sa production ; en outre, un projet de remplacement et de mise à niveau dans une fonderie d'aluminium dans la région de Qinghai a commencé sa production, contribuant à la dynamique de croissance de la capacité opérationnelle d'aluminium ultérieure.
Prévisions de production : En entrant en avril 2025, on s'attend à ce que la capacité opérationnelle d'aluminium domestique augmente à nouveau alors que certaines fonderies commencent leur production et atteignent leur pleine capacité, la capacité opérationnelle annuelle d'aluminium domestique étant attendue pour augmenter légèrement à quarante-trois millions neuf cent mille tonnes/an à la fin d'avril. Les prix de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, et la demande en aval a augmenté à l'approche de la saison haute, mais sous l'effet de la pression baissière des utilisateurs finaux, les frais de transformation des lingots d'aluminium ont diminué, et les pertes des usines de lingots en Guangxi ont conduit à de nouvelles réductions de production. La proportion d'aluminium liquide en avril pourrait légèrement corriger autour de 73 %. Une attention particulière devra être portée à la reprise de la capacité d'aluminium dans diverses régions et aux conditions opérationnelles de l'aluminium liquide en aval, tels que les lingots d'aluminium.
Alumine
Selon les données de SMM, la production d'alumine métallurgique en Chine en mars 2025 (31 jours) a augmenté de 8,86 % en glissement mensuel et de 11,32 % en glissement annuel. À la fin de mars, la capacité existante d'alumine métallurgique en Chine était d'environ cent cinq millions deux cents mille tonnes, avec une capacité opérationnelle réelle en baisse de 1,68 % en glissement mensuel et un taux d'exploitation de 84,64 %.
Au cours du mois, la capacité opérationnelle des raffineries d'alumine domestiques a varié, mais globalement, la capacité opérationnelle d'alumine métallurgique nationale a diminué en glissement mensuel. En termes de nouvelle capacité, certaines capacités mises en service dans la région de Guangxi ont commencé leur production ; en termes de réduction de production, alors que les prix de l'alumine continuaient de baisser alors que les prix des minerais restaient élevés, certains producteurs d'alumine ont choisi de procéder à des maintenances sous la pression des pertes, tandis que certaines entreprises d'alumine ont réduit leur production, entraînant une baisse des taux d'exploitation. Bien que la capacité opérationnelle d'alumine ait récemment diminué, l'offre d'alumine dépasse toujours la demande de la production d'aluminium domestique. De plus, en raison de la baisse des prix de l'alumine à l'étranger, la fenêtre d'exportation d'alumine domestique s'est fermée, et à l'exception de certains flux d'alumine vers la Russie dans le cadre de contrats à long terme, la demande d'exportation d'alumine est limitée. À court terme, le marché spot de l'alumine pourrait maintenir un modèle relativement lâche, et les prix spot pourraient continuer à fluctuer à la baisse.
Prévisions pour avril : Actuellement, de nombreuses raffineries d'alumine ont annoncé des plans de maintenance pour avril, et certaines raffineries d'alumine ont ajusté leur capacité opérationnelle. De plus, la date de mise en service prévue pour les nouvelles capacités dans les régions de Guangxi et Hebei approche, mais la date exacte de mise en service n'est pas encore déterminée, et SMM continuera de suivre cela. Dans l'ensemble, la capacité opérationnelle d'alumine métallurgique domestique en avril pourrait diminuer davantage, avec une capacité opérationnelle d'alumine métallurgique domestique attendue de quatre-vingt-sept millions deux cent trente mille tonnes/an. Il conviendra de prêter une attention continue aux changements de capacité d'alumine et aux situations d'importation et d'exportation d'alumine.
Aluminium à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production d'aluminium à l'étranger en mars 2025 a augmenté de 2,1 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation moyen mensuel de 88,5 %, en hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 0,9 % en glissement annuel.
L'augmentation de la production d'aluminium à l'étranger provenait principalement des reprises. Le processus de reprise dans les trois usines de Trimet en Allemagne se déroule sans heurt, les usines d'Essen (cent soixante-cinq mille tonnes/an) et Hambourg (cent trente-cinq mille tonnes/an) devant retrouver leur pleine production d'ici la mi-année, tandis que l'usine de Voerde (quatre-vingt-quinze mille tonnes/an) prévoit d'atteindre sa pleine production au quatrième trimestre 2025. La capacité restante à reprendre totalise environ quatre-vingt-quatorze mille tonnes. Cependant, la fonderie de Tiwai Point de Rio Tinto en Nouvelle-Zélande a suspendu son processus de reprise, le redémarrage étant reporté au 31 août au plus tard, afin de garantir que Meridian Energy puisse sécuriser une offre de cinquante mégawatts cet hiver. Auparavant, la fonderie d'aluminium avait réduit de manière proactive la demande en énergie de deux cent cinq mégawatts en réponse à la pénurie d'énergie pendant l'hiver 2024, réduisant la capacité annuelle d'environ cent vingt-cinq mille tonnes. Après l'hiver, la capacité a progressivement repris à partir d'octobre, avec une production complète initialement prévue pour avril de cette année. Cependant, en raison de préoccupations concernant l'approvisionnement en électricité pendant l'hiver 2025, Rio Tinto et son fournisseur d'électricité, Meridian Energy, ont convenu de suspendre le processus de reprise pour garantir une offre de cinquante mégawatts. La capacité actuelle de l'usine est de trois cent soixante-cinq mille tonnes, et le progrès actuel de la reprise est d'environ 70 %.
EGA a annoncé sa situation de production pour 2024, la production d'aluminium liquide augmentant à deux millions six cent quatre-vingt-dix mille tonnes, en hausse de trente mille tonnes.
En regardant vers avril, on s'attend à ce que la production d'aluminium à l'étranger augmente de 2 % en glissement annuel, avec un taux d'utilisation de la capacité d'environ 87,7 %, en baisse de 0,8 % en glissement mensuel, car la fonderie d'aluminium Vedanta Balco en Inde devrait commencer à mettre en service une capacité élargie.
Alumine métallurgique à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine métallurgique à l'étranger en mars 2025 a augmenté de 2,9% en glissement annuel, avec un taux de fonctionnement moyen des raffineries d'alumine à l'étranger atteignant 81,9%, en hausse de 0,2% par rapport au mois précédent et de 2,1% en glissement annuel.
Le 14 mars 2025, Rusal a annoncé qu'il acquerrait une participation de 26% dans Pioneer Aluminium Industries Limited en Inde pour 243,75 millions de dollars, avec des plans pour augmenter sa participation à 50% par étapes. Cette initiative vise à réduire la dépendance à l'égard de l'approvisionnement externe en alumine. Pioneer possède une raffinerie d'alumine métallurgique d'une capacité de 1,5 million de tonnes par an dans l'Andhra Pradesh, en Inde. L'usine a été fermée en raison de problèmes de financement en 2015, a repris ses opérations en avril 2022 et a réalisé environ 35 milliards de roupies de revenus d'exploitation au troisième trimestre 2023. Après la transaction, Rusal, Pioneer et KCap Group fourniront de la bauxite et obtiendront de l'alumine selon leurs parts de participation, stabilisant ainsi la chaîne d'approvisionnement et optimisant les coûts.
En regardant vers avril, SMM s'attend à ce que la production d'alumine métallurgique à l'étranger augmente de 3,7% en glissement annuel. Le taux de fonctionnement devrait atteindre 82,1%, en hausse de 0,2% par rapport au mois précédent et de 2,7% en glissement annuel.
Plomb primaire
En mars 2025, la production nationale de plomb primaire a augmenté de manière significative, en hausse de 15,97 points de pourcentage par rapport au mois précédent et de 13,41 points de pourcentage en glissement annuel. La production cumulée de plomb primaire de janvier à mars 2025 a augmenté de 5,47 points de pourcentage en glissement annuel.
Il est compris que, en mars, avec l'augmentation du nombre de jours ouvrables, les fonderies de plomb primaire ont généralement augmenté leur production par rapport à février, ce qui était la principale raison de l'augmentation de la production mensuelle. Parmi elles, à l'exception de quelques fonderies dans le Yunnan et le Henan qui avaient des problèmes de maintenance, la grande majorité des autres entreprises ont repris la production après la maintenance, y compris les fonderies moyennes et grandes dans le Hunan, le Yunnan et le Guangdong. De plus, les fonderies dans le Hunan ont repris la production après avoir terminé la mise à niveau de leurs équipements; en raison du renforcement des prix du plomb, l'enthousiasme de certaines fonderies pour la production a augmenté, conduisant à une augmentation de la production, ce qui a poussé la production de plomb primaire en mars à un niveau historique pour un seul mois.
Comparativement à la même période de l'année précédente, la production de plomb primaire en mars 2025 et la production cumulée du premier trimestre ont toutes deux augmenté en glissement annuel, principalement en raison de la mise en service de nouvelles capacités et d'augmentations dues à la mise à niveau des équipements, y compris les fonderies de plomb moyennes et grandes dans le Henan, le Hunan et le Qinghai.
En regardant vers avril, les fonderies de plomb primaire auront à la fois des périodes de maintenance et de reprise, et la production d'avril devrait rester globalement stable par rapport à mars. En avril, les fonderies dans le Hunan et le Yunnan continueront à reprendre la production après la maintenance, tandis que les grandes fonderies dans le Henan entreront en maintenance, presque compensant l'augmentation de la production de plomb primaire pour le mois. Par ailleurs, il faut prêter attention à l'impact des prix du plomb sur l'enthousiasme de production des fonderies. Si les prix du plomb baissent considérablement, cela pourrait conduire à des attentes de réduction des plans de production parmi les fonderies.
Plomb secondaire
En mars 2025, la production de plomb brut secondaire a augmenté de manière significative, en hausse de 94,34% par rapport au mois précédent et de 15,21% en glissement annuel. La production de plomb raffiné secondaire a augmenté de 110,48% par rapport au mois précédent et de 11,24% en glissement annuel.
En mars, le centre des prix du plomb s'est déplacé de manière significative vers le haut par rapport à février, apportant des profits aux fonderies de plomb secondaire. Les fonderies ont montré un fort enthousiasme pour la production pendant le mois, la plupart augmentant leur production par rapport à février. De plus, une nouvelle capacité de plomb secondaire d'environ 500 000 tonnes par an a été ajoutée dans le Jiangsu et le Guizhou. La nouvelle fonderie dans le Jiangsu a commencé une production normale en mars, tandis que la nouvelle fonderie dans le Guizhou a commencé avec une petite quantité de charge en mars, avec une production complète prévue pour début avril. Les grandes fonderies dans le Zhejiang, l'Anhui, le Hunan et le Ningxia, qui avaient subi une maintenance plus tôt, ont repris et stabilisé la production en mars. Plusieurs fonderies moyennes et grandes dans le Jiangxi, le Hubei, le Shanxi et la Mongolie-Intérieure ont repris la production fin février et ont contribué de manière significative à la production en mars grâce à une montée en puissance normale. Au cours du mois, un petit nombre d'entreprises a vu une légère baisse de production en raison de contrôles environnementaux, de mesures de contrôle et de stocks de matières premières serrés. En résumé, mars a vu une flambée de la production de plomb secondaire, stimulée par des bénéfices d'exploitation favorables, de nouvelles capacités en ligne et la reprise et la montée en puissance de fonderies moyennes et grandes, atteignant un nouveau sommet en près d'un an et demi.
En entrant en avril, de nouvelles capacités ont encore des plans d'augmentation de la production. Bien que la plupart des fonderies de plomb secondaire aient exprimé des inquiétudes concernant l'approvisionnement serré en matières premières en avril, elles n'ont pas mentionné de plans actifs de réduction de la production. Les données suggèrent que la production de plomb secondaire en avril sera globalement stable par rapport à mars.
SMM rappelle qu'avril est la saison traditionnelle de faible consommation pour les batteries au plomb. Si les producteurs de batteries en aval montrent une faible volonté d'acheter des lingots de plomb, et que le marché des batteries usagées voit de faibles volumes de recyclage couplés à des taux de fonctionnement élevés pour le plomb secondaire, entraînant une augmentation du sentiment des recycleurs pour retenir les cargaisons, il est possible que les entreprises de plomb secondaire puissent faire face à une réduction de la production en milieu et fin avril.
Zinc raffiné
En mars 2025, la production de zinc raffiné en Chine selon SMM a augmenté de près de 14% par rapport au mois précédent et de plus de 4% en glissement annuel, avec une baisse cumulative en glissement annuel d'environ 3% de janvier à mars, légèrement supérieure aux attentes. La production nationale d'alliages de zinc a également augmenté par rapport au mois précédent en mars. En entrant en mars, la production des fonderies nationales a augmenté de manière significative, stimulée par le rebond des TC de concentré de zinc et la hausse des prix de l'acide sulfurique, boostant l'enthousiasme des fonderies. En plus de trois jours de production supplémentaires, la reprise de la maintenance du Nouvel An chinois dans le Hunan, le Yunnan, le Guangxi et le Sichuan, ainsi que l'augmentation et la surproduction dans le Shaanxi, la Mongolie-Intérieure, le Qinghai et le Henan, ont contribué aux principales augmentations. Pendant ce temps, la maintenance dans le Hunan, le Gansu et le Guizhou a contribué à de légères réductions. Dans l'ensemble, la production de mars a dépassé les attentes.
SMM s'attend à ce que la production de zinc raffiné en Chine en avril 2025 augmente de 4% par rapport au mois précédent et de plus de 12% en glissement annuel, avec une augmentation cumulative en glissement annuel d'environ 1% de janvier à avril. Dans l'ensemble, la production des fonderies continuera à augmenter en avril, principalement en raison de la meilleure rentabilité des fonderies. À l'exception de maintenances routinières mineures dans le Yunnan et le Liaoning, les autres entreprises ont reporté leurs plans de maintenance. De plus, les entreprises précédemment arrêtées dans le Hunan ont principalement repris la production, et les entreprises dans le Gansu, le Qinghai, le Yunnan, le Shanxi et le Hunan augmentent activement la production, contribuant aux principales augmentations. La production des fonderies continuera à croître.
Étain raffiné
Selon les données de SMM basées sur les échanges de marché, la production d'étain raffiné en Chine en mars 2025 a augmenté de 7,33% par rapport au mois précédent mais a diminué de 3,06% en glissement annuel. Bien que les vacances du Nouvel An chinois soient terminées, la tension continue dans les chaînes d'approvisionnement de concentré d'étain et de déchets d'étain a imposé des contraintes sur la capacité, entraînant une reprise limitée des taux de fonctionnement globaux, inférieure aux attentes du marché.
Zone de production du Yunnan : La pression sur les matières premières est importante, avec les importations de minerai de Birmanie restant en dessous de 30 000 tonnes pendant plusieurs mois consécutifs, faisant chuter les TC de concentré d'étain à des niveaux historiquement bas. Les bénéfices des fonderies sont sous pression, limitant l'enthousiasme pour la production.
État de reprise : Les taux d'utilisation de la capacité ont connu une légère reprise en mars, mais l'écart de matières premières s'est aggravé en raison de la fermeture de la mine d'étain de Bisie en RDC (représentant 6% de l'offre mondiale) et de la longue période de préparation pour la reprise en Birmanie. Les taux de fonctionnement restent inférieurs aux niveaux du quatrième trimestre 2024.
Zone de production du Jiangxi : Dépendante du système de recyclage de déchets d'étain, mais la stagnation saisonnière du recyclage hivernal a raccourci les cycles de stock de matières premières. Cependant, la hausse des coûts de tri des déchets et les commandes en aval faibles ont retardé la récupération de la capacité.
Zone de production de la Mongolie-Intérieure : Des opérations stables assurées par des mines captives, faisant de cette zone l'une des rares zones de production non affectées par les pénuries de matières premières.
Zones de production de l'Anhui et émergentes : Affectées par les pénuries de déchets et de concentrés d'étain, la reprise de la production globale a été inférieure aux attentes, avec les taux de fonctionnement connaissant une légère reprise.
Sur la base des estimations de SMM, la production d'étain raffiné en avril devrait augmenter d'environ 2% par rapport au mois précédent. Les facteurs de propulsion incluent la reprise de certaines entreprises en maintenance et l'augmentation des importations de minerai d'étain stimulées par les prix de l'étain.
Nickel raffiné
En mars 2025, la production nationale de nickel raffiné a augmenté de 20,83% par rapport au mois précédent et de 37,42% en glissement annuel. Le taux de fonctionnement de l'industrie était de 64%, en hausse de 10% par rapport au mois précédent. Avec plus de jours de production en mars, les taux de fonctionnement des entreprises se sont améliorés, entraînant une augmentation de l'offre.
En termes de prix, les prix du nickel ont montré une tendance latérale en mars mais ont augmenté par rapport à février. À court terme, les prix du minerai de nickel indonésien restent solides, principalement en raison de : (1) la saison des pluies en Indonésie n'étant pas encore totalement terminée, gardant l'offre serrée ; (2) la politique PNBP en Indonésie alimentant le sentiment haussier. Avec une offre et une demande serrées, les prix du minerai de nickel ont continué à augmenter en mars, faisant monter les coûts des prix du nickel. Dans l'ensemble, les prix du nickel récents sont fortement soutenus par les coûts et ont encore un certain potentiel de hausse.
En mars 2025, la production nationale de nickel raffiné a augmenté de 20,83% par rapport au mois précédent et de 37,42% en glissement annuel. En outre, les taux de fonctionnement des entreprises ont généralement augmenté. Cependant, la reprise de la demande a été lente, et avec des prix du nickel volatils, de nombreuses entreprises ont choisi d'attendre et de voir. Du côté de l'offre, certaines entreprises ont réalisé des augmentations de production ou lancé officiellement de nouveaux projets en mars, maintenant l'offre globale de l'industrie à des niveaux élevés. Au 28 mars, les stocks de SMM dans six régions totalisaient 47 423 tonnes, le marché montrant toujours un excédent d'offre.
En avril, l'attention se portera toujours sur la reprise de la demande. Avec un excédent d'offre, la production devrait augmenter de 0,18% par rapport au mois précédent et de 38,82% en glissement annuel.
Fer allié au nickel
En mars 2025, la production nationale de NPI en contenu physique a augmenté d'environ 3,45% par rapport au mois précédent, tandis que le contenu métallique a diminué d'environ 2,25%. La production globale de NPI a montré une augmentation en contenu physique mais une diminution en contenu métallique.Cela était principalement dû à la saison des pluies aux Philippines, avec les stocks de minerai de nickel des fonderies s'épuisant et les importations de minerai de nickel des Philippines entrant dans une phase basse, conduisant certaines fonderies de NPI de haute qualité à entrer en maintenance annuelle, entraînant une production plus faible. D'autre part, l'augmentation du contenu physique du NPI était principalement due à l'offre de NPI de basse qualité. Avec le début de la reprise du marché de l'acier inoxydable en mars, en particulier avec l'augmentation des prix de la série 300, la rentabilité de la série 200 s'est améliorée, entraînant une augmentation à court terme de la demande en aval. Les aciéries intégrées ont élargi leurs programmes de production de la série 200, augmentant la demande pour le NPI de basse qualité, avec une augmentation significative de la fonte de basse qualité intégrée. Dans l'ensemble, la baisse du contenu métallique en mars était principalement due à la réduction du NPI de haute qualité. La production nationale de NPI en avril 2025 devrait diminuer d'environ 0,49 % en contenu physique mais augmenter d'environ 0,34 % en contenu métallique. Selon les enquêtes de SMM, les stocks de minerai de nickel des fonderies nationales devraient être reconstitués après la fin de la saison des pluies aux Philippines. Avec l'avantage économique croissant du NPI de haute qualité auto-produit par rapport au NPI acheté à l'extérieur, certaines aciéries intégrées ont augmenté la production de NPI de haute qualité, stimulant le contenu métallique du mois. De plus, avec une légère baisse de la production d'acier inoxydable de la série 200, la production de NPI de basse qualité dans les aciéries intégrées diminuera, entraînant une légère baisse de la production de NPI de basse qualité en contenu physique pour le mois. Nickel Pig Iron indonésien En mars 2025, le contenu métallique du NPI indonésien a augmenté d'environ 6,16 % en glissement mensuel et de 20,01 % en glissement annuel. Mars a vu des changements fréquents de politique en Indonésie concernant les ressources de nickel, augmentant l'incertitude du marché sur l'offre de nickel indonésienne. Couplé à une production de minerai de nickel indonésien inférieure aux attentes et à des stocks de minerai de nickel des fonderies faibles, l'augmentation globale a été limitée. En termes d'augmentations spécifiques de l'offre, de nouvelles capacités ont été mises en service mais n'ont connu qu'une augmentation mineure en raison de l'offre limitée de minerai de nickel. De plus, une ligne de production dans une zone de production majeure a connu une forte baisse de production en février en raison de réajustements de gestion, mais avec le soutien financier externe, la production a progressivement repris en mars. Du côté de la demande, la production d'acier inoxydable domestique s'est élargie en mars, entraînant une augmentation à court terme de la demande pour le NPI de haute qualité, avec une zone de production majeure voyant également des augmentations de sa ligne de production d'acier inoxydable. En raison de l'offre serrée de minerai de nickel de moyenne et haute qualité, certaines fonderies ont connu une légère baisse de production en raison de matières premières insuffisantes, et avec le déclin de la teneur moyenne du minerai de nickel, la croissance globale du contenu métallique en mars a été faible. En avril 2025, le contenu métallique du NPI indonésien devrait diminuer d'environ 0,44 % en glissement mensuel mais augmenter d'environ 15,3 % en glissement annuel. La production de minerai de nickel de moyenne et haute qualité en Indonésie devrait rester serrée en avril, avec le contenu métallique du NPI des fonderies continuant à diminuer. Selon les enquêtes de SMM, la production dans les zones de production majeures est essentiellement stable par rapport à mars, avec une ligne de production précédemment affectée par des réajustements de gestion se redressant progressivement, mais le redressement est limité en raison de l'offre serrée de minerai de nickel. Du point de vue de la demande en aval, les programmes de production d'acier inoxydable domestique restent élevés, offrant un soutien solide à la demande de NPI. Dans l'ensemble, la production devrait connaître une légère baisse en raison de moins de jours de production et d'un déclin de la teneur moyenne. Sulfate de nickel Selon les données de SMM, en mars 2025, la production de sulfate de nickel de SMM a atteint environ vingt-six mille tonnes en contenu métallique et cent dix-huit mille trois cents tonnes en contenu physique, en hausse de 9,05 % en glissement mensuel mais en baisse de 23,30 % en glissement annuel. Du côté de la demande, en raison de plus de jours calendaires en mars, la demande en aval a généralement repris, entraînant une augmentation de la demande de sulfate de nickel. Du côté de l'offre, la production de sulfate de nickel de batterie a également augmenté en raison de la reprise de certaines fonderies de sel de nickel et de la meilleure commande des entreprises intégrées majeures. En avril, la production de sulfate de nickel de SMM devrait augmenter à vingt-sept mille neuf cents tonnes en contenu métallique et cent vingt-six mille huit cents tonnes en contenu physique, en hausse de 7,19 % en glissement mensuel mais en baisse de 19,04 % en glissement annuel. Sulfate de manganèse de qualité batterie En mars 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a connu une croissance en glissement mensuel et annuel. Cela était principalement dû à la reprise de la production stable de certaines fonderies de sulfate de manganèse de haute pureté et à l'augmentation progressive de la production en mars, entraînant une offre accrue sur le marché. Du point de vue de la demande en aval, la hausse des prix du sulfate de cobalt a affecté l'achat de sulfates par les entreprises de précurseurs ternaires, entraînant une demande relativement stable pour le sulfate de manganèse, voire une légère baisse. Par conséquent, le côté de la demande n'a pas apporté de bénéfices aux fonderies de sel de manganèse. En avril 2025, le marché en aval de précurseurs ternaires pourrait connaître une légère reprise, potentiellement stimulant une augmentation supplémentaire de la production dans les fonderies de sel de manganèse. Pendant ce temps, les principales fonderies de sel de manganèse maintiendront une production normale, avec une production attendue en hausse en glissement mensuel mais toujours en baisse en glissement annuel. Dioxyde de manganèse électrolytique En mars 2025, la production de dioxyde de manganèse électrolytique a connu une légère augmentation en glissement mensuel et une augmentation significative en glissement annuel. Cela était principalement dû à la reprise du marché des piles primaires, avec une demande légèrement accrue, stimulant la production de dioxyde de manganèse utilisé pour les piles carbone-zinc et alcalines. Cependant, le marché des piles secondaires est resté en période creuse, sans amélioration significative de la demande, et la production de dioxyde de manganèse utilisé pour les batteries LMO est restée stable. En avril 2025, le marché LMO devrait se redresser, stimulant la production de dioxyde de manganèse utilisé dans les batteries LMO, avec une production globale de dioxyde de manganèse attendue en légère augmentation en avril. Mn3O4 En mars 2025, la production de Mn3O4 a augmenté légèrement en glissement mensuel, avec une augmentation significative en glissement annuel. Cette tendance était principalement attribuée à l'augmentation de la production de LMO en mars, le Mn3O4, sa matière première principale, voyant une demande croissante. De plus, les faibles niveaux de stock dans le marché en aval de LMO ont conduit à des besoins d'approvisionnement juste-à-temps, stimulant davantage la production de Mn3O4. En avril 2025, le marché LMO devrait se redresser davantage, avec une demande d'approvisionnement croissante stimulant la production de Mn3O4 de qualité batterie. Cependant, la situation de sur-offre sur le marché de qualité électronique est peu susceptible de changer, et sa production devrait rester stable. Dans l'ensemble, la production de Mn3O4 devrait continuer à croître légèrement en glissement mensuel en mars, maintenant sa tendance haussière en glissement annuel. Ferrochrome à haut carbone Selon les données de SMM, en mars 2025, la production chinoise de ferrochrome à haut carbone a mis fin à son déclin, augmentant de 6,58 % en glissement mensuel mais encore en baisse de 12,01 % en glissement annuel. Parmi eux, la production en Mongolie intérieure a augmenté de 7,83 % en glissement mensuel. En mars, les prix d'appel pour le ferrochrome à haut carbone des aciéries inoxydables majeures sont restés bas. En raison de la hausse des prix du minerai de chrome, les producteurs de ferrochrome ont subi de lourdes pertes, freinant l'enthousiasme de la production. La plupart des producteurs de ferrochrome du sud de la Chine qui avaient précédemment arrêté la production ont maintenu le statu quo, tandis que les grands producteurs de ferrochrome en Mongolie intérieure, sous la pression des commandes de contrats à long terme et possédant un avantage de coûts relatif, ont même augmenté la production, entraînant une plus grande part de la Mongolie intérieure dans la production chinoise de ferrochrome à haut carbone. De plus, le cycle de production prolongé en mars, combiné à l'augmentation de la production en Mongolie intérieure, a conjointement stimulé la croissance de la production chinoise de ferrochrome à haut carbone. En regardant vers avril 2025, la production de ferrochrome à haut carbone devrait augmenter davantage. Les prix d'appel des aciéries en avril ont légèrement augmenté. Bien que la plupart des producteurs de ferrochrome soient toujours en perte sous les coûts actuels du minerai spot, l'ampleur des pertes s'est atténuée, stimulant l'enthousiasme de la production. Auparavant, la production de ferrochrome restait faible, entraînant une offre de détail serrée et une divergence entre les prix de détail de ferrochrome et les prix d'appel, avec des prix de détail élevés. Cette situation a réduit la difficulté des expéditions pour les producteurs de ferrochrome axés sur le détail, restaurant les profits. Pendant ce temps, le marché est entré dans la saison traditionnelle de consommation de pointe de "Mars dorée et Avril argenté", avec une production d'acier inoxydable restant élevée et des attentes positives pour les tendances futures, indiquant une augmentation attendue de la production de ferrochrome à haut carbone. Acier inoxydable En mars 2025, la production d'acier inoxydable domestique a grimpé, avec une production totale en hausse de 19,02 % en glissement mensuel et de 12,67 % en glissement annuel. Parmi eux, la production des séries 200, 300 et 400 d'acier inoxydable a augmenté significativement de 14,64 %, 19,89 % et 22,63 % en glissement mensuel, respectivement. En mars, l'offre d'acier inoxydable était abondante, stimulée par les fortes attentes de l'industrie pour la saison de demande de pointe en aval de "Mars dorée et Avril argenté", stimulant un fort enthousiasme de production parmi les aciéries inoxydables. Pendant ce temps, les prix des matières premières restaient élevés, soutenant fortement les coûts de production d'acier inoxydable, et les aciéries et les commerçants de produits spot ont relevé les prix en conséquence, tentant de transmettre les pressions de coûts en aval. Cependant, la demande en aval en mars n'a pas été libérée comme prévu, avec peu de nouvelles commandes, et les secteurs en aval n'ont maintenu que des réapprovisionnements juste-à-temps, incapables de pousser les prix significativement plus haut. Bien que les prix de l'acier inoxydable aient augmenté en mars, les expéditions globales étaient médiocres, les stocks restaient élevés, et le marché montrait une situation de sur-offre. En entrant en avril, certaines entreprises d'acier inoxydable ont effectué des mises à niveau et des maintenances d'équipement en raison des exigences d'émissions environnementales, affectant la production dans une certaine mesure. Bénéficiant de la hausse des prix de l'acier inoxydable, les pertes des aciéries inoxydables se sont réduites ou sont même devenues des profits, maintenant un fort enthousiasme de production. Alors que les stocks en aval s'épuisent progressivement, la fenêtre de demande auparavant sous-performante devrait s'ouvrir, et la demande du marché pourrait connaître une croissance. Dans l'ensemble, la production d'acier inoxydable en avril devrait rester stable avec une légère diminution, en baisse de 0,61 % en glissement mensuel mais toujours en hausse de 11,87 % en glissement annuel. Par série, la production de la série 200 augmentera légèrement de 3,17 % en glissement mensuel, tandis que la production des séries 300 et 400 diminuera de 1,89 % et 1,98 % en glissement mensuel, respectivement.
EMM
En mars 2025, la production d'EMM en Chine a augmenté de plus de 10% par rapport au mois précédent et de plus de 3% par rapport à l'année précédente. Les principales raisons de l'augmentation en mars étaient: la plupart des usines EMM se sont concentrées sur la livraison des commandes antérieures, avec une légère augmentation des taux de fonctionnement. De plus, certaines usines EMM précédemment arrêtées ont repris la production, et le nombre de jours calendaires en mars a augmenté, conduisant à une augmentation globale de l'offre.
En entrant en avril, quelques usines EMM devraient légèrement réduire la production en raison de pénuries de minerai de manganèse. D'autres usines EMM ont maintenu des opérations stables, donc l'offre mensuelle globale sur le marché du manganèse devrait fluctuer dans une petite fourchette.
Alliage SiMn
En mars 2025, la production d'alliage SiMn en Chine a augmenté de plus de 4% par rapport au mois précédent mais a diminué de plus de 7% par rapport à l'année précédente. Les principales raisons de l'augmentation en mars étaient: des taux de fonctionnement élevés maintenus dans des régions ayant un avantage relatif en coûts comme la Mongolie intérieure et le Ningxia, tandis que les usines d'alliage SiMn dans d'autres régions du nord ont maintenu une production normale avec peu de fluctuations de la production quotidienne. De plus, dans les régions du sud, la hausse des prix du minerai de manganèse a augmenté les coûts des matières premières, mettant la pression sur la production d'alliage SiMn. Certaines usines d'alliage SiMn ont légèrement réduit la production quotidienne, mais en raison de l'augmentation du nombre de jours calendaires en mars par rapport à février, la production globale d'alliage SiMn a légèrement augmenté.
En entrant en avril, de nombreuses usines d'alliage SiMn font face à des pénuries de stocks de minerai de manganèse, avec des prix du minerai de manganèse sur le marché spot relativement élevés, causant des pertes sévères pour les usines d'alliage SiMn. Tant les régions du nord que du sud prévoient de réduire ou d'arrêter la production. De plus, les stocks actuels d'alliage SiMn sont relativement élevés, et la croissance de la production reste sous pression, donc la production globale d'alliage SiMn en avril est attendue en baisse.
Métal silicium
Selon les échanges de marché SMM, en mars 2025, la production de métal silicium a augmenté de cinquante et un mille neuf cents tonnes, soit 17,9% par rapport au mois précédent mais 6,6% en baisse par rapport à l'année précédente. De janvier à mars 2025, la production cumulée de métal silicium a diminué de cent vingt mille six cents tonnes, soit 11,4% en baisse par rapport à l'année précédente.
L'augmentation significative de la production de métal silicium en mars par rapport au mois précédent était due à l'augmentation du nombre de jours de production par rapport à février, ainsi qu'à la libération de capacités de production accrues au Xinjiang, et la mise en service ou la reprise de nouvelles capacités de métal silicium en Mongolie intérieure et au Sichuan. Bien qu'il y ait eu des réductions ou des arrêts de fours dans le Qinghai et le Yunnan, la production globale a montré une augmentation considérable.
En avril, certains fours à arc électrique dans de grandes usines du Xinjiang ont réduit ou arrêté la production, et certaines entreprises de silicium du nord peuvent avoir de petits plans de maintenance. L'offre totale de métal silicium en avril devrait reculer par rapport au mois précédent, avec une production attendue autour de trois cent mille tonnes. Certaines entreprises de silicium n'ont pas encore finalisé leurs programmes de production pour avril, donc il y a une certaine incertitude dans l'offre.
Polysilicium
En mars, la production réelle de polysilicium a légèrement augmenté par rapport à février, avec une augmentation de 6,7% par rapport au mois précédent, principalement due à l'augmentation du nombre de jours calendaires. Les taux de fonctionnement globaux des entreprises étaient relativement stables, avec certains retards de mise en service, et une légère baisse des taux de fonctionnement pour certaines entreprises de deuxième et troisième rang, principalement en raison de considérations liées à leurs maillons de production aval. En avril, les taux de fonctionnement des entreprises de polysilicium nationales ont connu des changements divers, mais influencés par la libération de nouvelles capacités comme Asia Silicon, les programmes de production globaux sont attendus en hausse.
Module PV
Selon les statistiques SMM, en mars 2025, la production de modules PV en Chine a augmenté d'environ 41,1% par rapport au mois précédent, avec un taux de fonctionnement de l'industrie d'environ 52,7%. Les entreprises de modules ont généralement augmenté la production en mars, avec des augmentations particulièrement significatives chez les fabricants leaders. Poussée par la ruée d'installation du "430", la demande de commandes de projets PV distribués était forte en mars, et les fabricants leaders de modules ont connu de bonnes expéditions, avec des stocks généralement tombés à des niveaux bas. En avril, la ruée d'installation devrait se poursuivre, maintenant la chaleur des expéditions centralisées. Sur la base des estimations des programmes de production des commandes en cours de divers fabricants, la production d'avril est attendue en croissance continue par rapport à mars, mais le taux de croissance ralentira, avec une augmentation de 17% par rapport au mois précédent. Dans l'ensemble, le marché des modules a maintenu une situation chaude de l'offre et de la demande en mars-avril.
Cellule solaire
En mars, le taux de fonctionnement des cellules solaires était de 59,89%, avec une production mensuelle en hausse de 38,83% par rapport au mois précédent, et les cellules de type N représentaient 95,07%. Les programmes de production de modules ont augmenté en mars, avec une forte demande de cellules et des expéditions particulièrement tendues. Les expéditions de taille 210RN dans les cellules Topcon ont augmenté significativement, mais l'offre était tendue, et les prix ont grimpé rapidement.
En avril, l'offre de cellules a continué à croître, en particulier pour 210RN et 210N, avec des augmentations respectives de 33,05% et 36,86% par rapport au mois précédent. La demande de cellules solaires est restée forte en avril, mais la tension de l'offre s'est légèrement atténuée.
Film PV
En mars, le programme de production total de l'industrie du film PV a augmenté de 28,33% par rapport au mois précédent. Les principales raisons étaient les doubles échéances politiques du "430" et du "531" stimulant une flambée de la demande de PV distribués. Cela a boosté les programmes de production de modules, entraînant une augmentation de la production de films. Sous l'impulsion forte de la ruée d'installation PV, la production de films en avril est attendue en hausse continue.
EVA de grade PV
En mars, les programmes de production d'EVA de grade PV ont augmenté de 31,35% par rapport au mois précédent. Les principales raisons étaient certaines entreprises pétrochimiques passant à la production de grade PV, couplées à une forte demande terminale et à une augmentation des programmes de production de modules, entraînant une augmentation de la production d'EVA de grade PV. Selon SMM, certaines entreprises pétrochimiques prévoient de passer à la production de grade PV en avril, et la production d'EVA de grade PV est attendue en hausse en avril.
Verre PV
En mars, la production nationale de verre PV a commencé à augmenter, en hausse de 15,18% par rapport à février. Le nombre de jours de production de verre PV en Chine a augmenté de trois jours, principalement en raison de la récupération rapide des programmes de production de modules côté demande, et de la tendance positive continue de la demande terminale. L'offre de verre était tendue en raison des réductions précédentes, conduisant à la reprise des fours auparavant inactifs et à l'augmentation des nouveaux fours allumés, entraînant une montée rapide de la production de verre. La production nationale de verre PV en avril est attendue en hausse continue.
DMC
En mars, la production nationale de DMC en silicone a diminué de 5,81% par rapport au mois précédent et de 3,84% par rapport à l'année précédente. Bien que le nombre de jours de production en mars ait augmenté par rapport à février, en raison de la stratégie conjointe de réduction de production et de soutien des prix des entreprises de monomères de silicone, les charges de fonctionnement de presque toutes les entreprises de monomères ont diminué dans diverses mesures, entraînant une baisse de la production nationale de DMC.
Pour avril, la production nationale de DMC en silicone est attendue en baisse continue car les entreprises de monomères continueront d'arrêter la production pour soutenir les prix, avec des taux de fonctionnement de l'industrie attendus autour de 65%.
Boulet de magnésium
Selon les données SMM, en mars 2025, la production de boulets de magnésium en Chine a augmenté de 0,5% par rapport au mois précédent. Le marché des boulets de magnésium a montré une diminution de la production moyenne quotidienne mais une augmentation de la production totale. La diminution de la production quotidienne était principalement due à l'impact double de l'offre excessive et de la demande faible, faisant baisser les prix des boulets de magnésium pendant les trois derniers mois. Lorsque les prix sont tombés en dessous du seuil de rentabilité pour les entreprises de fonderie, beaucoup ont dû réduire ou arrêter la production. Cependant, en raison de trois jours ouvrables supplémentaires en mars par rapport à février, la production de boulets de magnésium a montré une tendance à la hausse.
Début mars, influencé par la baisse continue des prix des matières premières et les contraintes financières des usines de magnésium, les prix du magnésium étaient sous pression et ont baissé au-delà de la fourchette acceptable pour les entreprises de fonderie de boulets de magnésium. Certaines entreprises de fonderie de boulets de magnésium ont arrêté la production pour maintenance afin d'éviter les pertes. Stimulés par des nouvelles positives, les prix du magnésium ont cessé de baisser et ont commencé à rebondir, et le 31 mars, les prix du magnésium ont grimpé à seize mille neuf cents yuans/tonne, restaurant efficacement les marges bénéficiaires pour les entreprises de fonderie de boulets de magnésium. Les entreprises de fonderie de boulets de magnésium précédemment arrêtées sont attendues pour reprendre progressivement la production, avec une production de boulets de magnésium en avril 2025 attendue en hausse de 7% par rapport au mois précédent.
Alliage de magnésium
En mars, la production d'alliage de magnésium en Chine a légèrement augmenté par rapport au mois précédent, avec un taux de fonctionnement des entreprises d'alliage de magnésium en hausse légère. Les fluctuations importantes des prix des boulets de magnésium en amont ont intensifié le sentiment d'attente causé par la volatilité des prix des matières premières, et les usines de moulage par injection en aval et les fabricants de 3C ont maintenu des achats juste-à-temps, avec un sentiment de marché stable. Cependant, à mesure que les entreprises en aval reprennent progressivement leurs activités, la production d'alliage de magnésium en avril est attendue en reprise.
Poudre de magnésium
Les données SMM montrent qu'en mars 2025, la production de poudre de magnésium en Chine a légèrement augmenté par rapport au mois précédent. La production de poudre de magnésium a principalement augmenté en raison de plus de jours ouvrables, avec la plupart des entreprises de poudre de magnésium opérant normalement, et les aciéries en aval maintenant des achats juste-à-temps, gardant la production de poudre de magnésium stable. Un haut dirigeant d'une grande entreprise de poudre de magnésium a souligné que, en raison de l'impact de la faiblesse économique nationale, les profits des aciéries étaient minces, et les achats en aval étaient prudents, avec une demande globale restant stable. SMM prédit que la production nationale de poudre de magnésium en avril maintiendra une légère augmentation.
Dioxyde de titane
Selon les données SMM, la production de dioxyde de titane en Chine en mars 2025 a légèrement diminué par rapport au mois précédent.
En raison de la hausse significative du coût des matières premières comme l'acide sulfurique et le concentré de titane, les entreprises leaders ont émis des avis de réajustement des prix, et les devis des entreprises de dioxyde de titane sont généralement fermes. De plus, certaines entreprises de dioxyde de titane qui étaient précédemment en réduction ou en arrêt de production ont également ajusté leurs taux de fonctionnement.
Mi-mars, les producteurs de dioxyde de titane ont augmenté les prix nationaux de trois cents à cinq cents yuans/tonne, mais étant donné la demande faible actuelle du marché, si les prix ultérieurs peuvent être mis en œuvre reste à tester par le marché. Les prix de dioxyde de titane continueront d'adopter le mode de négociation par commande unique, et la performance globale du marché est stable mais légèrement faible.SMM prédit que les fonderies de dioxyde de titane en Chine pourraient réduire leurs taux d'exploitation en mars pour éviter une augmentation des stocks.Éponge de titaneSelon les données de SMM, la production d'éponge de titane en Chine en mars 2025 est restée stable par rapport au mois précédent.Au début de mars, l'offre et la demande sur le marché de l'éponge de titane se sont progressivement équilibrées. Le marché des matériaux en titane en aval était actif, et la demande en dioxyde de titane a également rebondi, entraînant une réduction significative des stocks d'entreprises et un approvisionnement en éponge de titane tendu. Les stratégies de tarification des entreprises d'éponge de titane ont été progressivement acceptées par le marché en aval et consolidées par la demande de stockage avant les vacances des fabricants en aval. L'analyse de SMM prévoit que la production d'éponge de titane augmentera progressivement en avril.Terre rare légèreEn mars 2025, la production nationale d'oxyde et d'alliage Pr-Nd a légèrement augmenté. La production d'oxyde Pr-Nd a augmenté d'environ 0,06 % par rapport au mois précédent, l'augmentation étant principalement concentrée dans le Jiangxi, tandis que la production d'alliage Pr-Nd a augmenté d'environ 1,9 % par rapport au mois précédent, l'augmentation étant principalement observée dans le Sichuan et en Mongolie-Intérieure.Selon les données d'enquête de SMM, la production d'oxyde Pr-Nd en mars était relativement stable. Face à des nouvelles mitigées en amont, les acheteurs en aval étaient prudents dans leurs achats, et les demandes de marché pour l'oxyde Pr-Nd étaient faibles. Les offres des fournisseurs de minerai étaient fermes, et la production des usines de séparation était relativement stable.Comme la plupart des usines métalliques ont des plans d'expansion cette année et que le prix de l'alliage Pr-Nd était relativement stable le mois dernier, les taux d'exploitation de certaines usines métalliques ont continué d'augmenter, et la production de métaux a continué d'augmenter légèrement par rapport au mois précédent.Terre rare moyenne et lourdeEn mars 2025, la production d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes est restée pratiquement inchangée par rapport à février.Selon les enquêtes de SMM, la plupart des entreprises de séparation ont maintenu les mêmes taux d'exploitation qu'en février, ce qui n'a pas entraîné de changement significatif dans la production d'oxydes de terres rares par rapport au mois précédent. Cependant, il convient de noter que la proportion de la production provenant des entreprises de recyclage de déchets dans la production d'oxydes de terres rares a augmenté. Dans le contexte d'une supervision stricte de la séparation des minerais bruts, ce changement peut refléter la tendance accélérée du développement des entreprises de recyclage de déchets dans les conditions actuelles du marché.NdFeBEn mars 2025, la production nationale de matériaux magnétiques NdFeB a augmenté d'environ 14,7 % en glissement annuel. Selon les enquêtes de SMM, bien que la situation de prise de commandes des entreprises de matériaux magnétiques n'ait pas atteint les attentes, elle s'est améliorée par rapport à la même période de l'année précédente. Actuellement, des politiques favorables dans divers secteurs d'utilisation finale sont fréquemment mises en place, apportant un certain soutien à la demande de NdFeB. Cependant, le phénomène de polarisation sur le marché des matériaux magnétiques devient de plus en plus significatif, avec les commandes en aval se concentrant progressivement sur les grandes entreprises de premier plan, entraînant une compression des commandes pour les petites et moyennes entreprises. Le sentiment général du marché est prudent.En regardant vers avril, avec la promotion conjointe d'une série de politiques favorables, la demande en utilisation finale pourrait montrer une tendance de croissance. Cependant, il faut noter que, à mesure que divers secteurs se satureront progressivement, l'amplitude de la croissance de la demande pourrait être limitée. Dans l'ensemble, bien que le soutien de la demande en aval puisse maintenir la croissance de la production du marché NdFeB en avril, l'augmentation attendue pourrait être relativement modérée.Concentré de molybdèneSelon les données de SMM, la production de concentré de molybdène en Chine en mars 2025 a légèrement diminué par rapport au mois précédent.Pendant le mois de mars, la demande du marché intérieur de molybdène est restée faible, poussant les prix du molybdène à baisser continuellement, ce qui a rendu la rentabilité du concentré de molybdène de plus en plus mauvaise. Cela a conduit à une réduction de la productivité des entreprises minières de molybdène. Avec la stabilisation et le rebond des prix du concentré de molybdène en avril, les fonderies de concentré de molybdène pourraient augmenter leurs taux d'exploitation. L'analyse de SMM prévoit que la production de concentré de molybdène en avril 2025 pourrait augmenter légèrement.FerromolybdèneSelon les statistiques de SMM, la production de ferromolybdène en Chine en mars 2025 a légèrement diminué par rapport au mois précédent.Les mines de molybdène ont maintenu des prix stables pour l'expédition de matières premières, mais les prix d'adjudication du ferromolybdène ont eu du mal à augmenter en raison de l'acceptation limitée des matières premières à prix élevé par les aciéries. En raison du jeu entre vendeurs et acheteurs, les profits du marché du ferromolybdène n'ont pas encore été positifs, et certaines fonderies de ferromolybdène ont choisi de réduire leurs taux d'exploitation, entraînant une légère diminution de la production de ferromolybdène en Chine en mars. Avec la reprise progressive de la demande en aval, la production de ferromolybdène devrait augmenter légèrement par rapport au mois précédent en avril.Paratungstate d'ammonium (APT)Selon les données de SMM, la production d'APT en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 3 % par rapport au mois précédent. Au cours du mois, le marché global du tungstène était en impasse, et l'approvisionnement tendu en matières premières a conduit à des pénuries de matières premières dans les fonderies, ce qui a fait que la croissance de la production n'a pas atteint les attentes. De plus, la demande en aval est restée faible en mars, et les transactions de commandes en spot étaient très rares, obligeant les fonderies à se concentrer sur la production de commandes de contrats à long terme, ce qui a entraîné une augmentation globale de la production relativement faible.En regardant vers avril, avec la reprise progressive de la demande du marché en aval, on s'attend à une augmentation des achats juste à temps, et la production d'APT pourrait montrer une certaine croissance. Cependant, en raison de la demande globale limitée, l'amplitude de la croissance est attendue comme étant relativement faible.ArgentEn mars 2025, la production d'argent a augmenté de 4,05 % par rapport au mois précédent. En mars, l'enthousiasme des taureaux des métaux précieux était élevé, et les prix fluctuaient à la hausse. Les fonderies étaient fortement motivées pour produire, et certaines entreprises dans le Henan et le Yunnan ont priorisé les ressources de matières premières contenant de l'argent pour maximiser les profits, entraînant des fluctuations marginales de la production d'argent. D'autre part, la reprise de la production d'une fonderie dans le nord-ouest de la Chine, qui avait subi une maintenance en février, a apporté l'essentiel de l'augmentation. Les entreprises ayant réduit leur production ont principalement subi une maintenance partielle, avec le taux d'exploitation d'une fonderie diminuant d'environ 30 % en raison d'une maintenance partielle, et la production devrait reprendre en avril, tandis que le plan de reprise de la maintenance d'une autre fonderie a été retardé.Nitrate d'argentEn mars 2025, la capacité de nitrate d'argent a augmenté de 21,4 % par rapport au mois précédent. D'une part, les fabricants qui avaient réduit leur production en février en raison des vacances du Nouvel An chinois ont repris la production en mars. D'autre part, la capacité de nitrate d'argent nouvellement construite mais non encore pleinement opérationnelle en 2024 a légèrement augmenté sa production en mars. De plus, certains fabricants ont indiqué que, bien que la production n'ait pas été significativement ajustée, la forte volatilité des prix de l'argent a légèrement affecté les commandes de consommation en aval, entraînant une baisse des ventes et une accumulation légère des stocks.Lingot d'antimoineSelon les estimations de SMM, la production de lingots d'antimoine (y compris les lingots d'antimoine, la conversion d'antimoine brut, les cathodes d'antimoine, etc.) en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 13,8 % par rapport au mois précédent. Plus précisément, parmi les 33 sujets d'enquête évalués par SMM, 12 fabricants étaient arrêtés, soit une diminution de 6 par rapport au mois précédent ; 17 fabricants ont montré une réduction de la production, soit une augmentation de 5 par rapport au mois précédent ; et 4 fabricants avaient une production pratiquement normale, soit une augmentation de 1 par rapport au mois précédent. Du point de vue de la production de lingots d'antimoine, la production d'antimoine a rebondi en mars après une baisse en février. De nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal, car de nombreux fabricants ont repris la production après une maintenance ou une interruption temporaire en février, et la production a progressivement retrouvé la normale. Cependant, certains participants au marché ont indiqué que la production globale reste à un niveau bas, ce qui est également dû à l'incapacité de nombreuses sources de minerai étrangères à entrer sur le marché intérieur, ainsi qu'à des facteurs hivernaux tels que la congélation des sources de minerai du nord, conduisant à l'arrêt de l'exploitation minière. L'approvisionnement en matières premières intérieures reste relativement tendu, et la réticence des fournisseurs de minerai d'antimoine à vendre persiste. De nombreux fabricants ont indiqué que, avec le réchauffement du temps, la production en avril continuera à montrer une tendance de reprise. Les participants au marché s'attendent à ce que la production de lingots d'antimoine en Chine en avril 2025 continue probablement d'augmenter par rapport à mars, avec la possibilité de rester stable, tandis que la probabilité d'une légère diminution est faible.Note : Depuis mai 2022, SMM publie les estimations de la production de lingots d'antimoine (y compris les lingots d'antimoine, la conversion d'antimoine brut, les cathodes d'antimoine, etc.) à l'échelle nationale. Grâce à la couverture élevée de SMM de l'industrie de l'antimoine, l'enquête de SMM auprès des producteurs de lingots d'antimoine comprend 33 fabricants répartis dans 8 provinces, avec une capacité totale d'échantillon de plus de 20 000 tonnes et un taux de couverture de la capacité total de plus de 99 %.Pyroantimonate de sodiumSelon les estimations de SMM, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 30,65 % par rapport au mois précédent. Après plusieurs mois de baisse significative, un rebond a eu lieu. De nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal, car les prix de l'antimoine ont commencé à augmenter depuis la fin de février, et de nombreux fabricants de pyroantimonate de sodium ont également augmenté leurs prix. Après avoir réalisé certains profits, leur intérêt pour la signature de contrats avec les verreries a augmenté. De nombreux fabricants ont indiqué que l'augmentation de la production en mars était liée à la prise de plus de commandes. En termes de données détaillées, parmi les 11 sujets d'enquête de SMM, 2 fabricants étaient en arrêt ou en phase de mise au point en mars, tandis que la production de 6 à 7 fabricants de pyroantimonate de sodium a principalement augmenté, avec quelques fabricants montrant une baisse de la production, entraînant une augmentation globale de la production. Les participants au marché s'attendent à ce que la production nationale de pyroantimonate de sodium en avril 2025 ne continue pas à augmenter significativement par rapport à mars, avec une plus grande probabilité de rester stable ou de continuer à augmenter légèrement.
Note : Depuis juillet 2023, SMM publie l'estimation de la production nationale d'antimoniate de sodium pyro. Grâce à la couverture élevée de SMM dans l'industrie de l'antimoine, l'enquête de SMM sur les producteurs d'antimoniate de sodium pyro inclut onze fabricants répartis dans cinq provinces, avec une capacité totale d'échantillon de plus de soixante-quinze mille tonnes et un taux de couverture de capacité total de 99 %.
Bismuth raffiné
Selon les estimations de SMM, la production chinoise de bismuth raffiné en mars 2025 a augmenté d'environ 11,61 % par rapport à février. La production de bismuth a rebondi après plusieurs mois de baisse significative jusqu'à un point bas. Cependant, les participants au marché ont indiqué que, en raison des vacances du Nouvel An chinois en février, de nombreuses entreprises étaient fermées, entraînant une baisse de la production de bismuth à un niveau bas. Par conséquent, le rebond de la production en mars est logique. Du point de vue de la production des fabricants, certains sont toujours en maintenance, mais de nombreux fabricants ont repris la production de manière significative, conduisant à une augmentation globale de la production nationale. En termes de données détaillées, parmi les vingt-quatre sujets d'enquête de SMM, six fabricants ont montré une augmentation significative de la production en mars, tandis que la production des autres fabricants est restée inchangée ou a légèrement diminué. De nombreux participants au marché s'attendent à ce que la production des fabricants nationaux de bismuth se stabilise davantage en avril, avec la possibilité que la production de bismuth reste stable ou continue d'augmenter légèrement. Cependant, compte tenu de la possible pénurie de matières premières, l'ampleur de l'augmentation de la production sera limitée.
Note : Depuis octobre 2022, SMM publie l'estimation de la production nationale de bismuth raffiné. Grâce à la couverture élevée de SMM dans l'industrie du bismuth, l'enquête de SMM sur les producteurs de bismuth inclut vingt-quatre fabricants répartis dans huit provinces, avec une capacité totale d'échantillon de plus de cinquante mille tonnes et un taux de couverture de capacité total de plus de 99 %.
Carbonate de lithium
En mars 2025, la production nationale de carbonate de lithium a atteint un nouveau record, augmentant de 23 % par rapport au mois précédent et de 85 % par rapport à l'année précédente. La principale raison était que les usines chimiques de lithium en amont avaient terminé leur maintenance et repris une production normale en mars, et avec le démarrage continu de certaines lignes de production, la production nationale de carbonate de lithium a augmenté de manière significative.
Par type de matière première, la production totale de carbonate de lithium dérivé de spodumène a augmenté de 24 % par rapport au mois précédent en mars. La plupart des usines chimiques de lithium ont repris une production normale après la maintenance du Nouvel An chinois, et le démarrage continu de certaines lignes de production à moindre coût a considérablement stimulé la production de carbonate de lithium dérivé de spodumène. Bien que certaines petites et moyennes usines chimiques de lithium utilisant de la lépidolite aient réduit leur production en raison de la baisse continue des prix du carbonate de lithium, la production de carbonate de lithium dérivé de lépidolite a également connu une augmentation significative, de 26 % par rapport au mois précédent, soutenue par le fort apport des principales usines chimiques de lithium. Bien que la température dans les régions des lacs salés soit restée relativement basse, la production a augmenté par rapport au niveau précédent, avec une augmentation globale de 13 % par rapport au mois précédent. Les usines de recyclage de produits chimiques de lithium ont généralement repris la production en mars, mais en raison d'une base faible, l'augmentation par rapport au mois précédent a été relativement importante, d'environ 31 %.
Bien que le surplus persistant de carbonate de lithium soit difficile à inverser, entraînant une baisse continue des prix, la structure actuelle de la production de carbonate de lithium est toujours dominée par les entreprises intégrées, avec des taux d'exploitation plus élevés et stables. De plus, le démarrage continu de certaines lignes de production à moindre coût compensera les réductions de production au niveau des coûts marginaux. Dans l'ensemble, la production nationale de carbonate de lithium devrait rester stable à un niveau élevé en avril, avec des fluctuations comprises entre 1 % et 2 %.
Hydroxyde de lithium
Selon SMM, la reprise de la production d'hydroxyde de lithium après les vacances en mars a montré une augmentation significative, avec un taux de croissance de plus de 25 %, mais une baisse de plus de 5 % par rapport à l'année précédente.
Du point de vue de la matière première, le secteur de l'affinage a augmenté de plus de 25 %, restant pratiquement stable par rapport à l'année précédente. La plupart des producteurs ont repris une production normale après les vacances, entraînant une augmentation considérable de l'offre. Cependant, en raison de la croissance plus lente de la demande en aval pour l'hydroxyde de lithium et des stocks généralement élevés chez les entreprises d'affinage, certaines lignes de production flexibles se sont orientées vers la production de carbonate de lithium, entraînant une reprise de la production plus lente que prévu, avec une légère baisse par rapport aux niveaux avant les vacances. La production par caustification a augmenté de plus de 30 % par rapport au mois précédent, mais a diminué de près de moitié par rapport à l'année précédente. Certaines entreprises ont connu une légère augmentation de la production après les vacances, et le démarrage de nouvelles lignes de production a contribué à une augmentation notable par rapport au mois précédent, mais le taux d'exploitation global est resté faible, limitant la contribution au niveau global de l'offre.
En raison de la concentration élevée de l'offre d'hydroxyde de lithium, la production des principales entreprises est restée relativement stable récemment, donc la production d'avril devrait être à peu près égale à celle de mars, avec une baisse de près de 30 % par rapport à l'année précédente.
Sulfate de cobalt
En mars 2025, la production de sulfate de cobalt a augmenté de 54 % par rapport au mois précédent. Cette augmentation était principalement due à la hausse rapide des prix, stimulée par l'événement en RDC, qui a amélioré la rentabilité des produits de sulfate de cobalt, ainsi qu'à la mise en service de nouvelles capacités, entraînant une augmentation significative de la production par rapport au mois précédent. En avril, la plupart des entreprises ont maintenu des niveaux de production élevés, et les nouvelles capacités ont continué à se développer. Bien que certaines entreprises aient connu une légère réduction de la production en raison de réserves insuffisantes de matières premières, la tendance globale est restée à la hausse, avec une augmentation prévue de 3 % par rapport au mois précédent en avril.
Co3O4
En mars 2025, la production de Co3O4 a connu une légère croissance par rapport au mois précédent et à l'année précédente. Cette croissance était principalement due aux faibles niveaux de stock des fabricants de LCO en aval, qui avaient besoin d'acheter en urgence, stimulant ainsi une production stable chez les entreprises de Co3O4. De plus, les informations sur les exportations de cobalt ont suscité des inquiétudes concernant la hausse des prix chez les entreprises de LCO, entraînant une demande d'achat anticipée, ce qui a encore stimulé l'activité sur le marché du Co3O4 et incité certaines entreprises à augmenter leurs programmes de production. En avril 2025, stimulées par la demande en aval, les entreprises de Co3O4 devraient recevoir davantage de commandes, poursuivant ainsi la croissance par rapport au mois précédent et à l'année précédente.
PrécursEn mars, il y a eu un léger ajustement de la structure d'approvisionnement. Alors que le prix du phosphate de fer a généralement augmenté, les principaux fabricants de matériaux LFP ont montré une forte volonté de maintenir leurs prix. Cependant, les entreprises en aval de fabrication de cellules de batteries, dans le but de réduire les coûts et d'améliorer l'efficacité, ont déplacé certaines commandes des entreprises de premier plan vers des entreprises de milieu de gamme, créant un contraste marqué avec la structure d'approvisionnement de février. Du côté de la demande, la demande du secteur énergétique s'est bien comportée en mars, avec une augmentation significative de la production chez les fabricants de cellules de batteries, mais le volume global d'achat a légèrement diminué, entraînant une réduction des stocks de matériaux LFP chez les fabricants de cellules de batteries. Cela indique que les entreprises en aval, tout en connaissant une croissance de la demande, optimisent également les stocks et le contrôle des coûts pour répondre aux changements du marché.
En regardant vers avril, on s'attend à un ralentissement de la croissance de la demande en aval, sans augmentation significative de la production de LFP. De plus, les fabricants de matériaux LFP s'attendent généralement à des frais de traitement plus élevés au deuxième trimestre, ils engageront donc une nouvelle série de négociations de prix avec les fabricants de cellules de batteries en aval.
Oxyde de cobalt-lithium (LCO)
En mars 2025, la production nationale de LCO a augmenté de 14% par rapport au mois précédent, principalement en raison de la reprise accélérée de la chaîne industrielle après les vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de premier plan stimulant la reprise de l'offre. La concentration de l'industrie est restée élevée, avec un CR5 de 85%, et les entreprises de premier plan dominent le marché grâce à des contrats à long terme de matières premières et des avantages de coûts intégrés. Du côté des matières premières, le prix du Co3O4 a fortement augmenté en raison de la suspension des exportations de minerai de cobalt par la RDC, entraînant une augmentation significative du prix du LCO en mars. Du côté de la demande, mars est la période traditionnelle de préparation des nouveaux produits 3C, avec une reprise de la demande pour les smartphones, tablettes et autres terminaux par rapport au mois précédent, stimulant l'augmentation des commandes d'achat des fabricants de cellules de batteries. En avril, on s'attend à un ralentissement de la croissance de la demande, la production de LCO devrait augmenter de 3% par rapport au mois précédent.
Oxyde de manganèse-lithium (LMO)
En mars 2025, la production de LMO a augmenté par rapport au mois précédent, avec une croissance importante par rapport à l'année précédente. L'augmentation de la production en mars était principalement due à la fin des arrêts de maintenance de certaines entreprises de LMO et à la reprise de la production normale, entraînant une augmentation de l'offre sur le marché. De plus, les fabricants de cellules de batteries en aval ont montré des intentions faibles de stockage, entraînant des stocks de LMO généralement bas, ce qui a accru la demande d'achats justes-à-temps pour le LMO sur le marché, stimulant le taux d'exploitation des entreprises de LMO.
En regardant vers avril 2025, avec la reprise de la demande en aval, on s'attend à une augmentation de la demande de stockage de matériaux LMO sur le marché, stimulant l'activité et le volume d'enquêtes, ce qui aura un impact positif sur la production de LMO. Par conséquent, on s'attend à une légère augmentation de la production de LMO en avril, avec un taux de croissance annuel restant stable.
*Méthodologie de l'enquête
L'enquête de production de SMM est menée par des analystes professionnels par téléphone, enquêtes sur le terrain et autres méthodes, suivant régulièrement la production mensuelle des producteurs de métaux chinois et publiant des rapports de production de métaux en Chine.
Au cours de l'enquête, le ratio de couverture de base des échantillons est assuré et continuellement élargi. En même temps, des facteurs tels que l'échelle de capacité, la distribution géographique et la nature de l'entreprise sont pris en compte pour sélectionner et allouer de manière raisonnable les échantillons, garantissant la représentativité des données de chaque sous-catégorie.
À la fin de chaque mois, les rapports sont publiés via des canaux officiels tels que le site officiel de SMM (www.smm.cn), le compte d'abonnement WeChat et le site mobile (m.smm.cn).
