SMM

SHANGHAI, 20 mars (SMM) –
Cuivre
Pendant la nuit, le cuivre 3M du LME a ouvert à 9,932,5 $, a initialement testé le prix le plus bas de 9,927 $ pendant la session, puis a fluctué à la hausse, atteignant le prix le plus élevé de 9,998,0 $, et a finalement clôturé à 9,997,5 $. Par rapport à la clôture précédente (9,902,0 $), il a augmenté de 95,5 $, soit une hausse de 0,96 %. Le volume des transactions était de 17,485 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 288,619 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2505 a ouvert à 81,060 yuans, a initialement testé le prix le plus bas de 80,850 yuans pendant la session, puis a fluctué à la hausse, atteignant le prix le plus élevé de 81,260 yuans, et a finalement clôturé à 81,230 yuans. Par rapport à la clôture précédente (80,890 yuans), il a augmenté de 580 yuans, soit une hausse de 0,72 %. Le volume des transactions était de 40,412 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 242,320 lots. Du côté macroéconomique, le cuivre COMEX a atteint son plus haut niveau depuis mai dernier, avec la prime des prix du cuivre COMEX par rapport aux prix du cuivre LME s'élargissant à un record de 1,198 $ par tonne, dépassant le précédent record établi mardi. Poussé par l'écart de prix, les prix du cuivre ont continué à augmenter. Par ailleurs, le 20 mars, la Fed américaine a maintenu le taux d'intérêt de référence inchangé à 4,25%-4,50 %, conformément aux attentes du marché, déclarant que l'incertitude économique avait augmenté. Le graphique à points indique que deux baisses de taux d'intérêt sont prévues en 2025, conformément à décembre dernier. De plus, la Fed commencera à ralentir le rythme de réduction du bilan à partir du 1er avril. L'indice du dollar américain a initialement bondi puis s'est replié, ce qui a limité dans une certaine mesure la hausse des prix du cuivre. Fondamentalement, les prix du cuivre sont restés au-dessus de 80,000 yuans, et pendant le cycle de déstockage, les primes sont restées fermes. Les transactions globales du marché étaient médiocres, sauf pour le marché du sud de la Chine, qui est resté actif, tandis que la demande d'achat en aval était visiblement sous pression. En résumé, avec l'indice du dollar américain opérant à des niveaux bas, le cuivre COMEX continuant à augmenter et le soutien des achats techniques, les prix du cuivre devraient rester fermes aujourd'hui.
Aluminium
Marché des futures : Pendant la nuit, le contrat SHFE aluminium 2505 le plus échangé a ouvert à 20,760 yuans/tonne, a atteint un sommet de 20,770 yuans/tonne, un creux de 20,680 yuans/tonne, et a clôturé à 20,730 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne ou 0,12 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,651 $/tonne, a atteint un sommet de 2,678 $/tonne, un creux de 2,646 $/tonne, et a clôturé à 2,673 $/tonne, en hausse de 22 $/tonne ou 0,83 %.
Résumé : D'un point de vue macroéconomique, la réunion de mars de la Fed américaine a annoncé aucun changement au taux d'intérêt de référence, en ligne avec les attentes du marché, et a signalé une position accommodante pour des baisses de taux potentielles dans l'année, stimulant l'appétit pour le risque du marché et soutenant un rebond des prix de l'aluminium. Au niveau national, les signaux politiques restent positifs, avec trois départements utilisant des fonds spéciaux ultra-long terme pour stimuler les mises à jour des bus NEV. Du côté des fondamentaux, la chaîne industrielle de l'aluminium montre plusieurs facteurs haussiers. Selon les statistiques de SMM, au 20 mars, les stocks d'aluminium en lingots dans les principales zones de consommation domestique s'élevaient à 839,000 tonnes, en baisse de 28,000 tonnes par rapport à la semaine précédente, tandis que les stocks d'aluminium LME ont également diminué de 0,82 %. La tendance saisonnière de déstockage pendant la période "mars doré et avril argenté" est évidente, avec une croissance régulière de la consommation finale comme les NEV. Les faibles niveaux de stocks et le soutien politique devraient maintenir des fluctuations de prix à la hausse à court terme. Une attention continue devrait être portée aux changements dans les politiques tarifaires américaines et à la libération effective de la demande en aval.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,089,5 $/tonne, a fluctué à la hausse pendant la session asiatique, a culminé à 2,104,5 $/tonne pendant la session européenne, puis a plongé à un creux de 2,080 $/tonne avant de clôturer à 2,089 $/tonne, en baisse de 0,12 %.
Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2505 le plus échangé a ouvert à 17,750 yuans/tonne, a brièvement atteint un sommet de 17,760 yuans/tonne en début de séance, mais a été entraîné à la baisse par le déclin du plomb LME, plongeant à un creux de 17,640 yuans/tonne avant de clôturer à 17,655 yuans/tonne, en baisse de 0,06 %.
L'offre de batteries usagées reste tendue, avec des prix qui continuent d'augmenter, offrant un fort soutien aux prix du plomb. Les fonderies de plomb secondaire font face à des coûts élevés de matières premières, réduisant les remises sur les cotations ex-usine de plomb raffiné. Les achats en aval restent basés sur les besoins, avec une attention portée à l'impact de la hausse des prix des matières premières sur les bénéfices des fonderies de plomb secondaire. De plus, une grande fonderie devrait subir une maintenance fin mars, ce qui pourrait entraîner un resserrement temporaire de l'offre de plomb primaire au comptant. Globalement, les prix du plomb devraient fluctuer à la hausse à court terme.
Zinc
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,956 $/tonne. Après une brève baisse au début de la session, l'augmentation des positions longues l'a poussé à un sommet de 2,974 $/tonne. Pendant les heures de trading européennes, la prise de bénéfices par les longs a conduit le zinc LME à fluctuer à la baisse. En entrant dans la session nocturne, la baisse s'est accélérée, atteignant un creux de 2,914,5 $/tonne. À la fin de la session, le centre a fluctué autour de 2,925 $/tonne, clôturant en baisse à 2,927,5 $/tonne, une diminution de 32,5 $/tonne ou 1,1 %. Le volume des transactions a diminué à 11,549 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 3,832 lots à 222,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une troisième bougie baissière consécutive, avec le centre des bougies quotidiennes se déplaçant vers le bas, tandis que la moyenne mobile sur 20 jours en dessous a fourni un soutien. La réunion de la Fed américaine pendant la nuit a répondu aux attentes en maintenant le statu quo, et l'indice du dollar américain a initialement bondi puis s'est replié. Combiné au retrait des fonds longs, le zinc LME a fluctué à la baisse.
Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2505 le plus échangé a ouvert plus bas avec un écart à 23,840 yuans/tonne. L'afflux de fonds courts a causé une fluctuation à la baisse du zinc SHFE, avec le centre opérant en dessous de la ligne moyenne quotidienne. Pendant la session, il a atteint un creux de 23,710 yuans/tonne et a finalement clôturé en baisse à 23,750 yuans/tonne, une diminution de 90 yuans/tonne ou 0,38 %. Le volume des transactions a diminué à 70,295 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 4,737 lots à 128,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec une résistance formée par diverses moyennes mobiles au-dessus. Tiré vers le bas par le déclin du marché étranger et la baisse continue des prix des métaux ferreux, le zinc SHFE a fluctué à la baisse pendant la nuit. Cependant, l'absence d'une accumulation significative des stocks sociaux a limité la baisse des prix du zinc.
Étain
Conférence de presse de Powell : La Fed américaine n'a pas besoin de se précipiter pour ajuster sa position politique et devrait observer en fonction des données. Elle peut assouplir ou maintenir une position restrictive selon les besoins. Elle est à un stade où elle peut réduire les taux d'intérêt ou maintenir la politique actuelle significativement restrictive. L'inflation reste légèrement élevée. De nouveaux progrès sur l'inflation cette année pourraient être retardés. La prévision de base est que l'inflation sera temporaire. L'économie américaine est solide, mais les enquêtes indiquent une incertitude économique accrue. Les signes récents suggèrent un ralentissement des dépenses de consommation. Une attention particulière sera portée aux signes de faiblesse dans les données concrètes. Les prévisionnistes ont légèrement augmenté la probabilité d'une récession, mais elle reste faible. Les conditions du marché du travail sont solides, avec un marché du travail globalement équilibré. Les taux d'embauche et de licenciement sont à des niveaux bas, et une augmentation significative des licenciements pourrait rapidement se traduire par du chômage. Les licenciements sont significatifs pour les personnes concernées mais ne sont pas notables au niveau national. L'impact des tarifs est incertain, avec une attention portée à l'effet net des politiques. Les attentes d'inflation à court terme augmentent. Pendant la session nocturne, les prix de l'étain SHFE ont ouvert plus bas et ont tendance à baisser, avec le centre des prix tombant autour de 278,000 yuans/tonne. Sur le marché au comptant des lingots d'étain, les transactions sont restées faibles hier, la plupart des commerçants signalant de mauvaises ventes et une faible volonté d'achat des entreprises en aval. Compte tenu de la baisse des prix de l'étain SHFE pendant la session nocturne, le sentiment de réapprovisionnement parmi les entreprises en aval et les utilisateurs finaux pourrait s'améliorer, et les transactions sur le marché au comptant d'aujourd'hui devraient augmenter.