SMM

Selama seminggu terakhir, harga timah telah berfluktuasi secara signifikan. Awalnya, konflik di sisi pasokan mendorong harga timah SHFE di atas 17.000 yuan/mt, dengan kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan mencapai hampir satu bulan tertinggi di 17.295 yuan/mt. Namun, kenaikan ini tidak bertahan lama, karena harga mulai mundur pada paruh kedua minggu ini, membuat pasar menggambarkan kenaikan tersebut sebagai "berumur pendek."

Sejak November, konsumsi akhir di pasar baterai timbal-asam terus meningkat. Mengingat rutinitas penyimpanan musiman, tingkat operasi produsen telah mencapai hampir empat bulan tertinggi. Menurut survei SMM, hingga pertengahan November, tingkat operasi mingguan produsen baterai timbal-asam mencapai 75,47%.

Sejak pertengahan Oktober, beberapa wilayah utara telah mulai memanaskan, dan peringatan kabut asap sering dikeluarkan. Daerah seperti Hebei, Henan, dan Anhui telah mengalami pembatasan produksi di peleburan timah atau kontrol transportasi kendaraan, sehingga membatasi pasokan ingot timah di pasar. Baik timah primer maupun sekunder umumnya diperdagangkan dengan premi.

Penurunan cepat harga timah dapat dikaitkan dengan habisnya faktor bullish sebelumnya, yang sekarang berubah menjadi bearish. Di satu sisi, kenaikan harga timah telah mengembalikan profitabilitas timah sekunder, membuat peleburan melanjutkan produksi. Di sisi lain, peringatan kabut asap di Hebei, Henan, dan wilayah lainnya diperkirakan akan dicabut, yang berpotensi meningkatkan pasokan ingot timah minggu ini. Saat pasokan timah pulih, kita perlu memantau pasokan bahan baku seperti konsentrat timah dan skrap. Profitabilitas peleburan timah sekunder berkorelasi positif dengan dimulainya kembali produksi mereka, menunjukkan bahwa tanpa perbaikan dalam pasokan bahan baku, ruang penurunan harga timah akan relatif terbatas. Selain itu, kita perlu memperhatikan tindakan restocking dari perusahaan hilir setelah kenaikan awal dan penurunan harga timah. Jika konsumsi terwujud, harga timah bisa stabil.