SMM

Data Produksi Logam Dasar Bulanan SMM China Dijadwalkan Rilis Akhir Bulan, Bertujuan Mengungkap Fundamental Sebenarnya dan Memberikan Pemahaman Lebih Jelas kepada Peserta Industri dan Investor tentang Tren Masa Depan di Pasar Logam Nonferrous.

Ikhtisar Produksi Logam China pada Desember 2024 dan Perkiraan untuk Januari 2025

Katoda Tembaga

Pada Desember, produksi katoda tembaga SMM China meningkat 90,400 mt MoM, naik 8,99%, dan naik 9,62% YoY, melebihi ekspektasi sebesar 8,700 mt. Dari Januari hingga Desember, produksi meningkat 620,500 mt YoY, naik 5,42%. Peningkatan signifikan produksi Desember terutama disebabkan oleh: 1. Smelter yang sebelumnya dalam pemeliharaan melanjutkan produksi; 2. Smelter baru yang mulai beroperasi terus meningkatkan kapasitas; 3. Beberapa smelter meningkatkan produksi di akhir tahun; 4. Periode statistik yang diperpanjang untuk beberapa smelter (dari 26 November hingga 31 Desember, bukan 26 November hingga 25 Desember seperti biasanya) juga berkontribusi pada lonjakan produksi. Akibatnya, tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada Desember mencapai 87,73%, naik 7,29 poin persentase MoM. Di antaranya, tingkat operasi smelter besar mencapai 92,53%, naik 7,72 poin persentase MoM; tingkat operasi smelter menengah mencapai 78,73%, naik 8,35 poin persentase MoM; dan tingkat operasi smelter kecil mencapai 69,86%, turun 1,15 poin persentase MoM. Smelter yang menggunakan konsentrat tembaga memiliki tingkat operasi 92,1%, naik 8,5 poin persentase MoM, sementara yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (mengandalkan tembaga bekas atau anoda tembaga) memiliki tingkat operasi 77,7%, naik 2,1 poin persentase MoM. Memasuki Januari, setelah lonjakan produksi pada Desember, banyak smelter mengalami penurunan produksi karena pasokan konsentrat tembaga dan tembaga blister yang ketat (per 27 Desember, indeks konsentrat tembaga impor mingguan SMM adalah $6,91/mt, dan RC tembaga blister mingguan SMM di Cina selatan adalah 800 yuan/mt). Selain itu, periode statistik yang lebih pendek pada Januari juga berkontribusi pada penurunan produksi. Dipengaruhi oleh kebijakan faktur terbalik yang diterapkan di berbagai wilayah, pasokan tembaga bekas menurun pada Januari, menyebabkan penurunan produksi signifikan pada smelter yang memproduksi katoda tembaga dari tembaga bekas. Berdasarkan jadwal produksi, SMM memperkirakan produksi katoda tembaga domestik pada Januari akan menurun sebesar 88,200 mt MoM, turun 8,05%, tetapi meningkat sebesar 37,500 mt YoY, naik 3,87%. Tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada Januari diperkirakan mencapai 80,70%, turun 7,03 poin persentase MoM. Di antaranya, tingkat operasi smelter besar diperkirakan mencapai 84,49%, turun 8,04 poin persentase MoM; tingkat operasi smelter menengah diperkirakan mencapai 73,28%, turun 5,45 poin persentase MoM; dan tingkat operasi smelter kecil diperkirakan mencapai 67,71%, turun 2,15 poin persentase MoM. Smelter yang menggunakan konsentrat tembaga diperkirakan memiliki tingkat operasi 85,1%, turun 7 poin persentase MoM, sementara yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (mengandalkan tembaga bekas atau anoda tembaga) diperkirakan memiliki tingkat operasi 69,5%, turun 8,2 poin persentase MoM, mengakhiri tiga bulan berturut-turut peningkatan.

Aluminium

Menurut statistik SMM, produksi aluminium China pada Desember 2024 (31 hari) meningkat 4,13% YoY, dengan produksi kumulatif dari Januari hingga Desember naik 3,89% YoY. Pada Desember, beberapa smelter aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi. Secara khusus, di Sichuan, biaya alumina dan listrik yang tinggi menyebabkan kerugian besar dan pengurangan produksi, sementara di Guangxi, beberapa smelter mengurangi produksi karena transformasi teknologi, dengan rencana untuk melanjutkan pada Q4 2025. Kemajuan pemulihan di Sichuan dan Guizhou terhenti selama bulan tersebut, terutama karena harga alumina yang tinggi dan permintaan serta harga yang lemah di musim sepi, mengurangi motivasi untuk melanjutkan produksi. Proyek di Xinjiang, Mongolia Dalam, dan Ningxia berjalan sesuai rencana. Selama bulan tersebut, proporsi ingot pengecoran meningkat di banyak wilayah, sementara proporsi aluminium cair menurun sebesar 1,22 poin persentase MoM dan 1,99 poin persentase YoY. Berdasarkan data proporsi aluminium cair SMM, produksi ingot pengecoran aluminium domestik pada Desember meningkat 8,23% YoY menjadi sekitar 1,03 juta mt.

Perubahan Kapasitas: Pada akhir Desember, statistik SMM menunjukkan bahwa kapasitas aluminium yang ada di China sekitar 45,71 juta mt, dengan kapasitas operasi sekitar 43,53 juta mt, dan tingkat operasi industri meningkat sebesar 2,49 poin persentase YoY menjadi 95,38%. Saat ini, kapasitas operasi smelter aluminium domestik menunjukkan peningkatan dan penurunan. Peningkatan terutama berasal dari peningkatan kapasitas proyek baru di smelter di Xinjiang, sementara penurunan terutama disebabkan oleh pengurangan produksi di beberapa smelter di Sichuan karena kerugian dan di beberapa smelter di Guangxi karena transformasi teknologi. Selain itu, proyek penggantian kapasitas di smelter di Mongolia Dalam berjalan sesuai rencana dan diharapkan selesai dalam tahun ini, sementara proyek penggantian kapasitas di Ningxia telah selesai.

Perkiraan Produksi: Memasuki Januari 2025, kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan tetap stabil, dengan dampak negatif dari pengurangan produksi sebelumnya terhadap output menjadi jelas. SMM telah mengetahui bahwa tidak ada smelter tambahan yang berencana mengurangi produksi. Pada akhir Desember, kapasitas operasi tahunan aluminium domestik tetap stabil di 43,53 juta mt/tahun. Seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, permintaan hilir melemah, dan beberapa pabrik billet mengurangi produksi, proporsi aluminium cair diperkirakan menurun lebih lanjut menjadi sekitar 70% pada Januari. Perhatian di masa depan harus difokuskan pada perubahan kapasitas aluminium di berbagai wilayah dan kondisi operasi sektor hilir seperti billet aluminium.

Alumina

Menurut data SMM, produksi alumina kelas metalurgi China pada Desember 2024 (31 hari) meningkat 1,67% MoM dan 9,80% YoY. Per 31 Desember, kapasitas alumina kelas metalurgi yang ada di China sekitar 103,02 juta mt, dengan kapasitas operasi aktual sedikit turun sebesar 0,44% MoM, dan tingkat operasi sebesar 86,30%. Untuk tahun penuh 2024, produksi alumina kelas metalurgi domestik meningkat 4,86% YoY. Selama bulan tersebut, pengurangan produksi terkait perlindungan lingkungan di Shanxi dan pemeliharaan di beberapa kapasitas di Shandong menyebabkan sedikit penurunan kapasitas operasi. Namun, karena produksi aluminium hilir juga mengalami pengurangan selama bulan tersebut, surplus kecil dalam pasokan dan permintaan alumina tetap ada, dengan surplus yang menyempit.

Perkiraan Bulan Depan: Memasuki Januari, SMM telah mengetahui bahwa kilang alumina domestik tidak memiliki rencana pemeliharaan skala besar, dan pengurangan produksi terkait perlindungan lingkungan mungkin pulih. Kapasitas operasi alumina kelas metalurgi domestik diperkirakan mencapai 89,77 juta mt/tahun. Di sisi bahan baku, tidak ada berita lebih lanjut tentang pemulihan produksi bijih domestik, dan pasokan tetap ketat. Untuk bijih impor, per 27 Desember, kedatangan mingguan bauksit di pelabuhan domestik mencapai 3,66 juta mt, naik 637,900 mt dari minggu sebelumnya. Keberangkatan mingguan dari pelabuhan utama di Guinea mencapai 3,2006 juta mt, naik 162,000 mt dari minggu sebelumnya, sementara keberangkatan mingguan dari pelabuhan utama di Australia mencapai 1,1807 juta mt, naik 448,400 mt dari minggu sebelumnya. Berakhirnya dampak musim hujan telah menyebabkan pemulihan kedatangan bauksit domestik. Pada Desember, rata-rata kedatangan mingguan bauksit di pelabuhan domestik adalah 3,428 juta mt/minggu, naik 241,700 mt/minggu dari rata-rata November sebesar 3,1863 juta mt/minggu. Selain itu, SMM telah mengetahui bahwa pengiriman mingguan rata-rata bauksit Guinea untuk tiga minggu pertama Desember adalah 3,47 juta mt/minggu, meningkat signifikan dari rata-rata sebelum musim hujan sebesar 3,15 juta mt/minggu pada Juni 2024, yang diharapkan mendukung kapasitas operasi tinggi alumina di masa depan.

SMM Akan Terus Memantau Peningkatan Kapasitas Baru dan Pemulihan Kapasitas Alumina.

Aluminium Luar Negeri

Menurut statistik SMM, produksi aluminium luar negeri pada Desember 2024 meningkat 0,6% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata bulanan sebesar 87,7%, naik 0,1% MoM dan 1,1% YoY. Untuk tahun penuh, produksi aluminium luar negeri meningkat 1,0% YoY.

Di Selandia Baru, smelter aluminium Tiwai Point, yang mengakhiri pengurangan produksi terkait pembatasan daya pada September, sedang aktif melanjutkan produksi. Total kapasitas yang menunggu pemulihan adalah 125,000 mt, dan produksi penuh diharapkan pulih pada Februari 2025. Saat ini, tingkat pemanfaatan smelter telah pulih hingga sekitar 80%.

UC RUSAL mengumumkan pada 26 November bahwa mereka berencana mengurangi produksi tahunan sebesar 6% karena melonjaknya harga alumina global dan melambatnya permintaan domestik. Namun, SMM telah mengetahui bahwa rencana pengurangan ini tidak melibatkan kapasitas yang ada, melainkan pembatalan proyek ekspansi 300,000 mt yang direncanakan di smelter aluminium Boguchansky di Siberia. Selama beberapa tahun ke depan, kapasitas tahunan total UC RUSAL diperkirakan tetap sekitar 4,5 juta mt, dengan tingkat produksi konsisten dengan tahun-tahun terakhir.

Di Eropa, pemulihan operasi di tiga smelter aluminium di bawah Trimet Group Jerman sedang berlangsung. Pada akhir 2024, tingkat pemanfaatan tiga pabrik ini telah pulih hingga sekitar 66%. Sementara itu, produksi aluminium di Iran mengalami penurunan YoY selama delapan bulan berturut-turut, dengan produksi tahun penuh 2024 diperkirakan turun sekitar 5% YoY.

Dinamika produksi di Afrika Selatan juga menarik perhatian pasar. South32 mengumumkan pada pertengahan Desember bahwa mereka telah menarik panduan produksi untuk smelter aluminium Mozal di Mozambik karena gejolak sosial. Pada 19 Desember, perusahaan mengeluarkan pernyataan lebih lanjut yang menunjukkan bahwa gangguan transportasi di smelter Mozal telah mereda, memungkinkan pengiriman alumina dari pelabuhan ke smelter untuk dilanjutkan. Namun, operasi normal smelter tetap bergantung pada perkembangan di masa depan. Jika masalah transportasi tidak sepenuhnya terselesaikan, perusahaan mungkin harus mengurangi produksi lebih lanjut atau bahkan menutup beberapa pot.Selain itu, South32 mengungkapkan bahwa kilang alumina Worsley miliknya mungkin akan membuka sebagian pasokan alumina ke pasar pihak ketiga di masa depan.

Melihat ke Januari 2025, SMM memperkirakan produksi aluminium luar negeri akan meningkat 1,5% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata naik menjadi 88,4%, meningkat 0,6% MoM dan 0,4% YoY. Perlu dicatat, seiring dengan penurunan harga alumina, fase kedua proyek peleburan aluminium di Indonesia, yang sebelumnya terhenti karena tekanan biaya, diperkirakan akan melanjutkan commissioning pada awal 2025.

Alumina Kelas Metalurgi Luar Negeri

Menurut statistik SMM, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri pada Desember 2024 turun 0,7% YoY, dengan produksi sepanjang tahun turun 0,6% YoY. Tingkat operasi rata-rata kilang alumina luar negeri pada Desember adalah 81,5%, naik 0,6% MoM tetapi turun 3,6% YoY.

Di Australia, Rio Tinto mengumumkan pada 25 November bahwa mereka telah mencabut force majeure pada pengiriman alumina Gladstone, menyatakan bahwa kilang alumina QAL dan Yarwun telah pulih dari insiden sebelumnya, dengan produksi saat ini kembali normal. Namun, insiden tersebut diperkirakan menyebabkan kehilangan produksi tahunan sekitar 250 ribu mt untuk kedua kilang tersebut. Selain itu, pada 10 Desember, kilang alumina Pinjarra di Australia mengalami pemadaman listrik dan kebocoran soda kaustik akibat gangguan pasokan gas alam. Kilang tersebut, dengan kapasitas tahunan 4,7 juta mt, diperkirakan akan sepenuhnya memulihkan kapasitas produksi dalam 7 hingga 10 hari.

Pada 20 Desember, South32 mengumumkan bahwa proyek alumina Worsley miliknya telah menerima persetujuan dari otoritas lingkungan Australia Barat untuk memperpanjang masa operasional proyek tersebut, memastikan kelanjutan operasi penambangan bauksit dan produksi alumina di bawah kondisi tertentu. Proyek ini masih memerlukan persetujuan akhir dari pemerintah federal, yang diharapkan selesai pada awal 2025.

Melihat ke Januari 2025, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri diperkirakan meningkat 0,7% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata naik menjadi 82,7%.

Timbal Primer

Pada Desember 2024, produksi timbal primer di Tiongkok berbalik ke tren penurunan, turun 1,61% MoM tetapi meningkat 6,19% YoY. Sepanjang tahun 2024, produksi kumulatif timbal primer turun 2,11% YoY. Total kapasitas perusahaan yang disurvei pada 2024 adalah 6 juta, 63 ribu mt.

Menurut survei, Desember menandai bulan terakhir tahun 2024, dengan produksi timbal primer memenuhi penurunan yang diharapkan seperti yang diuraikan dalam laporan sebelumnya, dan penurunan semakin meluas. Bulan ini, penurunan produksi timbal primer terutama disebabkan oleh faktor-faktor seperti pemeliharaan rutin akhir tahun di perusahaan peleburan timbal dan pengurangan produksi akibat peningkatan dan perbaikan peralatan di perusahaan peleburan. Selain itu, pada pertengahan hingga akhir Desember, inspeksi perlindungan lingkungan dilakukan di wilayah Hunan, yang menyebabkan pengurangan produksi di sebagian besar perusahaan peleburan timbal, yang semakin memperlebar penurunan produksi timbal. Meskipun selama periode ini, kadar konsentrat timbal yang dimasukkan ke dalam tungku di perusahaan peleburan timbal di Mongolia Dalam, Henan, Qinghai, dan wilayah lainnya meningkat, dan peningkatan produksi dari jalur produksi baru membawa beberapa output tambahan, hal ini tetap gagal membalikkan tren penurunan produksi bulan tersebut.

Selain itu, produksi tahunan timbal primer pada 2024 mencatat pertumbuhan negatif, terutama disebabkan oleh ketidakseimbangan mendasar antara pasokan konsentrat timbal yang terbatas dan kelebihan kapasitas di ujung ingot. Hal ini menyebabkan TC konsentrat timbal turun ke titik terendah dalam sejarah, yaitu TC negatif, yang menyebabkan penurunan keseluruhan keuntungan industri peleburan timbal. Akibatnya, produk timbal menjadi terpinggirkan dalam konfigurasi produksi perusahaan peleburan, bahkan berubah menjadi "produk sampingan."

Melihat ke Januari 2025, SMM memprediksi bahwa produksi timbal primer di Tiongkok akan terus mengalami tren penurunan, dengan penurunan MoM sebesar 3,7%. Pada Januari, pasar Tiongkok akan menyambut Tahun Baru Imlek, dengan liburan berlangsung dari akhir Januari hingga awal Februari. Pada tahun-tahun sebelumnya, beberapa perusahaan peleburan timbal memilih periode ini untuk pemeliharaan peralatan, yang dapat menurunkan produksi timbal Januari. Secara khusus, perusahaan peleburan timbal menengah dan besar di wilayah seperti Hunan, Guangdong, dan Guangxi berencana melakukan pemeliharaan pada Januari, yang diperkirakan akan mengurangi produksi lebih dari 10 ribu mt.

Timbal Sekunder

Pada Desember 2024, produksi timbal kasar sekunder meningkat sedikit, naik 0,6% MoM tetapi turun 6,03% YoY. Sementara itu, produksi timbal halus sekunder turun 0,97% MoM dan turun 10,34% YoY. Selama Desember, beberapa wilayah sering mengeluarkan peringatan oranye untuk cuaca polusi berat, yang secara signifikan memengaruhi peleburan timbal sekunder di provinsi seperti Anhui, Henan, dan Shandong karena kontrol terkait perlindungan lingkungan. Sebagai area produksi utama timbal sekunder, Anhui mengalami pengurangan dan penghentian produksi yang sering selama bulan tersebut. Di Henan dan Jiangsu, transportasi kendaraan dibatasi, memengaruhi kedatangan bahan baku, sementara di Shandong, peleburan menghadapi keterlambatan dalam peningkatan produksi setelah melanjutkan operasi karena kontrol lingkungan. Secara keseluruhan, peningkatan produksi timbal sekunder pada Desember tidak memenuhi harapan.

Baru-baru ini, harga timbal berfluktuasi turun, dan keuntungan untuk timbal sekunder menyusut secara signifikan. Ditambah dengan dampak musim dingin dan suhu rendah pada suhu tungku (terutama di wilayah utara) serta pasokan limbah baterai yang ketat, peleburan menunjukkan keinginan kuat untuk pemeliharaan. Beberapa peleburan mengindikasikan rencana pemeliharaan pada Januari, tetapi tanggal penghentian sebagian besar terkonsentrasi pada akhir bulan, dengan beberapa peleburan mempertimbangkan penghentian pada awal bulan. Menurut statistik SMM, produksi timbal sekunder pada Januari 2025 diperkirakan akan turun secara signifikan, dengan pengurangan lebih dari 45 ribu mt.

Seng Halus

Pada Desember 2024, data SMM menunjukkan bahwa produksi seng halus di Tiongkok meningkat hampir 10 ribu mt MoM atau lebih dari 1% MoM tetapi turun lebih dari 12% YoY, tidak memenuhi harapan. Secara kumulatif, produksi seng halus domestik pada 2024 turun hampir 7% YoY. Di antaranya, produksi paduan seng domestik pada Desember turun lebih dari 5 ribu mt MoM. Memasuki Desember, peningkatan MoM dalam produksi dari peleburan domestik berada di bawah harapan, terutama karena pengurangan yang lebih besar dari perkiraan di wilayah seperti Hunan, Guangdong, dan Jiangxi. Namun, peleburan di Qinghai, Shaanxi, Gansu, Sichuan, dan Mongolia Dalam memberikan beberapa peningkatan produksi melalui pemulihan pemeliharaan dan peningkatan produksi, sementara produksi baru di Shanxi juga mendukung peningkatan keseluruhan. Secara keseluruhan, produksi meningkat sedikit.

SMM memperkirakan bahwa pada Januari 2025, produksi seng halus domestik akan meningkat lebih dari 15 ribu mt MoM atau hampir 3% MoM. Secara keseluruhan, produksi peleburan diperkirakan akan terus meningkat pada Januari, terutama karena, selain pengurangan produksi terkait pemeliharaan di wilayah seperti Hunan, Guangxi, dan Sichuan, serta beberapa perusahaan yang mengambil libur Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, produksi di wilayah seperti Hunan, Guangdong, Gansu, Mongolia Dalam, Sichuan, dan Jiangxi diperkirakan akan meningkat dalam berbagai tingkat. Namun, mengingat pengaturan liburan dan pengurangan hari produksi pada Februari, produksi diperkirakan akan turun pada Februari.

Timah Halus

Menurut data SMM berdasarkan komunikasi pasar, produksi timah halus di Tiongkok pada Desember 2024 turun 4,41% MoM tetapi menunjukkan peningkatan kumulatif YoY yang signifikan sebesar 8,91%. Karena pasokan bijih timah dan limbah yang semakin ketat, output keseluruhan ingot timah menunjukkan tren penurunan selama bulan tersebut.

Di wilayah Yunnan, volume bijih timah yang diimpor dari Myanmar tetap pada tingkat rendah, memberikan tekanan signifikan pada pasokan bahan baku lokal. Sebagian besar perusahaan peleburan memilih untuk mempertahankan status quo atau sedikit mengurangi produksi. Jika kebijakan larangan produksi bijih timah Myanmar tetap tidak berubah, kami memperkirakan produksi perusahaan peleburan di Yunnan akan terus menurun. Selain itu, penurunan terus-menerus dalam TC konsentrat timah telah jatuh di bawah garis biaya untuk beberapa perusahaan peleburan, menyebabkan beberapa merencanakan penghentian produksi sebelum Tahun Baru Imlek.

Sementara itu, di Jiangxi, meskipun dampak musiman pada pasokan limbah pada November, pasokan bahan baku relatif cukup, dan perusahaan peleburan mencapai sedikit peningkatan produksi. Namun, tren pertumbuhan ini tidak berkelanjutan, dan pada Desember, sebagian besar perusahaan peleburan di Jiangxi mengalami penurunan produksi. Di Mongolia Dalam dan Guangxi, aktivitas peleburan tetap relatif stabil. Namun, di Anhui dan wilayah lainnya, meningkatnya kesulitan dalam pengadaan bahan baku memengaruhi produksi perusahaan peleburan, menimbulkan tantangan signifikan untuk mempertahankan tingkat produksi di masa depan.

Mempertimbangkan faktor-faktor di atas, kami memprediksi bahwa pada Januari, produksi ingot timah nasional mungkin akan terus menurun. Mengingat ketidakpastian signifikan seputar impor bijih timah dari Negara Wa di Myanmar dan memburuknya masalah pasokan bahan baku untuk perusahaan peleburan, pelaku pasar perlu tetap sangat waspada dan memantau perkembangan terbaru di pasar bahan baku untuk merespons dengan cepat potensi fluktuasi pasar.

Nikel Halus

Pada Desember 2024, produksi nikel halus di Tiongkok meningkat 2,2% MoM dan 27,6% YoY. Tingkat operasi bulanan industri adalah 73%, yang pada dasarnya datar dibandingkan bulan sebelumnya, dengan sedikit peningkatan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peningkatan produksi yang berkelanjutan dari perusahaan-perusahaan papan atas.

Dari perspektif fundamental, Desember secara tradisional adalah musim sepi, dan permintaan domestik untuk paduan dan elektroplating tidak menunjukkan peningkatan signifikan. Namun, harga nikel pada Desember sebagian besar berada dalam tren penurunan. Ditambah dengan kedatangan beberapa kontrak jangka panjang nikel Rusia pada akhir Desember, ekspor ulang pelat bermerek Jinchuan, dan pengiriman dari beberapa perusahaan nikel halus, premi/diskon spot ditekan. Harga pembelian hilir relatif rendah, dan keinginan pembelian moderat.Mengenai profitabilitas ekspor, keuntungan ekspor menyusut secara signifikan selama bulan tersebut, yang dapat mengurangi antusiasme perusahaan nikel murni dengan kualifikasi ekspor dan pengiriman LME untuk memperluas produksi.

Menjelang tahun baru, meskipun ada dampak libur Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, perusahaan nikel murni papan atas tidak menunjukkan niat untuk memangkas produksi. Namun, beberapa perusahaan nikel murni kecil dan menengah mungkin melakukan pengurangan produksi skala kecil karena margin keuntungan yang terbatas dan faktor liburan. Diperkirakan pada Januari 2025, produksi nikel murni China akan turun 0,3% MoM tetapi meningkat 27,68% YoY.

Nickel Pig Iron (NPI)

Pada Desember 2024, produksi NPI China dalam kandungan fisik turun sekitar 1,79% MoM, sementara kandungan logam turun sekitar 0,98% MoM. Baik kandungan fisik maupun logam NPI menurun selama bulan tersebut, terutama karena inspeksi perlindungan lingkungan di China utara selama musim dingin dan kerugian smelter yang semakin meluas, yang menyebabkan sedikit pelemahan produksi aktual dibandingkan bulan sebelumnya. Di China timur, kandungan fisik NPI meningkat sedikit, tetapi kualitasnya menurun, menghasilkan pertumbuhan terbatas dalam kandungan logam. Di China selatan, kandungan fisik NPI menurun sedikit, tetapi kualitasnya meningkat secara signifikan, membatasi penurunan kandungan logam. Selain itu, baik kandungan fisik maupun logam NPI berkualitas rendah menurun, terutama karena melemahnya produksi baja tahan karat seri 200 dan penurunan simultan output besi babi NPI berkualitas rendah dari pabrik baja terintegrasi. Secara keseluruhan, pengurangan kandungan logam NPI pada Desember terkonsentrasi pada NPI berkualitas rendah terintegrasi.

Pada Januari 2025, produksi NPI China dalam kandungan fisik diperkirakan meningkat sekitar 0,24% MoM, sementara kandungan logam diperkirakan turun sekitar 3,21% MoM. Menurut survei SMM, karena dampak pengurangan produksi lingkungan musim dingin dan harga NPI yang rendah, kerugian smelter semakin meluas, menyebabkan penurunan produksi di smelter tradisional di China timur dan utara. Dari perspektif pabrik baja tahan karat seri 200 terintegrasi, saat mereka memasuki periode pemeliharaan tradisional, produksi seri 200 diperkirakan akan terus menurun, yang berhubungan dengan penurunan lebih lanjut dalam produksi NPI berkualitas rendah. Secara keseluruhan, kandungan logam NPI domestik diperkirakan akan terus menurun pada Januari, dengan penurunan yang semakin besar.

Nickel Pig Iron Indonesia

Pada Desember 2024, produksi NPI Indonesia meningkat 7,33% MoM dan 10,71% YoY. Secara kumulatif, produksi pada 2024 meningkat 7,3% YoY. Setelah penambahan kuota RKAB baru, tambang di Indonesia mulai meningkatkan produksi pada Desember, dan smelter utama mempertahankan persediaan bijih nikel yang relatif cukup. Di Pulau Obi, jalur produksi baru mulai beroperasi, berkontribusi pada peningkatan kandungan logam secara keseluruhan. Di Morowali, produksi mengalami sedikit penurunan pada Desember, sementara di Weda Bay, jalur produksi baru mencapai produksi penuh, dan beberapa jalur produksi matte nikel berkualitas tinggi beralih ke produksi NPI berkualitas tinggi, mendorong pertumbuhan signifikan dalam output Desember. Secara keseluruhan, produksi NPI berkualitas tinggi Indonesia pada Desember menunjukkan peningkatan yang signifikan, dengan beberapa jalur produksi baru mencapai atau melampaui produksi penuh, melanjutkan tren ekspansi pasokan.

Pada Januari 2025, smelter utama di Indonesia diperkirakan akan mempertahankan persediaan bahan baku yang cukup untuk lebih dari dua bulan. Selain itu, dengan permintaan yang lemah untuk matte nikel berkualitas tinggi dan profitabilitas yang buruk, dorongan untuk beralih ke produksi NPI berkualitas tinggi tetap ada. Di bawah tren yang tidak berubah untuk beralih ke NPI berkualitas tinggi, ditambah dengan sedikit peningkatan produksi di wilayah Morowali, produksi NPI berkualitas tinggi Indonesia pada Januari diperkirakan meningkat 0,83% MoM dan 17,79% YoY.

Nikel Sulfat

Menurut data SMM, produksi nikel sulfat China pada Desember 2024 diperkirakan sekitar 28.500 mt dalam kandungan logam, dengan produksi kandungan fisik sekitar 129.500 mt, mewakili penurunan MoM sekitar 7,51% dan penurunan YoY sekitar 5,28%. Dari sisi permintaan, perusahaan prekursor papan atas menjadi pendorong utama peningkatan permintaan produksi prekursor pada Desember. Dari sisi pasokan, karena kerugian di pabrik garam, beberapa produsen nikel sulfat mengurangi produksi atau melakukan pemeliharaan, menghasilkan sirkulasi garam yang terbatas di pasar. Ke depan, dengan mempertimbangkan libur Tahun Baru Imlek, melemahnya permintaan prekursor, dan ekspektasi pengurangan produksi karena kerugian di pabrik garam, produksi nikel sulfat China pada Januari 2025 diperkirakan turun menjadi sekitar 26.800 mt dalam kandungan logam, dengan produksi kandungan fisik diperkirakan sekitar 121.600 mt, mewakili penurunan MoM sekitar 6,04% dan penurunan YoY sekitar 24,04%.

Mangan Sulfat Kelas Baterai

Pada Desember 2024, produksi mangan sulfat kemurnian tinggi China menurun baik MoM maupun YoY. Penurunan produksi pada Desember terutama disebabkan oleh lemahnya permintaan dari perusahaan prekursor katoda ternary hilir menjelang akhir tahun, dengan sebagian besar perusahaan hanya memenuhi kontrak jangka panjang. Sementara itu, perusahaan mangan sulfat kemurnian tinggi mengadopsi pendekatan produksi yang hati-hati karena harga spot yang menurun, mengurangi jadwal produksi dan fokus pada pengurangan stok. Diperkirakan pada Januari, karena libur Tahun Baru Imlek, jadwal produksi akan semakin menurun, dan total produksi pasar kemungkinan akan terus menurun MoM.

Mangan Dioksida Elektrolitik

Pada Desember 2024, produksi mangan dioksida elektrolitik China menurun sedikit MoM. Penurunan produksi pada Desember terutama disebabkan oleh kurangnya pertumbuhan permintaan yang signifikan di pasar baterai primer menjelang akhir tahun, dengan perusahaan umumnya mempertahankan sikap produksi yang hati-hati dan fokus pada pengurangan stok. Pasar baterai sekunder juga menghadapi tantangan, karena lemahnya permintaan untuk LMO menyebabkan penurunan permintaan untuk mangan dioksida lithium, menghasilkan penurunan jadwal produksi. Diperkirakan pada Januari, karena libur Tahun Baru Imlek, produksi mangan dioksida akan terus menurun MoM, dengan penurunan yang lebih nyata pada mangan dioksida lithium.

Mn3O4

Pada Desember 2024, produksi Mn3O4 China menurun sedikit MoM. Penurunan produksi Mn3O4 pada Desember terutama disebabkan oleh kinerja pasar LMO yang lesu baru-baru ini, dengan sentimen keseluruhan tetap pesimis. Perusahaan umumnya mengadopsi strategi pengurangan stok, mengurangi pengadaan bahan baku, yang secara langsung memengaruhi jadwal produksi perusahaan Mn3O4. Pasar kelas elektronik terus menghadapi kelebihan pasokan, dengan ketidakseimbangan pasokan-permintaan jangka pendek sulit diselesaikan. Menjelang akhir tahun, perusahaan mempertahankan jadwal produksi yang rendah. Diperkirakan pada Januari, karena libur Tahun Baru Imlek, permintaan pasar akan tetap lesu, dan produksi Mn3O4 akan terus menurun MoM, dengan pengurangan yang sangat signifikan pada Mn3O4 kelas baterai.

Ferrochrome Karbon Tinggi

Menurut data SMM, pada Desember 2024, produksi ferrochrome karbon tinggi China terus menurun, turun 10,83% MoM tetapi naik 0,33% YoY. Di antaranya, produksi di Mongolia Dalam menurun 5,09% MoM. Pada Desember, pabrik baja tahan karat utama secara signifikan mengurangi harga pembelian untuk ferrochrome karbon tinggi, memperburuk kerugian yang dihadapi pabrik ferrochrome dan melemahkan keinginan mereka untuk produksi. Beberapa pabrik ferrochrome memilih untuk menghentikan produksi setelah menghabiskan persediaan bahan baku mereka, menyebabkan peningkatan pemeliharaan dan pengurangan produksi selama bulan tersebut. Dikombinasikan dengan realisasi penghentian produksi yang terakumulasi sebelumnya, produksi secara keseluruhan menurun. Namun, perusahaan ferrochrome besar, yang terutama bergantung pada bijih krom berjangka, mempertahankan tingkat produksi tertentu meskipun mengalami kerugian signifikan karena tekanan untuk memulihkan dana produksi dan pembatasan dari perjanjian pasokan listrik, membatasi tingkat pengurangan produksi.

Melihat ke depan pada Januari 2025, produksi baja tahan karat diperkirakan akan menurun secara signifikan, dan permintaan untuk persediaan pra-liburan melemah, semakin melemahkan permintaan untuk ferrochrome. Pasar ferrochrome yang sudah kelebihan pasokan diperkirakan akan menghadapi kesulitan yang lebih besar dalam mencerna persediaan saat libur Tahun Baru Imlek mendekat. Akibatnya, beberapa produsen berencana untuk mengambil liburan lebih awal, sementara mereka yang masih berproduksi fokus pada memenuhi pesanan kontrak jangka panjang. Untuk pesanan kontrak jangka panjang baru pada 2025, produsen ferrochrome menunjukkan ruang kecil untuk pengurangan pasokan yang dinegosiasikan. Produksi ferrochrome karbon tinggi domestik diperkirakan akan terus menurun pada Januari 2025.

Baja Tahan Karat

Menurut survei SMM, pada Desember 2024, total produksi baja tahan karat China meningkat sekitar 1,1% MoM dan 6,53% YoY, dengan pertumbuhan YoY kumulatif sekitar 3,03%. Di antaranya, produksi baja tahan karat seri 200 meningkat sekitar 3,35% MoM, seri 300 sebesar 1,01% MoM, dan seri 400 sebesar 10,10% MoM.

Pada Desember, produksi baja tahan karat menunjukkan peningkatan yang signifikan secara keseluruhan, terutama tercermin pada baja tahan karat seri 400. Alasan utamanya adalah pasokan sementara baja tahan karat seri 400 yang ketat setelah pabrik baja tahan karat di China timur menghentikan produksi pada Oktober. Meskipun memasuki musim sepi pada akhir Q4 dan penurunan tajam harga penawaran ferrochrome karbon tinggi, harga keseluruhan baja tahan karat seri 400 tetap relatif stabil. Kesenjangan permintaan pasar untuk baja tahan karat 430 mendesak untuk diisi, dan pemulihan keuntungan biaya mendorong peningkatan produksi. Pabrik baja tahan karat milik negara di China selatan dan utara secara signifikan meningkatkan produksi seri 400 mereka, dengan produksi baja mentah meningkat sekitar 52.000 mt. Untuk seri 300, pabrik baja tahan karat menunjukkan penyesuaian produksi yang beragam: di satu sisi, beberapa pabrik dengan jalur produksi terintegrasi menambahkan kapasitas baru baru-baru ini, mempertahankan tingkat operasi yang tinggi karena tingkat keuntungan yang relatif lebih baik; di sisi lain, beberapa pabrik milik negara dan swasta kecil menghadapi kerugian besar karena biaya pengadaan NPI yang tinggi, menyebabkan penurunan tajam tingkat operasi karena pesanan musim sepi turun secara signifikan.Secara keseluruhan, produksi seri 300 meningkat hampir 17.800 mt. Untuk seri 200, karena pemeliharaan pada jalur hot rolling di salah satu pabrik baja tahan karat besar di Cina selatan dan penurunan keuntungan, jadwal produksi secara keseluruhan menurun secara signifikan, sementara pabrik lainnya mempertahankan jadwal produksi yang stabil. Total produksi seri 200 menurun sekitar 33.600 mt.

Memasuki Januari 2025, harga produk jadi baja tahan karat dan permintaan hilir diperkirakan turun ke titik terendah. Di sisi bahan baku, harga NPI dan ferokrom karbon tinggi baru-baru ini stabil setelah penurunan, tetapi kerugian pada produk jadi baja tahan karat semakin meningkat. Ditambah dengan pengaturan libur Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, tingkat operasi dan jadwal produksi pabrik baja tahan karat secara keseluruhan diperkirakan menurun secara signifikan. Sebuah pabrik baja tahan karat proses pendek di Cina selatan berencana menghentikan produksi untuk pemeliharaan mulai 1 Januari selama sekitar 1,5 bulan, yang berpotensi memengaruhi total produksi sekitar 120.000 mt. Total produksi baja tahan karat pada Januari 2025 diperkirakan turun 8,53% MoM, dengan seri 200 turun 8,05% MoM, seri 300 turun 8,98% MoM, dan seri 400 turun 7,9% MoM.

Mangan Elektrolitik

Menurut data SMM, pada Desember 2024, produksi mangan elektrolitik di Cina meningkat sekitar 2% MoM dan lebih dari 10% YoY. Dari Januari hingga Desember 2024, total produksi mangan elektrolitik di Cina meningkat lebih dari 10% YoY. Peningkatan produksi pada Desember terutama disebabkan oleh pengiriman pesanan kontrak jangka panjang oleh pabrik mangan elektrolitik besar menjelang akhir tahun, ditambah dengan meningkatnya antusiasme pengadaan yang didorong oleh permintaan stok sebelum Natal di luar negeri. Produksi meningkat secara signifikan. Di Sichuan, pertumbuhan produksi terbatas karena tekanan produksi di pabrik mangan elektrolitik. Di Guizhou dan Hunan, beberapa pabrik memiliki rencana pemeliharaan, yang menyebabkan sedikit penurunan produksi. Secara keseluruhan, peningkatan produksi melebihi penurunan, menghasilkan peningkatan produksi bersih pada Desember.

Pada Januari, karena lemahnya antusiasme pengadaan pra-liburan dari pabrik baja hilir, permintaan mangan elektrolitik diperkirakan menunjukkan pertumbuhan terbatas. Pabrik mangan elektrolitik cenderung mengurangi produksi, dan beberapa berencana menghentikan operasi untuk pemeliharaan selama libur Tahun Baru Imlek, yang menyebabkan pengurangan pasokan secara keseluruhan. Berdasarkan survei jadwal produksi, produksi Januari diperkirakan menurun MoM.

Paduan SiMn

Menurut data SMM, pada Desember 2024, total produksi paduan SiMn di Cina meningkat lebih dari 3% MoM tetapi menurun lebih dari 9% YoY. Dari Januari hingga Desember 2024, produksi kumulatif SiMn di Cina menurun lebih dari 10% YoY. Peningkatan produksi pada Desember terutama disebabkan oleh dimulainya produksi di beberapa pabrik SiMn di Cina utara yang telah memulai operasi sebelumnya. Tingkat operasi keseluruhan di area produksi utama di utara tetap tinggi, yang menyebabkan sedikit pertumbuhan produksi. Di selatan, karena tekanan produksi, pabrik SiMn yang sebelumnya dihentikan tidak memiliki rencana untuk melanjutkan produksi. Namun, beberapa pabrik SiMn besar meningkatkan tingkat operasi untuk memenuhi pesanan kontrak jangka panjang, menghasilkan pertumbuhan produksi yang signifikan. Secara keseluruhan, peningkatan produksi melebihi penurunan, menghasilkan peningkatan produksi bersih pada Desember.

Pada Januari, beberapa pabrik SiMn berencana melakukan pemeliharaan sekitar libur Tahun Baru Imlek, dengan fokus pada penjualan inventaris. Produksi diperkirakan menurun sedikit. Selain itu, permintaan stok pra-liburan yang terbatas dari pabrik baja dan dukungan permintaan paduan yang tidak mencukupi di pasar diperkirakan menyebabkan ekspektasi pemotongan produksi yang lebih kuat.

Logam Silikon

Menurut data SMM, pada Desember 2024, produksi logam silikon di Cina menurun 73.100 mt, turun 18,1% MoM dan 5,2% YoY. Dari Januari hingga Desember 2024, produksi tahunan meningkat 1,098 juta mt, naik 28,9% YoY.

Pada Desember, produksi logam silikon di Xinjiang, Yunnan, dan Sichuan menurun dalam berbagai tingkat. Penurunan tingkat operasi di Xinjiang terutama disebabkan oleh pemeliharaan beberapa kapasitas oleh perusahaan terkemuka pada Desember, dengan periode pemeliharaan berlangsung sepanjang bulan, yang secara signifikan memengaruhi produksi. Di Yunnan dan Sichuan, penurunan tingkat operasi terutama disebabkan oleh efek musiman selama musim kering, dengan kenaikan harga listrik dan penurunan harga silikon yang terus-menerus mendorong tingkat operasi ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Sementara itu, beberapa kapasitas logam silikon baru dirilis, berkontribusi pada pertumbuhan produksi di Mongolia Dalam dan wilayah lainnya, di mana produksi meningkat MoM.

Pada Januari, perusahaan terkemuka di Xinjiang diperkirakan akan memperluas pemotongan produksi lebih lanjut, dengan tingkat operasi diperkirakan menurun lebih jauh. Di Yunnan dan Sichuan, jumlah perusahaan silikon yang beroperasi diperkirakan menurun, yang menyebabkan penurunan produksi lebih lanjut. Di Mongolia Dalam dan Gansu, produksi diperkirakan meningkat. Secara keseluruhan, tingkat operasi logam silikon di Cina pada Januari 2025 kemungkinan tetap lemah, dengan produksi bulanan diperkirakan turun menjadi sekitar 310.000 mt.

Polysilicon

Pada Desember, produksi polysilicon di Cina menurun secara signifikan dibandingkan November, dengan penurunan sekitar 2% MoM. Banyak perusahaan polysilicon telah mencapai titik di mana pemotongan produksi lebih lanjut tidak memungkinkan. Peningkatan produksi terutama disebabkan oleh satu perusahaan yang meningkatkan produksi di lokasi baru yang baru dioperasikan, sementara 3-4 perusahaan mengurangi produksi. Secara keseluruhan, produksi menunjukkan sedikit penurunan.

Modul PV

Menurut statistik SMM, pada Desember, produksi modul PV di Cina menurun sekitar 10,9% MoM, dengan tingkat operasi industri sekitar 44,2%. Untuk sepanjang tahun 2024, produksi kumulatif modul PV di Cina meningkat sekitar 12,2% YoY. Menjelang akhir tahun, penggerak permintaan domestik dan internasional melemah, pesanan baru menurun, dan perusahaan bertujuan mengontrol tingkat inventaris akhir tahun dengan menurunkan tingkat operasi. Produksi di basis domestik dan luar negeri perusahaan Cina menurun. Sebagian besar perusahaan modul memilih untuk memproduksi berdasarkan permintaan. Tingkat operasi perusahaan tingkat pertama dan kedua menurun, dengan semakin banyak perusahaan tingkat atas secara signifikan mengurangi produksi karena inventaris yang tinggi pada akhir tahun, penurunan puncak pemasangan, pengurangan tarif rabat pajak ekspor, dan kerugian yang disebabkan oleh inversi harga-biaya.

Pada Januari 2025, jadwal produksi modul PV di Cina diperkirakan terus menurun, turun 18,7% MoM dari Desember 2024, dengan tingkat operasi industri sekitar 35,95%. Pengurangan utama akan berasal dari basis domestik perusahaan Cina, sementara basis luar negeri, terutama di Asia Tenggara, secara bertahap menghentikan operasi pada akhir 2024. Pada Januari, periode liburan akan mengurangi hari produksi, yang memengaruhi produksi yang direncanakan setiap perusahaan. Perusahaan tingkat atas diperkirakan mengalami pengurangan produksi yang signifikan pada Januari, sementara perusahaan tingkat kedua dan ketiga, yang telah lama mempertahankan tingkat operasi rendah, akan mengalami pengurangan terbatas. Perusahaan modul akan merencanakan produksi berdasarkan pesanan mereka sendiri dan visibilitas pesanan masa depan. Sebagian besar perusahaan, menghadapi permintaan musim sepi dan tekanan kerugian, akan fokus pada penjualan inventaris dan mengambil liburan yang diperpanjang. Banyak pabrik kecil berencana mengambil liburan selama setengah bulan hingga satu bulan, melanjutkan produksi hanya ketika pesanan tersedia.

Sel Surya

Pada Desember, output sel surya meningkat 2,03% MoM, dengan pertumbuhan signifikan pada ukuran Topcon183 dan 210. Pada awal hingga pertengahan Desember, permintaan sel melemah, tetapi permintaan pulih pada akhir Desember ketika produsen modul mulai menimbun, meningkatkan permintaan sel dan meningkatkan jadwal produksi di antara produsen sel. Pada Januari 2025, karena libur Tahun Baru Imlek, produsen terintegrasi tingkat atas diperkirakan mengurangi produksi, sementara produsen sel khusus tingkat atas diperkirakan mempertahankan tingkat operasi yang stabil. Selama periode liburan, tingkat operasi keseluruhan untuk sel surya diperkirakan mencapai 51,49%, dengan jadwal produksi sel surya Januari menurun 13,3% MoM.

Film PV

Menurut statistik SMM, produksi film PV di Cina pada Januari diperkirakan menurun 16% MoM dari Desember. Pada tingkat perusahaan, sebagian besar perusahaan diperkirakan mengalami penurunan produksi, sementara beberapa diperkirakan mempertahankan atau bahkan meningkatkan produksi. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh permintaan yang berkurang akibat jadwal produksi modul yang lebih rendah dan kerugian signifikan dalam produksi film, yang menyebabkan penutupan lokasi produksi dan pengurangan pesanan. Sejak Oktober, produksi film PV di Vietnam meningkat karena ekspansi pasar modul India.

EVA Kelas PV

Menurut statistik SMM, produksi EVA kelas PV domestik pada Januari diperkirakan menurun 6,7% MoM, dengan total pasokan domestik diperkirakan menurun 9,39% MoM. Pada tingkat perusahaan, satu perusahaan diperkirakan meningkatkan produksi karena penyesuaian jadwal produksi, beralih kembali ke EVA dari LDPE. Dua perusahaan diperkirakan mengurangi produksi, satu karena pemeliharaan peralatan dan beralih ke produksi LDPE, dan yang lainnya karena pemeliharaan yang direncanakan. Di sisi impor, harga EVA kelas PV domestik diperkirakan tetap lemah, dan libur Tahun Baru Imlek diperkirakan mengurangi volume impor. Di sisi permintaan, jadwal produksi modul diperkirakan menurun 12,4% MoM. Secara keseluruhan, EVA kelas PV diperkirakan menghadapi situasi pengurangan pasokan dan permintaan.

Kaca PV

Pada Desember, produksi kaca PV domestik terus menurun, meskipun pada tingkat yang lebih kecil, turun 0,51% MoM dari November. Rencana pemeliharaan tungku ditunda, dengan hanya dua tungku 1.200 mt/hari di Hubei yang menjalani pemeliharaan pada akhir bulan. Meskipun Desember memiliki satu hari produksi tambahan dibandingkan November, produksi tetap menurun, mempertahankan tren penurunan. Pada Januari, rencana pemeliharaan tungku domestik diperkirakan berlanjut, dengan produksi kaca diperkirakan menurun lebih lanjut.

DMC

Pada Desember, produksi DMC silikon domestik meningkat 2,95% MoM dan 17,37% YoY. Pasokan silikon domestik menunjukkan tren campuran pada Desember, dengan beberapa fasilitas meningkatkan dan lainnya menurunkan tingkat operasi. Secara keseluruhan, produksi meningkat, terutama karena peningkatan kapasitas baru oleh perusahaan monomer domestik. Meskipun beberapa jalur produksi di Cina tengah menjalani pemeliharaan dan menghentikan produksi, pengurangan tersebut relatif terbatas, menghasilkan peningkatan produksi secara keseluruhan. Pada Januari, tingkat operasi domestik diperkirakan tetap relatif tinggi, tetapi beberapa rencana pemeliharaan belum dilaksanakan.Produksi silikon domestik pada Januari diperkirakan tetap di atas 200 ribu mt.

Ingot Magnesium

Menurut data SMM, produksi ingot magnesium di Tiongkok pada Desember 2024 turun 6,4% MoM. Bulan ini, beberapa peleburan di pasar ingot magnesium meningkatkan produksi, sementara yang lain menguranginya. Penurunan produksi terutama disebabkan oleh dampak ganda dari kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah, yang menyebabkan harga ingot magnesium terus turun selama dua bulan terakhir. Ketika harga jatuh di bawah garis impas bagi peleburan, mereka terpaksa mengurangi produksi atau menghentikan operasi. Sementara itu, alasan peningkatan produksi meliputi dua faktor: pertama, peleburan yang sebelumnya menghentikan produksi untuk pemeliharaan secara bertahap melanjutkan operasi, sehingga meningkatkan pasokan. Kedua, beberapa perusahaan menyesuaikan produksi harian berdasarkan pesanan dan tingkat inventaris, menghasilkan output yang lebih tinggi.

Menurut SMM, pengurangan dan penghentian produksi di wilayah utama penghasil magnesium terus berlanjut pada Desember. Terpengaruh oleh permintaan yang lemah, peleburan ingot magnesium di wilayah ini menghadapi kerugian sepanjang siklus produksi. Beberapa peleburan secara resmi mengumumkan pengurangan produksi, dan karena musim dingin yang dingin, sulit bagi mereka yang sebelumnya mengurangi atau menghentikan produksi untuk melanjutkan operasi dalam waktu singkat. Pasokan ingot magnesium terus menurun, dan inventaris di sisi pasokan telah turun ke tingkat aman. Di sisi permintaan, berita tentang penutupan pabrik menyebar, menyebabkan sentimen hati-hati di antara perusahaan hilir dan sikap pengadaan yang konservatif. Dari perspektif pasokan dan permintaan, pasokan ingot magnesium tetap relatif longgar. Diperkirakan harga magnesium akan tetap stabil dalam jangka pendek, dan produksi ingot magnesium pada Januari 2025 diperkirakan tetap datar MoM.

Paduan Magnesium

Menurut data SMM, produksi paduan magnesium di Tiongkok pada Desember 2024 meningkat 1,4% MoM, dengan tingkat operasi keseluruhan perusahaan paduan magnesium tetap stabil. Seiring dengan penurunan rasio aluminium-magnesium secara bertahap, harga aluminium yang tinggi secara signifikan meningkatkan efektivitas biaya paduan magnesium, sehingga meningkatkan perhatian dari aplikasi penggunaan akhir. Tingkat operasi beberapa perusahaan paduan magnesium terus meningkat. Selain itu, stabilisasi harga ingot magnesium hulu meredakan sentimen "membeli dengan tergesa-gesa saat harga terus naik dan menahan saat harga turun" yang disebabkan oleh fluktuasi harga bahan baku. Selanjutnya, pabrik die-casting hilir dan produsen 3C menyimpan stok sesuai kebutuhan sebelum liburan, menciptakan suasana perdagangan yang menguntungkan di pasar paduan magnesium. Sentimen pasar tetap stabil, dan beberapa perusahaan paduan magnesium memilih untuk melanjutkan produksi, mempertahankan tren peningkatan produksi paduan magnesium secara keseluruhan.

Seiring mendekati akhir tahun dan pabrik die-casting serta produsen 3C hilir secara bertahap tutup, beberapa perusahaan paduan magnesium mungkin memilih untuk menurunkan tingkat operasi guna menghindari penumpukan inventaris akibat permintaan yang stagnan. SMM memperkirakan produksi paduan magnesium pada Januari akan sedikit menurun.

Bubuk Magnesium

Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium di Tiongkok pada Desember 2024 meningkat 5,4% MoM. Bulan ini, produksi bubuk magnesium bervariasi di antara perusahaan, dengan sebagian besar mempertahankan produksi normal. Perusahaan terkemuka mengalami peningkatan pesanan yang signifikan karena penyimpanan stok pra-liburan oleh pabrik baja hilir, menghasilkan tren peningkatan produksi bubuk magnesium.

Seorang perwakilan dari perusahaan bubuk magnesium besar mencatat bahwa kelemahan ekonomi domestik, tipisnya keuntungan pabrik baja, dan fluktuasi harga ingot magnesium yang sering membuat sikap pengadaan hilir lebih hati-hati. Namun, ingot magnesium dengan harga rendah dapat merangsang pemulihan pesanan. SMM memprediksi produksi bubuk magnesium domestik pada Desember akan tetap sekitar 8.500 mt.

Titanium Dioksida

Menurut data SMM, produksi titanium dioksida di Tiongkok pada Desember 2024 mengalami sedikit penurunan MoM.

Pada awal Desember, kenaikan signifikan dalam biaya asam sulfat menyebabkan perusahaan terkemuka mempertahankan harga kebijakan yang stabil, dengan sebagian besar perusahaan titanium dioksida juga tetap pada penawaran mereka. Selain itu, hampir 40% perusahaan berada dalam kondisi pengurangan atau penghentian produksi, dan produsen yang ada umumnya tidak beroperasi pada kapasitas penuh. Pasar secara luas mengantisipasi penyimpanan stok pra-liburan di pasar luar negeri.

Seiring mendekati akhir tahun, tingginya biaya bahan baku dan lambatnya penjualan produk mendorong beberapa pabrik titanium dioksida merencanakan penghentian produksi, dengan pasar menunjukkan tren penghentian produksi dan upaya pengurangan stok yang meningkat. Selain itu, seiring pasar luar negeri memasuki periode penyimpanan stok pra-liburan, ekspor membantu mengurangi dampak penurunan permintaan domestik. Beberapa produsen titanium dioksida menghadapi pasokan yang ketat dan mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga, menaikkan harga domestik sebesar 500 yuan/mt. Namun, mengingat permintaan pasar yang saat ini lesu, apakah kenaikan harga ini akan terwujud masih harus dilihat. Harga titanium dioksida akan terus dinegosiasikan secara kasus per kasus, dengan pasar secara keseluruhan menunjukkan tren stabil namun sedikit lemah. SMM memprediksi produksi titanium dioksida domestik pada Desember akan tetap stabil.

Titanium Spons

Menurut data SMM, produksi titanium spons di Tiongkok pada Desember 2024 tetap datar MoM. Memasuki awal Desember, pasar titanium spons terus menghadapi ketidakseimbangan pasokan-permintaan, dengan permintaan yang terus lemah di pasar titanium hilir memberikan tekanan operasional yang signifikan pada industri titanium spons. Pesanan baru jarang, dan inventaris perusahaan secara bertahap meningkat. Beberapa perusahaan titanium spons mencoba menyesuaikan harga untuk menghadapi pasar, dan penyimpanan stok pra-liburan oleh produsen hilir membantu menstabilkan harga yang sebelumnya naik. Menurut analisis SMM, produksi titanium spons pada Januari diperkirakan tetap stabil.

Rare Earth Ringan

Pada Desember 2024, produksi oksida Pr-Nd domestik terus mengalami sedikit penurunan MoM, sementara produksi paduan Pr-Nd meningkat MoM. Penurunan produksi oksida Pr-Nd terutama terkonsentrasi di Sichuan dan Shandong, sementara peningkatan produksi paduan Pr-Nd terutama terjadi di Sichuan dan Mongolia Dalam.

Menurut survei SMM, beberapa pabrik logam yang sebelumnya dalam kondisi pengurangan produksi melanjutkan operasi normal pada Desember. Perubahan ini secara langsung menyebabkan peningkatan produksi paduan Pr-Nd nasional sebesar 1% dibandingkan November.

Mengenai pabrik pemisahan, tingkat operasi di Shandong dan Sichuan semakin menurun. Beberapa perusahaan pemisahan berencana menghentikan produksi untuk pemeliharaan pada Januari, yang diperkirakan akan berdampak langsung pada produksi oksida Pr-Nd, menyebabkan penurunan MoM yang signifikan pada Januari.

Rare Earth Sedang-Berat

Pada Desember 2024, produksi oksida rare earth sedang-berat menurun MoM, dengan produksi oksida disprosium dan oksida terbium menunjukkan penurunan signifikan masing-masing sebesar 2,7% dan 3,8%. Sebaliknya, produksi oksida gadolinium mengalami penurunan MoM yang lebih lambat hanya sebesar 0,4%.

Menurut survei SMM, situasi impor bijih Myanmar tidak kembali ke tingkat normal pada Desember seperti yang diharapkan. Hal ini secara signifikan memengaruhi pemegang bijih adsorpsi ion, yang umumnya menunjukkan keengganan untuk menjual. Sementara itu, karena harga pasar oksida rare earth yang terus lemah, pabrik pemisahan menunjukkan minat rendah dalam pengadaan bahan baku. Selain itu, beberapa pabrik pemisahan berencana menghentikan produksi untuk pemeliharaan pada Januari, yang akan semakin mengurangi permintaan untuk bijih adsorpsi ion.

NdFeB

Pada Desember 2024, produksi bahan magnet NdFeB domestik mengalami sedikit peningkatan MoM sekitar 10%. Menurut survei SMM, awal Desember tidak menyaksikan peningkatan signifikan dalam pesanan hilir. Karena dukungan yang lemah dari permintaan penggunaan akhir, pasar hilir mempertahankan strategi pembelian yang hati-hati, dengan penyimpanan stok pra-Tahun Baru Imlek yang diantisipasi dalam skala besar gagal terwujud. Pada pertengahan Desember, seiring harga bahan baku sedikit menurun, pesanan hilir mulai menunjukkan peningkatan kecil, terutama terkonsentrasi di antara perusahaan besar terkemuka. Perusahaan-perusahaan papan atas ini, dengan teknologi produksi canggih dan basis pelanggan yang stabil, mengalami produksi yang kuat, sementara perusahaan kecil dan menengah tidak melihat pertumbuhan pesanan yang signifikan dan mempertahankan antusiasme produksi yang rendah, dengan pandangan pesimis terhadap pasar.

Menurut survei SMM, sebagian besar perusahaan bahan magnet berencana secara bertahap menghentikan produksi sekitar 20 Januari dan tidak akan melanjutkan hingga setelah liburan Tahun Baru Imlek. Oleh karena itu, produksi bahan magnet NdFeB pada Januari diperkirakan akan mengalami penurunan signifikan, dengan sebagian besar perusahaan melanjutkan produksi normal pada pertengahan Februari.

Konsentrat Molibdenum

Menurut data SMM, produksi konsentrat molibdenum di Tiongkok pada Desember menurun sekitar 1% MoM.

Pada Desember, permintaan pasar molibdenum di Tiongkok tetap kuat, mendukung harga molibdenum pada tingkat tinggi. Perusahaan penambangan molibdenum terus beroperasi dengan efisiensi tinggi, meskipun beberapa wilayah mengalami sedikit penurunan output keseluruhan karena penurunan sementara dalam kadar bijih dan tingkat pemulihan.

Memasuki Januari, perusahaan hilir dan menengah diperkirakan akan meningkatkan permintaan penyimpanan stok untuk bahan baku molibdenum, mengurangi kemungkinan penurunan harga molibdenum. Perusahaan penambangan molibdenum memiliki sedikit rencana pemeliharaan. Produksi konsentrat molibdenum pada Januari diperkirakan tetap stabil.

Ferromolibdenum

Menurut statistik SMM, produksi ferromolibdenum di Tiongkok pada Desember menurun sekitar 2,8% MoM.

Pada Desember, pabrik baja merilis permintaan penyimpanan stok akhir tahun untuk ferromolibdenum. Dikombinasikan dengan tingkat inventaris yang sebelumnya rendah karena kekhawatiran terhadap fluktuasi harga molibdenum, volume pengadaan ferromolibdenum melebihi 10 ribu mt bulan ini. Didukung oleh hal ini, peleburan ferromolibdenum umumnya mempertahankan tingkat operasi yang tinggi. Namun, ketidaksesuaian antara harga tender dan biaya produksi, bersama dengan kurangnya inventaris bahan baku molibdenum berbiaya rendah di beberapa peleburan, menyebabkan kerugian sesekali.Beberapa smelter secara proaktif mengurangi tingkat operasi untuk mengurangi kerugian, yang mengakibatkan produksi ferromolibdenum lebih rendah.

Pada bulan Januari, sebagian besar smelter ferromolibdenum belum mendapatkan bahan baku molibdenum yang cukup dan menghadapi tekanan biaya. Rencana pemeliharaan atau liburan selama Tahun Baru Imlek juga dapat memengaruhi produksi. Produksi ferromolibdenum diperkirakan akan terus sedikit menurun.

Amonium Paratungstat (APT)

Menurut statistik SMM, produksi APT di Tiongkok pada bulan Desember meningkat sekitar 9% MoM.

Menjelang akhir tahun, beberapa smelter APT meningkatkan tingkat operasi untuk membangun persediaan untuk produksi dan pengiriman tahun baru. Selain itu, beberapa smelter sedikit meningkatkan produksi melalui peningkatan teknologi. Faktor-faktor ini secara kolektif mendorong peningkatan signifikan dalam produksi APT.

Memasuki bulan Januari, kesulitan dalam memperoleh bahan baku tungsten dan ketidaksesuaian antara harga bahan baku dan harga spot APT mungkin terus berlanjut, menyebabkan inversi harga yang berkelanjutan. Dikombinasikan dengan rencana pemeliharaan selama Tahun Baru Imlek, produksi APT pada bulan Januari diperkirakan akan sedikit menurun.

Perak

Pada bulan Desember, produksi perak #1 di Tiongkok menurun sebesar 1,2% MoM dan 2% YoY. Penurunan produksi perak yang sedikit ini terutama disebabkan oleh sebagian besar perusahaan yang telah menyelesaikan rencana produksi tahunan mereka, menghasilkan output yang stabil atau sedikit berkurang. Namun, penjualan perak pada bulan Desember meningkat secara signifikan dibandingkan dengan bulan November, dengan volume penjualan smelter jauh melebihi produksi. Hal ini terutama disebabkan oleh pembersihan inventaris akhir tahun untuk akuntansi tahunan, tren kenaikan harga perak pada bulan Desember setelah penurunan pada bulan November, dan pemenuhan pengiriman kontrak jangka panjang untuk ekspor perdagangan pengolahan. Faktor-faktor ini menyebabkan sedikit penurunan produksi perak tetapi peningkatan penjualan yang substansial.

Pada tahun 2025, kapasitas pasar perak secara keseluruhan diperkirakan akan tetap datar dibandingkan dengan tahun 2024, dengan pasokan batangan perak juga diperkirakan tetap stabil. Proporsi kontrak jangka panjang diperkirakan akan menurun, dengan pasar berfokus pada pesanan spot.

Pada bulan Januari, menjelang Tahun Baru Imlek, produksi di smelter yang bergantung pada bahan baku daur ulang diperkirakan akan menurun, sementara mereka yang menggunakan bijih sebagai bahan baku kemungkinan akan mempertahankan produksi yang stabil. Produksi keseluruhan diperkirakan akan menurun MoM.

Nitrat Perak

Pada bulan Desember, produksi nitrat perak turun 8,7% MoM dan 11,4% YoY. Memasuki bulan Desember, karena penyesuaian permintaan hilir dan harga perak pada bulan Desember yang tidak cocok untuk penimbunan, permintaan penimbunan pasar lemah, dengan hilir terutama mengonsumsi inventaris untuk membersihkan stok demi akuntansi yang lebih mudah dan mengurangi pengeluaran modal. Akibatnya, pada bulan Desember, hilir terutama memesan berdasarkan permintaan mendesak, dan jadwal produksi di seluruh perusahaan lebih santai dibandingkan dengan bulan November, dengan tekanan yang relatif kecil pada departemen produksi. Urgensi pesanan hilir juga mereda dibandingkan dengan bulan November. Saat Januari dan Tahun Baru Imlek mendekat, perusahaan hilir mulai mempersiapkan liburan, yang menyebabkan pemulihan permintaan yang terbatas. Oleh karena itu, produksi pada bulan Januari diperkirakan akan menurun.

Batangan Antimon

Menurut perkiraan SMM, produksi batangan antimon di Tiongkok (termasuk batangan antimon, antimon mentah yang dikonversi, dan katoda antimon) pada bulan Desember 2024 meningkat sebesar 15,01% MoM dibandingkan dengan bulan November. Secara khusus, di antara 33 produsen yang disurvei oleh SMM, 10 produsen ditutup, satu lebih sedikit dari bulan sebelumnya; 19 produsen mengalami pengurangan produksi, tidak berubah dari bulan sebelumnya; dan 4 produsen mempertahankan produksi normal, satu lebih banyak dari bulan sebelumnya. Mengenai produksi batangan antimon, produksi bulan Desember naik lagi setelah sedikit rebound pada bulan November. Banyak pelaku pasar menganggap ini sebagai fenomena normal, karena bulan Desember adalah bulan terakhir tahun ini, dan banyak produsen mempercepat produksi untuk memenuhi target produksi tahunan. Selain itu, pasokan bahan baku domestik yang relatif cukup berkontribusi pada peningkatan produksi untuk beberapa produsen pada bulan Desember. Pelaku pasar memperkirakan bahwa karena liburan Tahun Baru Imlek pada bulan Januari, produksi batangan antimon di Tiongkok pada bulan Januari 2025 mungkin menurun dibandingkan dengan bulan Desember 2024, dengan kemungkinan penurunan yang signifikan.

Catatan: Sejak Mei 2022, SMM telah menerbitkan perkiraan produksi nasional batangan antimon (termasuk batangan antimon, antimon mentah yang dikonversi, dan katoda antimon). Berkat cakupan tinggi SMM terhadap industri antimon, survei mencakup 33 produsen di 8 provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 20.000 mt dan tingkat cakupan kapasitas lebih dari 99%.

Natrium Antimonat

Menurut perkiraan SMM, produksi natrium antimonat kelas satu di Tiongkok pada bulan Desember 2024 meningkat secara signifikan sebesar 13,84% MoM dibandingkan dengan bulan November. Setelah rebound pada bulan Oktober, produksi melonjak lagi pada bulan Desember. Peningkatan signifikan pada bulan Desember terutama disebabkan oleh produsen yang mempercepat produksi untuk memenuhi target tahunan menjelang akhir tahun. Di antara 11 produsen yang disurvei oleh SMM, 2 produsen berada dalam status penutupan atau commissioning pada bulan Desember, sementara sebagian besar produsen natrium antimonat mempertahankan produksi yang stabil, dan mayoritas mengalami peningkatan produksi dalam berbagai tingkat, yang menyebabkan lonjakan produksi secara keseluruhan. Pelaku pasar memperkirakan bahwa dengan liburan Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, produksi natrium antimonat kelas satu pada bulan Januari 2025 kemungkinan akan tetap stabil, dengan kemungkinan kecil peningkatan signifikan lainnya.

Catatan: Sejak Juli 2023, SMM telah menerbitkan perkiraan produksi nasional natrium antimonat. Berkat cakupan tinggi SMM terhadap industri antimon, survei mencakup 11 produsen di 5 provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 75.000 mt dan tingkat cakupan kapasitas 99%.

Bismut Halus

Menurut perkiraan SMM, produksi bismut halus di Tiongkok pada bulan Desember 2024 menurun secara signifikan sekitar 28,77% MoM dibandingkan dengan bulan November. Setelah penurunan berturut-turut pada bulan September dan Oktober, produksi kembali turun tajam pada bulan Desember. Dari sudut pandang produsen, banyak yang memasuki pemeliharaan peralatan menjelang akhir tahun, ditambah dengan pasokan bahan baku yang semakin ketat dan berkurangnya antusiasme untuk pembelian bahan baku. Meskipun beberapa produsen perlu mempercepat produksi pada Q4 untuk memenuhi target tahunan, sebagian besar mengalami penurunan produksi, dengan hanya beberapa yang menunjukkan peningkatan kecil. Oleh karena itu, penurunan produksi yang signifikan pada bulan Desember sudah sesuai dengan ekspektasi pasar. Di antara 24 produsen yang disurvei oleh SMM, 6 produsen mengalami penurunan produksi yang signifikan, 2 mengalami peningkatan yang mencolok, dan 1 menghentikan produksi, yang menyebabkan penurunan tajam produksi bismut halus pada bulan Desember dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Pelaku pasar secara luas memperkirakan bahwa dengan liburan Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, produksi bismut halus di Tiongkok pada bulan Januari 2025 kemungkinan akan terus menurun, dengan sedikit peluang untuk stabilisasi.

Catatan: Sejak Oktober 2022, SMM telah menerbitkan perkiraan produksi nasional bismut halus. Berkat cakupan tinggi SMM terhadap industri bismut, survei mencakup 24 produsen di 8 provinsi, dengan kapasitas sampel total melebihi 50.000 mt dan tingkat cakupan kapasitas lebih dari 99%.

Litium Karbonat
Pada bulan Desember, produksi litium karbonat domestik terus meningkat pesat, naik 9% MoM dan 59% YoY. Didukung oleh permintaan hilir yang kuat yang mempertahankan tingkat produksi tinggi dan adanya peluang arbitrase tertentu di pasar berjangka, pabrik kimia litium hulu menunjukkan antusiasme yang berkelanjutan untuk produksi.

Berdasarkan jenis bahan baku, produksi litium karbonat yang berasal dari spodumene pada bulan Desember meningkat secara signifikan, naik 16% MoM. Peningkatan ini sebagian didorong oleh produksi yang lebih tinggi di beberapa pabrik kimia litium karena keuntungan dari pasar pengiriman dan sebagian lagi oleh peralihan dari produksi litium hidroksida ke litium karbonat, serta peningkatan produksi dari jalur produksi baru yang mulai beroperasi. Produksi litium karbonat yang berasal dari lepidolit juga terus meningkat, naik 12% MoM. Peningkatan ini didukung tidak hanya oleh pertumbuhan berkelanjutan yang didorong oleh permintaan yang kuat tetapi juga oleh output tambahan dari smelter yang baru kembali beroperasi. Produksi litium karbonat yang berasal dari danau garam menurun karena dampak cuaca, turun 14% MoM. Sementara itu, produsen sel baterai terkemuka mempertahankan tingkat pesanan yang tinggi di bawah perjanjian pengolahan untuk baterai daur ulang, menjaga produksi litium karbonat dari daur ulang tetap stabil, naik 1% MoM.

Memasuki bulan Januari 2025, festival tradisional Tiongkok—Tahun Baru Imlek—semakin dekat. Di satu sisi, beberapa pabrik kimia litium hulu merencanakan pemeliharaan selama liburan, yang diperkirakan akan mengurangi produksi. Di sisi lain, permintaan hilir menunjukkan tanda-tanda melemah, yang juga memengaruhi sentimen produksi di pabrik kimia litium hulu. Produksi litium karbonat domestik pada bulan Januari 2025 diperkirakan akan menurun sebesar 9% MoM.

Litium Hidroksida
Menurut SMM, produksi litium hidroksida di Tiongkok pada bulan Desember 2024 mengalami penurunan MoM yang signifikan sekitar 22%, sementara meningkat 15% YoY.

Dari sisi pasokan, berdasarkan jenis bahan baku, output peleburan menurun sekitar 23% MoM, naik 20% YoY. Di satu sisi, selama dua bulan terakhir, karena proporsi kontrak jangka panjang yang tinggi di pasar, permintaan pesanan spot untuk litium hidroksida terbatas. Meskipun produsen kimia litium mempertahankan sikap tegas terhadap penawaran harga, kenaikan harga berjalan lambat. Ditambah dengan harga bahan baku yang tetap tinggi karena tambang mempertahankan penawaran harga yang kuat, kerugian biaya peleburan belum membaik secara signifikan, mendorong beberapa pabrik kimia litium untuk mengurangi produksi dan hanya fokus pada pasokan kontrak jangka panjang. Di sisi lain, karena permintaan hilir yang lemah, beberapa pabrik kimia litium besar mengurangi pesanan di bawah perjanjian pengolahan. Dikombinasikan dengan kegiatan pemeliharaan di pabrik kimia litium sejak bulan Desember, output peleburan menunjukkan penurunan MoM yang signifikan.

Output kaustisasi tetap datar MoM, karena pesanan di bawah perjanjian pengolahan tidak menunjukkan perubahan signifikan dan jalur produksi baru meningkat lebih lambat dari yang diharapkan, menjaga pasokan keseluruhan tetap stabil.

Dari sisi permintaan, produksi material katoda ternary pada bulan Desember menurun sekitar 7% MoM. Dengan penurunan produksi seri 5 yang berkelanjutan, pangsa seri 8 meningkat menjadi 40%. Kinerja keseluruhan, didorong oleh lonjakan pemasangan pengguna akhir, lebih baik dibandingkan periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya.

Dari sisi ekspor, menurut data bea cukai, ekspor litium hidroksida Tiongkok pada bulan November mencapai 5.494 mt, turun sekitar 30% MoM dan 64% YoY. Ekspor ke Korea Selatan dan Jepang masing-masing sebesar 3.609 mt dan 1.615 mt, menyumbang 66% dan 29% dari total ekspor Tiongkok. Angka-angka ini menunjukkan penurunan MoM sebesar 37,4% dan 4,8%, serta penurunan YoY sebesar 70% dan 36%, menandai level terendah dalam hampir tiga tahun. Penjualan pengguna akhir di luar negeri dalam beberapa bulan terakhir tidak memenuhi ekspektasi, ditambah dengan penumpukan inventaris, menyebabkan volume ekspor terus menurun.

Secara keseluruhan, dengan pengurangan sisi pasokan yang secara signifikan melampaui pengurangan sisi permintaan pada bulan Desember, terdapat tren pengurangan stok yang mencolok selama bulan tersebut. Melihat jadwal produksi untuk Januari 2025, sebagian besar pabrik kimia litium diperkirakan akan menjalani pemeliharaan, yang menyebabkan pelemahan pasokan pasar yang berkelanjutan. Produksi Januari diperkirakan akan menurun lebih dari 10% MoM dan lebih dari 5% YoY, dengan tren pengurangan stok berlanjut sepanjang bulan.

Kobalt Sulfat
Pada Desember 2024, produksi kobalt sulfat di Tiongkok meningkat 9% MoM dan 6% YoY. Alasan utama peningkatan produksi pada Desember adalah beberapa produsen yang sebelumnya memiliki persediaan tinggi melanjutkan produksi setelah menyelesaikan pengurangan stok. Meskipun beberapa perusahaan daur ulang di pasar menghentikan produksi, peningkatan secara keseluruhan lebih besar daripada penurunan, sehingga produksi kobalt sulfat meningkat MoM pada Desember. Diperkirakan pada Januari 2025, karena libur Tahun Baru Imlek, produksi kobalt sulfat secara keseluruhan akan menurun.

Co3O4
Pada Desember 2024, produksi Co3O4 di Tiongkok menurun MoM tetapi sedikit meningkat YoY. Alasan utama penurunan produksi pada Desember adalah lemahnya permintaan hilir untuk LCO, yang membatasi pengadaan Co3O4 hanya untuk kebutuhan penting, dengan sedikit permintaan pasar. Produsen Co3O4 terkemuka mempertahankan tingkat operasi tinggi, tetapi produksi yang direncanakan menurun. Diperkirakan pada Januari, karena dampak libur Tahun Baru Imlek, jadwal produksi produsen Co3O4 akan menurun secara signifikan. Ditambah dengan kurangnya permintaan penimbunan yang jelas dari perusahaan LCO hilir, produksi Co3O4 diperkirakan akan kembali menurun MoM.

Prekursor Katoda Ternary
Pada Desember 2024, produksi prekursor katoda ternary di Tiongkok meningkat 1% MoM dan naik 13% YoY. Dari sisi permintaan, jadwal produksi pabrik material katoda ternary sedikit disesuaikan bulan ini. Dari sisi pasokan, produksi perusahaan papan atas umumnya meningkat. Meskipun lonjakan akhir tahun biasanya signifikan, peningkatan produksi relatif terbatas karena faktor seperti lemahnya permintaan material dan pengendalian persediaan yang dihadapi beberapa perusahaan papan atas. Untuk sebagian besar perusahaan prekursor katoda ternary non-papan atas, produksi tetap stabil atau meningkat sedikit dibandingkan bulan sebelumnya. Namun, produksi menurun untuk beberapa perusahaan non-papan atas karena pergeseran struktural dalam pesanan. Ke depan pada Januari, dipengaruhi oleh libur Tahun Baru Imlek dan pengurangan jadwal produksi material, produksi prekursor katoda ternary di Tiongkok diperkirakan akan menurun 11% MoM, dengan pertumbuhan YoY juga kemungkinan menurun sebesar 11%.

Material Katoda Ternary
Pada Desember 2024, produksi material katoda ternary di Tiongkok menurun 6,5% MoM, naik 7,2% YoY, dengan peningkatan kumulatif YoY sebesar 10,5% sepanjang tahun. Tingkat operasi keseluruhan pada Desember sekitar 39%, menunjukkan penurunan dibandingkan Oktober. Dari sisi pasokan, konsentrasi di antara perusahaan terkemuka tetap tinggi bulan ini, sementara skala produksi perusahaan kecil dan menengah semakin menurun. Ditambah dengan penyesuaian akhir tahun oleh beberapa perusahaan baterai hilir dalam mengendalikan produk material katoda jadi, pesanan untuk material katoda ternary menurun bulan ini.

Dari segi proporsi seri, pada Desember, material katoda ternary seri 5 menyumbang 22%, seri 6 sebesar 31%, dan seri 8 sebesar 40%. Dibandingkan bulan sebelumnya, proporsi material seri 8 menunjukkan sedikit peningkatan, sementara pangsa seri 5 terus menurun, dan proporsi material nikel tinggi terus meningkat.

Dari perspektif struktur pasar, pangsa produksi tiga perusahaan teratas (CR3) bulan ini sebesar 45,9%, CR5 sebesar 60,4%, dan CR10 mencapai 79,4%, dengan konsentrasi pasar menunjukkan sedikit peningkatan dibandingkan November.

Dari sisi permintaan, produksi domestik sel baterai daya ternary pada Desember menurun sekitar 6% dibandingkan November. Perusahaan baterai mengurangi jadwal produksi akhir tahun mereka karena pengendalian persediaan dan melemahnya ekspektasi untuk lonjakan pemasangan.

Melihat jadwal produksi untuk Januari 2025, produksi material katoda ternary di Tiongkok diperkirakan akan menurun 4,5% MoM. Konsentrasi pasar di antara perusahaan terkemuka diperkirakan akan semakin meningkat pada Januari, dengan sebagian besar produsen menunjukkan sedikit pengurangan produksi, kecuali beberapa perusahaan yang produksinya diperkirakan meningkat.

Fosfat Besi
Pada Desember, produksi fosfat besi di Tiongkok menurun 2% MoM, naik 185% YoY. Dari sisi pasokan, produsen fosfat besi mempertahankan tingkat operasi tinggi untuk memastikan pasokan bahan baku yang cukup bagi produksi LFP hilir. Beberapa produsen mengalami peningkatan produksi signifikan karena pesanan penuh. Dari sisi bahan baku, harga asam fosfat dan monoamonium fosfat industri tetap tinggi. Selain itu, karena penurunan produksi akibat lemahnya permintaan titanium dioksida, pasokan ferrous sulphate, produk sampingan, juga menurun. Karena pasar fosfat besi memiliki permintaan kuat untuk ferrous sulphate, harganya naik secara stabil pada Desember, menyebabkan peningkatan biaya untuk fosfat berbasis amonium dan natrium. Ditambah dengan perubahan hubungan pasokan-permintaan, produsen fosfat besi tetap teguh pada penawaran harga, menghasilkan tren kenaikan harga pada akhir Desember. Karena akhir Desember menandai akhir bulan dan akhir tahun, ini adalah periode penting untuk negosiasi pesanan. Produsen fosfat besi, yang mengalami kerugian berkepanjangan, sangat mengupayakan kenaikan harga untuk mengurangi kerugian. Pada Januari, sebagian besar produsen fosfat besi memiliki pesanan yang cukup dan melanjutkan produksi normal selama libur Tahun Baru Imlek. Beberapa produsen merencanakan pemeliharaan dan peningkatan jalur produksi sebelum liburan, yang mungkin memengaruhi produksi Januari. Produksi fosfat besi Januari diperkirakan menurun 6% MoM, naik 183% YoY.

LFP
Pada Desember, produksi LFP di Tiongkok menurun 3,62% MoM, dengan peningkatan YoY sekitar 190%. Tingkat operasi keseluruhan sedikit menurun menjadi 61%.
Dari sisi pasokan, produsen LFP tetap aktif dalam produksi. Kecuali sedikit pengurangan produksi oleh beberapa produsen karena faktor akhir tahun, yang lain mempertahankan produksi stabil MoM. Dari sisi permintaan, permintaan keseluruhan Januari tetap kuat. Terutama di sektor ESS, lonjakan pemasangan luar negeri memberikan dukungan YoY yang kuat. Menjelang akhir tahun, sektor baterai daya menunjukkan produksi dan penjualan yang kuat. Ditambah dengan biaya pemrosesan rendah, permintaan hilir tetap stabil tanpa pengurangan signifikan.
Pada Januari, sisi permintaan diperkirakan berubah. Sektor ESS akan terpengaruh oleh berakhirnya tenggat waktu koneksi jaringan akhir tahun pada 31 Desember, sementara sektor baterai daya akan menghadapi berakhirnya kebijakan tukar tambah. Faktor-faktor ini diperkirakan akan menyebabkan penurunan signifikan MoM dalam produksi LFP, diperkirakan sekitar 11,6%.

LCO
Pada Desember, produksi LCO menurun 3% MoM. Menjelang akhir tahun, permintaan akhir melemah, dan produsen sel baterai terutama membeli sesuai kebutuhan, memperlambat pengadaan keseluruhan. Tren ini meluas ke produsen material LCO, di mana sedikit penurunan pesanan menyebabkan pengurangan jadwal produksi. Dari segi struktur pasar, CR5 Desember mencapai 85%, dengan produsen material terkemuka mempertahankan tingkat operasi tinggi dan pesanan yang cukup. Pada Januari, karena libur Tahun Baru Imlek dan musim sepi di awal tahun, produksi LCO diperkirakan akan menurun lebih lanjut, turun 4% MoM.

LMO
Pada Desember 2024, produksi LMO di Tiongkok menurun MoM tetapi menunjukkan sedikit pertumbuhan YoY. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kurangnya peningkatan signifikan dalam harga lithium karbonat, yang tetap rendah, membuat harga LMO sulit meningkat dan tetap mendekati tingkat biaya. Sentimen pasar tetap pesimis. Menjelang akhir tahun, permintaan hilir lemah, dan keinginan untuk menimbun rendah. Produsen LMO fokus pada pengurangan stok dan sengaja mengendalikan produksi. Pada Januari, karena libur Tahun Baru Imlek, sebagian besar produsen LMO diperkirakan akan menghentikan produksi dan mengambil libur, menyebabkan penurunan produksi lebih lanjut MoM.

*Metodologi Survei
Survei produksi SMM dilakukan oleh analis profesional melalui wawancara telepon, kunjungan lapangan, dan metode lainnya untuk melacak produsen logam di Tiongkok setiap bulan dan menghasilkan Laporan Produksi Logam Tiongkok.
Survei ini memastikan rasio cakupan sampel dasar dan terus memperluas basis sampel. Survei juga mempertimbangkan faktor seperti skala kapasitas, distribusi regional, dan sifat perusahaan untuk memilih dan mengalokasikan sampel secara wajar, memastikan representasi semua sub-data.
Laporan bulanan dirilis pada akhir bulan melalui saluran resmi seperti situs web SMM (www.smm.cn), akun langganan WeChat, dan situs seluler (m.smm.cn).