SMM

Menurut data bea cukai, pada Oktober 2024, ekspor timah halus mencapai 1,886 mt, naik 110,83% MoM tetapi turun 90,63% YoY. Dari Januari hingga Oktober, total volume ekspor timah halus dan bahan timah adalah 36,137 mt, turun 79,05% YoY. Pada Oktober 2024, impor timah halus mencapai 1,837 mt (turun 93,59% MoM), dan impor paduan timah mencapai 8,355 mt. Dari Januari hingga Oktober, total volume impor timah halus dan bahan timah adalah 197,444 mt, naik 363,9% YoY.

Sebelum Hari Nasional pada Oktober, Tiongkok memperkenalkan paket kebijakan moneter dan melaksanakan pemotongan RRR kedua serta pemotongan suku bunga tahun ini. Berkat pengumuman kebijakan ini, pasar luar negeri umumnya berdagang berdasarkan kebijakan Tiongkok selama liburan Hari Nasional, dengan timah LME berfluktuasi naik, mencapai tertinggi tiga bulan sebesar $2,167/mt. Setelah liburan, pasar mencerna berita kebijakan positif, dan harga timah kembali ke fundamental. Selain itu, menjelang pemilihan AS dan keputusan suku bunga Fed AS, pasar mengadopsi sikap menghindari risiko, menyebabkan timah LME turun menjadi $1,993/mt. Di dalam negeri, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi antara 16,500-17,000 yuan/mt untuk periode yang diperpanjang. Rasio harga timah SHFE/LME tetap stabil tetapi sedikit lebih rendah, membuat kondisi impor tidak menguntungkan pada Oktober.

Selain itu, pada awal Oktober, karena liburan Hari Nasional, perusahaan hulu dan hilir memiliki jadwal liburan yang bervariasi, menyebabkan pengurangan sementara dalam konsumsi timah. Ini mengakibatkan tekanan penumpukan inventaris tertinggi selama sebulan penuh. Pada pertengahan hingga akhir Oktober, perusahaan baterai timah-asam melanjutkan produksi, dan konsumsi musiman, bersama dengan manfaat kebijakan, mulai ditransmisikan ke sektor penggunaan akhir, secara bertahap mengurangi inventaris sosial ingot timah dan memberikan beberapa momentum untuk harga timah. Secara keseluruhan, tidak ada perubahan signifikan dalam volume impor timah halus pada Oktober.

Pada November, dengan hasil dari dua peristiwa besar di AS, harga timah kemungkinan akan lebih dipengaruhi oleh perubahan marginal dalam fundamental. Sejak pertengahan Oktober, beberapa provinsi dan kota di utara mulai memasuki musim pemanasan, yang bertepatan dengan tingginya insiden kabut asap. Sejak akhir Oktober, wilayah seperti Hebei, Henan, dan Anhui secara berturut-turut mengeluarkan peringatan kabut asap, mempengaruhi produksi peleburan timah dan membatasi operasi kendaraan. Setelah pertengahan November, saat musim pemanasan musim dingin domestik sepenuhnya dimulai, risiko peringatan polusi udara karena tingginya insiden kabut asap di daerah produksi ingot timah utama meningkat dibandingkan Oktober. Kontrol terkait perlindungan lingkungan di Hebei, Anhui, dan Henan akan berdampak pada produksi timah. Di sisi konsumsi, pasar penggunaan akhir untuk baterai timah-asam menunjukkan kinerja moderat, dengan lebih banyak perusahaan baterai timah-asam mempertimbangkan penumpukan inventaris musiman. Tingkat operasi perusahaan stabil hingga sedikit meningkat, tetapi kemungkinan peningkatan konsumsi yang signifikan rendah, membatasi momentum kenaikan harga timah domestik. Secara keseluruhan, volume impor timah halus pada November juga tidak mungkin mengalami peningkatan signifikan.