SHANGHAI, 16 Desember (SMM) –
Tembaga
Penguatan Dolar AS Menekan Harga Tembaga, Konsumsi Pasar Sedikit Lesu [Komentar Pagi Tembaga SMM 16 Desember]
Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9.100/mt, awalnya berfluktuasi di level tinggi, dan mencapai puncak $9.113/mt. Kemudian menurun sepanjang sesi, mencapai level terendah $9.036/mt, dengan pusat harga sedikit rebound menjelang penutupan, akhirnya menetap di $9.056,5/mt, turun 0,17%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest sebesar 270.000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2501 yang paling aktif dibuka pada 74.680 yuan/mt, mencapai puncak 74.870 yuan/mt pada awal perdagangan, kemudian menurun sepanjang sesi, mencapai level terendah 74.310 yuan/mt menjelang penutupan. Pusat harga sedikit rebound, akhirnya menetap di 74.350 yuan/mt, turun 0,51%. Volume perdagangan mencapai 24.000 lot, dan open interest sebesar 142.000 lot. Dari sisi makro, penguatan dolar AS menekan harga tembaga. Secara domestik, Komisi Regulasi Sekuritas China menyatakan komitmennya untuk menstabilkan pasar real estat dan saham serta memastikan stabilitas pasar modal. Sementara itu, beberapa departemen, termasuk Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan serta Kementerian Keuangan, mengeluarkan pernyataan yang memproyeksikan kebijakan yang menguntungkan di masa depan. Secara fundamental, tembaga impor berharga rendah terus masuk ke pasar, menekan premi dan diskon. Selain itu, perusahaan batang tembaga secara bertahap menghabiskan pesanan mereka minggu lalu. Mendekati akhir tahun, sebagian besar perusahaan kemungkinan akan fokus pada pengumpulan pembayaran dan menutup akun, yang menyebabkan konsumsi keseluruhan sedikit lesu. Hari ini menandai hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2412, dan konsumsi diperkirakan akan semakin mendingin. Secara keseluruhan, dengan beberapa departemen menyuarakan dukungan untuk kebijakan yang menguntungkan di masa depan, harga tembaga diperkirakan akan mendapatkan dukungan hari ini.
Aluminium
Makro Domestik Terus Memberikan Sinyal Pelonggaran; Permintaan Melemah di Dalam dan Luar Negeri [Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM 16 Desember]
Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 20.395 yuan/mt, mencapai puncak 20.465 yuan/mt dan level terendah 20.325 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.345 yuan/mt, turun 5 yuan/mt atau 0,02% dari penutupan sebelumnya. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.602/mt, mencapai puncak $2.618/mt dan level terendah $2.586/mt, dan ditutup pada $2.615/mt, naik $11/mt atau 0,42%.
Ringkasan: Dari sisi makro, dolar AS turun 0,07% semalam tetapi naik 0,92% secara mingguan karena investor mencerna kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih lambat oleh The Fed AS tahun depan. Menurut alat FedWatch CME, pasar sepenuhnya mengharapkan The Fed AS untuk memotong suku bunga pada pertemuan mendatang, tetapi probabilitas pemotongan lain pada Januari hanya sekitar 24%, dengan Maret menjadi waktu yang paling mungkin untuk pemotongan berikutnya. Secara domestik, sinyal positif terus muncul. Pada Konferensi Tahunan Ekonomi China pada 14 Desember, bank sentral menyatakan akan secara moderat meningkatkan dukungan kebijakan moneter, menerapkan pemotongan RRR dan suku bunga pada waktu yang tepat, dan secara moderat memperkuat sikap mendukung kebijakan moneter tahun depan berdasarkan langkah-langkah dukungan tahun ini.
Dari sisi fundamental, biaya produksi aluminium yang tinggi telah menyebabkan pengurangan kapasitas parsial di sisi pasokan. Di sisi permintaan, permintaan aluminium hilir domestik telah memasuki musim sepi, dan ekspor aluminium semis pada Desember mungkin mengalami penurunan signifikan karena lonjakan ekspor sebelumnya. Baik permintaan domestik maupun luar negeri melemah. Dari segi inventaris, musim sepi dan peningkatan kedatangan di barat laut China telah meningkatkan risiko penumpukan inventaris. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi, dengan perhatian pada perkembangan makroekonomi dan tren biaya aluminium.
Timbal
Rasio Harga SHFE/LME Meluas, Fokus pada Potensi Pembukaan Jendela Impor Timbal Halus [Komentar Pagi Timbal SMM 16 Desember]
Jumat lalu, timbal LME dibuka pada $2.005/mt dan berfluktuasi turun selama sesi Asia; pada sesi Eropa, timbal LME awalnya naik tetapi kemudian menurun, mencapai level terendah $1.994,5/mt. Posisi beli meningkat selama sesi akhir, mendorong harga ke puncak $2.016/mt, dan timbal LME akhirnya menetap di $2.013,5/mt, naik 0,62%.
Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2501 yang paling aktif dibuka lebih rendah pada 17.355 yuan/mt dan sempat menyentuh puncak 17.370 yuan/mt selama sesi awal. Karena pengiriman kontrak timbal SHFE 2412 dan akumulasi inventaris sosial ingot timbal, posisi beli berkurang, mendorong timbal SHFE ke level terendah 17.270 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 17.315 yuan/mt, turun 0,69%.
Dari sisi makro, PBOC: Pada akhir November, saldo uang beredar (M2) mencapai 311,96 triliun yuan, naik 7,1% YoY. Dalam 11 bulan pertama 2024, pinjaman RMB meningkat sebesar 17,1 triliun yuan, simpanan RMB naik sebesar 19,39 triliun yuan, dan peningkatan kumulatif dalam skala pembiayaan sosial adalah 29,4 triliun yuan, 4,24 triliun yuan lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu. CSRC: Secara tegas melaksanakan persyaratan penting "menstabilkan pasar real estat dan saham" dan secara efektif menjaga stabilitas pasar modal. Wang Xin, Direktur Biro Penelitian PBOC: Akan menerapkan pemotongan RRR dan suku bunga pada waktu yang tepat serta meningkatkan pasokan moneter dan kredit.
Secara fundamental, kontrak timbal SHFE 2412 dikirimkan hari ini, dengan pemasok mentransfer inventaris ke gudang pengiriman, yang menyebabkan peningkatan inventaris sosial ingot timbal. Sementara itu, peleburan timbal sekunder sedang menimbun skrap menjelang akhir tahun, dan harga skrap baterai lebih mungkin naik daripada turun. Faktor biaya dapat memperlambat penurunan harga timbal. Selain itu, rasio harga SHFE/LME telah meluas, dan perhatian harus diberikan pada potensi pembukaan jendela impor timbal halus.
Seng (akan diperbarui nanti)
Timah
Sesi Malam Timah SHFE Dibuka Rendah dan Bergerak Lebih Rendah; Transaksi Pasar Spot Diperkirakan Pulih [Ringkasan Pagi Timah SMM 16 Desember]
Selama sesi malam Jumat lalu, harga timah SHFE dibuka rendah dan bergerak lebih rendah, menunjukkan kelemahan secara keseluruhan. Namun, antusiasme pengadaan perusahaan hilir belum sepenuhnya terpicu. Sebagian besar perusahaan hanya menunjukkan minat ringan pada harga, dengan permintaan terbatas dan aktivitas pengadaan tepat waktu, sementara beberapa mengadopsi strategi penetapan harga setelahnya. Minggu lalu, sebagian besar perusahaan hilir mempertahankan sikap pengadaan yang hati-hati, dengan volume pembelian rendah. Permintaan aktual melebihi volume pengadaan mingguan, menyebabkan penurunan inventaris. Jika harga timah SHFE terus menurun atau tetap pada level saat ini, perusahaan hilir diperkirakan akan mulai membeli dan menimbun. Dari situasi perdagangan keseluruhan, aktivitas pasar lesu minggu lalu, dengan suasana perdagangan yang suram, dan sebagian besar perusahaan perdagangan mencatat volume perdagangan harian kurang dari satu truk. Ke depan, jika harga timah SHFE tetap lemah dan bergerak dalam kisaran, pasar spot diperkirakan akan memperbaiki suasana perdagangan yang lesu saat ini.
Nikel
Minggu lalu, harga nikel berfluktuasi, dengan harga spot di 126.000-133.000 yuan/mt dan nikel SHFE di 124.000-130.000 yuan/mt. Selama minggu tersebut, harga nikel naik sedikit di bawah pengaruh ganda kebijakan sumber daya nikel Indonesia yang menguntungkan dan kebijakan domestik. Dari sisi fundamental, tidak ada perubahan struktural secara mingguan, dan sentimen keseluruhan tetap bearish.
Di pasar spot: Minggu lalu, kenaikan harga nikel dan sedikit ketatnya pasokan pelat nikel halus yang diproduksi dalam negeri meningkatkan biaya pengambilan untuk pedagang. Premi/diskon spot mencapai level tertinggi baru dalam jangka pendek, semakin memengaruhi pasar spot yang sudah lesu. Sementara itu, premi/diskon nikel impor tetap relatif stabil, meningkatkan efektivitas biaya pengadaan. Secara keseluruhan, transaksi spot relatif lesu.
