Sejak berakhirnya pertemuan ekonomi China minggu lalu, pasar terus memantau tindakan Federal Reserve AS. Dengan mendekatnya pertemuan penetapan suku bunga Fed pada bulan Desember, pasar secara luas memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin. Namun, meskipun ada ekspektasi pemotongan suku bunga, dampaknya terhadap harga tembaga sejauh ini tetap sesuai dengan ekspektasi pasar. Harga tembaga baru-baru ini berfluktuasi dalam kisaran tertentu, sementara harga spot bahan baku tembaga sekunder juga terjebak dalam kebuntuan.
Mengambil contoh kuotasi bahan baku tembaga sekunder di wilayah Anhui, sejak 14 November, harga rata-rata harian tembaga terang murni (Cu＞99%) di Anhui turun menjadi 68.500 yuan/mt dan sejak itu berfluktuasi dalam kisaran 68.500–69.500 yuan/mt. Per 17 Desember, harga rata-rata tembaga terang murni (Cu＞99%) di Anhui adalah 69.000 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Dari sisi pasokan, pengadaan bahan baku tembaga sekunder menjadi semakin menantang. Pedagang hulu melaporkan bahwa volume pengadaan secara keseluruhan relatif rendah baru-baru ini. Selain itu, dengan sentimen optimis umum terhadap harga tembaga Desember, pedagang menahan pengiriman, menyebabkan pasokan ketat di pasar bahan baku tembaga sekunder dan menjaga harga tetap kuat.
Dari sisi konsumsi, kinerja konsumsi batang sekunder, arah utama pengolahan bahan baku tembaga sekunder, kurang ideal. Menurut produsen batang sekunder, mereka saat ini menghadapi dilema di mana "bahan baku tembaga sekunder sulit diperoleh bahkan dengan premi, dan batang sekunder sulit dijual bahkan setelah menetapkan harga." Selain itu, beberapa wilayah melaporkan penerapan "faktur terbalik" mulai Januari 2025, yang semakin memperkuat sentimen wait-and-see di kalangan produsen batang sekunder dan secara signifikan mengurangi keinginan mereka untuk melakukan pengadaan. Produsen batang sekunder kini terutama membeli bahan baku berdasarkan pesanan produk jadi, dengan fokus pada pengadaan spot tepat waktu, yang juga membatasi ruang kenaikan harga bahan baku tembaga sekunder.
Berdasarkan umpan balik dari pedagang dan produsen batang sekunder, pasokan bahan baku tembaga sekunder tetap ketat, mendukung harga yang kuat. Namun, dampak ganda dari permintaan hilir yang lemah dan meningkatnya sentimen wait-and-see di kalangan produsen batang sekunder akibat perubahan kebijakan secara signifikan melemahkan momentum kenaikan harga. SMM memperkirakan harga bahan baku tembaga sekunder akan mempertahankan tren "stabil dengan kenaikan dan penurunan terbatas" dalam jangka pendek. SMM akan terus memantau perkembangan pasar terbaru.
