Batas waktu untuk penggabungan yang diusulkan antara Aluminium Bahrain (Alba) dan anak perusahaan Ma’aden Arab Saudi telah diperpanjang hingga kuartal kedua 2025. Awalnya diharapkan selesai pada kuartal pertama 2025, perpanjangan ini diumumkan dalam pernyataan kepada Bursa Bahrain pada 22 Desember 2024.
“Perpanjangan ini akan memberikan kedua perusahaan waktu tambahan untuk melakukan uji tuntas yang menyeluruh dan evaluasi lebih lanjut terhadap potensi manfaat strategis dan finansial dari penggabungan bisnis ini,” demikian pernyataan tersebut.
Skenario saat ini
Perjanjian tidak mengikat, yang ditandatangani pada bulan September dan awalnya akan berakhir pada 31 Desember 2024, telah diperpanjang hingga 30 April 2025. CEO Alba, Ali Al Baqali, sebelumnya menyatakan optimisme untuk penyelesaian lebih awal.
“Dengan pertumbuhan dari Alba dan pertumbuhan dari Ma’aden, kami akan menjadi peleburan terbesar di kawasan ini. Pada saat yang sama, ini akan memberikan banyak keuntungan bagi kedua perusahaan,” kata Al Baqali pada bulan November.
Berdasarkan rancangan ketentuan, Ma’aden akan mentransfer anak perusahaannya, Ma’aden Aluminium Company (MAC) dan Ma’aden Bauxite and Alumina Company (MBAC), ke Alba sebagai imbalan atas saham baru yang diterbitkan oleh Alba. Jika penggabungan ini selesai, entitas gabungan akan menjadi produsen aluminium terbesar ketujuh di dunia.
Alba, perusahaan publik terbesar di Bahrain, memiliki valuasi pasar mendekati BHD 2 miliar (USD 5,3 miliar). Perusahaan ini mayoritas dimiliki oleh Bahrain Mumtalakat Holding Co (69,4 persen) dan Saudi Basic Industries Corporation (Sabic) (20,6 persen). Awal bulan ini, pemegang saham Ma’aden menyetujui kesepakatan senilai USD 1 miliar untuk mengakuisisi saham Sabic di Alba, semakin menyelaraskan kepentingan kedua perusahaan.
Pada bulan Oktober, Alba melibatkan penasihat, termasuk McKinsey & Co, PwC Bahrain, dan Moelis & Co, untuk melakukan uji tuntas terhadap kesepakatan yang diusulkan. Saham Alba dibuka pada harga BHD 1,35 pada hari Senin, sementara saham Ma’aden diperdagangkan pada SAR 49,15.
Kinerja keuangan
Alba melaporkan laba kuartal ketiga yang kuat sebesar BHD 54,5 juta, meningkat signifikan dari BHD 17,3 juta pada tahun sebelumnya, didorong oleh kenaikan pendapatan sebesar 8 persen menjadi BHD 433,5 juta dan sedikit pengurangan biaya. Sementara itu, Ma’aden mencatat laba sebesar SAR 971,5 juta (USD 258,6 juta) pada kuartal ketiga, membalikkan kerugian bersih sebesar SAR 83,4 juta pada tahun sebelumnya.
Harga aluminium di London Metal Exchange, tolok ukur utama industri, rata-rata USD 2.383 per ton pada kuartal ketiga, naik 11 persen Y-o-Y, semakin mendukung profitabilitas.
Dinamika anak perusahaan Ma’aden
Ma’aden Aluminium Company dan Ma’aden Bauxite and Alumina Company secara kolektif melaporkan penjualan sembilan bulan melebihi SAR 1 miliar (USD 266 juta). Namun, kedua entitas ini memiliki utang gabungan sebesar SAR 5,65 miliar (USD 1,50 miliar) kepada Dana Investasi Publik (PIF) Arab Saudi, yang memiliki 67 persen saham di Ma’aden.
Pada bulan September, Ma’aden mengumumkan restrukturisasi strategis untuk meningkatkan kepemilikannya di anak perusahaan ini dari 74,9 persen menjadi 100 persen. Langkah ini, bersama dengan penggabungan yang diusulkan dengan Alba, menyoroti upaya Ma’aden untuk mengonsolidasikan dan memperkuat operasi aluminium-nya.
Sumber informasi: https://www.agbi.com/
