Berita SMM 27 Desember:
Kurangnya pendorong makro yang menguntungkan dan dengan produksi besi kasar menurun selama tiga minggu berturut-turut, pelemahan fundamental yang berlanjut menyebabkan harga bijih besi berfluktuasi turun baru-baru ini. Hingga penutupan sesi siang pada 27 Desember, bijih besi turun 2,63% menjadi 759,5 yuan/mt. Kontrak berjangka bijih besi juga mencatat penurunan dua minggu berturut-turut, dengan penurunan mingguan minggu ini sebesar 1,81%.
》Klik untuk Melihat Dasbor Data Berjangka SMM
Fundamental
Pasokan
》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM
Permintaan
Dari sisi pasokan, menurut data pengiriman SMM, pengiriman Brasil meningkat signifikan hampir 30% minggu ini, mendorong pengiriman bijih besi global naik 1,8% WoW. Pengiriman Australia diperkirakan akan meningkat di masa depan, yang akan sedikit meningkatkan pengiriman global. Meskipun sumber daya bijih besi domestik tetap ketat, dari perspektif global, pasokan bijih besi relatif melimpah sepanjang tahun ini.
Dari sisi permintaan, produksi besi kasar telah menurun selama tiga minggu berturut-turut, menekan kinerja pasar bijih besi! Menurut survei SMM, hingga 25 Desember, tingkat operasi tanur tiup di 242 pabrik baja yang disurvei oleh SMM adalah 85,37%, turun 0,1 poin persentase WoW. Tingkat pemanfaatan kapasitas tanur tiup adalah 86,91%, turun 0,1 poin persentase WoW. Produksi harian besi kasar di pabrik baja sampel adalah 2,3446 juta mt, turun 3.000 mt WoW. Minggu ini, karena tekanan berkelanjutan pada keuntungan pabrik baja, beberapa pabrik baja di wilayah tertentu kembali mengalami kerugian. Ditambah dengan dampak rencana pemeliharaan tahunan di beberapa pabrik baja, produksi besi kasar secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan.
Inventaris
Data inventaris menunjukkan bahwa hingga 27 Desember, menurut data pemantauan SMM, total inventaris di 35 pelabuhan adalah 144,99 juta mt, turun 860.000 mt WoW tetapi naik 28,15 juta mt YoY. Volume pengambilan harian bijih impor di pelabuhan adalah 3,127 juta mt, turun 4.000 mt WoW tetapi naik 270.000 mt YoY. Dipengaruhi oleh volume pengiriman sebelumnya, kedatangan di pelabuhan menurun signifikan minggu ini. Dari sisi pengambilan kargo di pelabuhan, stok musim dingin pabrik baja tidak aktif, dengan sebagian besar mengadopsi strategi pembelian sesuai kebutuhan, yang menyebabkan sedikit penurunan volume pengambilan di pelabuhan. Secara keseluruhan, karena penurunan signifikan dalam kedatangan, inventaris pelabuhan menunjukkan tren destocking. Melihat ke depan minggu depan, kedatangan di pelabuhan diperkirakan akan meningkat.
Prospek
Melihat ke depan, permintaan terminal yang memasuki musim sepi telah melemahkan keinginan pabrik baja untuk stok musim dingin, sementara lebih banyak tanur tiup menjalani pemeliharaan tahunan, dan produksi besi kasar terus menurun, menekan permintaan bijih besi. Karena produksi besi kasar di pabrik baja diperkirakan akan terus menurun, volume pengambilan di pelabuhan mungkin menurun, yang berpotensi menyebabkan sedikit peningkatan inventaris di pelabuhan. Namun, pasokan bijih besi yang melimpah secara keseluruhan tetap tidak berubah. Tanpa perkembangan makro yang signifikan, bijih besi diperkirakan akan terus berfluktuasi turun. Namun demikian, mengingat pabrik baja masih memiliki kebutuhan restocking sebelum Tahun Baru Imlek, ini mungkin memberikan beberapa dukungan untuk bijih besi, membatasi potensi penurunannya.
Opini Institusi
Southwest Futures menyatakan: Dampak peristiwa makro telah sementara mereda, dan pasar kembali didorong oleh logika industri. Dari perspektif industri, permintaan bijih besi telah menurun selama empat minggu berturut-turut, dengan produksi harian besi kasar nasional turun menjadi sekitar 2,29 juta mt. Dari sisi pasokan, pasokan bijih besi terus meningkat secara stabil. Inventaris pelabuhan bijih besi tetap tinggi dan meningkat WoW. Secara keseluruhan, pola pasokan-permintaan bijih besi masih menunjukkan karakteristik kelebihan pasokan. Dari perspektif valuasi, tingkat valuasi bijih besi adalah yang tertinggi di antara seri logam ferrous. Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan pendorong dan valuasi, harga kontrak berjangka bijih besi mungkin menghadapi resistensi dan penurunan. Dari perspektif teknis, kontrak berjangka bijih besi mungkin telah membentuk puncak jangka pendek. Secara strategis, investor dapat fokus pada peluang shorting di level tinggi sambil mengelola posisi dengan hati-hati.
CITIC Futures percaya: Dari sisi pasokan, dorongan pengiriman akhir tahun dari luar negeri tidak memenuhi ekspektasi, dan kedatangan di pelabuhan domestik tidak mungkin meningkat signifikan, yang menyebabkan tekanan peningkatan inventaris sementara mereda karena inventaris pelabuhan mengalami destocking. Dari sisi permintaan, permintaan baja nyata melemah minggu ini, dan produksi besi kasar masih menghadapi tekanan pemotongan. Namun, mengingat pabrik baja tetap sedikit menguntungkan, ruang untuk pemotongan produksi lebih lanjut relatif terbatas. Baru-baru ini, inventaris bijih impor pabrik baja menunjukkan tren akumulasi, dengan beberapa pabrik mulai restocking sebelum liburan. Namun, ruang untuk stok musim dingin diperkirakan terbatas. Dari perspektif makro, gangguan luar negeri terus berlanjut, sementara kebijakan domestik telah memasuki jeda, membuat sentimen pasar sementara berhati-hati. Dalam jangka pendek, kontrak berjangka bijih besi diperkirakan akan berfluktuasi.
Industrial Futures menunjukkan: Dari sisi makro, ekspektasi kebijakan makro domestik untuk terus mendukung ekonomi tetap ada. Indeks dolar AS tetap kuat, bertahan di atas 108, memberikan tekanan pada emas dan logam dasar. Dari sisi menengah, tanur tiup domestik secara bertahap mengurangi produksi, dengan produksi harian besi kasar turun di bawah 2,3 juta mt. Kemajuan stok musim dingin pabrik baja telah lebih dari setengahnya. Tahun ini, profitabilitas pabrik baja lemah, menyebabkan langkah restocking bahan baku yang hati-hati. Perhatian harus diberikan pada ruang dan langkah restocking bijih impor oleh pabrik baja dari Januari hingga Tahun Baru Imlek. Dari sisi pasokan, sejak Q4, dorongan pengiriman dari empat tambang besar secara signifikan lebih lemah dibandingkan periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya, dengan meningkatnya ketidakstabilan dalam pengiriman tambang luar negeri. Pada akhir tahun, tingkat operasi tambang domestik secara bertahap menurun. Dari perspektif valuasi, dengan mempertimbangkan spread harga spot-kontrak berjangka bijih besi dan keuntungan langsung pabrik baja yang rendah, valuasi bijih besi tetap relatif tinggi dalam rantai industri. Secara keseluruhan, meskipun fundamental bijih besi memberikan dukungan, valuasinya tetap relatif tinggi dalam rantai industri. Harga bijih besi harus memperhatikan resistensi di 820 dan dukungan di 750-760.
Bacaan yang Direkomendasikan:
