》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM
30 Desember Briefing Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.775 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.785 yuan/mt, terendah 19.700 yuan/mt, dan ditutup pada 19.785 yuan/mt, turun 10 yuan/mt atau 0,05% dari hari perdagangan sebelumnya. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.553/mt, mencapai tertinggi $2.562/mt, terendah $2.533,5/mt, dan ditutup pada $2.557/mt, naik $1/mt atau 0,04%.
Makro: (1) Bank Sentral Eropa mungkin mempertimbangkan untuk menunda pemotongan suku bunga berikutnya (bearish★★); (2) Pan Gongsheng: Perkuat intensitas penyesuaian kebijakan moneter dan tingkatkan presisi regulasi kebijakan moneter (bullish★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, produksi aluminium domestik pada Desember 2024 (31 hari) meningkat 4,13% YoY, dan produksi kumulatif dari Januari hingga Desember 2024 naik 3,89% YoY (bearish★★); (2) Pada akhir Desember, statistik SMM menunjukkan kapasitas aluminium domestik yang ada sekitar 45,71 juta mt, dengan kapasitas operasi sekitar 43,53 juta mt, dan tingkat operasi industri meningkat 2,49 poin persentase YoY menjadi 95,38% (bearish★); (3) Menurut statistik SMM, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium terkemuka minggu lalu tercatat 61,1%, turun 1,2 poin persentase WoW, dengan tren penurunan semakin meluas (bearish★).
Pasar Aluminium Primer: Jumat pagi lalu, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi, dan menjelang akhir pekan, pusat pasar berjangka bergerak turun, dengan perdagangan moderat di pasar spot. Secara khusus, di Cina timur, inventaris pemasok menurun, dan sentimen pembelian hilir meningkat, mempersempit diskon terhadap harga rata-rata SMM menjadi sekitar +10 yuan/mt. Selain itu, menjelang akhir tahun, transaksi pasar mungkin menurun, dan SMM akan terus memantau kondisi perdagangan selanjutnya dan penandatanganan kontrak jangka panjang baru. Di Cina tengah, harga aluminium spot tetap pada level rendah baru-baru ini, dengan inventaris pemasok menurun dan sirkulasi pasar ketat. Selisih harga Henan-Shanghai melebar, dengan diskon sekitar 80 yuan/mt Jumat lalu. Transaksi pasar menunjukkan tanda-tanda awal permintaan hilir yang lemah, tetapi inventaris rendah memberikan dukungan harga.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga spot aluminium primer turun 90 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.730 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar aluminium bekas sebagian besar stabil, dengan harga UBC baled naik 50 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya. Saat ini, perusahaan besar domestik melaksanakan kontrak jangka panjang seperti biasa, sementara perusahaan kecil tetap berhati-hati, dengan beberapa melakukan penimbunan akhir tahun. Jumat lalu, aluminium bekas UBC baled dikutip pada 14.750-15.755 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.000-17.300 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasokan aluminium bekas secara keseluruhan di pasar spot tetap terbatas. Restocking hilir pada harga rendah sebelumnya telah mengurangi keinginan pembelian untuk aluminium bekas berharga tinggi, menyebabkan transaksi pasar secara keseluruhan lemah. Selisih harga antara logam primer dan bekas di Cina timur diperkirakan akan menyempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Minggu lalu, harga paduan aluminium sekunder lebih cenderung naik daripada turun, dengan harga SMM ADC12 naik 100 yuan/mt WoW menjadi 20.800 yuan/mt. Dari sisi biaya, didorong oleh pengiriman pesanan dan permintaan stok sebelum liburan, pabrik aluminium sekunder secara aktif mencari bahan di pasar. Namun, pasokan aluminium bekas yang tidak mencukupi dan rendahnya sentimen penjualan di kalangan pedagang terus menjadi tantangan untuk pengadaan bahan baku. Dari sisi produksi, kekurangan bahan baku dan kontrol terkait perlindungan lingkungan semakin menekan tingkat operasi pabrik aluminium sekunder. Secara keseluruhan, menjelang Januari, pasokan aluminium bekas mungkin kembali mengetat, dan harga paduan aluminium sekunder diperkirakan tetap tangguh, dengan kecenderungan naik daripada turun.
Ringkasan: Dari sisi makro, Bank Sentral Eropa mungkin menunda pemotongan suku bunga, dan ekspektasi pasar terhadap tingkat pemotongan suku bunga Fed AS tahun depan tetap pesimis, memberikan tekanan berkelanjutan pada logam dasar. Dari sisi fundamental, pada Desember, beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi, sementara beberapa restart kapasitas tertunda. Namun, produksi tetap menunjukkan pertumbuhan YoY. Dari sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi industri pengolahan aluminium semakin menurun. Secara keseluruhan, dengan waktu pemotongan suku bunga Fed AS yang tidak jelas dan penundaan pemotongan suku bunga Bank Sentral Eropa di sisi makro, dan meskipun tekanan sisi pasokan sedikit berkurang di sisi fundamental, permintaan yang lemah selama musim sepi dan meningkatnya risiko penumpukan inventaris di stok sosial diperkirakan akan membuat harga aluminium berfluktuasi turun dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
