》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM
1.3 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.915 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.025 yuan/mt, terendah 19.915 yuan/mt, dan ditutup pada 19.960 yuan/mt, naik 15 yuan/mt atau 0,08%. Pada hari Kamis, aluminium LME dibuka pada $2.554/mt, mencapai tertinggi $2.574/mt, terendah $2.527,5/mt, dan ditutup pada $2.529/mt, naik $26,5/mt atau 0,92%.
Makro: (1) Selama surveinya di Shandong, Qiang Li menekankan perlunya melanjutkan penerapan kebijakan tukar tambah untuk barang konsumsi tahun ini, mendorong pembangunan infrastruktur penggantian baterai, dan meningkatkan kebijakan pendukung (bullish★); (2) Anggota Dewan Gubernur ECB: Suku bunga diperkirakan akan diturunkan menjadi 2% pada musim gugur ini (bullish★).
Fundamental: (1) Meskipun kebijakan tingkat nasional untuk 2025 belum jelas, banyak daerah telah memperkenalkan langkah-langkah subsidi lokal (bullish★); (2) Pada 27 Desember 2024, Kementerian Ekonomi Meksiko mengumumkan bahwa, karena tidak ada produsen domestik yang mengajukan permintaan tinjauan ulang untuk langkah-langkah anti-dumping pada aluminium foil yang berasal dari Tiongkok (Spanyol: bobinas de papel aluminio), langkah-langkah anti-dumping pada produk tersebut akan dihentikan mulai 28 Desember 2024 (bullish★).
Pasar Aluminium Primer: Pada Kamis pagi, aluminium SHFE melonjak di atas garis rata-rata harian ke sekitar 19.890 yuan/mt, berfluktuasi di level tinggi. Di pasar spot, Tiongkok timur mengalami sedikit pengurangan stok, dengan penimbunan selama liburan Tahun Baru meningkatkan aliran keluar dari gudang. Likuiditas pasar sedikit ketat, dan pedagang tetap teguh pada penawaran, mempersempit diskon hingga mendekati paritas. Pada hari Kamis, aluminium SMM A00 setara dengan kontrak aluminium SHFE 2501, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium SMM A00 mencatat 19.870 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, penurunan inventaris juga mendukung pengambilan barang yang stabil oleh pelanggan kontrak jangka panjang, mempersempit selisih harga Henan-Shanghai menjadi diskon sekitar 100 yuan/mt.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Kamis, harga aluminium terus rebound, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.870 yuan/mt, naik 100 yuan/mt. Harga skrap aluminium tetap stabil atau sedikit mengikuti kenaikan. Skrap aluminium baled UBC dikutip pada 14.750-15.825 yuan/mt (tidak termasuk pajak), tidak berubah dari hari sebelumnya, sementara skrap aluminium tense yang dihancurkan naik 100 yuan/mt menjadi 16.100-17.400 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, sirkulasi skrap aluminium, terutama skrap aluminium tense, tetap ketat, menyebabkan kenaikan harga lebih cepat sejalan dengan harga aluminium. Perusahaan pemanfaatan skrap hilir secara aktif menimbun, memberikan dukungan untuk harga skrap aluminium. Selisih harga antara logam primer dan skrap mengalami penyesuaian yang sempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari Kamis, harga aluminium melanjutkan kenaikannya, dengan harga aluminium SMM A00 naik 100 yuan/mt menjadi 19.870 yuan/mt, mendorong harga aluminium sekunder mengikuti. Di dalam negeri, produsen aluminium sekunder besar menaikkan penawaran sebesar 0-100 yuan/mt menjadi 20.600-20.900 yuan/mt, sementara produsen kecil dan menengah menaikkan penawaran sebesar 0-100 yuan/mt menjadi 20.300-20.500 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berkisar antara $2.430-2.460/mt, dengan kerugian langsung per ton untuk ADC12 impor tetap sekitar 400 yuan. Kenaikan harga aluminium selama dua hari mendorong pasar aluminium sekunder secara aktif menaikkan harga. Saat ini, pasokan skrap aluminium tetap ketat, dan produsen aluminium sekunder menghadapi biaya produksi yang tinggi. Beberapa perusahaan telah mengurangi tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kontrol terkait perlindungan lingkungan, dengan inventaris produk jadi tetap rendah. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.
Ringkasan: Di sisi makro, ECB dan Fed AS mungkin memperlambat laju pemotongan suku bunga di masa depan, sementara pemerintah Tiongkok terus fokus pada peningkatan konsumsi. Di sisi fundamental, meskipun beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi pada bulan Desember, dan beberapa kemajuan pemulihan kapasitas terhenti, produksi masih menunjukkan pertumbuhan tahunan. Di sisi permintaan, permintaan pasar semakin melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi di industri pengolahan aluminium menurun secara stabil karena beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Secara keseluruhan, di sisi fundamental, tekanan sisi pasokan sedikit mereda, tetapi permintaan yang lemah selama musim sepi dan risiko penumpukan inventaris dalam stok sosial tetap ada. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun. Dalam jangka panjang, perhatian harus diberikan pada perubahan sikap Fed AS terhadap pemotongan suku bunga di masa depan dan laju pemulihan konsumsi.
【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
