Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.023/mt, awalnya berfluktuasi turun sebelum rebound ke level tertinggi sesi $9.035/mt. Kemudian kembali berfluktuasi turun, mencapai level terendah sesi $8.977/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $8.980/mt, naik 0,16%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest tercatat 260.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 74.500 yuan/mt, sempat mencapai level tertinggi sesi 74.580 yuan/mt di awal. Selama sesi, harga berfluktuasi, menyentuh level terendah 74.370 yuan/mt, dan sedikit rebound sebelum kembali turun untuk ditutup pada 74.430 yuan/mt, naik 0,01%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest tercatat 144.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) CMOC mengumumkan bahwa pada 2024, produksi utama perusahaan, tembaga dan kobalt murni, akan mengalami peningkatan signifikan, dengan output tahunan sekitar 650.200 mt dan 114.200 mt, masing-masing naik 230.600 mt dan 58.600 mt YoY, dengan tingkat pertumbuhan masing-masing 55% dan 106%.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 7 Januari, premi spot utama untuk tembaga kualitas standar terhadap kontrak bulan depan dikutip pada 90–120 yuan/mt, sedangkan tembaga kualitas tinggi dikutip pada 110–140 yuan/mt. Sentimen pemasok meningkat dibandingkan hari sebelumnya, tetapi kedatangan tembaga impor meningkatkan tekanan penjualan. Premi pagi sedikit menurun dibandingkan hari sebelumnya. Namun, kargo yang dapat dikirim tetap langka, dan premi spot diperkirakan tetap stabil besok.
(2) Guangdong: Pada 7 Januari, premi spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip pada 300–360 yuan/mt, dengan rata-rata premi 330 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi tembaga hidro dikutip pada 240–260 yuan/mt, dengan rata-rata premi 250 yuan/mt, naik 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 74.665 yuan/mt, naik 650 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan tembaga hidro rata-rata 74.585 yuan/mt, naik 660 yuan/mt. Secara keseluruhan, persediaan telah turun ke level terendah dalam sejarah, mendorong premi spot naik signifikan, tetapi pasokan tetap ketat.
(3) Tembaga Impor: Pada 7 Januari, harga surat gudang berkisar antara $63 hingga $77/mt (QP Januari), dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $56 hingga $70/mt (QP Februari), dengan harga rata-rata turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada $9 hingga $23/mt (QP Februari), dengan harga rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kutipan ini merujuk pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Januari dan awal Februari. Karena kenaikan harga tembaga dan rasio harga SHFE/LME yang melemah, harga B/L bulan dekat menghadapi tekanan turun. Kargo dengan rasio terkunci sebelumnya secara bertahap diimpor, menyebabkan aktivitas pasar yang lesu. Di sisi surat gudang, pemasok tetap enggan menjual, dan penawaran langka di pagi hari.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 7 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder naik 200 yuan/mt MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong berkisar antara 68.100 hingga 68.300 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.772 yuan/mt, naik 227 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.195 yuan/mt. Menurut survei SMM, selisih harga untuk logam primer dan skrap, serta batang tembaga primer dan sekunder, telah melebar dalam beberapa hari terakhir. Namun, karena pesanan baru dari pengguna akhir terbatas setelah liburan Tahun Baru, beberapa perusahaan memutuskan untuk memulai liburan Tahun Baru Imlek lebih awal. Akibatnya, manfaat ekonomi batang tembaga sekunder secara bertahap menjadi nyata, tetapi permintaan terminal yang lemah gagal mendukung pengadaan aktif oleh perusahaan konsumen, menyebabkan transaksi batang tembaga sekunder terbatas hari ini.
(5) Inventaris: Pada 7 Januari, inventaris katoda tembaga LME turun 1.500 mt menjadi 267.150 mt. Inventaris surat gudang SHFE turun 902 mt menjadi 14.750 mt.
Harga: Dari sisi makro, data lowongan kerja JOLTs AS November tercatat 8,098 juta, melebihi ekspektasi pasar, dengan nilai sebelumnya direvisi naik. PMI Non-Manufaktur ISM Desember tercatat 54,1, juga melampaui ekspektasi pasar. Meskipun pasar tenaga kerja mungkin melambat, laju perlambatan tidak mungkin mendorong Fed AS untuk segera memangkas suku bunga. Selain itu, pasar masih mencerna dampak kenaikan tarif yang diperkenalkan selama pemerintahan Trump, yang dapat mendorong inflasi AS lebih tinggi, memperkuat dolar AS, dan menekan harga tembaga, secara kolektif membatasi kenaikan harga tembaga. Dari sisi fundamental, kedatangan tembaga impor meningkat, dan beberapa pemasok aktif menjual di awal tahun, meningkatkan pasokan spot katoda tembaga. Sementara itu, transaksi pasar secara keseluruhan sedikit membaik, dan premi spot diperkirakan tetap stabil. Dari sisi harga, data ketenagakerjaan ADP Januari AS dan risalah rapat Fed dijadwalkan dirilis hari ini, dan harga tembaga diperkirakan stabil.
》Klik untuk melihat Database Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar yang dikumpulkan dan dievaluasi secara komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
