Pada tahun 2024, harga kobalt sulfat cenderung menurun, mencapai titik terendah baru sepanjang tahun. Istilah "paritas harga nikel-kobalt" juga menjadi label untuk kobalt sulfat pada tahun 2024.
I. Ikhtisar Harga:
Menurut situs web SMM, rata-rata harga terendah kobalt sulfat pada tahun 2024 adalah 29.500 yuan/mt, turun 22% YoY dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023. Harga terendah sepanjang tahun adalah 26.300 yuan/mt.
Dari perspektif tinjauan harga triwulanan:
Q1 2024: Dari sisi pasokan, karena harga bahan baku yang tinggi dan biaya yang meningkat, produksi garam kobalt tidak memenuhi ekspektasi. Namun, dengan tingkat persediaan yang tinggi dalam rantai sirkulasi sosial, pasokan secara keseluruhan tetap mencukupi. Dari sisi permintaan, pembelian prekursor dan Co3O4 yang signifikan pada periode sebelumnya menyebabkan keengganan untuk pembelian baru. Sebagian besar permintaan dipenuhi sendiri, sehingga permintaan untuk bahan sirkulasi menjadi terbatas. Secara keseluruhan, tingkat persediaan yang tinggi dalam rantai perdagangan membuat beberapa pedagang menjual sejumlah kecil garam kobalt pada akhir triwulan karena tekanan arus kas, yang mendorong harga turun.
Q2 2024: Jadwal produksi prekursor katoda ternary di hilir menurun, dan permintaan untuk Co3O4 juga melemah, mengurangi permintaan kobalt. Dari sisi pasokan, meskipun produsen garam kobalt mengurangi output karena tekanan biaya dan penjualan, persediaan yang terakumulasi dari periode sebelumnya mencegah perubahan pola pasokan-permintaan. Penurunan harga untuk merangsang transaksi semakin menekan harga spot kobalt sulfat.
Q3 2024: Dari sisi pasokan, pembelian spot yang terbatas karena aktivitas pasar yang rendah membuat smelter kobalt sulfat mempertahankan pengurangan produksi dan pengurangan stok. Dari sisi permintaan, pasar prekursor katoda ternary dan Co3O4 di hilir menunjukkan keengganan untuk pembelian bahan baku spot, dengan proporsi bahan yang dipasok pelanggan atau dipenuhi sendiri yang tinggi. Situasi kelebihan pasokan berlanjut, dan harga spot terus menurun.
Q4 2024: Jadwal produksi prekursor katoda ternary di hilir menurun, mengurangi permintaan kobalt sulfat. Dari sisi pasokan, smelter kobalt sulfat mempertahankan tingkat operasi yang rendah, berfokus pada pengurangan stok. Pada awal November, penjualan dengan harga rendah yang signifikan di pasar sementara mendorong harga spot turun, diikuti oleh rebound singkat setelah pengurangan stok mencapai tingkat tertentu. Namun, karena kepercayaan pasar terhadap kobalt menurun, keinginan untuk mempertahankan harga melemah. Dikombinasikan dengan permintaan pembelian spot yang terbatas, harga spot kobalt sulfat terus menurun.
II. Ikhtisar Pasokan:
Menurut SMM, total produksi kobalt sulfat di Tiongkok pada tahun 2024 sekitar 62.000 mt dalam kandungan logam (tidak termasuk produksi kobalt sulfat dari integrasi kobalt olahan), turun 24% YoY dibandingkan tahun 2023. Bahan daur ulang hanya menyumbang 14% dari output. Penurunan produksi yang signifikan terutama disebabkan oleh dua faktor: pertama, kapasitas berlebih garam kobalt dan konsentrasi permintaan integrasi yang tinggi di pasar meningkatkan tekanan pada smelter yang hanya memproduksi kobalt sulfat. Kedua, penjualan yang lesu dalam waktu lama menyebabkan tingkat persediaan yang tinggi di pabrik dan sosial. Untuk mengurangi kerugian, smelter kobalt sulfat mengadopsi langkah-langkah pengurangan produksi dan pengurangan stok, yang menyebabkan penurunan produksi secara keseluruhan.
Dari perspektif CR5 pasar saat ini, perusahaan kobalt sulfat menunjukkan konsentrasi yang relatif tinggi, dengan tingkat integrasi yang tinggi.
III. Ikhtisar Permintaan:
Permintaan hilir kobalt sulfat terutama berada di sektor prekursor katoda ternary. Pada tahun 2024, erosi pangsa pasar sel baterai ternary oleh sel baterai LFP yang terus berlanjut mengurangi konsumsi kobalt sulfat di sektor prekursor katoda ternary. Selain itu, meskipun pasar konsumen tumbuh pesat pada tahun 2024, konsumsi kobalt sulfat di sektor Co3O4 tetap terbatas. Sebagian besar kapasitas baru Co3O4 tahun ini terkonsentrasi dalam sistem kobalt klorida, yang semakin membatasi konsumsi kobalt sulfat.
IV. Ikhtisar Pasokan dan Permintaan:
Pada tahun 2024, permintaan prekursor katoda ternary di hilir berfokus pada arah nikel menengah dan tinggi, mengurangi permintaan kobalt sulfat. Selain itu, permintaan pada tahun 2024 terkonsentrasi di antara perusahaan papan atas, yang memperkuat struktur pasar yang terintegrasi. Dari sisi pasokan, penimbunan signifikan oleh pedagang pada tahun 2023 berlanjut hingga tahun 2024, memastikan pasokan yang cukup meskipun produksi kobalt sulfat menurun. Pasar terutama berfokus pada pengurangan stok sepanjang tahun.
V. Prospek untuk 2025:
Dari sisi permintaan, dengan penurunan harga lithium, keunggulan biaya sel baterai LFP di sektor tenaga mungkin melemah, memberikan ruang untuk pengembangan NEV. Selain itu, pasar konsumen mungkin mendapat manfaat dari ekspansi perangkat elektronik kelas atas seperti perangkat wearable dan peralatan rumah pintar, mendukung permintaan kobalt sulfat di sektor Co3O4.
Dari sisi pasokan, dengan kelebihan pasokan bahan baku dan perusahaan kobalt sulfat menghadapi tekanan persediaan, jadwal produksi mungkin menjadi lebih fleksibel, menyesuaikan output berdasarkan permintaan.
Prospek harga spot, penurunan harga bahan baku dapat melemahkan dukungan biaya jangka panjang. Karena smelter kobalt sulfat menyesuaikan produksi berdasarkan permintaan, setelah pengurangan stok, harga spot diperkirakan berfluktuasi dalam rentang keuntungan yang wajar.
Tim Penelitian Energi Baru SMM
Cong Wang 021-51666838
Rui Ma 021-51595780
Disheng Feng 021-51666714
Ying Xu 021-51666707
Yanlin Lü 021-20707875
Yujun Liu 021-20707895
Xiaodan Yu 021-20707870
Zhicheng Zhou 021-51666711
