Setelah Tahun Baru Imlek, meskipun sebagian besar perusahaan baterai timbal-asam telah kembali ke produksi normal, konsumsi akhir pulih secara lambat, menunjukkan kinerja yang lemah secara keseluruhan.
Selama minggu ini, pemulihan produksi meningkat di antara perusahaan timbal primer dan sekunder. Dari sisi pasokan, smelter timbal primer yang belum mencapai produksi penuh hingga akhir Februari diperkirakan akan mengalami peningkatan output lebih lanjut, sementara kapasitas baru untuk timbal sekunder yang dimurnikan telah memasuki fase pengumpulan bahan baku dan diperkirakan akan secara bertahap memulai produksi serta merilis output. Dengan pasokan spot yang melimpah di pasar, diskon untuk timbal primer dan sekunder telah menyempit secara signifikan dibandingkan minggu pertama setelah liburan, dan diperkirakan akan terus melakukan perdagangan diskon minggu depan.
Pertengahan minggu, transaksi spot yang lemah dikombinasikan dengan pelebaran selisih antara harga berjangka dan spot. Bahkan setelah pengiriman kontrak SHFE timbal 2502, pemasok tetap antusias untuk mentransfer ke gudang pengiriman. Persediaan dari beberapa smelter dipindahkan ke gudang sosial, dan persediaan sosial jangka pendek ingot timbal diperkirakan akan terus meningkat, memberikan tekanan pada harga timbal di level tinggi.
Pada Q1, keketatan pasokan di sisi bahan baku muncul kembali, berpotensi memberikan dukungan pada harga timbal. Mengenai konsentrat timbal, kutipan TC kontrak jangka panjang 2025 untuk bijih impor diperkirakan menurun YoY dibandingkan 2024, dengan kutipan TC untuk konsentrat timbal yang mengandung perak kemungkinan menunjukkan penyesuaian harga yang lebih mencolok. Minggu ini, seorang pedagang tambang mengatakan kepada SMM bahwa defisit pasokan konsentrat timbal baru-baru ini belum membaik, dengan hampir tidak ada kutipan USD yang tersedia di pasar, dan perdagangan konsentrat terutama dilakukan dalam RMB minus penyesuaian.
Selain itu, pasokan baterai bekas yang terbatas mulai membatasi margin keuntungan timbal sekunder, dan dalam kondisi pasokan timbal yang dimurnikan melimpah, diskon untuk timbal sekunder tidak melebar seiring dengan timbal primer. Di beberapa wilayah, timbal sekunder yang dimurnikan bahkan mengalami harga terbalik. Dari sisi fundamental, meskipun tekanan peningkatan persediaan telah melemahkan pergerakan harga timbal, dukungan bahan baku kembali menjadi lebih menonjol. Dalam jangka pendek, harga timbal diperkirakan akan terus berfluktuasi di level tinggi, dan perhatian harus diberikan pada apakah perbaikan konsumsi hilir dapat mendorong harga timbal keluar dari kisaran fluktuasi.
Klik di sini untuk melihat Database Rantai Industri Logam SMM
