Pasar mengalami penyesuaian yang fluktuatif sepanjang hari, dengan tiga indeks utama turun sedikit. Volume perdagangan total pasar saham Shanghai dan Shenzhen mencapai 1,26 triliun yuan, berkurang 192,5 miliar yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di pasar futures, topik hangat tersebar, lebih banyak saham yang jatuh daripada naik, dan lebih dari 2.700 saham turun di seluruh pasar. Dalam hal sektor, saham konsep fusi nuklir terkendali melonjak melawan tren, dengan lebih dari 10 saham, termasuk Lanzhou LS Heavy Equipment, mencapai batas harian. Sektor siklus seperti kimia juga aktif, dengan saham seperti Shandong Haihua juga mencapai batas harian. Di sisi negatif, saham konsep daya komputasi terus menyesuaikan, dengan Capital Online turun lebih dari 19%. Saham konsep teknologi laut dalam juga menyesuaikan, dengan Zhongke Haixun mencapai batas 20CM harian. Pada penutupan, Indeks Komposit Shanghai turun 0,00%, Indeks Komponen Shenzhen turun 0,43%, dan Indeks ChiNext turun 0,33%.
Dalam hal sektor
Di sektor, saham konsep fusi nuklir terkendali meledak secara luas, dengan lebih dari 10 saham, termasuk Hahan Huatong, Zhongzhou Special Materials, Jiusheng Electric, Hailu Heavy Industry, Hongxun Technology, Hefei Forging & Press Intelligence, dan Baoli Electric, mencapai batas harian.
Dari sisi berita, laporan riset institusi baru-baru ini menunjukkan bahwa proses tender proyek fusi nuklir terkendali telah dipercepat. Sejak 2025, perusahaan seperti Fusion New Energy dan Institut Fisika Plasma Akademi Ilmu Pengetahuan China telah melakukan tender intensif, dengan total kumulatif sekitar 46 proyek pengadaan. Tautan bahan dan peralatan kunci dalam rantai industri fusi nuklir terkendali diperkirakan akan mendapat manfaat dari permintaan pesanan selama fase konstruksi yang dipercepat di dalam negeri dan luar negeri, dan mungkin mulai menunjukkan skala pendapatan tahun ini. Dengan proyek hulu ditender satu per satu, industri akan beralih dari tahap tematik ke tahap yang didorong oleh fundamental dan kemajuan industri. Namun, perlu dicatat bahwa dalam konteks kontraksi volume yang berkelanjutan, kelangsungan topik panas jangka pendek baru-baru ini sering relatif buruk. Setelah ledakan penuh konsep fusi nuklir terkendali hari ini, diperkirakan saham terkait mungkin mengalami beberapa diferensiasi.
Saham kimia menjadi aktif lagi, dengan Zhongyida mencapai batas harian untuk keenam kalinya dalam 12 hari, dan saham seperti Jiangtian Chemical, Shandong Haihua, Hongbaoli, Quartz Corp, Lubei Chemical, dan Hongxing Development juga mencapai batas harian.
Kekuatan saham kimia baru-baru ini sebagian besar berasal dari logika kenaikan harga, secara langsung meningkatkan ekspektasi laba industri. Ditambah dengan dukungan biaya bahan baku membentuk mekanisme transmisi harga, daya tawar produsen telah meningkat secara substansial. Aliran masuk dana utama yang berkelanjutan menunjukkan pengakuan institusi terhadap titik belok industri, dan mereka akan menjadi yang pertama mendapat manfaat selama proses transfer biaya. Mengingat musim permintaan puncak tradisional Q2 yang semakin dekat, pasar memiliki ekspektasi kuat terhadap realisasi kinerja setelah kenaikan harga.
Sektor energi listrik dan batubara juga menguat, dengan saham seperti Huayang Co., Jiangsu New Energy, dan Dayou Energy mencapai batas harian, dan saham seperti Mingxing Electric, Jiawei New Energy, Guangxi Energy, Ningbo Energy, dan Huaihe Energy memimpin kenaikan. GF Securities merilis laporan riset menyatakan bahwa sinyal stabilisasi dan katalis sektor utilitas telah muncul secara bersamaan. Penurunan tak terduga harga batubara dan pelepasan penyimpanan tenaga air telah mendorong pembalikan ekspektasi kinerja termal dan hidro. Ditambah dengan implementasi intensif strategi dividen tinggi dan rencana manajemen nilai pasar, nilai alokasi sektor telah menjadi menonjol.
Dari perspektif pasar secara keseluruhan, setelah periode penyesuaian yang panjang, valuasi sektor siklus berada pada level historis rendah, dengan margin keamanan tinggi. Dengan penurunan nafsu risiko pasar yang berkelanjutan, wajar bagi dana untuk beralih dari saham teknologi tinggi ke saham siklus rendah untuk "perpindahan tinggi-rendah." Diperkirakan saham siklus masih akan aktif sebagai arah transisi di pasar futures berikutnya.
Dalam hal saham individu
Dari perspektif saham individu, tema tingkat tinggi semua telah memasuki penyesuaian, dan ketinggian papan berturut-turut pasar turun menjadi 3 papan. Di antaranya, divergensi saham arah teknologi laut dalam semakin intens, dengan Sun Cable dan Youfu Co. berhasil maju. Meskipun saham inti garis depan Dalian Heavy Industry dan Shaoyang Hydraulics pecah papan, mereka masih tutup merah, sementara Yaxing Anchor Chain mengalami penurunan batas harian, dan Haiguo Co. turun lebih dari 10%. Namun, secara keseluruhan, beberapa dana masih memiliki ekspektasi optimis terhadap arah teknologi laut dalam dan tetap aktif jangka pendek. Jika sentimen jangka pendek pulih di masa depan, tema ini diperkirakan akan menjadi aktif lagi.
Di sisi lain, dua tema inti utama daya komputasi dan robotik terus surut. Saham daya komputasi dibuka rendah dan ditutup rendah sepanjang hari, dengan Capital Online turun lebih dari 19%, dan saham seperti Zheda Wangxin, Dawei Technology, dan Hangzhou Iron & Steel mencapai batas harian, sementara Cambricon turun lebih dari 6%. Untuk konsep robotik, ia mencoba serangan balik di sesi pagi didorong oleh rebound batas harian Southern Precision, tetapi jatuh lagi dengan anjloknya saham populer Shuanglin Co. (tutup turun lebih dari 12%, setelah naik lebih dari 9% intraday). Selain itu, saham seperti Yuandong Transmission, Yuhuan CNC, dan Qijing Machinery mencapai batas harian lagi. Namun, setelah penurunan tajam dan penyesuaian berkelanjutan, kedua arah ini mungkin melihat pemulihan dan perbaikan sebagian di masa depan, dan penting untuk fokus pada segmen atau saham individu mana yang akan menguat terlebih dahulu.
Analisis pasca-pasar
Hari ini, pasar terus mengalami penyesuaian yang fluktuatif, dengan volume perdagangan lebih lanjut menyusut menjadi kurang dari 1,3 triliun yuan. Dalam hal dimensi indeks, garis 5-hari akan menjadi yang pertama dipantau. Sebelum efektif berdiri di atasnya, struktur konsolidasi lemah jangka pendek penurunan fluktuatif kemungkinan akan berlanjut. Di sisi lain, meskipun penurunan indeks secara keseluruhan hari ini tidak signifikan, efek kerugian saham individu masih jelas. Pada penutupan, lebih dari 80 saham turun lebih dari 9%, dengan dua tema inti utama robotik dan daya komputasi AI menjadi kekuatan utama penurunan pasar. Oleh karena itu, agar pasar benar-benar berhenti jatuh dan stabil, perbaikan efek kerugian sektor populer tingkat tinggi sebelumnya masih kunci, artinya satu atau dua saham populer dengan pengenalan tinggi perlu muncul untuk meningkatkan sentimen jangka pendek.
Dari perspektif gaya pasar, jangka pendek telah memasuki tahap rebalancing gaya. Sektor pertumbuhan teknologi berada di bawah tekanan karena valuasi tinggi, dan dana beralih ke sektor defensif, dengan aset hasil dividen tinggi berkinerja stabil. Dengan implementasi berkelanjutan kontrol makro dan kebijakan promosi pertumbuhan domestik, pasar diharapkan akan beralih antara teknologi, dividen defensif, dan pemulihan konsumsi, dan menangkap peluang struktural tetap menjadi kunci.
Sentimen jangka pendek tetap relatif lemah, dengan indikator sentimen berfluktuasi dekat zona rendah sepanjang hari.
Fokus berita pasar
1. Harga satuan 77.409 yuan/m², rekor harga tanah Hangzhou diperbarui lagi
Cailian Press, 25 Maret, Hangzhou hari ini dilelang 4 lahan perumahan, dengan total area lelang 85.154 m² dan harga lelang awal 6,683 miliar yuan. Akhirnya, semua 4 lahan terjual dengan premium, dengan Greentown dan Jieli Real Estate masing-masing memenangkan 1 lahan, dan Grup Binjiang memenangkan 2 lahan, total 10,153 miliar yuan. Di antaranya, lahan BJ030102-25 di Unit Xixing dimenangkan oleh Binjiang setelah 72 putaran penawaran seharga 5,203 miliar yuan, dengan harga lantai transaksi 77.409 yuan/m² setelah dikurangi area konstruksi taman kanak-kanak, dan tingkat premium 69,86%. Harga unit transaksi lahan ini sekali lagi memperbarui rekor harga lantai transaksi lahan perumahan di Hangzhou. Catatan: Pada 24 Januari tahun ini, Grup Binjiang memenangkan lahan GS0201-R21-05 di Unit Hushu Hangzhou dengan harga lantai transaksi 64.834 yuan/m² dan tingkat premium 71,25%, memperbarui rekor harga satuan saat itu.
2. Joseph Tsai dari Alibaba: Mulai melihat gelembung dalam pembangunan pusat data AI, banyak pengumuman investasi pusat data AS adalah "berulang"
Cailian Press, 25 Maret, Ketua Alibaba Group Joseph Tsai menyatakan di HSBC Global Investment Summit yang diadakan di Hong Kong bahwa ia mulai melihat tanda-tanda gelembung dalam pembangunan pusat data AI. Banyak pengumuman investasi pusat data di AS adalah "berulang" atau tumpang tindih. Jumlah karyawan Alibaba telah mencapai dasar dan akan "memulai kembali dan merekrut kembali." Perusahaan akan memberikan pengembalian yang wajar kepada pemegang saham melalui dividen.
