วิเคราะห์ตลาดเงินเดือนมีนาคม 2025: คงตัวในระดับสูงแต่เผชิญแรงต้าน
ในเดือนมีนาคม 2025 หลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นปี ราคาของเงินได้คงตัวในระดับสูงเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างตลาดและความผันผวนของความเชื่อมั่นนักลงทุนได้กดดันราคาของเงินให้ลดลงบ้าง
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด: การขายทำกำไรของกลุ่มกระทิง
ตั้งแต่เดือนมีนาคม ราคาสปอตเงินในประเทศบางครั้งกลับทิศทางกับสัญญาเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE เมื่อเช้าวานนี้ โครงสร้าง TD-SHFE เงินเปลี่ยนจาก contango (ฟิวเจอร์สพรีเมียม) เป็น backwardation (สปอตพรีเมียม) และสถานการณ์นี้ยังไม่ดีขึ้นในวันนี้ ในตลาดสปอต พรีเมียม TD แทบจะไม่สามารถซื้อขายได้ ในขณะที่ซัพพลายเออร์รายใหญ่ทำธุรกรรมได้จำกัดในราคาที่เท่ากัน ซัพพลายเออร์มีแนวโน้มที่จะเสนอราคาที่เท่ากันหรือส่วนลดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสัญญาเงินเดือนเมษายนของ SHFE
แม้ว่าราคาของเงินในช่วงต้นปีจะได้รับประโยชน์จากความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและความต้องการอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น แต่ความเชื่อมั่นในตลาดเงินในปี 2025 ยังคงเป็นบวกอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เมื่อราคามาถึงระดับต้านสำคัญ (ประมาณ $33/ออนซ์) ประกอบกับความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายนที่ได้สะท้อนในราคาแล้ว นักลงทุนบางส่วนเลือกที่จะขายทำกำไร ราคาสปอตเงิน LBMA อยู่ที่ประมาณ $32.55/ออนซ์ โดยการวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงแรงต้านที่แข็งแกร่งใกล้ $33 การเพิ่มขึ้นของราคาต่อไปจะต้องการแรงผลักดันหรือปัจจัยบวกเพิ่มเติม
ความต้องการอุตสาหกรรมและอุปทานเงินบริสุทธิ์
การพัฒนาที่รวดเร็วในภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงานใหม่ พลังงานแสงอาทิตย์ และ 5G คาดว่าจะทำให้ความต้องการอุตสาหกรรมสำหรับเงินอยู่ในระดับสูง ซึ่งสนับสนุนราคาของเงินในปี 2025 สถาบันเงินโลกคาดการณ์ว่าช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของตลาดเงินทั่วโลกจะอยู่ที่ 149 ล้านออนซ์ในปี 2025 โดยมีพื้นฐานจากการเติบโตของความต้องการอุตสาหกรรมในระดับสูง ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในระยะกลางและระยะยาวจำกัดพื้นที่การลดลงของราคาของเงิน แต่ไม่น่าจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของราคาที่สำคัญในระยะสั้น
ในด้านอุปทาน การเติบโตของการผลิตเงินในไตรมาสแรกสูงกว่าความต้องการ ในเดือนกุมภาพันธ์ การผลิตเงินเพิ่มขึ้น 2.4% MoM และ 15.4% YoY เนื่องจากตลาดคาดว่าราคาของเงินจะยังคงสูงในปี 2025 โรงหลอมบางแห่งได้เพิ่มแผนการผลิตและสะสมวัตถุดิบล่วงหน้า นอกจากนี้ โรงหลอมตะกั่วบางแห่งที่ได้รับแรงผลักดันจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและความต้องการบำรุงรักษา มีแผนที่จะเพิ่มการผลิตเงิน-ตะกั่วในเดือนมีนาคม โดยคาดว่าการผลิตเงินจะยังคงเติบโตต่อไป อย่างไรก็ตาม การเติบโตของความต้องการปลายน้ำยังคงอ่อนแอ และเมื่อราคาของเงินเพิ่มขึ้น ความกระตือรือร้นในการสะสมสินค้าขององค์กรลดลง นำไปสู่การสะสมสินค้าชั่วคราวในตลาดสปอตเงิน
แนวโน้มราคาประจำเดือนมีนาคม
โดยรวมแล้ว ราคาของเงินในเดือนมีนาคม 2025 อาจเผชิญแรงต้าน ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปี 2025 และข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอในเดือนกุมภาพันธ์ได้สะท้อนในราคาซื้อขายไตรมาสแรกแล้ว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจังหวะและขนาดของการลดอัตราดอกเบี้ยจะยังคงส่งผลต่อราคาของโลหะมีค่า
แม้ว่าความต้องการอุตสาหกรรมและการขาดดุลอุปทานจะสนับสนุนราคาของเงินในระดับล่าง และนักลงทุนยังคงให้ความสนใจอย่างมากต่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งสนับสนุนความต้องการเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ปัจจัยต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนในนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ การขายทำกำไรในระยะสั้นของกลุ่มกระทิง และการชะลอตัวหรือการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการลดสินค้าคงคลังเงินในประเทศ อาจจำกัดพื้นที่การเพิ่มขึ้นของราคาของเงิน
