Las cambiantes políticas arancelarias de Trump están llevando a muchos economistas y participantes del mercado, que buscan calcular con precisión el impacto de los aranceles, al borde de la locura...
Una serie de propuestas, ajustes e exenciones temporales de aranceles intensivos de la Casa Blanca ha dejado a muchos inversores y economistas apresurándose a "romper informes". Por supuesto, hasta la fecha, esta serie de revisiones no ha alterado por completo un hecho establecido traído por las propuestas de política comercial de Trump:
las tasas arancelarias de EE. UU. están retrocediendo al pasado—un pasado lejano, tan atrás que China aún estaba en la dinastía Qing...
Según estimaciones recientes de expertos del sector, la tasa arancelaria efectiva impuesta por la administración de Trump sobre todas las importaciones estadounidenses ha alcanzado 22%-27%.
El extremo superior de este rango (27%) elevaría la tasa arancelaria efectiva de EE. UU. por encima del nivel de 1903. Incluso en el extremo inferior (22%), los aranceles alcanzarían su nivel más alto desde 1910.
Una razón para los constantes cambios en los cálculos de los economistas es que Trump ha hecho dos "concesiones" arancelarias desde la semana pasada:
Una fue el miércoles pasado, el día en que el mercado de bonos de EE. UU. se encontraba en caos, cuando Trump anunció una suspensión de 90 días de aranceles recíprocos sobre docenas de países;
La otra fue el sábado pasado, cuando la Aduana y Protección Fronteriza de EE. UU. emitió un nuevo aviso, excluyendo una serie de productos de los aranceles recíprocos previamente anunciados, incluyendo equipos de comunicación (teléfonos inteligentes), computadoras, equipos de semiconductores y dispositivos de circuitos integrados. Aunque Trump insistió después que "no se anunciaron 'excepciones' arancelarias, solo se movieron a diferentes 'categorías' arancelarias", y amenazó con que pronto llegarían "aranceles a semiconductores", las exenciones temporales sí ocurrieron—los aranceles "recíprocos" relacionados pagados en estos productos electrónicos después del 5 de abril incluso pueden solicitar reembolsos.
Según estimaciones del Laboratorio Presupuestario de Yale, la tasa arancelaria impuesta por Trump a China (actualmente 145%) inicialmente empujó la tasa arancelaria efectiva promedio general en EE. UU. a 27%, el nivel más alto desde 1903.
Sin embargo, tras el anuncio de la decisión temporal de exención de aranceles recíprocos en productos electrónicos, esta tasa arancelaria efectiva promedio se ha retirado.
Paul Ashworth, economista jefe de Norteamérica de Capital Economics, escribió en un informe después de la exención de aranceles a productos electrónicos, "Como resultado, la tasa arancelaria efectiva general sobre las importaciones de EE. UU. actualmente es 22%, un aumento significativo desde 2,3% hace un año, pero menor que el 27% del día anterior. "Específicamente, aunque la tasa arancelaria sobre China sigue siendo 145%, una vez que se tienen en cuenta estas exenciones, el aumento promedio real ahora se acerca a 106%."
Mencionamos anteriormente que los productos electrónicos exentos de aranceles no solo incluyen el arancel recíproco del 125% que Trump impuso a las mercancías chinas, sino también el arancel base del 10% sobre las importaciones de otros países. La única parte de las mercancías relacionadas que aún se ve afectada por aranceles es el arancel del 20% que Trump anunció inicialmente sobre las mercancías chinas.
Según datos compilados por Gerard DiPippo, subdirector del Centro de Investigación de China de Rand, basado en estadísticas oficiales de comercio de EE. UU. para 2024, esta exención cubre casi 390 mil millones de dólares en valor de importaciones de EE. UU., con más de 101 mil millones provenientes de China. DiPippo afirmó que, en general, estas exenciones incluyen electrónica de consumo y semiconductores, que representaron aproximadamente 22% de las importaciones de EE. UU. de China en 2024.
Por supuesto, como Trump ha enfatizado repetidamente en los últimos días, pronto anunciará aranceles a semiconductores, por lo que estos números podrían cambiar aún más.
El secretario de Comercio de EE. UU., Lutnick, también dijo el domingo pasado que teléfonos inteligentes, computadoras y otros productos electrónicos, aunque no estén sujetos a "aranceles recíprocos", estarán cubiertos por aranceles a semiconductores, que podrían introducirse en un mes o dos.
En cualquier caso, los "infantiles" y "caprichosos" cambios en la política arancelaria de Trump solo traerán incertidumbre significativa a los mercados financieros e incrementarán el riesgo de que la economía de EE. UU. entre en recesión.
Como señaló Stuart Kaiser, jefe de estrategia de acciones de EE. UU. de Citibank, la exención de ciertos productos electrónicos es "el primer paso hacia el progreso, aunque aún no está claro". Por ahora, "esto solo es una reducción o demora de riesgos de cola, no su eliminación."
