La semaine dernière, les prix du plomb ont mis fin à la tendance haussière entamée à la mi-novembre, connaissant une brève stabilisation au début de la semaine avant de chuter pendant quatre jours consécutifs. Le contrat SHFE plomb 2401 le plus échangé a reculé à un minimum de 17,360 yuans/mt, tandis que les prix du plomb SMM #1 ont chuté à 17,150 yuans/mt. Les disparités dans les cotations du marché au comptant entre différentes régions se sont accentuées.
Selon une enquête, les différences dans l'approvisionnement en plomb primaire étaient significatives en raison des calendriers de maintenance variables des fonderies de plomb primaire et des niveaux différents de réticence à vendre parmi les fournisseurs dans certaines régions. Après la stagnation des prix du plomb en début de semaine, les fournisseurs du Hunan et du Yunnan ont réduit les primes et liquidé leurs stocks en raison d'un sentiment baissier. Après ces ventes de stocks, les primes au comptant dans le Hunan et le Yunnan ont augmenté en milieu de semaine, les fonderies accumulant à nouveau des stocks en prévision d'une hausse des prix. Cependant, les entreprises en aval sont restées prudentes, n'effectuant que des achats minimaux pour répondre à leurs besoins immédiats. Pendant ce temps, les fonderies du Henan et du Jiangxi avaient déjà transféré des stocks pour livraison ou expédié progressivement des marchandises dans le cadre de contrats à long terme, ce qui a entraîné une disponibilité limitée des cargaisons en circulation. Alors que les prix du plomb SHFE continuaient de s'affaiblir et que l'écart entre les prix à terme et au comptant se réduisait, les négociants ont réduit les remises sur les cargaisons du Henan récupérées directement sur les sites de production par rapport aux contrats de plomb SHFE ou ont temporairement suspendu les cotations, en attendant la livraison. Néanmoins, les acheteurs en aval ont encore pu obtenir de petits volumes de cargaisons au comptant à des remises sur les prix du plomb SMM #1, entraînant des variations significatives dans les transactions du marché.
Dans les dernières mises à jour du marché au comptant, certains négociants ont mentionné un rebond du ratio de prix SHFE/LME et une rentabilité théorique des importations de plomb brut en début de semaine. Cependant, les prix du plomb domestique ont fluctué à la baisse, et la rentabilité des importations est restée instable. En conséquence, le marché commercial n'a enregistré aucune réservation significative de plomb brut importé la semaine dernière, nécessitant une surveillance continue. Concernant les contrats à long terme, les fonderies ont en grande partie conclu leurs négociations de contrats annuels la semaine dernière. Les fonderies du Hunan, du Henan, du Guangdong et de la Mongolie intérieure ont signalé un rétrécissement des remises pour les contrats annuels 2025 de 20-30 yuans/mt. Cependant, certaines fonderies ont indiqué qu'elles avaient déjà ajusté les primes et remises pour les contrats annuels 2024 à la parité, ne laissant plus de marge pour un rétrécissement en 2025. De plus, une entreprise de batteries en aval de taille petite à moyenne a déclaré à SMM qu'elle prévoyait d'augmenter la proportion de contrats à long terme en 2025 pour atténuer les défis des achats à coût élevé lors de conditions de marché particulières, telles que les achats à grande échelle par des acteurs majeurs et les perturbations de capital. Pour plus de détails, voir "2024 Secondary Lead Market Nears Conclusion: Unveiling the Behind-the-Scenes Dynamics of the 2025 Long-Term Contract Signing [SMM Analysis]."
En perspective pour fin décembre, la reprise des bénéfices de production de plomb raffiné secondaire devrait stimuler les augmentations de production, marquant un changement clé du côté des fondamentaux. Cependant, la sous-offre et la hausse des prix des déchets de batteries pourraient entraîner des baisses des stocks de matières premières pour le plomb raffiné secondaire, limitant potentiellement la croissance de la production et offrant un soutien aux coûts pour les prix du plomb. Avec l'affaiblissement du sentiment haussier la semaine dernière, les prix du plomb ont testé les niveaux de soutien des coûts. À l'avenir, l'attention devrait se concentrer sur la reprise de l'offre et la performance des commandes de consommation de fin d'année des secteurs en aval.
