SHANGHAI, 17 décembre (SMM) –
Cuivre
Moins d'arrivées pendant les négociations de contrats à long terme, la course de fin d'année pour respecter les délais stimule le déstockage hebdomadaire de cathodes de cuivre [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM, 17 décembre]
Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,053 $/t, a initialement chuté à un minimum de 9,032 $/t, puis a grimpé régulièrement à un maximum intrajournalier de 9,109,5 $/t. Il a ensuite fluctué à la baisse, s'est consolidé en fin de séance et a finalement clôturé à 9,065 $/t, en hausse de 0,09 %. Le volume des transactions a atteint 14,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 270,000 lots. Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2501 a ouvert plus bas à 74,440 yuans/t, a atteint un maximum de 74,860 yuans/t en début de séance, puis a fluctué à la baisse, s'est consolidé en fin de séance et a finalement clôturé à 74,640 yuans/t, en hausse de 0,23 %. Le volume des transactions a atteint 18,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 137,000 lots. Sur le plan macroéconomique, la lecture préliminaire de l'indice PMI manufacturier mondial S&P de décembre aux États-Unis s'est établie à 48,3, inférieure aux attentes et atteignant un creux de trois mois. Bien que le secteur des services ait encore dépassé les attentes en termes de croissance, l'indice du dollar américain a reculé de ses sommets pendant la nuit, offrant un certain soutien aux prix du cuivre. De plus, la PBoC a déclaré qu'elle mettrait en œuvre des politiques monétaires modérément accommodantes, y compris des réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt, ce qui a également bénéficié aux prix du cuivre. Fondamentalement, à l'approche de la fin de l'année, il reste un certain soutien à la consommation, associé à moins d'arrivées pendant les négociations de contrats à long terme, entraînant une tendance au déstockage des cathodes de cuivre. Au lundi 16 décembre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 19,200 t par rapport à jeudi dernier, atteignant 103,100 t. Cependant, les stocks totaux étaient de 39,800 t supérieurs aux 63,300 t enregistrés à la même période l'année dernière. En résumé, à l'approche de la fin de l'année, la consommation pourrait progressivement s'affaiblir, et les prix du cuivre devraient manquer d'élan haussier soutenu aujourd'hui.
Aluminium
Les stocks de lingots d'aluminium ont légèrement diminué au cours de la semaine ; la demande en baisse et l'atténuation des arriérés augmentent les risques d'accumulation de stocks [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM, 17 décembre]
Pendant la nuit, le contrat le plus échangé d'aluminium SHFE 2502 a ouvert à 20,170 yuans/t, a atteint un maximum de 20,205 yuans/t, un minimum de 20,115 yuans/t, et a clôturé à 20,140 yuans/t, en baisse de 75 yuans/t ou 0,37 % par rapport à la veille. Lundi, l'aluminium LME a ouvert à 2,614 $/t, a atteint un maximum de 2,615,5 $/t, un minimum de 2,559,5 $/t, et a clôturé à 2,564,5 $/t, en baisse de 50,5 $/t ou 1,93 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, selon l'outil FedWatch du CME, le marché estimait une probabilité de près de 97 % que la Fed américaine réduise les taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage à l'issue de sa réunion de politique mercredi. Le rendement de l'obligation de référence américaine à 10 ans a diminué de 0,8 point de base à 4,391 %. Les données clés à publier cette semaine incluent le PIB et les chiffres de l'inflation des États-Unis, qui pourraient influencer davantage le sentiment du marché. Sur le plan national, des signaux positifs ont continué d'émerger. Le 16 décembre, la banque centrale a annoncé des plans pour des réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt afin de soutenir la stabilisation du marché immobilier. Le Bureau financier central a également répondu avec des mesures spécifiques pour stimuler la consommation.
Sur le plan fondamental, les coûts élevés de production d'aluminium ont déclenché des réductions de production dans certaines capacités. Du côté de la demande, la demande intérieure en aval d'aluminium est entrée dans une basse saison plus profonde. De plus, la course à l'exportation a conduit à une épuisement précoce de la demande, ce qui pourrait entraîner une baisse significative des exportations de semi-produits en aluminium en décembre. L'affaiblissement de la demande intérieure et extérieure a fait baisser le taux d'exploitation des entreprises de transformation en aval. Selon les statistiques de SMM, au lundi, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation intérieure ont diminué de 6,000 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 551,000 t. L'atténuation du rythme des expéditions au Xinjiang a causé des fluctuations dans les stocks de lingots d'aluminium, mais l'arriéré au Xinjiang devrait continuer à s'atténuer. La prudence est de mise face au risque d'arrivées concentrées. Le point de retournement des stocks de lingots d'aluminium est prévu pour fin décembre, avec des stocks faibles offrant un soutien plus faible aux prix de l'aluminium. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer au milieu de facteurs mixtes. Une attention particulière doit être portée aux changements dans l'environnement macroéconomique et aux tendances des coûts de production d'aluminium.
Plomb
Les faibles stocks de lingots de plomb et l'offre restreinte de matières premières soutiennent les prix du plomb [Commentaire matinal sur le plomb de SMM, 17 décembre]
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,012 $/t et a fluctué dans une fourchette étroite pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, le plomb LME a rebondi à un maximum de 2,023,5 $/t en raison d'un indice du dollar américain plus faible. Cependant, avec l'augmentation des positions courtes, le plomb LME a chuté en fin de séance et a clôturé à un minimum de 1,995 $/t, en baisse de 0,92 %.
Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de plomb SHFE 2501 a ouvert à 17,470 yuans/t, a brièvement atteint un maximum de 17,550 yuans/t en début de séance, mais a été entraîné à la baisse par la chute du plomb LME. Les positions longues ont été réduites, et le plomb SHFE est tombé à 17,390 yuans/t avant de clôturer à 17,395 yuans/t, en hausse de 0,2 %.
Sur le plan macroéconomique, la lecture préliminaire de l'indice PMI manufacturier mondial S&P de décembre aux États-Unis s'est établie à 48,3, inférieure aux attentes et atteignant un creux de 3 mois. La lecture préliminaire de l'indice PMI des services mondiaux S&P de décembre a dépassé les attentes à 58,5, marquant un sommet de 38 mois. La lecture préliminaire de l'indice PMI composite mondial S&P de décembre a également dépassé les attentes à 56,6, atteignant un sommet de 33 mois. La PBoC a déclaré qu'elle mettrait en œuvre une politique monétaire modérément accommodante, avec des réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt. Elle continuera à soutenir la résolution des risques de dette pour les plateformes de financement et à stabiliser le marché immobilier.
Sur le plan fondamental, les taux d'exploitation hebdomadaires du plomb primaire et secondaire ont montré des signes de baisse. Actuellement, les stocks de produits finis hebdomadaires des entreprises de fusion de plomb secondaire ont atteint des niveaux historiquement bas, et les stocks en usine des principales marques de livraison de plomb primaire restent serrés. Parallèlement, les taux d'exploitation hebdomadaires des producteurs de batteries au plomb-acide en aval ont légèrement augmenté. De plus, l'offre de ferraille de batteries reste tendue, et son prix continue de soutenir les prix du plomb.
Zinc
Les données manufacturières américaines en baisse entraînent une fluctuation à la baisse du zinc LME [Commentaire matinal sur le zinc de SMM, 17 décembre]
Pendant la nuit, l'activité manufacturière américaine a encore diminué, tandis que le secteur des services a continué de soutenir l'économie. Israël a déclaré qu'un accord sur la question des otages à Gaza n'a "jamais été aussi proche" ; dix pays de l'UE ont cherché à étendre les sanctions sur les métaux russes ; Trump a annoncé des plans pour rencontrer Poutine et Zelensky afin de négocier un accord de cessez-le-feu ; la banque centrale a souligné la mise en œuvre d'une politique monétaire modérément accommodante avec des réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt ; le NBS a déclaré que dans la prochaine phase, les efforts devraient se concentrer sur la stabilisation de l'emploi, le renforcement des revenus et l'amélioration de la capacité de consommation des résidents ; le ministère des Finances a décidé de mener des opérations de soutien à la création de marché pour les obligations gouvernementales en décembre.
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3,086 $/t, a brièvement atteint un maximum de 3,100,5 $/t en début de séance avant que son centre ne baisse légèrement et fluctue autour de la moyenne mobile quotidienne. Pendant la session nocturne, les positions longues ont été réduites et sont sorties, provoquant une fluctuation à la baisse du zinc LME, avec son centre se déplaçant autour de 3,050 $/t. Il a atteint un minimum de 3,044,5 $/t pendant la séance et a finalement clôturé en baisse à 3,046 $/t, une diminution de 43,5 $/t ou 1,41 %. Le volume des transactions a diminué à 7,332 lots, et les positions ouvertes ont chuté de 631 lots à 233,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec son centre de bougie quotidienne se déplaçant vers le bas, tandis que la moyenne mobile sur 5 jours en dessous a fourni un soutien. Les stocks LME ont diminué de 2,000 t à 266,500 t pendant la nuit, une baisse de 0,74 %, marquant une réduction des stocks LME. Pendant la nuit, la lecture préliminaire de l'indice PMI manufacturier mondial S&P de décembre aux États-Unis a enregistré 48,3, inférieure aux attentes et atteignant un creux de trois mois, provoquant une fluctuation à la baisse du zinc LME.
Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de zinc SHFE 2502 a ouvert à 25,520 yuans/t. En début de séance, le zinc SHFE a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne avant d'atteindre un maximum de 25,580 yuans/t. Cependant, les positions courtes ont lancé des attaques à des niveaux élevés, provoquant une baisse du zinc SHFE tout au long de la séance. En fin de séance, son centre s'est déplacé vers le bas à 25,400 yuans/t, et il a clôturé à un minimum intrajournalier de 25,380 yuans/t, en baisse de 175 yuans/t ou 0,68 %. Le volume des transactions a diminué à 32,633 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 3,283 lots à 124,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière sans ombre inférieure, faisant face à une résistance de la moyenne mobile sur 5 jours au-dessus et à un soutien de la moyenne mobile sur 20 jours en dessous. Pendant la nuit, entraîné par le marché étranger, le centre du zinc SHFE s'est déplacé vers le bas. Cependant, sur le plan fondamental, les stocks de zinc SMM ont continué de diminuer de 2,000 t à 89,400 t, avec des réductions de stocks limitant l'espace de baisse pour les prix du zinc.
Étain
L'étain SHFE a ouvert plus haut et est resté stable pendant la session nocturne ; le commerce sur le marché au comptant a rebondi [Résumé matinal sur l'étain de SMM, 17 décembre]
Lors de la session nocturne d'hier, les prix de l'étain SHFE ont légèrement ouvert plus haut et sont restés stables, avec une tendance générale montrant de légères fluctuations. Néanmoins, les entreprises en aval ont montré un enthousiasme accru pour les achats par rapport à la semaine précédente, la plupart des entreprises commençant à s'informer sur les prix et à effectuer des achats juste à temps, tandis que quelques entreprises en aval ont commencé à se préparer pour le réapprovisionnement. Les entreprises de fusion ont maintenu une volonté de rester fermes sur les devis aux niveaux de prix actuels, avec des devis quotidiens légèrement plus élevés. Dans l'ensemble, l'atmosphère commerciale sur le marché au comptant s'est améliorée, et le volume des transactions a augmenté par rapport à la semaine précédente. La plupart des entreprises commerciales ont rapporté des volumes de transactions quotidiens d'environ un camion, tandis que quelques entreprises commerciales ont enregistré des volumes de transactions quotidiens de 2 à 3 camions.Si les prix de l'étain sur le SHFE restent aux niveaux actuels, le marché au comptant est susceptible de maintenir une atmosphère d'achat relativement active à l'avenir.
Nickel (à mettre à jour ultérieurement)
