Selon l'enquête SMM, les différences de coûts entre les fonderies de plomb primaire résident principalement dans les coûts de traitement de la fusion, la structure des matières premières, les canaux d'approvisionnement et d'autres facteurs.
En termes de coûts de traitement de la fusion, les prix du charbon en 2024 ont diminué par rapport aux sommets de 2023. Au 17 décembre 2024, le prix moyen du coke métallurgique de grade 1 SMM en 2024 a baissé de près de 15 % par rapport au prix moyen de 2023. De plus, avec l'achèvement des transformations technologiques d'économie d'énergie telles que la récupération de chaleur perdue et les solutions de stockage d'énergie dans les fonderies, les prix et coûts énergétiques ne sont plus fréquemment mentionnés par les fonderies de plomb. Les autres composantes des coûts, comme la main-d'œuvre, le gaz naturel, l'oxygène et les additifs de fusion, n'ont montré aucune fluctuation significative. Selon l'enquête SMM, bien que les structures des matières premières des fonderies de plomb primaire domestiques varient considérablement, les processus de fusion sont relativement matures et stables. Après plusieurs cycles de transformations technologiques, la plupart des fonderies utilisent principalement des fours à soufflage par le bas enrichis en oxygène équipés d'unités de production d'oxygène indépendantes, certains adoptant des conceptions de fours continus pour réduire la consommation d'énergie.
La capacité traditionnelle de fusion du plomb utilise des concentrés de plomb avec une teneur de 45-55 comme matières premières. Cependant, dans le contexte de prix TC des concentrés de plomb constamment bas en 2024, certaines fonderies de plomb ont réduit la teneur des concentrés de plomb et augmenté l'apport de concentrés de plomb de faible teneur (35-45) contenant des métaux associés tels que le cuivre, le zinc et l'argent. La teneur en plomb affecte les taux de récupération du plomb, augmentant ainsi le coût de fusion par tonne de métal plomb, mais améliorant considérablement l'efficacité de récupération et les revenus globaux d'autres métaux précieux. En 2024, les fonderies de plomb primaire de taille moyenne et grande et les fonderies avec des projets intégrés de récupération multi-métaux peuvent compenser entièrement les pertes de fusion du plomb et maintenir leur rentabilité grâce aux bénéfices des sous-produits et aux avantages d'approvisionnement en matières premières. Cependant, pour garantir la valeur de production et les bénéfices, il peut y avoir des cas où la teneur en métal plomb diminue, entraînant une réduction de la production de plomb raffiné. Par conséquent, à l'exception de quelques fabricants utilisant du plomb brut, du minerai de plomb oxydé ou des résidus de récupération de fusion plomb-zinc comme matières premières, le coût estimé de traitement de la fusion du plomb primaire pour 2024 est d'environ 2 000-2 500 yuans/tonne, montrant une légère baisse par rapport à 2023.
De plus, les différences dans les structures des matières premières entraînent également des variations significatives des coûts d'approvisionnement. Avec l'expansion et la mise en service de projets intégrés de récupération et de projets de démantèlement de batteries usagées dans les fonderies du Henan et du Hunan, la proportion de matières premières non concentrées en plomb dans les fonderies de plomb primaire devrait atteindre environ 40 % en 2024. Pendant la haute saison de récupération des batteries usagées dans le Henan, le ratio des déchets contenant du plomb par rapport aux concentrés de plomb dans les fonderies est proche de 1:1. Plusieurs fonderies achètent également régulièrement des résidus contenant du plomb provenant de la fusion d'étain-antimoine et de zinc pour les mélanger et les récupérer de manière intégrée. Outre les différences dans les structures des matières premières, les canaux d'approvisionnement en concentrés de plomb et les structures de propriété entraînent également des variations significatives des coûts d'approvisionnement en matières premières. Concernant les minerais importés, l'enquête SMM indique qu'environ la moitié des entreprises domestiques participent à l'approvisionnement en minerais importés. En 2023, les minerais importés représentaient 33,59 % du volume total de production des fonderies domestiques. Au second semestre 2024, avec la concentration des minerais importés arrivant dans les ports, la proportion de minerais importés devrait augmenter légèrement de 2 à 3 points de pourcentage. De plus, avec l'ouverture de la fenêtre d'importation en 2024, les fonderies s'approvisionnant en minerais importés bénéficieront de meilleures opportunités de tarification, entraînant des profits plus élevés de la fusion des minerais importés par rapport à 2023.
Sur la base de la courbe des coûts du plomb primaire (y compris les coûts estimés d'approvisionnement en matières premières), 37,3 % de la capacité des fonderies de plomb primaire ont des coûts modérément inférieurs au prix moyen du plomb SMM 1#, tandis que les autres fonderies subissent des pertes allant de 0 à 2 200 yuans/tonne dans la fusion du plomb elle-même. Comme les années précédentes, les pertes dans la fusion du plomb sont principalement compensées par la récupération intégrée et les revenus de l'extension de la chaîne industrielle. De plus, les prix élevés de l'argent en 2024 garantissent des bénéfices stables pour les fonderies. En regardant vers 2025, la fusion du plomb devrait rester axée sur la récupération intégrée de l'argent, du cuivre, du zinc et d'autres métaux rares. Bien qu'une augmentation des investissements dans les ressources plomb-zinc soit prévue, la croissance des ressources multi-métaux reste relativement limitée. Des ajustements de prix pour certaines ressources rares à haute teneur sont également attendus, ce qui pourrait encore élargir les différences de cotation TC pour différents types de minerais de plomb. En raison des différences dans les structures des matières premières et du degré d'extension de la chaîne industrielle, la rentabilité des fonderies de plomb primaire varie considérablement, avec une polarisation de plus en plus marquée.
