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SMM, 20 décembre :
Cette semaine, les primes au comptant du cuivre SHFE ont fortement diminué, passant de primes à des décotes. Quelles sont les raisons de cette forte baisse en fin d'année ? Voici une analyse détaillée.
Du point de vue des raisons, la baisse des primes cette semaine n'est pas étroitement liée aux changements dans les stocks sociaux. La clé réside dans le déséquilibre entre l'offre et la demande dans divers ports avant la fin de l'année. Plus précisément, les raisons peuvent être résumées comme suit : 1. Clôture de fin d'année par les commerçants et changement de priorité vers la collecte des paiements après l'exécution des contrats à long terme. En général, d'ici la mi-fin décembre, de nombreux commerçants ont terminé leurs activités de contrats à long terme, en particulier ceux basés sur des contrats annuels ou des accords à long terme. Alors que leur priorité se déplace vers la collecte des paiements, les commerçants réduisent leur implication sur le marché au comptant et se concentrent davantage sur le règlement et la récupération des paiements. Par conséquent, la demande d'achat sur le marché au comptant diminue relativement. 2. Les entreprises de transformation en aval ont une forte demande pour des cargaisons avec des factures datées de ce mois, avec moins d'exécutions de comptes interannuels, ce qui conduit à davantage d'achats directement auprès des fonderies, et le centre de transaction réel est relativement plus élevé. Étant donné que les fonderies offrent des approvisionnements plus stables et peuvent répondre directement à la demande de factures datées de ce mois, avec moins d'exécutions de comptes interannuels, la demande d'achat des entreprises est concentrée, ce qui entraîne une tendance du centre de transaction réel vers les fonderies. 3. Arrivées concentrées et importantes de cuivre importé à Shanghai, créant une surabondance à court terme. En raison du ratio de prix SHFE/LME restant largement ouvert pendant trois semaines consécutives, les arrivées de cuivre importé à Shanghai ont considérablement augmenté, entraînant un assouplissement notable du côté de l'offre. Les coûts d'importation plus bas ont permis à certaines offres de cuivre importé d'avoir une plus grande marge de réduction des prix, ce qui a encore comprimé les primes du marché au comptant.
À l'avenir, à partir de 2025, la possibilité d'un rebond des primes et décotes du marché au comptant du cuivre est relativement élevée. Compte tenu des faibles stocks actuels du marché, des faibles stocks des fonderies et de la possibilité pour les commerçants de reprendre le réapprovisionnement en prévision d'une reprise de la demande, ces facteurs combinés devraient pousser les primes à la hausse alors que les commerçants reconstituent leurs stocks au début de la nouvelle année. Alors que la tension entre l'offre et la demande s'intensifie, la demande de réapprovisionnement des commerçants et des fonderies devrait encore faire monter les prix au comptant, avec une tendance des primes au comptant à augmenter progressivement.
