Prévisions pour la semaine prochaine :La demande réelle fait face à des défis ; Faible marge de fluctuation des prix de l'acier à court terme
Cette semaine, la série des métaux ferreux a d'abord diminué avant de se stabiliser. Sur le plan des nouvelles, au début de la semaine, la ville de Tangshan a déclenché une réponse d'urgence de niveau II pour la pollution atmosphérique, entraînant des arrêts de production dans les laminoirs indépendants locaux et des ajustements de production dans certaines aciéries à hauts fourneaux. En milieu de semaine, les Deux Sessions ont officiellement commencé, mettant l'accent sur une politique budgétaire "plus proactive", la mise en œuvre de politiques monétaires modérément accommodantes, des réductions opportunes du ratio de réserves obligatoires et des taux d'intérêt, le maintien d'une liquidité abondante et la promotion du développement sain des marchés immobiliers et boursiers avec des efforts accrus. Dans l'industrie sidérurgique, la NDRC a réitéré le contrôle de la production d'acier brut, déclarant qu'elle continuera à mettre en œuvre ce contrôle et à promouvoir la restructuration de l'industrie sidérurgique. Sur le marché au comptant, les prix de l'acier ont reculé sous pression cette semaine, avec une augmentation progressive des transactions sur le marché au comptant.
À court terme, compte tenu de l'affaiblissement progressif de l'impact des restrictions de production liées à la protection de l'environnement et de la reprise des hauts fourneaux après maintenance, la production de fonte devrait légèrement augmenter la semaine prochaine, renforçant le soutien aux prix du minerai. Pour l'acier, les stocks globaux restent relativement faibles, et les commandes du commerce intérieur dans les aciéries sont modérées. Associée à l'augmentation régulière des charges d'exploitation en aval en mars, la demande a encore une marge de croissance, avec des déséquilibres relativement faibles dans l'industrie. Les Deux Sessions se termineront le 11, et l'impact macroéconomique diminuera progressivement à mesure que la demande réelle entre dans une période critique de vérification. Les prix de l'acier devraient être soutenus par des politiques à la baisse, tout en étant contraints à la hausse par les sanctions à l'exportation et le rythme lent de reprise des projets extérieurs. Les prix de l'acier devraient fluctuer dans une fourchette limitée la semaine prochaine.
Minerai de fer : Offre accrue et demande affaiblie intensifient le pessimisme du marché
Cette semaine, les prix du minerai de fer importé ont continué de baisser de manière significative. D'une part, la confirmation des restrictions de production d'acier brut pour 2025 lors des Deux Sessions a considérablement intensifié le sentiment baissier du marché. D'autre part, les nouvelles concernant la poursuite par les États-Unis de l'imposition de droits de douane supplémentaires sur les produits chinois ont approfondi le pessimisme quant aux perspectives de demande future. D'un point de vue fondamental, les expéditions mondiales de minerai de fer ont considérablement rebondi, mais la production de fonte reste en légère baisse, ne parvenant pas à fournir un soutien efficace aux prix du minerai. Concernant les prix portuaires, les fines PB dans le Shandong ont chuté de 25 à 30 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente.
En regardant vers la semaine prochaine, à mesure que les Deux Sessions se terminent, la phase d'attente macroéconomique prendra fin, et la logique du marché reviendra aux fondamentaux. Les hauts fourneaux arrêtés pour maintenance pendant les Deux Sessions reprendront progressivement leur production, avec une production de fonte attendue en hausse et une augmentation continue au cours des trois prochaines semaines. Du côté de l'offre, bien que les expéditions mondiales aient rebondi à des niveaux élevés, les arrivées dans les ports restent faibles, et les stocks portuaires continuent de diminuer. Les facteurs fondamentaux devraient fournir un soutien solide aux prix du minerai, pouvant potentiellement entraîner un rebond à partir du bas. Cependant, compte tenu des interférences continues des politiques de réduction de l'acier brut et des nouvelles sur les droits de douane, la marge de hausse des prix du minerai sera limitée, avec des prix attendus à fluctuer dans une fourchette étroite la semaine prochaine.
Coke : Demande attendue en baisse ; Possibilité d'une onzième baisse des prix la semaine prochaine
Point clé :Du côté de l'offre, la production de coke reste stable, avec une offre encore relativement abondante. Du côté de la demande, la plupart des aciéries de Tangshan ont des plans de maintenance récents, et si ces plans sont mis en œuvre comme prévu, l'enthousiasme des aciéries pour l'achat de coke diminuera davantage. Sur le plan macroéconomique, les grandes réunions ont souligné la promotion continue de la transformation et de la modernisation des industries traditionnelles, la mise en œuvre soutenue du contrôle de la production d'acier brut et la restructuration de l'industrie sidérurgique. Concernant les fondamentaux des matières premières, les récentes inspections de sécurité se sont intensifiées, les mines de charbon donnant la priorité à une production sûre, maintenant temporairement l'offre stable. Cependant, les prix du coke devraient encore baisser, les acheteurs en aval maintenant une forte attitude attentiste et achetant principalement du charbon à coke selon les besoins. En résumé, avec une demande attendue en baisse et des politiques des Deux Sessions ne dépassant pas les attentes du marché, le marché du coke à court terme pourrait fonctionner de manière stable avec une tendance faible, et il existe une possibilité d'une onzième baisse des prix du coke.
Barres d'armature : Point de retournement des stocks ; La force de la demande attend une vérification, les prix devraient fluctuer dans une fourchette limitée la semaine prochaine
Cette semaine, les prix au comptant des barres d'armature ont fluctué à la baisse, avec un sentiment prudent sur le marché au comptant. Au début du mois, les Deux Sessions n'ont introduit aucune politique favorable substantielle, et le marché a de nouveau été agité par l'objectif de réduction de l'acier brut pour 2025, dont la mise en œuvre réelle reste à vérifier. Du côté de l'offre, la reprise des hauts fourneaux en mars a dépassé la maintenance, entraînant une certaine augmentation de la production de fonte, tandis que la production d'acier de construction a également augmenté. Le taux d'exploitation des aciéries à arc électrique (EAF) a augmenté à 41,3 %, mais selon l'enquête SMM, la difficulté actuelle d'approvisionnement en ferraille d'acier n'a pas été résolue, et la rentabilité reste faible. Certaines aciéries ont commencé à subir des pertes, tandis que celles qui réalisent des bénéfices ne sont que marginalement rentables, rendant difficile une augmentation significative des taux d'exploitation. Concernant les stocks, les stocks sociaux ont augmenté tandis que les stocks en usine ont diminué cette semaine, marquant un point de retournement alors que les stocks globaux sont passés de la croissance à la baisse. En regardant vers l'avenir, la reprise de la demande dans les régions du nord devrait s'accélérer en mars, avec des attentes du marché pour un "Mars doré et Avril argenté". Avec des perturbations macroéconomiques réduites, les échanges reviendront aux fondamentaux, avec une croissance limitée de l'offre et l'arrivée du point de retournement des stocks, tandis que la force de la demande attend une vérification. Les prix des barres d'armature devraient fluctuer dans une fourchette limitée la semaine prochaine, avec le contrat à terme RB2505 le plus échangé susceptible de fluctuer entre 3,200 et 3,340 yuans.
HRC : Amélioration des fondamentaux ; Le marché du HRC devrait fluctuer la semaine prochaine
Cette semaine, les prix du HRC ont fluctué à la baisse. Sur le marché au comptant, la demande était modérée, les utilisateurs finaux achetant principalement selon les besoins, et les transactions globales du marché manquaient de points saillants. En regardant vers l'avenir, sur le plan macroéconomique, les grandes réunions ont souligné la promotion continue de la transformation et de la modernisation des industries traditionnelles, la mise en œuvre soutenue du contrôle de la production d'acier brut et la restructuration de l'industrie sidérurgique. Du côté des coûts, les prix du minerai de fer ont légèrement rebondi, tandis que le coke devrait subir la onzième baisse des prix, entraînant un soutien des coûts faible et stable pour le HRC. Concernant les fondamentaux, l'offre de HRC a diminué tandis que la demande a augmenté, avec une demande d'utilisation finale modérée et des stocks de HRC globalement en baisse. En résumé, les fondamentaux du HRC se sont améliorés, et à long terme, des réductions significatives de la production d'acier devraient soutenir les attentes du marché. Le contrat à terme HRC le plus échangé devrait fluctuer entre 3,330 et 3,530 yuans la semaine prochaine.
Ferraille d'acier : Offre et demande faibles ; Les prix devraient fluctuer à court terme
Du côté de l'offre, avec la reprise progressive de la production de ferraille d'acier et la reprise des opérations dans les bases de traitement à travers les régions, le niveau d'offre de ferraille d'acier continue d'augmenter. Cependant, en raison de niveaux de stocks relativement faibles, l'augmentation globale des ressources en ferraille d'acier en circulation reste limitée. Du côté de la demande, les aciéries à arc électrique ont en grande partie repris leur production, mais contraintes par la diminution des bénéfices des aciéries, les aciéries EAF ayant repris leur activité fonctionnent généralement en dessous de leur capacité. Selon l'enquête SMM, le taux d'exploitation de 50 grandes aciéries EAF produisant de l'acier de construction à l'échelle nationale était de 41,3 % cette semaine, en hausse de 3,08 % par rapport à la semaine précédente, tandis que le taux d'utilisation de la capacité était de 41,46 %, en hausse de 2,14 % par rapport à la semaine précédente.Dans l'ensemble, le marché de la ferraille d'acier présente actuellement une offre et une demande faibles. Des augmentations significatives de l'offre et de la demande sont peu probables à court terme, et les prix de la ferraille d'acier devraient maintenir une tendance fluctuante la semaine prochaine.
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